Nếu nợ nần thắp lên ngọn lửa của mọi cuộc khủng hoảng tài chính, như tác giả Andrew Ross Sorkin đã từng quan sát, thì chúng ta có thể gặp vấn đề trong việc sản xuất bia. Các công ty đã phải gánh một lượng nợ kỷ lục trong những năm gần đây, một phần nhờ vào lãi suất chạm đáy. Hầu hết những người theo dõi thị trường không mong đợi sự tích tụ sẽ gây ra một thảm họa tín dụng sắp xảy ra. Tuy nhiên, các nhà đầu tư nên nhận thức được những rủi ro đang hình thành và lựa chọn cẩn thận khi họ đầu tư vào trái phiếu hoặc cổ phiếu.
Xây dựng cốt lõi. Một danh mục đầu tư cân bằng tốt cần có quỹ trái phiếu cốt lõi để dằn. Một quỹ trái phiếu cốt lõi thực sự nắm giữ hầu hết nợ xếp hạng A và không quá 5% tài sản trong trái phiếu có lợi suất cao. Các nhà quản lý tại Quỹ trái phiếu tổng hợp Baird (ký hiệu BAGSX, tỷ lệ chi phí 0,55%) chỉ mua trái phiếu cấp đầu tư. Hơn một nửa tài sản của quỹ nằm trong nợ xếp hạng A gấp ba lần, bao gồm Kho bạc và chứng khoán thế chấp được chính phủ bảo đảm. Phần còn lại của quỹ nắm giữ bao gồm nợ doanh nghiệp chất lượng cao (40%) và các chứng khoán được bảo đảm bằng tài sản khác (8%). Lợi tức của quỹ là 2,09%, có thể không gây ấn tượng với những người tìm kiếm thu nhập, nhưng vai trò chính của nó là giữ vững trong thời kỳ khó khăn. Hãy coi đó là một chính sách bảo hiểm chống lại suy thoái.
Tăng cường nơi trú ẩn an toàn của bạn bằng các trái phiếu chính phủ khác. Chứng khoán được bảo đảm bằng thế chấp của đại lý đi kèm với sự đảm bảo tương tự của Kho bạc và lợi tức cao hơn. Lãi suất ổn định nên giữ cho các khoản trả trước - một rủi ro với nợ thế chấp - ở mức thấp. Chứng khoán được thế chấp bằng tiền mặt thuộc loại cổ phiếu quỹ được trao đổi-giao dịch (VMBS, 0,05%, giá cổ phiếu $ 53) và loại quỹ tương hỗ (VMBSX, 0,07%). Cả hai đều chỉ nắm giữ trái phiếu thế chấp được xếp hạng ba-A. ETF mang lại lợi nhuận 2,55% và quỹ tương hỗ mang lại 2,53%, cao hơn một chút so với quỹ trái phiếu cốt lõi điển hình.
Nâng cao chất lượng công ty. Mọi thứ đều hoạt động trong thị trường có thu nhập cố định vào năm ngoái. Kiếm một số lợi nhuận từ khoản nợ lớn hơn và tăng cường khả năng tiếp xúc của bạn với các trái phiếu chất lượng cao hơn. IShares ETF Trái phiếu doanh nghiệp được xếp hạng AAA-A (QLTA, 0,15%, $ 55) cung cấp khả năng tiếp xúc với các IOU của công ty được xếp hạng cao nhất và mang lại 2,42%.
Hãy thử trái phiếu thị trường mới nổi để có thêm thu nhập. Đây không phải là lĩnh vực rủi ro như trước đây. Ngày nay, hơn một nửa vũ trụ trái phiếu của các thị trường mới nổi là loại đầu tư. Đồng đô la không còn mạnh như vào cuối năm 2017 và đầu năm 2018. Trên thực tế, nó tương đối ổn định vào năm 2019 so với rổ ngoại tệ. Và nhiều nhà phân tích cho rằng nó sẽ suy yếu trong năm nay. “Sự suy yếu của đồng đô la là điều tích cực đối với tài sản EM vì các chính phủ và công ty có rất nhiều khoản nợ bằng đô la. Khi đồng đô la tăng giá, nó giống như một khoản thuế, ”Alec Young, giám đốc điều hành nghiên cứu thị trường toàn cầu của FTSE Russell cho biết. Và khi nó yếu đi, nó giống như một sự giảm giá.
Hãy chuẩn bị cho sự biến động. Chuyến đi với trái phiếu thị trường mới nổi gập ghềnh gấp đôi so với quỹ trái phiếu cốt lõi điển hình. Nhưng chứng khoán trong lĩnh vực này, trung bình, mang lại lợi nhuận cao gấp đôi. iShares J.P. Morgan USD ETF trái phiếu cho các thị trường mới nổi (EMB, 0,39%, $ 115) mang lại 4,31%. ETF này tránh tác động của biến động tiền tệ bằng cách mua trái phiếu mệnh giá đô la. Để tăng thu nhập, bạn có thể ghép ETF dựa trên đô la của mình với phiên bản đầu tư vào IOU bằng nội tệ, iShares J.P. Morgan EM ETF trái phiếu bằng tiền tệ địa phương (LEMB, 0,30%, $ 44), mang lại 5,50%.
Xem những gì hỗ trợ cổ tức của bạn. Tránh các công ty có nhiều nợ. Những người chọn cổ phiếu (và trái phiếu) chuyên nghiệp sẽ xem xét kỹ lưỡng bảng cân đối kế toán và báo cáo thu nhập để biết liệu một công ty có đủ khả năng thanh toán các khoản nợ của mình hay không — bởi vì nếu phải lựa chọn giữa trả nợ hay trả cổ tức, công ty sẽ luôn thắng. David Bradin, chuyên gia đầu tư của Capital Group tại American Funds, cho biết:“Hiểu được những gì một công ty dự định làm với khoản nợ của mình và cách họ dự định thanh toán khoản nợ đó là điều tối quan trọng đối với những gì chúng tôi làm”.
