Phần mềm và người anh em họ gần của nó, dịch vụ, lại một lần nữa thịnh hành.
Trong một số thời điểm, Apple (AAPL), Samsung và các cổ phiếu công nghệ khác đã hút gần hết không khí trong phòng với sự cạnh tranh về điện thoại thông minh và phần cứng của họ "tiết lộ". Nhưng trong vài năm qua, động lực rõ ràng đã quay trở lại đối với các công ty cung cấp phần mềm và dịch vụ.
Phần mềm không phải là mới, nhưng cách nó được phân phối và kiếm tiền. Các cổ phiếu công nghệ ngày càng vay mượn một khái niệm từ mô hình dịch vụ:đăng ký. Người tiêu dùng thích chi phí nhập cảnh thấp hơn so với việc trả trước số tiền lớn cho một gói phần mềm. Khách hàng doanh nghiệp cũng đã mua. Và các nhà đầu tư yêu thích lợi ích tài chính mang lại.
John Conlon, Giám đốc chiến lược vốn chủ sở hữu, Cố vấn của People’s United cho biết:“Các nhà sản xuất được hưởng lợi từ mô hình đăng ký. "Nó cung cấp cho họ một dòng doanh thu rất ổn định. Việc xử lý dòng doanh thu của công ty sẽ dễ dàng hơn rất nhiều khi sử dụng mô hình đăng ký. Nó làm giảm điểm đầu vào cho khách hàng tiềm năng, khuyến khích nhiều khách hàng trả tiền cho dịch vụ được cung cấp. Đây là một mô hình kinh doanh dễ dàng hơn. "
Ở đây, chúng tôi xem xét 11 cổ phiếu công nghệ nên mua có tiềm năng mang lại lợi nhuận phần mềm siêu lớn.
Microsoft là một trong những cổ phiếu công nghệ blue-chip tốt nhất trong ba năm qua, với mức tăng gần 150% được thúc đẩy chủ yếu từ phần mềm và doanh thu dịch vụ. Việc thúc đẩy đăng ký thay vì bán toàn bộ đã giúp thúc đẩy doanh thu của Office vào thời điểm nó phải đối mặt với sự cạnh tranh từ G-Suite của Google và doanh số bán PC truyền thống đang giảm. Năm 2017, doanh thu từ dịch vụ đăng ký Office 365 của công ty lần đầu tiên vượt qua doanh số bán bản quyền Office. Trên thực tế, khi Office 2019 ra mắt vào đầu năm nay, Microsoft đã thực sự chạy một chiến dịch quảng cáo cố gắng thuyết phục người tiêu dùng không để mua nó, nhưng để đăng ký Office 365 thay thế.
Khi Microsoft bán bản sao Office Home &Student 2019 với giá 149,99 USD, rất có thể khách hàng sẽ không mua bản sao mới trong ít nhất 5 năm. Đăng ký Office 365 Personal có giá 6,99 đô la mỗi tháng hoặc 69,99 đô la mỗi năm. Nếu ai đó trả ngay cả mức chiết khấu hàng năm trong 5 năm, Microsoft sẽ có doanh thu cao hơn gấp đôi và nó có thể dự đoán tốt hơn những doanh số bán hàng đó.
Nền tảng điện toán đám mây Azure của công ty - nơi lưu trữ các dịch vụ phần mềm của bên thứ ba, lưu trữ đám mây và dịch vụ chơi trò chơi Xbox Live của chính Microsoft (một gói đăng ký khác), trong số những thứ khác - cũng sẽ trở thành đám đông. Azure là nền tảng đám mây lớn thứ hai sau Amazon Web Services và nó đang phát triển như cỏ dại. Đúng, tốc độ đó đang chậm lại, nhưng doanh thu của Azure vẫn tăng 59% so với cùng kỳ năm ngoái trong quý gần đây nhất của Microsoft.
