Trên mặt của nó, Apple (AAPL, $ 308,95) có thể không phải là "cổ phiếu thu nhập" điển hình của bạn.
Thứ nhất, tỷ suất cổ tức của AAPL đã không vượt quá 2,4% ở bất kỳ thời điểm nào trong năm năm qua. Và một đợt tăng giá kéo dài của cổ phiếu Apple đã khiến lợi suất hiện tại của nó chỉ còn 1%.
Nguồn thu nhập của Apple từ lâu đã trở nên khó khăn và phụ thuộc quá nhiều vào chu kỳ nâng cấp iPhone. Đó thường không phải là những gì bạn muốn thấy trong một cổ phiếu thu nhập. Lý tưởng nhất là việc nắm giữ cổ tức tạo ra dòng tiền ổn định và có thể dự đoán được đến vào mỗi quý giống như đồng hồ.
Tuy nhiên, với môi trường lãi suất thấp hiện tại của chúng ta, với lợi suất trái phiếu không xa mức thấp nhất mọi thời đại, các nhà đầu tư cổ tức nên lưu ý khi xây dựng chiến lược thu nhập, đặc biệt nếu bạn vẫn còn vài năm nữa mới cần tiền.
Gregory Lindberg, cố vấn giao dịch hàng hóa có trụ sở tại San Francisco, California, cho biết:“Việc nghỉ hưu có thể kéo dài nhiều năm, thậm chí nhiều thập kỷ. "Chỉ tập trung vào lợi suất hiện tại với chi phí tăng trưởng là một công thức cho một kỳ nghỉ hưu đáng thất vọng."
Bên cạnh đó, xem xét kỹ hơn bên dưới cho thấy cổ phiếu Apple có thể là một danh mục đầu tư theo định hướng thu nhập tốt hơn so với cái nhìn đầu tiên.
Apple là một trong những câu chuyện phát triển vĩ đại của hai thập kỷ qua. Kể từ đầu năm 2006, cổ phiếu đã mang lại tổng lợi nhuận (giá cộng với cổ tức) là gần 3.400%. AAPL đã tăng hơn gấp ba lần kể từ năm 2016 và nó đã tăng gấp đôi chỉ trong năm qua.
Rất khó có khả năng bạn có thể kiếm được lợi nhuận như vậy ở một cổ phiếu ít rủi ro hơn, có tỷ suất sinh lời cổ tức cao hơn.
Tất nhiên, những loại lợi nhuận đó không thể tồn tại mãi mãi.
Vốn hóa thị trường của Apple đã là 1,4 nghìn tỷ USD. Nếu nó tăng thêm 3.400%, vốn hóa thị trường của nó sẽ lớn hơn GDP hàng năm hiện tại của Mỹ. Tốc độ phát triển của công ty chậm hơn so với một vài năm trước đây. Bạn thậm chí có thể tranh luận rằng giá cổ phiếu của Apple đã cao hơn một chút và sắp phải điều chỉnh.
Tăng trưởng của Apple có thể sẽ giảm hơn trong những năm tới. Tuy nhiên, sự hiện diện của nó trong lĩnh vực công nghệ và truyền thông, định vị như một thương hiệu cao cấp và tích trữ tiền mặt dồi dào (cho phép nó thực hiện các vụ mua lại mang tính chuyển đổi, hoặc ít nhất, mua lại một lượng lớn cổ phiếu của chính mình) khiến AAPL có thể tiếp tục để tạo ra sự tăng giá cổ phiếu cạnh tranh.
"Mặc dù cổ phiếu đã có một đợt tăng mạnh trong năm qua ... chúng tôi tiếp tục tin rằng đây là một cổ phiếu phải sở hữu thành những gì chúng tôi sẽ mô tả như một siêu xe 5G chuyển đổi trong 12 đến 18 tháng tới với Apple là trò chơi 5G yêu thích của chúng tôi". Nhà phân tích Dan Ives của Wedbush viết.
Tuy nhiên, thu nhập sẽ ngày càng quan trọng khi tốc độ tăng trưởng nóng đỏ của nó nguội đi. Vậy Apple đứng ở đâu trên mặt trận đó?
Đừng để năng suất thấp đánh lừa bạn. Apple không hề lép vế trên mặt trận cổ tức.
Lợi tức khiêm tốn hiện tại của cổ phiếu Apple không phải do sự keo kiệt của Tim Cook. Đúng hơn, đó là bởi vì cổ phiếu AAPL đã bùng nổ cao hơn. Hãy nhớ rằng:Lợi tức cổ tức chỉ là số tiền trả cổ tức hàng năm hiện tại chia cho giá cổ phiếu hiện tại. Vì vậy, khi giá tăng, lợi nhuận sẽ giảm.
