Sự phục hồi dữ dội của thị trường kể từ mức thấp nhất ngày 23 tháng 3 đã là một sự cứu trợ đáng hoan nghênh cho các cổ đông dài hạn và một lợi ích cho những người mua nhúng. Nhưng một nhóm các nhà đầu tư đã thực sự bị loại khỏi cuộc biểu tình:các nhà đầu tư có thu nhập đang tìm cách bỏ bột khô để mua các cổ phiếu có cổ tức cao.
Khi S&P 500 đã sụp đổ và phục hồi, lợi suất của nó đã tăng đột biến. Chỉ số blue-chip đạt lợi nhuận khoảng 1,8% vào đầu năm 2020, tăng lên 2,3% vào tháng 3 và đã giảm xuống dưới 2%. Nghe có vẻ không nhiều, nhưng hãy nhớ:Đó là mức trung bình trong số 500 công ty có vốn hóa lớn. Sự biến động trên thị trường chứng khoán rộng lớn hơn đã rõ ràng hơn nhiều và kết quả là một số cơ hội chia cổ tức mang lại lợi nhuận cao đã biến mất.
Nhiều… nhưng không phải tất cả.
Hàng trăm cổ phiếu có mức cổ tức cao vẫn mang lại tỷ lệ chi trả trên 5%. Vấn đề là một số cổ tức đó thuộc về các công ty đang gặp khó khăn có thể không thể tiếp tục tài trợ cho các khoản phân phối tiền mặt dồi dào của họ.
Một cách để tự bảo vệ mình là ưu tiên các dấu hiệu của sức khỏe cổ tức, sử dụng hệ thống DIVCON từ nhà cung cấp quỹ giao dịch trao đổi Reality Shares. DIVCON sử dụng xếp hạng năm bậc để cung cấp ảnh chụp nhanh về tình trạng cổ tức của các công ty. DIVCON 5 cho biết xác suất cao nhất để tăng cổ tức, trong khi DIVCON 1 cho biết xác suất cao nhất để cắt. Trong mỗi xếp hạng này là một điểm tổng hợp được xác định bởi tỷ lệ dòng tiền tự do trên cổ tức, tăng trưởng lợi nhuận, mua lại cổ phiếu (mà các công ty có thể rút lại để tài trợ cổ tức một cách nhanh chóng) và các yếu tố khác.
Dưới đây là bảy cổ phiếu có mức cổ tức cao đã được xác định về sức mạnh chi trả của chúng. Tất nhiên, không có gì là chắc chắn - cho đến nay trong năm nay, một vài công ty với các bản phân phối được tài trợ tốt vẫn rút chốt để đảm bảo sự tồn tại của họ trong suốt đại dịch. Tuy nhiên, mỗi cổ phiếu đều có xếp hạng DIVCON 4, điều này báo hiệu mức cổ tức lành mạnh không chỉ có khả năng tồn tại mà còn tăng trưởng.
Metlife (MET, 36,37 đô la) là một trong những công ty bảo hiểm lớn nhất thế giới và đã kết thúc 150 năm hoạt động. Nó cung cấp bảo hiểm nhân thọ, ô tô và nhà ở, niên kim, các chương trình phúc lợi cho nhân viên và hơn thế nữa cho khoảng 100 triệu khách hàng, đồng thời tự hào có hợp đồng với hơn 90 trong số 100 công ty hàng đầu của Fortune 500.
Và giống như hầu hết các công ty bảo hiểm, nó đã gặp khó khăn vào năm 2020.
Gọi nó là mệnh cho khóa học. Cổ phiếu bảo hiểm thường bị bán tháo nhanh chóng khi đối mặt với tất cả các loại thảm họa, mặc dù các nhà đầu tư thường đánh giá quá cao mức độ thiệt hại có thể khắc phục được sẽ thực sự tồi tệ như thế nào. Tuy nhiên, cổ phiếu MET vẫn thấp hơn 28% so với đầu năm, giữ lợi suất chỉ trên 5% cho đến thời điểm hiện tại.