Microsoft, từng bị xóa sổ như một con khủng long công nghệ của thời đại PC, đã phục hồi trở lại mức định giá nghìn tỷ đô la hiện tại phần lớn là nhờ vào những sự phát triển này. Không có gì cho thấy điều đó sắp dừng lại bất cứ lúc nào.
Vào tháng 5 năm 2013, Adobe (ADBE, $ 302,75) thông báo sẽ ngừng bán các phiên bản đóng gói của phần mềm chỉnh sửa hình ảnh phổ biến của mình - bao gồm cả Photoshop - để ưu tiên đăng ký Creative Cloud hàng tháng.
Vào thời điểm đó, đăng ký Creative Cloud có giá 74,99 đô la mỗi tháng (giảm giá còn 49,99 đô la nếu thanh toán một năm tại một thời điểm), trong khi bản sao Creative Suite 6 đã mua có giá gần 1.300 đô la. Ngay cả với mức chiết khấu hàng năm, Adobe sẽ đi trước sau chưa đầy hai năm so với việc bán toàn bộ bản sao của Creative Suite, vì nhiều khách hàng đã chờ đợi lâu hơn đáng kể so với hai năm một lần để mua một phiên bản Creative Suite mới.
Doanh thu của Adobe cho năm tài chính 2012, khi bán phần mềm là hoạt động kinh doanh của họ, là 4,4 tỷ đô la, giảm xuống còn 833 triệu đô la thu nhập ròng. Vào năm 2018, con số đó đã tăng lên doanh thu hàng năm là 9,0 tỷ đô la và thu nhập ròng là 2,6 tỷ đô la. Adobe không chỉ phát triển mà còn trở nên có lợi hơn nhiều.
Tuy nhiên, ADBE là một trong những cổ phiếu công nghệ tốt nhất để mua vì nó làm được nhiều việc hơn là chỉ lấy phần mềm cũ của mình và đưa nó vào đám mây. Ví dụ, vào năm 2018, công ty đã giới thiệu Adobe Premiere Rush CC - một ứng dụng chỉnh sửa video "được thiết kế đặc biệt cho những người tạo video trực tuyến." Gần đây hơn, họ đã tung ra một ứng dụng Photoshop sử dụng AI để đưa nhiều khả năng nâng cao hình ảnh của Adobe vào tay người tiêu dùng.
Các nhà phân tích ngày càng lạc quan về cổ phiếu, với việc ADBE nhận được một số nâng cấp mục tiêu giá vào cuối năm nhờ vào triển vọng năm 2020. Ví dụ, nhà phân tích Brent Thrill của Jefferies có xếp hạng Mua đối với cổ phiếu và tăng mục tiêu giá của mình từ 340 đô la mỗi cổ phiếu lên 350 đô la sau khi có hướng dẫn "tốt hơn là sợ hãi".
Từ năm 2014 đến 2018, Zendesk đã tăng hơn gấp đôi cơ sở khách hàng trả tiền của mình lên hơn 136.000 tài khoản. Trong thời gian đó, doanh thu hàng năm của công ty đã tăng từ 127 triệu đô la lên 599 triệu đô la.
Một phần còn thiếu trong bức tranh Zendesk là khả năng sinh lời. Mặc dù công ty đã tuyên bố lợi nhuận trên cơ sở không phải GAAP (các nguyên tắc kế toán được chấp nhận chung) trong một thời gian, nhưng khoản lỗ ròng thực tế của công ty đã tăng lên trong mỗi năm năm qua. Nhưng ngay cả những cổ phiếu công nghệ thua lỗ cũng có thể giúp bạn kiếm tiền.
