Một số lĩnh vực nhất định của thị trường chứng khoán đã nổi tiếng là thân thiện với thu nhập. Nếu bạn muốn có cổ tức, bạn phải xem xét các tiện ích, mặt hàng chủ lực của người tiêu dùng và các khoản ủy thác đầu tư bất động sản (REITs). Tuy nhiên, dự trữ năng lượng - bao gồm nhiều loại năng suất cao - không phải lúc nào cũng được quan tâm đầu tiên.
Tại sao? Cổ phiếu năng lượng - gắn liền với giá năng lượng , không chỉ gắn với cung và cầu, mà còn cả chính trị và sức mạnh tiền tệ, có thể biến động trong ngắn hạn. Chẳng hạn, giá dầu, khí đốt tự nhiên và các hàng hóa khác suy yếu khiến các kho dự trữ năng lượng kém hơn so với thị trường trong giai đoạn 2014-15, nhưng sự phục hồi mang lại hiệu quả tốt hơn như những gì chúng ta đang thấy cho đến nay vào năm 2019.
Các nhà đầu tư cổ tức nên xem xét cơ hội trong lĩnh vực năng lượng ngay bây giờ. Đầu tiên, dầu thô West Texas Intermediate hiện đang ở gần mốc 65 USD / thùng, vượt xa mức thấp gần đây là 49 USD trong tháng 12. Giá cao hơn đồng nghĩa với doanh thu cao hơn - và các công ty dầu mỏ, vốn đã buộc phải cải thiện hoạt động của mình để thu được nhiều lợi nhuận hơn từ giá dầu thấp, đang tạo ra thu nhập và tiền mặt thậm chí tốt hơn từ những khoản thu đó. Lợi nhuận cao hơn đương nhiên khuyến khích các nhà đầu tư đẩy giá cổ phiếu lên cao hơn và tiền mặt được sử dụng để tài trợ cho các khoản thanh toán hào phóng và đôi khi đang tăng lên.
Ngoài ra, nhiều công ty dầu khí tổng hợp cũng như các công ty thăm dò và sản xuất chuyên dụng đang thận trọng về chi tiêu vốn của họ, thay vào đó lập ngân sách với mục tiêu tạo ra tiền mặt và cổ tức tài trợ từ các dự án hiện có.
Dưới đây là 10 cổ phiếu năng lượng và quỹ nên mua để nhận được 1-2 kết hợp cổ tức và tăng trưởng. Những lựa chọn này khác nhau ở mức độ cân bằng của chúng - một số là những cây có năng suất cao di chuyển chậm, một số là những cây đang phát triển với sản lượng khiêm tốn và một số khác ở mức trung bình.
Dữ liệu tính đến ngày 7 tháng 4 năm 2019. Lợi tức cổ tức được tính bằng cách chia khoản chi trả hàng quý gần đây nhất hàng năm và chia cho giá cổ phiếu.
Lịch sử gần đây của Chevron cho thấy mức độ ưu tiên rõ ràng của cổ tức so với việc mua lại cổ phiếu. Khi giá dầu lao dốc gây ảnh hưởng đến lĩnh vực năng lượng trong giai đoạn 2014-15, Chevron đã đình chỉ việc mua lại cổ phần và không tiếp tục cho đến năm 2018. Trong khi đó, ngay cả khi các chuyên gia đặt câu hỏi liệu cổ tức của CVX có an toàn hay không, công ty vẫn tiếp tục chuỗi tăng chi trả kéo dài hàng thập kỷ của mình - nó vẫn là một Nhà giàu cổ tức, với 32 năm liên tiếp tăng cổ tức hàng năm.
Khoảng 58% thu nhập của công ty dành cho việc tài trợ cổ tức, có nghĩa là khoản chi trả khá bền vững. Nhưng theo lẽ tự nhiên, bởi vì lợi nhuận biến động theo giá dầu, tỷ lệ đó cũng vậy - nên đôi khi, có thể cảm thấy như Chevron đang tăng dần.