Tuy nhiên, không ai mất ăn mất ngủ vì cổ tức. Vào cuối tháng 4, Metlife đã công bố mức tăng 4,5% đối với phân phối hàng quý của mình, lên 46 cent / cổ phiếu. Điều đó chỉ đủ tiêu chuẩn để đưa nó vào danh sách cổ phiếu chia cổ tức cao này, với lợi suất 5,1%. Khoản thanh toán hàng năm chỉ chiếm 34% lợi nhuận dự kiến của năm nay là 5,38 đô la / cổ phiếu, mà các chuyên gia dự đoán sẽ tăng trở lại vào năm 2021 lên 5,96 đô la.
DIVCON chỉ ra một số yếu tố khác để khiến các nhà đầu tư có thu nhập cảm thấy ấm áp và được yêu mến. Dòng tiền tự do trong 12 tháng qua đã đủ để chi trả nhiều lần và tỷ lệ mua lại trên cổ tức là 125% có nghĩa là Metlife có nhiều dư địa để tái mua lại nếu nó thực sự cần tiết kiệm tiền mặt để bảo toàn cổ tức. . Điểm số sức khỏe cổ tức cao của Bloomberg là 57 cũng rất đáng khích lệ. (Bloomberg sử dụng thang điểm -100 đến 100, trong đó số đọc tích cực báo hiệu tiềm năng tăng trưởng cổ tức.)
Tình hình của Metlife được kỳ vọng sẽ cải thiện từ đây. Jimmy Bhullar của JPMorgan (Overweight, tương đương với Buy) viết rằng ban quản lý "mong đợi tỷ suất chênh lệch ổn định hoặc cải thiện một chút mặc dù môi trường tỷ giá thấp, và rằng" tỷ suất lợi nhuận răng miệng mạnh mẽ và khả năng cải thiện tỷ suất lợi nhuận khuyết tật sẽ giúp mang lại kết quả lợi ích nhóm. " / P>
Mục tiêu giá trung bình 42,25 đô la của Phố Wall đối với cổ phiếu MET cũng có nghĩa là sẽ tăng 16% trong năm tới. Điều đó đến từ một xu hướng tăng giá thường là chín lần Mua so với chỉ năm lần Giữ.
Máy kinh doanh quốc tế (IBM, $ 124,89) từ lâu đã bị ảnh hưởng bởi khả năng đi đầu trong lĩnh vực điện toán đám mây. Tuy nhiên, nó đã đạt được tiến bộ đáng kể trên mặt trận đó vào năm 2019 khi mua Red Hat với giá 34 tỷ đô la.
Cổ phiếu IBM chỉ cao hơn mức trung bình một chút vào năm 2020, mất hơn 5% một chút so với mức mất khoảng 7% của chỉ số S&P 500. Thực sự, lợi nhuận của cổ phiếu công nghệ là sản phẩm của sự sụt giảm chậm nhưng đều đặn trong vài năm qua so với cổ tức tăng liên tục. Trên thực tế, với mức tăng từng xu đối với cổ tức hàng quý, lên 1,63 đô la mỗi cổ phiếu, được công bố vào tháng 4, IBM đã đánh dấu năm thứ 25 liên tiếp tăng chi trả, đủ điều kiện để được đưa vào danh sách Quý tộc cổ tức.
Việc IBM tăng khoản thanh toán của mình trong bối cảnh thị trường giá xuống và chỉ có khả năng suy thoái là những lý do để tin rằng khoản thanh toán này sẽ tồn tại. Nhưng công ty cũng trả 58% kỳ vọng lợi nhuận đã hạ thấp của các nhà phân tích trong năm nay.
DIVCON cũng đánh dấu mức an toàn cổ tức cao nhờ FCF, tương đương 450% những gì họ cần để trả cổ tức. Điểm Altman Z cao cũng cho thấy không phải là dấu vết của mối đe dọa phá sản. (Altman Z, đo lường sức mạnh tín dụng của một công ty, coi bất kỳ thứ gì có điểm từ 3 trở lên đều có xác suất phá sản thấp đến không đáng kể.)