Mười trong số 12 nhà phân tích đã đánh giá cao cổ phiếu công nghệ này trong ba tháng qua đã cho rằng nó đáng mua. Điều đó bao gồm Stan Zlotsky của Morgan Stanley (Overweight, tương đương với Buy), người cho rằng công ty có thể sẵn sàng cho các quý "đánh bại và nâng cao" vào năm 2020. Nhà phân tích J. Derrick Wood của Cowen (Outperform, tương đương với Buy) cũng lạc quan, viết , "Một sáng kiến quan trọng mà chúng tôi nghĩ rằng sẽ thúc đẩy hiệu suất phân khúc và năng suất bán hàng tốt hơn là thực tế là ZEN đã tách biệt trách nhiệm lãnh đạo đối với mảng kinh doanh Enterprise và Velocity."
Và với danh sách khách hàng doanh nghiệp đang tăng lên nhanh chóng, Zendesk cũng là mục tiêu mua lại tiềm năng của các công ty CNTT lớn hơn như International Business Machines (IBM) và SAP SE (SAP).
Hiệu suất cổ phiếu đó không nhất thiết có nghĩa là công ty không có tiềm năng để đưa ra những con số lớn.
Slack đã báo cáo kết quả tài chính quý II vào tháng 9, trong đó bao gồm mức tăng 37% so với cùng kỳ năm trước của khách hàng trả tiền, lên 100.000. Trong số những khách hàng đó, 720 khách hàng đã trả cho Slack hơn 100.000 đô la mỗi năm, đóng góp vào doanh thu 145 triệu đô la. Công ty công nghệ này vẫn tự hào có hơn 500.000 tổ chức sử dụng phần mềm của mình miễn phí, đại diện cho một cơ sở chuyển đổi tiềm năng để có được toàn bộ lợi ích của phần mềm.
Nó có sự cạnh tranh mạnh mẽ dưới dạng ứng dụng Teams của Microsoft, ứng dụng này có 20 triệu người dùng hoạt động hàng ngày, so với 12 triệu của Slack. Điều đó khiến một số nhà phân tích, bao gồm Keith Weiss của Morgan Stanley (Trọng lượng bằng nhau, tương đương với Nắm giữ) cảnh giác. Ông viết:"Môi trường ngày càng cạnh tranh trong không gian giao tiếp và cộng tác đã đè nặng lên bội số của WORK kể từ khi được niêm yết vào tháng 6".
Nhưng các nhà phân tích khác lại đặt điều này vào số cổ phiếu công nghệ của họ để mua. Brian White (Mua) của Monness Crespi Hardt viết rằng Slack là "một trong những nền tảng phần mềm thế hệ tiếp theo mà các nhà lãnh đạo tại các tổ chức trên thế giới sẽ ngày càng trang bị cho nhân viên của họ trong hành trình chuyển đổi kỹ thuật số này."
Đây là công ty lớn nhất trong số các công ty CRM, nhưng nó vẫn đang phát triển với tốc độ chóng mặt. Doanh thu của nó cho năm tài chính 2019 kết thúc vào ngày 31 tháng 1 đã tăng 26% so với cùng kỳ năm ngoái, lên 13,3 tỷ đô la và các nhà phân tích đang kỳ vọng doanh thu sẽ tiếp tục mở rộng trong phạm vi 24% -27% hàng năm trong hai năm tới. Salesforce lưu ý rằng họ đạt mức doanh thu hàng năm 13 tỷ đô la "nhanh hơn bất kỳ công ty phần mềm doanh nghiệp nào trong lịch sử." Công ty tin rằng họ có thể đạt 26 tỷ đến 28 tỷ đô la vào năm tài chính 2023.
Salesforce, công ty bán các sản phẩm có giá từ $ 25 đến $ 400 mỗi tháng cho mỗi người dùng, có lợi nhuận rõ rệt. Và nó đã diễn ra kể từ năm tài chính 2017, sau nhiều năm mực đỏ - một lời nhắc nhở khác rằng đôi khi kiên nhẫn là đức tính cần thiết đối với các cổ phiếu công nghệ không sinh lời. Tuy nhiên, nó thực sự đã thu được lợi nhuận trong năm tài chính gần đây nhất khi báo cáo thu nhập 1,1 tỷ đô la so với 360 triệu đô la trong giai đoạn năm trước.