Chi phí đầu tư của Chevron đã giảm đáng kể, từ 38 tỷ USD năm 2013 xuống còn 13,8 tỷ USD vào năm 2018. Con số này sẽ tăng lên 20 tỷ USD vào năm 2019, nhưng ban lãnh đạo Chevron thấy rõ ưu tiên trong việc không mở rộng quá mức.
Các nhà phân tích của Morgan Stanley bắt đầu đánh giá cổ phiếu CVX ở mức “Thừa cân” (tương đương với “Mua”) vào đầu tháng 4, với lý do Chevron tập trung vào việc tạo ra dòng tiền mạnh và viết rằng “dòng tiền thúc đẩy hoạt động của cổ phiếu trong Big Oil”.
Nhà cải tiến Valero (VLO, $ 86,69) là một nhà sản xuất hào phóng khác dao động quanh mức (trong trường hợp này là ở trên) mốc 4%.
Valero - nhà lọc dầu độc lập lớn nhất thế giới - sở hữu và vận hành 16 nhà máy lọc dầu trên khắp Hoa Kỳ, Canada và Wales. Trong khi các công ty khai thác và sản xuất có xu hướng thu lợi nhuận nhiều hơn khi giá dầu tăng, các nhà máy lọc dầu như Valero lại phức tạp hơn một chút. Các nhà lọc dầu kiếm tiền từ “sự lây lan vết nứt” - về cơ bản, sự khác biệt giữa chi phí mua dầu và mức giá họ có thể nhận được cho sản phẩm tinh chế (ví dụ:xăng).
Valero, không giống như Chevron, đã phải cắt giảm cổ tức của mình trong lịch sử tương đối gần đây (2010). Tuy nhiên, nó đã tích cực hơn nhiều trong việc phát triển nó sau đó. Khoản thanh toán đã tăng hơn gấp đôi trong năm năm qua, từ 40 xu lên 90 xu. Điều đó bao gồm mức tăng cổ tức 12,5% được công bố vào tháng 1 năm nay.
Nhà phân tích Allen Good của Morningstar cho rằng công ty lọc dầu đã có những bước đi đúng đắn từ nhiều năm trước để định vị tốt cho ngày hôm nay. “Chúng tôi cho rằng Valero đã khéo léo tận dụng sự suy thoái trong năm 2008-09 bằng cách thoái vốn các tài sản kém hiệu quả và bổ sung các tài sản chiến lược với giá rẻ vào danh mục đầu tư tổng thể, điều này sẽ dẫn đến lợi nhuận cao hơn,” ông viết. “Việc thêm các cơ sở sản xuất ethanol thoát khỏi tình trạng phá sản sẽ cho phép Valero giảm chi phí và đảm bảo vị thế cho các nhiệm vụ của chính phủ dường như vẫn ở đây.”
Cũng trong tháng 1, Valero đã hoàn tất việc mua lại đối tác hữu hạn tổng thể liên kết (MLP), nhà điều hành đường ống Valero Energy Partners. Điều đó diễn ra sau một chuỗi các động thái tương tự trong lĩnh vực năng lượng của các công ty mẹ hợp nhất với MLP của họ - một phản ứng đối với sự thay đổi trong luật thuế liên bang đã làm mất đi lợi ích chính cho các mối quan hệ đối tác này.
Thay vì hạn chế chi tiêu vốn và tăng cổ tức cho cổ đông, như các loại dầu tích hợp lớn khác đã bị áp lực bởi các nhà đầu tư phải làm, Exxon Mobil (XOM, 82,49 đô la) - một trong những công ty dầu khí tổng hợp lớn nhất trên thế giới - đang tăng tốc đầu tư.
