Trong 12 tháng qua, Invesco S&P 500 Equal Weight Health Care ETF (mã RYH) tăng 25,3%. Điều đó làm tụt hậu so với thị trường chứng khoán rộng lớn của Hoa Kỳ, được đo bằng chỉ số 500 cổ phiếu của Standard &Poor, đã leo lên mức khổng lồ 31,5%. Nhưng đó là một kết quả tốt hơn nhiều cho quỹ y tế hơn chúng tôi mong đợi.
Cuộc bầu cử tổng thống sắp tới là một nguồn cơn tức giận cho các nhà đầu tư chăm sóc sức khỏe. Lĩnh vực này là một nam châm thu hút các vấn đề chính sách nóng bỏng và thường xuyên bị đốt cháy trong những năm bầu cử. Lần này, bài hùng biện về chương trình sức khỏe do chính phủ tài trợ Medicare cho tất cả và sự tranh cãi pháp lý về Đạo luật Chăm sóc Giá cả phải chăng đã được chứng minh là một lợi thế kép. Trong chín tháng đầu năm 2019, chăm sóc sức khỏe là lĩnh vực hoạt động kém nhất trong S&P 500, chỉ tăng 5,6%. (Ngay cả những cổ phiếu năng lượng bị coi là tốt hơn cũng có giá tốt hơn.) Chỉ số S&P 500 tăng 20,6% trong cùng khoảng thời gian.
Tuy nhiên, mọi thứ đã xoay chuyển sau khi Thượng nghị sĩ Elizabeth Warren công bố kế hoạch chăm sóc sức khỏe trị giá 20,5 nghìn tỷ đô la vào tháng 11 “vừa phải hơn thị trường mong đợi”, John Frank, một chiến lược gia cổ phiếu tại Invesco cho biết. Tóm lại, Warren nói rằng bà sẽ đánh thuế các doanh nghiệp và những người giàu có trả tiền cho kế hoạch này, nhưng không đánh thuế tầng lớp trung lưu.
Các cổ phiếu chăm sóc sức khỏe tăng điểm sau tin tức này và trong ba tháng cuối năm, lĩnh vực hoạt động kém nhất đột nhiên trở thành một trong những lĩnh vực tốt nhất của S&P 500, với mức tăng 14,4% — chỉ sau lĩnh vực công nghệ thông tin. Ví dụ, cổ phiếu của UnitedHealth Group (UNH) đã tăng 36% trong quý cuối cùng của năm 2019; cổ phần của công ty bảo hiểm Centene (CNC) tăng 45%; Humana (HUM) tăng 44%. Cả ba đều nắm giữ trong quỹ ETF chăm sóc sức khỏe Invesco.
Cách tiếp cận cân bằng. Như tên gọi của quỹ cho thấy, 61 cổ phiếu trong danh mục đầu tư có tỷ trọng tương đương khoảng 1,6% tài sản của quỹ. Frank cho biết quá trình này hỗ trợ quỹ theo hai cách. Thứ nhất, rủi ro được phân bổ đồng đều. Cân nhắc:Trong quỹ chỉ số chăm sóc sức khỏe S&P 500 có trọng số theo giá trị thị trường, 10 cổ phiếu nắm giữ hàng đầu sẽ chiếm hơn một nửa tài sản của quỹ. Ngược lại, tại Invesco S&P 500 Equal Weight Health Care, 10 cổ phiếu hàng đầu chỉ chiếm 17% tài sản của quỹ.
Lợi ích thứ hai bắt nguồn từ việc tái cân bằng hàng quý của danh mục đầu tư, mà Frank cho biết thực hiện kỷ luật mua thấp, bán cao. Mùa hè năm ngoái, cổ phiếu của Align Technology (ALGN), công ty làm cho khay nha khoa Invisalign nhanh chóng trở thành phương pháp điều trị chỉnh nha được lựa chọn, đã giảm 37% sau hướng dẫn đáng thất vọng trong quý thứ ba, cùng một số vấn đề khác. Cổ phiếu đã giảm từ tỷ trọng 1,6% trong quỹ xuống chỉ còn dưới 1,0%. Khi sự tái cân bằng vào tháng 9 xảy ra, quỹ đã nạp vào Align, vốn đang giao dịch ở mức khoảng $ 180 / cổ phiếu, để đưa tỷ trọng của cổ phiếu trở lại ngang bằng. Đó là thời điểm tốt:Vào cuối tháng 12, cổ phiếu giao dịch gần $ 280.