Công ty công nghệ tiêu dùng Apple (AAPL, $ 207,11) sẽ mãi mãi gắn liền với ngày 2 tháng 8 năm 2018 - ngày nó trở thành công ty đầu tiên trên thế giới tự hào có vốn hóa thị trường là 1 nghìn tỷ đô la. Đó là số có 12 số không ở bên phải, nếu bạn đang đấu tranh để nắm bắt phạm vi của hình.
Tất nhiên, các phương tiện truyền thông tài chính đã cổ vũ cho sự kiện này - không quá ca ngợi sự tăng trưởng của Apple hay một năm đỏ lửa đối với cổ phiếu AAPL, mà thừa nhận cảnh tượng tuyệt đối của bất kỳ công ty đạt được một cột mốc quan trọng như vậy.
Tuy nhiên, vấn đề đặt ra một câu hỏi bao quát:Bây giờ thì sao?
Giống như tất cả các cột mốc quan trọng, việc vượt qua mốc 1 nghìn tỷ đô la là một điều thú vị, nhưng vẫn còn phải xem như thế nào - hoặc thậm chí là nếu - tâm lý muốn đạt đến con số lớn, tròn trịa sẽ ảnh hưởng đến hoạt động của cổ phiếu trong tương lai. Apple vẫn phải tăng trưởng lợi nhuận từ đầu đến cuối và các nhà đầu tư vẫn kỳ vọng cổ phiếu AAPL sẽ tiếp tục tăng trên đà tăng trưởng đó.
Đồng thời, một số nhà đầu tư kỳ cựu không thể không tự hỏi liệu mong muốn tiềm thức được nhìn thấy bất kỳ công ty nào hoàn thành cuộc đua đến 1 nghìn tỷ đô la sẽ cuốn theo cánh buồm của cuộc biểu tình ngay bây giờ khi mục tiêu đã được đáp ứng. (Cho đến thời điểm này, cổ phiếu Apple đang bằng phẳng.)
Không có gì ngạc nhiên khi các ý kiến khác nhau về tương lai của Apple kể từ đây.
US Steel (X) là công ty giao dịch công khai đầu tiên ở Mỹ đạt mức vốn hóa thị trường 1 tỷ đô la, vào năm 1916. Cuộc đua đến 100 tỷ đô la ngày càng khó khăn hơn, vì một số công ty đã tán tỉnh con số này vào giữa những năm 1980 như công nghệ sự bùng nổ đang diễn ra. Chính International Business Machines (IBM) đã nhanh chóng giành lấy danh hiệu này vào cuối những năm 80, mặc dù General Electric (GE) là hãng đầu tiên thu về 100 tỷ USD và thực sự thành công.
Còn về mốc nửa tỷ? Đó thực sự là Microsoft (MSFT), vượt qua 500 tỷ đô la vào năm 1999, ở đỉnh cao của sự cuồng dot-com và vào thời điểm mà Apple đang vật lộn để tìm ra danh tính của mình.
Tuy nhiên, hãy lưu ý rằng một khi màn ăn mừng được tổ chức, các nhà đầu tư sẽ sớm quên đi. Phố Wall là một "Gần đây bạn đã làm gì cho tôi?" địa điểm đẹp. Cũng xin lưu ý rằng ít nhà đầu tư biết - hoặc thậm chí quan tâm - công ty nào đứng thứ hai để đạt được các mốc quan trọng.
Tuy nhiên, có một cái gì đó đủ đặc biệt về 1 nghìn tỷ đô la. Để nhìn lại mọi thứ, vào năm 1970, tổng quy mô của toàn bộ thị trường chỉ đạt 1 nghìn tỷ đô la. Gần 50 năm sau, chỉ riêng Apple cũng có quy mô tương tự.
Việc Apple đạt được con số 1 nghìn tỷ đô la đã thúc đẩy nhiều ý kiến khác nhau về ý nghĩa và tác động của nó.
Matthew J. Ure - chủ tịch của văn phòng Anthony Capital’s San Antonio, Texas - giải thích, “Việc Apple chính đi lên vượt mức định giá 1 nghìn tỷ đô la chứng tỏ rằng người tiêu dùng không chỉ yêu thích chất lượng mà còn trung thành với chất lượng. Thiên tài sáng tạo và nỗi ám ảnh về chất lượng của Steve Jobs đã trả cổ tức lớn dưới hình thức lòng trung thành với thương hiệu. ”
Ure tiếp tục nói:“Với việc ngày càng nhiều người tiêu dùng cho biết mức độ hài lòng thấp hơn với chất lượng hàng hóa của Apple, thực tế là công ty khổng lồ mà anh ấy thành lập và sau đó hồi sinh tiếp tục đạt được giá trị thị trường là minh chứng cho nhu cầu cao của người tiêu dùng trên diện rộng -chất lượng hàng ngày. ”
Các nhà quan sát khác không hào hứng lắm về triển vọng của cổ phiếu AAPL.
Tiến sĩ Tenpao Lee, giáo sư kinh tế và tài chính tại Đại học Niagara University’s College of Business Administration, nói rằng 1 nghìn tỷ đô la đang nằm trong gương chiếu hậu, “Trong tương lai gần, sản phẩm của Apple sẽ dần trở thành hàng hóa. Do đó, Apple sẽ không thể tăng trưởng liên tục trừ khi Apple có thể tiếp tục phát triển các sản phẩm mới ”. Ông nói thêm, “Tôi tin rằng vốn hóa thị trường của nó sẽ ở mức hiện tại và giá cổ phiếu sẽ tăng ở mức trung bình chung của thị trường. Nó sẽ thay đổi thành một công ty giá trị hơn là một công ty đang phát triển. ”
Có rất nhiều bằng chứng hỗ trợ lập trường của Lee.