Exxon có kế hoạch tăng lợi nhuận từ 15 tỷ USD năm 2017 lên 31 tỷ USD vào năm 2025, cũng như cải thiện tỷ suất lợi nhuận trên vốn đầu tư từ 7% năm 2017 lên 15% vào năm 2025. Theo kế hoạch này, XOM sẽ chi 24 tỷ USD cho các dự án vốn này. năm, 28 tỷ đô la vào năm tới và trung bình là 30 tỷ đô la từ năm 2023 đến năm 2025. Kế hoạch này hoàn toàn trái ngược với nhiều công ty cùng ngành khác của Exxon.
Tuy nhiên, điều đó sẽ không khiến các nhà đầu tư có thu nhập lo lắng. Một phân tích của Ngân hàng Mỹ cho thấy rằng Exxon Mobil có thể tài trợ cho việc mở rộng của mình trong khi vẫn tài trợ (và tăng) cổ tức của mình.
Exxon chắc chắn quan tâm đến việc liên tục tăng khoản thanh toán của mình. Giống như Chevron, Exxon Mobil là một công ty cổ phần quý tộc, tự hào với 36 năm tăng liên tiếp hàng năm.
Công ty sản xuất và thăm dò toàn cầu Murphy Oil (MUR, 28,89 đô la) cuối cùng đã phải đối mặt với áp lực vào năm 2016. Sau nhiều năm tăng trưởng cổ tức, nó thực sự đã cắt giảm mức chi trả - từ 35 xu cho mỗi cổ phiếu xuống còn 25 xu, nơi cổ tức đã bị mắc kẹt kể từ đó. Điều đáng chú ý là việc cắt giảm này ít mạnh mẽ hơn so với những gì một số cổ phiếu năng lượng khác phải thực hiện:Ví dụ:ConocoPhillips (COP), đã tấn công 2/3 khoản thanh toán vào năm 2016.
Tuy nhiên, ngay cả sau khi Murphy giảm, cổ phiếu vẫn mang lại lợi nhuận tốt hơn 3% ở mức giá hiện tại. Việc cắt giảm cổ tức đó cũng giúp Murphy củng cố tài chính của mình. Ví dụ:vào tháng 12 năm 2018, Murphy’s đã nâng cấp khoản nợ của công ty từ Ba3 lên Ba2 - vẫn ở mức cao của “rác”, nhưng tiến gần hơn đến cấp độ đầu tư.
Standard &Poor's / CFRA lưu ý rằng ngay cả khi ở cấp cao nhất trong hướng dẫn của ban lãnh đạo là chi tiêu vốn từ 1,3 tỷ đến 1,5 tỷ USD, Murphy có khả năng tạo ra dòng tiền tự do "có ý nghĩa" và có vị trí tốt để tiếp tục tài trợ cổ tức ở mức hiện tại .
Người khổng lồ E&P Dầu khí huyền bí (OXY, 68,04 USD) trong những năm gần đây đã bán các tài sản ít giá trị hơn và sử dụng số tiền thu được để đầu tư vào các dự án mang lại lợi nhuận cao hơn ở Permian Basin, nằm ở phía tây Texas và đông nam New Mexico.
Điều đó sẽ giúp tăng trưởng trong dài hạn, mặc dù nhà phân tích Tim Rezvan của Oppenheimer, người có cổ phần tại "Hold", nói rằng câu chuyện có thể cần một chút thời gian để giải quyết - mặc dù các nhà đầu tư sẽ thu về một khoản thu nhập đáng kể để chờ đợi.
Ông viết:“Occidental sẽ tập trung tăng trưởng vào tài sản Permian (tốc độ tăng trưởng kép hàng năm 24% đến năm 2022), và chúng tôi thấy các chất xúc tác quốc tế trong dài hạn, nhưng không có gì ngắn hạn để tăng CAGR tăng trưởng cổ tức ~ 2% kể từ năm 2015,” ông viết. “Chúng tôi tin rằng lợi suất cổ tức 4,8% đặt sàn cho cổ phiếu OXY ở mức 60 đô la, nhưng chúng tôi thấy cổ phiếu sẽ dao động khi các giai đoạn tiếp theo của tăng trưởng ngược dòng mở ra.”