Tuy nhiên, liệu cổ phiếu có mức cổ tức cao này có thể mang lại nhiều hơn là thu nhập cao hay không.
Cộng đồng các nhà phân tích hiện có 5 lần Mua, 13 lần Giữ và hai lần Bán trên cổ phiếu IBM. Ví dụ, nhà phân tích Keith Bachman của BMO Capital, người có xếp hạng Hoạt động thị trường (tương đương với Nắm giữ) đối với cổ phiếu, lo lắng về bối cảnh vĩ mô rộng hơn, mặc dù ông thừa nhận rằng Red Hat nên cung cấp độ bền hơn.
AbbVie (ABBV, $ 90,70) là một công ty dược phẩm chủ yếu được biết đến với Humira, điều trị một số bệnh (bao gồm viêm khớp dạng thấp và bệnh vẩy nến mảng bám) và chiếm 60% doanh thu. Nhưng nó có các sản phẩm khác, bao gồm thuốc điều trị ung thư Imruvica và Venclexta, cũng như điều trị bệnh vẩy nến Rinvoq.
Các bằng sáng chế cốt lõi của Humira đã hết hạn vào năm 2016, và mặc dù AbbVie đã có được những biện pháp bảo vệ nhất định, họ biết rằng họ không thể dựa vào thuốc mãi mãi để có doanh thu. Khi công ty sáp nhập với Allergan, đóng cửa vào tháng 5, đưa các bộ phim bom tấn bao gồm Botox trị nếp nhăn và thuốc trị khô mắt Restasis vào dòng sản phẩm của AbbVie. Công ty kết hợp sẽ tạo ra doanh thu hàng năm 30 tỷ đô la.
Công ty cũng có một khoản nợ đáng kể phải trả, nhưng điều đó sẽ không ảnh hưởng đến cổ tức của AbbVie, vốn đã tăng trong 48 năm liên tiếp nếu bạn tính thời gian họ tham gia với Abbott Laboratories (ABT), công ty S&P Dow Jones Indices (người tạo ra Các quý tộc cổ tức của S&P 500) thì có.
Randall Stanicky của RBC Capital, người đánh giá cổ phiếu tại Outperform, viết:"ABBV đang giao dịch ở mức gần với mức thấp nhất trong lịch sử và chúng tôi nhận thấy sự hỗ trợ của dòng tiền đối với mức cổ tức cao trong lĩnh vực hiện tại. "Luận điểm đầu tư của chúng tôi vào AbbVie dựa trên quan điểm của chúng tôi rằng (công ty) sẽ tạo ra mức tăng trưởng hai con số trong ngắn hạn nhờ giá và lỗ bắt kịp vào năm 2021 và sức mạnh của nhượng quyền thương mại cốt lõi."
Các nhà phân tích trung bình kỳ vọng ABBV sẽ tạo ra 10,28 đô la thu nhập trên mỗi cổ phiếu vào năm 2020. Con số này cao hơn gấp đôi những gì công ty sẽ cần để tài trợ cho khoản thanh toán của mình. Dòng tiền tự do trong 12 tháng qua cũng là 658% số tiền cần thiết để trả cổ tức.
"Không cần phải nói rằng sự không chắc chắn và lo lắng do hậu quả của đại dịch COVID-19 tàn phá đã tạo ra những thách thức đáng kể."
Michael Roth, Giám đốc điều hành của Nhóm công ty Interpublic viết vậy (IPG, 17,47 đô la), trong báo cáo thu nhập quý đầu tiên của công ty. Không có gì ngạc nhiên ở đó. Interpublic là một công ty quảng cáo và tiếp thị, và với hoạt động kinh tế trong giây lát bị chậm lại như ốc sên, các doanh nghiệp trên toàn quốc bắt đầu cắt giảm chi tiêu cho quảng cáo và tiếp thị của họ. Ví dụ:một cuộc khảo sát của Influencer Marketing Hub được thực hiện trước cuối tháng 3 cho thấy gần 70% thương hiệu dự kiến sẽ giảm chi tiêu cho quảng cáo vào năm 2020.