Nhưng quan trọng là Apple đang tăng trưởng cổ tức.
Thật vậy, kể từ khi bắt đầu chia cổ tức vào cuối năm 2012, Apple đã tăng cổ tức hàng quý lên 103%, đạt mức tăng trưởng cổ tức kép hàng năm khoảng 10%.
Để thực hiện điều đó, hãy xem xét lợi nhuận trên chi phí . Nếu bạn mua Apple vào tháng 8 năm 2012 ngay trước khi công ty này trả cổ tức đầu tiên, thì cổ phiếu AAPL của bạn sẽ mang lại lợi suất 3,5% dựa trên giá gốc của bạn.
Đó không phải là cao, cho mỗi người. Nhưng nó hấp dẫn hơn nhiều so với lợi tức của cổ phiếu Apple đối với tiền mới và chắc chắn là nó cạnh tranh nếu xét đến mức lãi suất thấp hiện nay.
Vẫn còn rất nhiều dư địa để tăng trưởng cổ tức tiếp tục. Apple chỉ trả khoảng một phần tư lợi nhuận dưới dạng cổ tức - một tỷ lệ mà công ty đã giữ tương đối ổn định trong 5 năm qua. Apple có thể hoặc không thể tiếp tục tăng thu nhập của mình vào thời điểm kinh hoàng trong hai thập kỷ qua. Nhưng ngay cả khi mở rộng lợi nhuận chậm hơn, AAPL có thể tiếp tục tăng mạnh cổ tức của mình từ 5% đến 10% hàng năm trong nhiều năm, nếu không phải là một thập kỷ trở lên.
Apple cũng đang cải thiện hoạt động kinh doanh của mình để khiến các nhà đầu tư chia cổ tức hài lòng. Trong lịch sử, Apple hầu như chỉ là một công ty phần cứng. Người dùng trả nhiều tiền nhất cho điện thoại, máy tính xách tay và các thiết bị khác của Apple vì chất lượng cảm nhận của chúng.
Điều đó có thể khó duy trì hơn trong tương lai, khi Samsung và Huawei sản xuất phần cứng ít nhất bằng (và được cho là tốt hơn) của Apple. Thị trường điện thoại thông minh toàn cầu cũng đang trở nên bão hòa, đồng nghĩa với việc toàn ngành sẽ ít tăng trưởng hơn.
Nhưng Apple đã nhìn thấy chữ viết tay đó trên tường từ nhiều năm trước. Đó là lý do tại sao nó đã tích cực xây dựng bộ phận Dịch vụ của mình - các dịch vụ như App Store, iCloud, Apple TV + và hơn thế nữa.
Tính đến quý cuối cùng trong năm tài chính của Apple kết thúc vào tháng 9 năm 2019, doanh thu dịch vụ đã tăng lên mức cao nhất mọi thời đại là 12,5 tỷ USD, chiếm gần 25% tổng doanh thu. Con số này tăng so với mức chưa đến 20% của năm trước và bạn có thể mong đợi con số đó sẽ tiếp tục tăng.
Dưới thời CEO Satya Nadella, Microsoft (MSFT) đã tự cách mạng hóa chính mình bằng cách loại bỏ khái niệm phần mềm như một sản phẩm và thay vào đó bán nó như một dịch vụ. Thay vào đó, những khách hàng có thể đã nâng cấp hệ điều hành và phần mềm văn phòng từ ba đến năm năm một lần, bắt đầu trả phí thuê bao hàng tháng cho công ty. Điều này giúp hợp lý hóa các khoản thu và giúp chúng bớt trở nên khó khăn hơn nhiều.
Đây là những gì Apple muốn làm trong việc bán nhạc, TV, lưu trữ dữ liệu và các dịch vụ khác. Và nó đang hoạt động.
Vậy, cổ phiếu Apple có nằm trong danh mục cổ tức dài hạn không?
Có, đặc biệt là đối với các nhà đầu tư sẵn sàng chấp nhận rủi ro nhiều hơn một chút so với các mặt hàng chủ lực tiêu dùng ổn định và cổ phiếu tiện ích.
Việc mua hàng ngay tại thời điểm này hay không tùy thuộc vào mức phí bảo hiểm bạn sẵn sàng trả. Tuy nhiên, trong khi lợi nhuận của AAPL ở mức khiêm tốn, tỷ lệ tăng trưởng cổ tức của nó là rất tốt và công ty đang không nhấn mạnh vào hoạt động kinh doanh phần cứng theo chu kỳ của mình để chuyển sang mô hình dịch vụ ổn định hơn.
Điều đó nghe có vẻ tốt hơn là đạt được tỷ suất cổ tức trong một cổ phiếu tiện ích tăng trưởng chậm.