Các nhà phân tích của Wells Fargo thích bảng cân đối kế toán mạnh mẽ của Occidental và mức sản xuất của nó tại một trong những mỏ đá phiến hàng đầu ở Permian Basin. Họ cũng tin rằng OXY có thể tiếp tục tăng chi trả cổ tức - điều mà công ty đã làm trong 16 năm liên tiếp.
Các công ty như CQP - được thành lập bởi công ty LNG Cheniere Energy (LNG) vào năm 2006 - có xu hướng cách ly hơn một chút với biến động giá năng lượng vì họ không kiếm tiền bằng cách bán sản phẩm - thay vào đó, nó dựa trên số tiền của sản phẩm chảy qua các cơ sở của họ. Hãy coi nó như một loại máy thu phí.
Xuất khẩu khí đốt tự nhiên đã tăng đáng kể trong hai năm qua, và nhờ vào cuộc cách mạng đá phiến (ví dụ:khai thác mỏ và khoan ngang), xu hướng này có vẻ sẽ tiếp tục. Được thúc đẩy bởi những điều thuận lợi này, Cheniere Energy Partners LP sẽ tiếp tục tạo ra các khoản phân phối tiền mặt lớn (và đang phát triển) trong vài năm tới. Mặc dù khoản thanh toán của công ty vẫn cố định ở mức 43 xu hàng quý trong khoảng thập kỷ hoạt động đầu tiên của nó, khoản thanh toán này đã nhích lên 44 xu vào cuối năm 2017… và đã tăng lên hàng quý kể từ đó, lên mức 59 xu hiện tại.
Xa hơn, Cheniere có kế hoạch mở rộng. “Chuyến tàu” đầu tiên của cơ sở hóa lỏng Corpus Christi của công ty đã sản xuất LNG đầu tiên vào tháng 11 năm 2018. Chuyến tàu thứ hai sẽ đạt mức “hoàn thành đáng kể” vào nửa cuối năm nay, tiếp theo là chuyến tàu thứ ba sẽ hoàn thành vào nửa cuối năm 2021.
* Các khoản phân phối tương tự như cổ tức nhưng được coi là lợi tức vốn hoãn lại phải nộp thuế và yêu cầu các thủ tục giấy tờ khác nhau sau khi tính thuế.
Công ty - kể từ khi thành lập vào năm 2012 đã tách thành MLP và đối tác chung, sau đó sáp nhập trở lại - đã phát triển phân phối hàng quý kể từ giữa năm 2015, từ 7,3 cent / cổ phiếu vào thời điểm đó lên 51 cent hiện tại. Nhưng công ty không căng thẳng để đáp ứng các nghĩa vụ của mình; trên thực tế, khoản nợ của nó đã được Fitch xếp hạng tín dụng đáng đầu tư vào tháng 9 năm 2018.
Nhưng Tallgrass Energy cũng có triển vọng tăng trưởng đáng kể. Các kế hoạch mở rộng của nó bao gồm liên doanh với người khổng lồ đường ống Kinder Morgan (KMI) để tăng công suất đường ống ở Rockies, cũng như các dự án được thiết kế để vận chuyển dầu thô đến các cơ sở xuất khẩu.
Các nhà đầu tư muốn đặt cược rộng rãi hơn vào lĩnh vực năng lượng trên nhiều hơn một hoặc hai cổ phiếu có thể muốn xem xét một quỹ giao dịch trao đổi (ETF).
Quỹ đầu tiên chúng tôi sẽ đề cập đến là Quỹ SPDR cho lĩnh vực năng lượng chọn lọc (XLE, $ 67,71), ETF lớn nhất (tính theo tài sản được quản lý) dành riêng cho cổ phiếu năng lượng.