Phố Wall đang dự báo lợi nhuận giảm 30% so với cùng kỳ năm ngoái xuống còn 1,35 USD / cổ phiếu vào năm 2020. Và sự sụt giảm 24% của cổ phiếu IPG đã tạo nên phần lớn sự bi quan đó. Tuy nhiên, những khoản thu nhập dự kiến đó đủ để trang trải chi phí 1,02 đô la cho các khoản thanh toán trong năm nay, dựa trên khoản thanh toán 25,5 xu, lớn hơn 8,5% so với một năm trước.
Dữ liệu của DIVCON cũng cho thấy tỷ lệ FCF / cổ tức của công ty là 380% khá tốt trong 12 tháng qua và điểm số sức khỏe cổ tức của Bloomberg là 13,8 cho thấy một số tiềm năng tăng từ đây. Nhưng sự phục hồi trong hoạt động của nó sẽ là một chặng đường dài hướng tới việc củng cố lại trường hợp cho những đợt tăng giá trong tương lai.
Từ góc độ lợi nhuận, điều đó có vẻ khả thi. Các nhà phân tích đang lập mô hình mức phục hồi 22% trong thu nhập năm 2021 lên 1,65 đô la mỗi cổ phiếu. Nhưng mục tiêu giá hiện tại chỉ ngụ ý tăng 7% kể từ đây và Đường phố đang trở nên ấm áp, khiến cổ phiếu có năm lần Mua, năm lần Giữ và hai lần Bán. Đối với những cổ phiếu có mức cổ tức cao, điều đó không tệ nhưng cũng không quá lớn. Tuy nhiên, năng suất cao sẽ giúp tăng lợi nhuận.
People's United Financial (PBCT, $ 11,75) là một Nhà quý tộc cổ tức ít được biết đến hơn, chỉ mới đạt được vị thế của mình trong giới thượng lưu chi trả gần đây. Ngân hàng khu vực Đông Bắc này tự hào có hơn 400 địa điểm trên khắp các tiểu bang bao gồm Connecticut, New York và Massachusetts, và đã tích lũy được hơn 60 tỷ đô la tài sản.
Giống như các công ty bảo hiểm, cổ phiếu ngân hàng như People's đã giảm trong năm 2020 do lo ngại không chỉ về hoạt động kinh tế, mà còn về lãi suất thấp, điều này làm cản trở lợi nhuận của các ngân hàng đối với các sản phẩm cho vay của họ. Tuy nhiên, PBCT đã tăng trưởng tốt hơn một chút so với lĩnh vực này, với mức lỗ 23% so với khoảng 30% đối với toàn bộ hoạt động tài chính.
Ít nhất, người dân đã có một khởi đầu thuận lợi vào năm 2020. Thu nhập hoạt động tăng 15% so với cùng kỳ năm ngoái, số dư trung bình trên các khoản vay được cải thiện và công ty đủ tự tin để tăng mức chi trả trong năm thứ 27 liên tiếp, lên 18 cent / cổ phiếu. Vì vậy, mặc dù các nhà phân tích dự báo lợi nhuận giảm 23% xuống còn 1,07 USD / cổ phiếu trong năm nay, nhưng tỷ lệ đó vẫn tương ứng với tỷ lệ chi trả 67%. Rất nhiều không gian thở cho cổ tức. PBCT cũng tạo ra đủ dòng tiền tự do để trang trải khoản thanh toán đó nhiều lần.
Tuy nhiên, các nhà đầu tư có thể muốn đợi sự giảm giá ngắn hạn trước khi mua.
Trong khi lợi suất 6% đã củng cố vững chắc PBCT trong số các cổ phiếu có mức cổ tức cao, các nhà phân tích đang tìm kiếm mức tăng chỉ 4% so với mức giá hiện tại trong 12 tháng tới. Mười một trong số 12 nhà phân tích được Wall Street Journal theo dõi cũng có cổ phiếu ở mức Giữ, với người thứ 12 nói Mua.