Cộng đồng các nhà phân tích đánh giá rộng rãi CRM trong số các cổ phiếu công nghệ tốt nhất của họ để mua vào lúc này. Trong số 36 nhà phân tích được thăm dò bởi The Wall Street Journal , 34 cổ phiếu CRM lạc quan, với hai cổ phiếu còn lại ở mức Giữ. Trong số những người lạc quan là Brent Thill (Buy) của Jefferies, người viết, "Chúng tôi tin rằng câu chuyện CRM thể hiện những đặc điểm tốt nhất của lĩnh vực phần mềm" và hồ sơ tăng trưởng của công ty "không được thị trường đánh giá cao".
Bảng chữ cái chính của Google (GOOGL, 1.288,86 đô la) chiếm phần lớn doanh thu từ quảng cáo. Nhưng về cơ bản, điều đó liên quan đến phần mềm và dịch vụ theo nhiều cách. Những quảng cáo đó được phân phát dựa trên các truy vấn tìm kiếm của Google và video trên YouTube, trong số các dịch vụ khác của Alphabet.
Nhưng công ty cũng kinh doanh bán hàng phần mềm và dịch vụ. Điều này bao gồm việc cắt giảm các ứng dụng được bán trên Google Play, phát trực tuyến video YouTube Premium, Google Play Âm nhạc và phần mềm năng suất G Suite của công ty, phần mềm hợp tác với văn phòng của Microsoft.
G Suite là một câu chuyện thú vị. Google đã thực hiện một công việc tuyệt vời trong việc thu hút sự quan tâm của lĩnh vực giáo dục trên G Suite thông qua việc quảng cáo Chromebook rẻ tiền (hiện chiếm 60% lượng mua máy tính xách tay dành cho lớp học K-12 của Hoa Kỳ). Nhiều thế hệ sinh viên đang bắt đầu đến tuổi đi làm và nhiều người trong số họ quen thuộc với G Suite hơn là Microsoft Office. Google bán các gói đăng ký G Suite - $ 6 mỗi người dùng mỗi tháng đối với Basic, $ 12 cho Business và $ 25 cho Enterprise - và số tiền này đang bắt đầu tăng lên. Vào cuối năm 2018, Google đã có 5 triệu doanh nghiệp trả tiền để có quyền truy cập G Suite hàng tháng.
Doanh thu vẫn thấp so với quảng cáo. Nhưng Alphabet vẫn kiếm được nhiều tiền nhờ vào phần mềm và dịch vụ, bằng cách này hay cách khác.
Khi một người bình thường nghĩ về Amazon.com (AMZN, 1.781,60 đô la), họ có thể sẽ nghĩ đến việc mua sắm hoặc xem phim trên Prime. Trên thực tế, Amazon theo truyền thống không được bao gồm trong số các cổ phiếu công nghệ, mà thay vào đó được coi là một trò chơi của người tiêu dùng
Nhưng trong khi Amazon.com chắc chắn kiếm tiền từ cả hai điều này, động lực lợi nhuận rõ ràng của công ty là Dịch vụ Web Amazon của nó.
Dịch vụ điện toán đám mây của công ty chiếm 59% tổng thu nhập hoạt động của Amazon trong năm 2018 mặc dù chỉ mang lại 11% tổng doanh thu của công ty. Nói cách khác, dịch vụ này không chỉ mang lại lợi nhuận - mà nó rất có lãi. Và mặc dù nó không phát triển nhanh như Azure của Microsoft, nhưng nó không hề chậm chạp. Doanh thu AWS tăng 35% so với cùng kỳ năm trước trong quý 3 của công ty.