XLE cung cấp cho các nhà đầu tư quyền truy cập vào nhiều ngành năng lượng, bao gồm E&P, lọc dầu, tiếp thị và thậm chí cả các công ty thiết bị và dịch vụ. Nó cũng nắm giữ nhiều cổ phiếu mà chúng tôi đã đánh dấu - Exxon Mobil, Chevron, Occidental và Valero đều là những cổ phiếu nằm trong top 10 cổ phiếu.
Chỉ cần hiểu rằng XOM và CVX đều có tác động đáng kể đối với quỹ này - chúng kết hợp để kiểm soát 42% tài sản của quỹ, có nghĩa là lãi hoặc lỗ lớn ở hai công ty đó sẽ nói lên rất nhiều về cách XLE hoạt động.
Tuy nhiên, quỹ 29 cổ phiếu này là một cuộc đặt cược đa dạng hơn là chỉ mua một vài công ty trong ngành. Và bất chấp những vấn đề của XLE trong giai đoạn bùng nổ năng lượng 2014-15, Morningstar vẫn xếp hạng năm sao cho nó trong khoảng thời gian 5 và 10 năm sau đó nhờ tổng lợi nhuận cao và rủi ro thấp.
* Lợi tức cổ tức đại diện cho lợi suất sau 12 tháng, là thước đo tiêu chuẩn cho các quỹ cổ phần.
Các nhà đầu tư muốn tránh đầu tư vào các nhà sản xuất nhiên liệu hóa thạch có thể xem xét iShares Global Clean Energy (ICLN, $ 10,10) ETF, đầu tư hoàn toàn vào các công ty kinh doanh các nguồn năng lượng tái tạo, chẳng hạn như năng lượng mặt trời và gió.
Khi các nhà đầu tư Hoa Kỳ thường nghĩ về các cổ phiếu “xanh”, họ thường nghĩ về các cổ phiếu năng lượng mặt trời như First Solar không mang lại cổ tức. Tuy nhiên, ICLN mang nặng tính quốc tế và một số công ty năng lượng xanh nước ngoài trả lại tiền mặt cho các cổ đông. Hơn một phần ba danh mục 31 cổ phiếu này là của cổ phiếu Mỹ - 22% khác được đầu tư vào Trung Quốc, 10,4% ở New Zealand và 8% ở Brazil, với số tiền nhỏ hơn dành riêng cho một số quốc gia khác.
Các cổ phiếu hàng đầu bao gồm Năng lượng tái tạo Siemens Gamesa của Tây Ban Nha (GCTAY), Hệ thống gió Vestas của Đan Mạch (VWDRY) và Companhia Energetica Minas Gerais (CIG) của Brazil.
ETF cuối cùng chắc chắn nghiêng nhiều về tăng trưởng hơn là thu nhập và trên thực tế, nó tự hào về lợi suất mỏng nhất trong danh sách này. Nhưng nó vẫn đáng xem.
ETF Thăm dò &Sản xuất Dầu khí SPDR S&P (XOP, $ 31,81) là một quỹ ETF trong ngành tập trung vào một nhóm nhỏ, cụ thể của các cổ phiếu năng lượng - những người chơi E&P. Không giống như các cổ phiếu như Exxon Mobil và Chevron nắm trong tay nhiều “dòng” khác nhau của chuỗi năng lượng, XOP đầu tư vào các công ty chỉ tập trung vào thượng nguồn - khai thác tài sản và sau đó khai thác chúng để sản xuất dầu và khí tự nhiên.
Do sự phụ thuộc của ngành này vào giá cả hàng hóa - cũng như mức vốn hóa thị trường trung bình tương đối khiêm tốn khoảng 2,7 tỷ đô la - quỹ này có thể dao động mạnh theo những thay đổi về giá của khí thô và nat.
Nhưng đây là danh mục đầu tư rộng hơn so với hai quỹ trước đó; XOP đầu tư vào hơn 60 cổ phiếu. Các cổ phiếu nắm giữ hàng đầu bao gồm California Resources (CRC), Whiting Petroleum (WLL) và Oasis Petroleum (OAS).