Chứng khoán Chính phủ

Chứng khoán chính phủ là công cụ đầu tư do chính phủ của một quốc gia phát hành. Chúng thường được phát hành dưới dạng kỳ phiếu kho bạc, tín phiếu và trái phiếu. Chính phủ của một số quốc gia cũng cung cấp chứng khoán nợ để huy động vốn cho các hoạt động cần thiết và đang diễn ra, các dự án quân sự và thậm chí cả các dự án cơ sở hạ tầng.

Lợi ích chính của việc đầu tư vào chứng khoán chính phủ là chúng đảm bảo hoàn trả đầy đủ số tiền đầu tư chính khi đáo hạn. Một số chứng khoán cũng trả lãi, được gọi là kỳ phiếu định kỳ, cùng với tiền gốc. Những chứng khoán này ít rủi ro hơn vì chúng được chính phủ hậu thuẫn và do đó, được coi là chứng khoán bảo thủ.

Chứng khoán Chính phủ định ngày

Chứng khoán Chính phủ xác định ngày là chứng khoán hoặc trái phiếu chính phủ dài hạn, kỳ hạn từ 5 năm đến 30 năm. Chúng có một phiếu giảm giá cố định hoặc thả nổi (hoặc lãi suất) được liên kết với chúng, được thanh toán theo mệnh giá vào những khoảng thời gian cố định. Chứng khoán có thể được phát hành bởi cả trung tâm và chính quyền tiểu bang để huy động vốn. Chính phủ phát hành các quỹ này để tài trợ cho thâm hụt tài chính.

PDO hoặc Văn phòng Nợ công của Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ đóng vai trò là cơ quan lưu ký hoặc đăng ký chứng khoán chính phủ. Ngoài ra, nó giải quyết việc hoàn trả số tiền gốc khi đáo hạn, các khoản thanh toán phiếu giảm giá và việc phát hành các chứng khoán này.

Chứng khoán xác định ngày được đặt tên như vậy vì ngày đáo hạn được thể hiện rõ ràng trong các chứng khoán này. Ngoài ra, lãi suất có thể được biểu thị dưới dạng lãi suất phiếu giảm giá trong các chứng khoán này.

Hầu hết, các ngân hàng thương mại và các tổ chức khác đầu tư và nắm giữ các chứng khoán này, trước đây là dưới dạng Tỷ lệ thanh khoản theo luật định (SLR). Các chứng khoán này cũng có thể giao dịch trên thị trường chứng khoán. Chúng có thể được cất giữ làm tài sản thế chấp để vay theo thị trường repo hoặc thậm chí theo Cơ sở Điều chỉnh Thanh khoản (LAF) của RBI. Các chứng khoán này có thể được sử dụng làm tài sản thế chấp cho Quỹ bảo lãnh chứng khoán (SGF) và cũng cho Nghĩa vụ cho vay và cho vay thế chấp (CBLO).

Thị trường thứ cấp cho chứng khoán chính phủ kỳ hạn cũng khá thanh khoản và sôi động. Các chứng khoán này có thể được giao dịch trên Hệ thống giao dịch thỏa thuận của RBI-Hệ thống đối sánh đơn đặt hàng, thường được gọi là NDS-OM, NDS-OM Web và các sàn giao dịch chứng khoán và Over-the-counter. Việc bán khống cũng được phép ở một mức độ nào đó nhưng với những hạn chế nhất định.

Các loại Chứng khoán Chính phủ xác định ngày tháng

Có nhiều loại chứng khoán chính phủ ghi ngày tháng khác nhau. Một số trong số chúng được giải thích dưới đây:

• Trái phiếu Phiếu thưởng Không - Các trái phiếu này được mua lại theo mệnh giá và được phát hành chiết khấu theo mệnh giá, do đó, chênh lệch giữa giá phát hành và giá mua lại là lợi nhuận mà nhà đầu tư thu được. Mặc dù những trái phiếu này không dễ bị rủi ro tái đầu tư nhưng lại dễ bị rủi ro lãi suất, do đó làm cho giá của chúng cực kỳ biến động.
• Nhấn vào Cổ phiếu - Đây là những chứng khoán có viền mạ vàng được phát hành vào thị trường chậm khi đạt đến mức giá thị trường xác định trước và chưa được đăng ký mua hoàn toàn. Chúng có hai loại - Cổ phiếu ngắn hạn là cổ phiếu có niên đại ngắn và cổ phiếu dài hạn là cổ phiếu có niên đại dài hơn.
• Cổ phiếu được trả một phần - Đây là những cổ phiếu trong đó số tiền gốc được trả dần trong một thời hạn cố định. Nó đáp ứng nhu cầu của cả chính phủ và các nhà đầu tư khi bên trước không cần tiền ngay lập tức và bên sau có dòng tiền đều đặn.
• Trái phiếu lãi suất cố định - Đây là những trái phiếu có lãi suất cố định. Tỷ lệ này không thay đổi đối với toàn bộ kỳ hạn của trái phiếu, nghĩa là cho đến khi trái phiếu đáo hạn.
• Trái phiếu lãi suất thả nổi - Đây là những trái phiếu không có lãi suất cố định. Tỷ giá được đặt lại vào các khoảng thời gian đã thông báo trước đó và phần chênh lệch trên lãi suất cơ bản cũng được thêm vào.
• Trái phiếu có Quyền chọn Mua hoặc Bán - Đây là những trái phiếu được phát hành với một quyền chọn trong đó nhà phát hành có thể 'Gọi' hoặc mua lại trái phiếu hoặc nhà đầu tư có thể 'Đặt' hoặc bán trái phiếu cho công ty phát hành trong khoảng thời gian tiền tệ của trái phiếu.
• Trái phiếu được lập chỉ mục vốn - Đây là những trái phiếu có lãi suất là một tỷ lệ phần trăm cố định trên một chỉ số lạm phát có thể chấp nhận được, cung cấp lá chắn hiệu quả cho số tiền gốc chống lại lạm phát cho các nhà đầu tư.
• Trái phiếu được lập chỉ mục lạm phát - Đây là trái phiếu có lãi suất cố định trên tỷ lệ phần trăm cố định trên chỉ số giá bán buôn (WPI) hoặc chỉ số giá tiêu dùng (CPI), tạo ra một lá chắn hữu hiệu cho cả gốc và số lãi coupon chống lại lạm phát cho các nhà đầu tư.
• Trái phiếu vàng của Nhà nước - Đây là những chứng khoán trong đó giá của chúng được liên kết với giá hàng hóa, kể cả vàng.

Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ và Chứng khoán Định kỳ của Chính phủ

Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ (RBI) thay mặt Chính phủ Ấn Độ phát hành chứng khoán chính phủ. PDO quản lý vai trò này bằng cách phát hành chứng khoán, trả lãi tích lũy cùng với số tiền gốc cho các nhà đầu tư khi họ đến hạn.

Việc bán chứng khoán được thực hiện thông qua các cuộc đấu giá được tổ chức thông qua Hệ thống giao dịch thương lượng (NDS), nơi chúng được mua bởi các đại lý chính, như ngân hàng thương mại, công ty bảo hiểm, v.v.

Để kết hợp sự tham gia của người bán lẻ vào các cuộc đấu giá này, RBI đã giới thiệu một chương trình Đấu thầu Không Cạnh tranh riêng vào năm 2002. Theo chương trình này, tối đa 5% số tiền được thông báo trong một cuộc đấu giá sẽ được dành cho các giá thầu không cạnh tranh.

Chứng khoán Chính phủ xác định ngày khác với Tín phiếu Kho bạc như thế nào?

Một sự khác biệt đáng kể giữa hai hình thức chứng khoán chính phủ này là thời hạn sử dụng của chúng. Tín phiếu kho bạc là loại tín phiếu ngắn hạn được phát hành với thời hạn từ 91 ngày đến 364 ngày; đó không phải là cả một năm. Chứng khoán Chính phủ xác định ngày là chứng khoán dài hạn được phát hành với thời hạn từ 5 năm đến 30 năm.

Sự khác biệt khác là tín phiếu kho bạc không trả lãi khi đáo hạn, nhưng tín phiếu được chiết khấu, trong khi chứng khoán ghi ngày trả lãi khi đáo hạn.