Mark Hulbert của MarketWatch đã đúc kết các con số. Quay trở lại năm 1980, chỉ số Standard &Poor's 500 cổ phiếu cấu thành có vốn hóa thị trường lớn nhất vào cuối năm đã kém hơn chỉ số này trung bình 4 điểm phần trăm trong năm tiếp theo.
Đó không phải là một mức độ yếu kém ngoạn mục, nhưng nó đủ để nhấn mạnh tỷ lệ cược thấp của bất kỳ công ty nào vẫn là công ty lớn nhất thế giới trong một thời gian dài. Trong một thời gian ngắn vào cuối những năm 1990, Cisco (CSCO) tự hào có vốn hóa thị trường lớn nhất. Microsoft, IBM, General Electric và thậm chí cả US Steel đã nói ở trên đều có lúc tự hào về danh hiệu kích thước. Tất cả vẫn còn xung quanh - một số có chỗ dựa vững chắc hơn những người khác - nhưng rõ ràng là không ai giữ được vương miện.
Đó là bài học khôn ngoan mà mọi người (hoặc ít nhất là nên có) rút ra khỏi tư cách thành viên điều lệ của Apple trong câu lạc bộ trị giá 1 nghìn tỷ USD:Liệu Apple có trở thành công ty đầu tiên đạt 2 nghìn tỷ USD hay không không phụ thuộc vào công ty nào khác ngoài Apple.
Nhiều nhà đầu tư chuyên nghiệp không nghĩ rằng cột mốc quan trọng này có nhiều ý nghĩa. Họ chỉ biết Apple phải tiếp tục làm những gì họ đã làm để tiếp tục phát triển như đã phát triển.
Andy Hargreaves, nhà phân tích của KeyBanc Capital Markets, nhận xét thẳng thắn:“Tôi thật là ngu ngốc khi nói rằng thực sự không có tầm quan trọng đối với nó. Đó là một khoảnh khắc đáng chú ý, ”nhưng“ nó không có nhiều ý nghĩa về mặt thực tế. ”
Hargreaves không đơn độc. Joel Kulina, người đứng đầu mảng công nghệ và giao dịch truyền thông của Wedbush Securities, đã trình bày ý tưởng chi tiết hơn một chút, nói rằng, “Ngoài tiêu đề AAPL trở thành công ty nghìn tỷ đô la đầu tiên, tôi không nghĩ nó thực sự quan trọng. Điều thực sự quan trọng là làm cách nào để Tim Cook &Co. có thể tiếp tục phát triển kinh doanh và tập trung vào việc phát triển bộ phận dịch vụ trong tương lai… do đó làm cho công ty và thu nhập của họ ít phụ thuộc vào iPhone hơn. ”
Kulina cho biết thêm rằng bộ phận Dịch vụ đang phát triển của Apple (iTunes, Apple Pay, v.v.) sẽ giúp thúc đẩy tăng trưởng biên lợi nhuận và mở rộng mức định giá trong những năm tới - theo một cách nào đó, loại sản phẩm mới mà Tiến sĩ Lee đề nghị Apple cần nếu họ có ý định tiếp tục phát triển .
Nói chung, trại “bất cứ thứ gì” là trại có đông dân cư nhất. Mọi người đều ấn tượng, nhưng không ai ảo tưởng rằng quy mô tuyệt vời của công ty ngăn cản thu nhập giảm. Người ta chỉ có thể nhìn vào GE hoặc IBM để nắm lấy khả năng khó chịu. Điều đó sẽ tùy thuộc vào Tim Cook và ai đến sau Tim Cook, để chèo lái tổ chức vượt qua những trở ngại của sự thờ ơ và bất cần.
Đối với kỷ lục, doanh số bán iPhone đang giảm dần; vấn đề đó không có gì để tranh luận. Nếu Apple muốn duy trì mức vốn hóa thị trường 1 nghìn tỷ đô la, họ phải đưa ra một kế hoạch thay thế doanh thu rõ ràng, sau đó trình bày rõ kế hoạch đó với các nhà đầu tư, sau đó thực hiện kế hoạch đó thành công. Bất cứ điều gì ít hơn thành công quyết định với cả ba bước đều có thể làm tê liệt nhận thức về Apple, tạo tiền đề cho sự thoái lui.
Chúng tôi chắc chắn đã thấy tác động của chủ nghĩa bi quan trước đây. Nhận thức suy giảm về tương lai trong năm 2015 khiến cổ phiếu AAPL suy yếu, mặc dù nhìn lại, tương lai vẫn tươi sáng - ngay cả khi các nhà đầu tư không thể nhìn thấy nó vào thời điểm đó.
Lần này là khác nhau, mặc dù. Lần này, sự bão hòa của điện thoại thông minh là một thực tế rõ ràng và iPhone đã trở nên đắt đỏ một cách khó chịu. Cũng trong thời điểm này, với việc cổ phiếu AAPL ở mức cao kỷ lục, các cổ đông gần như lạc quan một cách nguy hiểm.
Chỉ có thời gian mới có thể cho biết nhận thức quan trọng nhất của thị trường về iPhone đối với Apple đang thay đổi như thế nào. Nếu nó đang thay đổi chút nào.
Dù là gì đi chăng nữa, Tim Cook chắc chắn đang suy nghĩ về chiến lược vượt ra ngoài iPhone ngày nay như ông ấy đã từng làm trước khi Apple vượt qua rào cản 1 nghìn tỷ đô la. Tôi nghi ngờ anh ấy đã kiểm tra định giá thị trường của công ty và thở phào nhẹ nhõm.
Các cổ đông của AAPL có thể cũng không muốn bị ám ảnh về điều đó. Cuối cùng, tất cả vẫn là về thu nhập.