Amazon cũng đang được tăng phần cứng từ phần mềm của mình. Cụ thể, trợ lý cá nhân của Amazon, Alexa, đã giúp Amazon chiếm 70% thị phần loa thông minh của Mỹ, vốn nằm ở một cơ sở được lắp đặt ở bất kỳ đâu từ 76 triệu đến 100 triệu đơn vị trên toàn quốc, tùy thuộc vào cuộc khảo sát bạn đọc.
Amazon.com đã xây dựng tên tuổi của mình trên lĩnh vực bán lẻ trực tuyến. Nhưng vận may của nó bị ràng buộc nhiều vào phần mềm và dịch vụ.
Các nhà phân tích cũng mong đợi nhiều kết quả bùng nổ tương tự trong tương lai. Trung bình, cộng đồng thấy doanh thu và lợi nhuận cải thiện lần lượt 30% và 28% trong năm nay, sau đó chỉ chậm lại một chút xuống còn 24% và 25%, tương ứng vào năm 2020.
Trên thực tế, rào cản lớn nhất đối với cổ phiếu PAYC trong tương lai có khả năng là mức định giá thấp. Công ty giao dịch với lợi nhuận gấp 63 lần ước tính và doanh thu gấp 22,7 lần. So sánh với P / E dự phóng của S&P 500 là 19 và P / B chỉ là 3,4.
Thật vậy, ngay cả khi Arvind Ramnani của KeyBanc điều chỉnh mục tiêu giá của mình thấp hơn vào tháng 10, từ $ 275 mỗi cổ phiếu xuống còn $ 261, ông vẫn duy trì xếp hạng Thừa cân và cho biết công ty đang cho thấy "động lực tốt với việc bổ sung thêm khách hàng mới, năng suất bán hàng và lợi nhuận." Các nhà phân tích khác gần như không quá dè dặt về sự lạc quan của họ, với việc Alex Zukin của RBC Capital Markets nâng cấp cổ phiếu vào tháng 11, viết rằng anh ấy tin tưởng hơn Paycom có thể "thúc đẩy một chặng đường dài khi thị trường tiếp tục gián đoạn."
Sự gia tăng phần mềm độc hại, ransomware và lừa đảo trong những năm qua chỉ làm tăng tầm quan trọng của phần mềm bảo mật. Một báo cáo của Gartner được công bố vào đầu năm nay cho thấy tội phạm mạng có thể khiến các công ty thiệt hại khổng lồ 5,2 nghìn tỷ đô la trên toàn thế giới, giữa chi phí cao hơn và doanh thu bị mất, trong 5 năm tới. Chi phí khôi phục sau cuộc tấn công bằng phần mềm độc hại ngày càng tăng khiến các công ty sẵn sàng đầu tư hơn vào việc ngăn chặn.
Đó là nơi các cổ phiếu công nghệ như Proofpoint (PFPT, 118,64 đô la). PFPT cung cấp phần mềm và dịch vụ bảo mật trên cơ sở đăng ký, bao gồm cả giải pháp dựa trên đám mây để loại bỏ phần mềm độc hại, vi rút và các nỗ lực lừa đảo qua email trước khi nhân viên của khách hàng nhìn thấy chúng.
Proofpoint tuyên bố hơn một nửa trong số 1000 Fortune là khách hàng. Và giống như Zendesk, Proofpoint tự hào có nhiều năm tăng trưởng doanh thu nhanh chóng, không bị gián đoạn… nhưng cũng đồng thời lỗ ngày càng lớn. Tuy nhiên, các nhà phân tích kỳ vọng lợi nhuận không phải GAAP sẽ tiếp tục tăng trong vài năm tới và nhìn nhận rộng rãi về cổ phiếu theo hướng tích cực. Chỉ một trong số 11 chuyên gia ủng hộ PFPT trong quý vừa qua đã không gọi đó là Mua.
Với việc ngày càng nhiều công ty chuyển hệ thống sang đám mây, một nhà cung cấp chuyên bảo vệ dữ liệu của họ và loại bỏ các mối đe dọa bảo mật trong e-mail của họ (chẳng hạn như Proofpoint) có triển vọng vững chắc.