Hãy xem xét hai nhà sản xuất ô tô, Ford Motor và Daimler AG. Cả hai đều đưa ra mức cổ tức tương đương nhau:Ford, 6,37%; Daimler, 6,46%. Nhưng Ford có xếp hạng tín dụng ba B và Daimler được xếp hạng A đơn. Hơn nữa, Daimler tạo ra đủ thu nhập hoạt động hàng năm để trả chi phí lãi vay hàng năm gấp 13 lần. Ford bỏ ra đủ để trả các khoản thanh toán lãi suất trị giá ba năm. “Các nhà đầu tư có thể đi đến kết luận rằng hai công ty trong cùng một ngành với lợi suất tương tự là như nhau,” Capital Group’s Hanks nói. “Nhưng một bên có nhiều rủi ro hơn bên kia, và cổ tức của nó có thể bị cắt giảm. Bạn có thể muốn tự hỏi mình, Tôi có được trả tiền cho rủi ro mà tôi đang chấp nhận không? ”
Chọn một tỷ lệ cổ tức. Tại Thu nhập vốn chủ sở hữu của Vanguard (VEIPX, 0,27%), hai công ty điều hành quỹ nhưng hoạt động riêng lẻ, thu hút các công ty lớn, chất lượng cao với lợi suất trên trung bình. Lợi tức của quỹ là 2,70%. Schwab Cổ tức Cổ tức ETF Hoa Kỳ (SCHD, 0,06%, $ 58) không được quản lý tích cực, nhưng các công ty trong chỉ mục mà nó theo dõi phải đáp ứng một số tiêu chí. Các công ty phải trả cổ tức trong ít nhất 10 năm liên tục, đối với những người mới bắt đầu. Và chỉ những công ty có sức mạnh tài chính tương đối tốt nhất, được đánh dấu bằng tỷ lệ dòng tiền trên tổng nợ và tỷ suất sinh lợi trên vốn chủ sở hữu (một thước đo khả năng sinh lời), mới thực hiện cắt giảm cuối cùng. ETF mang lại lợi nhuận 3,11%. Tăng trưởng cổ tức của Vanguard (VDIGX, 0,22%) chỉ mang lại 1,84%, nhưng người quản lý Donald Kilbride tập trung vào các công ty giàu tiền mặt, nợ thấp có thể tăng cổ tức theo thời gian. Nhà phân tích của Morningstar, Alec Lucas, nói rằng quỹ là “một điểm nổi bật khi thị trường rung chuyển.”
Thêm một chút chất lượng cao. Một bảng cân đối kế toán mạnh - một bảng ít nợ - là đặc điểm chính của một công ty chất lượng cao. Nó ở ngay đó với những giám đốc điều hành thông minh đứng đầu và một thị trường kinh doanh thích hợp vững chắc trong ngành của nó.
Nhân đôi chất lượng cao với iShares Edge MSCI USA Quality Factor ETF (QUAL, 0,15%, $ 101). ETF đầu tư vào một nhóm đa dạng gồm 125 công ty vừa và lớn có nợ thấp, tăng trưởng thu nhập hàng năm ổn định và lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu cao. Johnson &Johnson, Pepsico và Facebook nằm trong số những cổ phiếu nắm giữ hàng đầu của nó. BlackRock có phiên bản chứng khoán quốc tế của ETF này, iShares Edge MSCI International Quality Factor ETF (IQLT, 0,30%, $ 32), tăng tốt hơn so với chỉ số MSCI ACWI ex USA Foreign-Stock Index trong đợt điều chỉnh năm 2018. ETF mang lại lợi nhuận 2,31% và các cổ phiếu nắm giữ hàng đầu bao gồm Nestlé và công ty dược phẩm Roche Holding.
Ra nước ngoài. Robert Lovelace của Capital Group cho biết:Các công ty ở phần còn lại của thế giới ít mắc nợ hơn so với các công ty ở Hoa Kỳ. “Phần lớn các cổ phiếu hoạt động tốt nhất trong 10 năm qua là các công ty có trụ sở bên ngoài Hoa Kỳ”
Tại Fidelity International Growth (FIGFX, 0,99%), giám đốc Jed Weiss tập trung vào các công ty có lợi thế cạnh tranh. Nếu một công ty có thể tăng giá hàng hóa của mình mà không giảm nhu cầu, Weiss rất vui. Đó là một đặc điểm có thể thúc đẩy một doanh nghiệp trong thời kỳ khó khăn.
WisdomTree Global cũ ở Hoa Kỳ. Tăng trưởng cổ tức có chất lượng (DNL, 0,58%, $ 66) đầu tư vào 300 công ty trả cổ tức ở các nước phát triển và mới nổi. Lợi tức của quỹ là 2,6%. Các công ty phải đáp ứng các tiêu chuẩn chất lượng và tăng trưởng nhất định, bao gồm cả lợi tức vốn chủ sở hữu và lợi nhuận trên tài sản (một biện pháp sinh lời khác), để được đưa vào quỹ. Kết quả là, danh mục đầu tư có tỷ lệ nợ trên vốn trung bình là 29 - thấp hơn tỷ lệ 34 của chỉ số MSCI ACWI ex USA (và 44 đối với S&P 500). Vương quốc Anh, Nhật Bản và Đan Mạch là những quốc gia đặt cược nhiều nhất.