Five9 không phải là một công ty lớn, nhưng đang trên đà phát triển mạnh mẽ trong môi trường chứng kiến các công ty đang cố gắng cải thiện dịch vụ khách hàng bằng cách thu hút khách hàng của họ. Trong quý gần đây nhất, doanh thu của Five9 đã cải thiện 28% so với cùng kỳ năm ngoái lên mức kỷ lục 83,8 triệu đô la, trong khi thu nhập không phải GAAP là 20 xu trên mỗi cổ phiếu đứng đầu ước tính 15 xu. Thu nhập ròng "thực sự" vẫn ở mức đỏ, nhưng công ty dự kiến kết thúc năm với khoản lỗ từ 5,8 triệu đến 6,8 triệu USD - thấp hơn mức lỗ cận biên của năm 2018, nhưng vẫn thấp so với mức lỗ từ năm 2013-17. Nhìn chung, Five9 vẫn chỉ đi đúng hướng.
Nhà phân tích Nandan Amladi (Mua) của Guggenheim viết rằng FIVN có "cơ hội thị trường thích hợp ... để duy trì tốc độ tăng trưởng 20% trong vài năm tới." David Hynes Jr. (Mua) của Canaccord gọi Five9 là "không thể phủ nhận là người dẫn đầu" về khả năng điện thoại tích hợp dựa trên đám mây.
Chúng tôi đã thiết lập rằng Apple (AAPL, 264,16 đô la) là đứa con áp phích cho cổ phiếu công nghệ bùng nổ nhờ doanh thu phần cứng.
Nhưng doanh số bán iPhone sụt giảm vào cuối năm đã buộc Apple phải nhúng tay vào. Và thiếu một sản phẩm "iPhone tiếp theo" thực sự trong túi, công ty đã tung ra các dịch vụ để tăng doanh thu trong khi tăng lợi nhuận.
Bộ phận Dịch vụ của công ty bao gồm những thứ như Apple Music, App Store và iCloud, cũng như dịch vụ video trực tuyến Apple Arcade, Apple News + và Apple TV +.
Apple gần đây đã kỷ niệm doanh thu quý 4 cao nhất từ trước đến nay của mình, một phần nhờ sự gia tăng lớn từ doanh thu Dịch vụ, tăng 18% so với cùng kỳ lên 12,5 tỷ đô la - khoảng 20% tổng doanh thu. Con số này tăng từ 17% một năm trước và 16% trong quý 4 năm 2017.
Doanh thu Dịch vụ của Apple được cho là có tỷ suất lợi nhuận cao nhất so với bất kỳ hoạt động kinh doanh nào của hãng. Tỷ suất lợi nhuận gộp trong Dịch vụ là 64% trong quý trước - gấp hơn hai lần so với Sản phẩm (31,6%).
Apple vẫn chủ yếu là phần cứng, nhưng mọi thứ cũng đang được cải thiện ở khía cạnh đó. Samik Chatterjee (Overweight) của JPMorgan hy vọng Apple sẽ thực hiện những thay đổi lớn đối với chiến lược iPhone của mình, bao gồm việc ra mắt 4 sản phẩm vào năm sau, cũng như cuối cùng chuyển sang các tiết lộ so le thay vì thông lệ hiện tại là dỡ bỏ tất cả các mẫu mới cùng một lúc. cạnh tranh hơn so với các sản phẩm ra mắt giữa năm của đối thủ. Matthew Cabral của Credit Suisse, trong khi giữ quan điểm Trung lập, vẫn viết rằng dữ liệu của chính phủ cho thấy doanh số bán iPhone đang cải thiện đáng kể.
Sự nở rộ của bộ phận Dịch vụ của Apple cùng với những dấu hiệu đáng khích lệ từ Sản phẩm đưa AAPL trở thành một trong những cổ phiếu công nghệ tốt nhất để mua ngay bây giờ.