Nhóm Unum (UNM, $ 16,06) là một nhà cung cấp bảo hiểm khuyết tật đã tồn tại từ năm 1848, vì vậy nó đã chứng kiến nhiều hơn tỷ lệ công bằng của các thảm họa - đại dịch và các trường hợp khác. Công ty hiện bảo vệ 39 triệu người và 182.000 doanh nghiệp ở Hoa Kỳ và Vương quốc Anh cung cấp lợi ích thông qua Unum.
Credit Suisse cho biết công ty gặp khó khăn trong quý đầu tiên của mình, với phần lớn lợi nhuận của họ bị ảnh hưởng bởi những áp lực liên quan đến COVID-19. Và trên thực tế, công ty đã đình chỉ việc mua lại cổ phiếu của mình vào năm 2020 đồng thời kéo theo hướng dẫn hàng năm.
Nhưng Unum đã nói rằng họ có ý định giữ cổ tức ở mức hiện tại, điều này sẽ không quá khó khăn. Mức chi trả của Unum cực kỳ thận trọng trong số các cổ phiếu có mức cổ tức cao, chỉ bằng 22% lợi nhuận dự kiến năm 2020 là 5,22 USD / cổ phiếu, giảm so với ước tính 5,76 USD / cổ phiếu trong quý vừa qua.
Điều đó, tỷ lệ chi trả cổ tức trên dòng tiền tự do lành mạnh, cũng như điểm số sức khỏe cổ tức tích cực của Bloomberg là 28,0, là một trong những lý do tại sao cổ phiếu UNM đạt được xếp hạng DIVCON là 4.
Nhưng trong khi lợi nhuận có thể an toàn, các nhà phân tích lo lắng về triển vọng của UNM từ đây. Phố chỉ có một Mua so với tám Giữ và ba Bán, một trong số đó đến từ Joshua Shanker của BofA vào đầu tháng Sáu. Shanker bắt đầu mua cổ phiếu UNM ở mức Underperform, với lý do "vượt qua mảng kinh doanh bảo hiểm Chăm sóc dài hạn của công ty."
Các nhà đầu tư có thể muốn đợi triển vọng tươi sáng hơn trước khi mua mức giảm lớn của Unum. UNM vẫn giảm giá 45% từ đầu năm đến nay.
Phố Wall có thể không quá nóng với Prudential Financial (PRU, $ 60,88), nhưng họ đang có xu hướng tăng và thấy lợi tức lớn nhất trong số các cổ phiếu có mức cổ tức cao này là gì.
- như bạn đoán thì Prudential là một công ty bảo hiểm khác, mặc dù nó cũng cung cấp các dịch vụ quản lý đầu tư, niên kim và các sản phẩm tài chính khác.
Không hề nhỏ, với gần 1,5 nghìn tỷ đô la tài sản đang được quản lý, thu được từ khách hàng trên 40 quốc gia. Đây cũng là một nơi tuyệt vời để xem nếu bạn quan tâm đến các công ty thân thiện với ESG (môi trường, xã hội và quản trị doanh nghiệp). Prudential đứng thứ ba trong danh mục bảo hiểm của danh sách Forbes / Just Capital 2019 Just 100, đã trở thành công ty năm 2019 của Fortune "Thay đổi thế giới" và là công ty đầu tiên trong danh sách Các công ty được ngưỡng mộ nhất thế giới năm 2020 của Fortune.
Tuy nhiên, cổ phiếu PRU đã giảm 35% từ đầu năm đến nay và nó cũng mang lại doanh thu và lợi nhuận đáng thất vọng trong quý đầu tiên. Prudential cũng đã tạm ngừng mua lại để tiết kiệm tiền mặt, nhưng cổ tức có vẻ là an toàn. Công ty đã tăng khoản thanh toán lên 10% vào đầu năm nay, lên 1,10 đô la cho mỗi cổ phiếu. Và trong khi các nhà phân tích dự đoán lợi nhuận sẽ giảm 24% trong năm nay, xuống còn 8,91 USD / cổ phiếu, thì con số đó đủ để bù đắp cổ tức của Prudential nhiều hơn gấp đôi một chút.
Phố Wall tăng giá hơn là giảm, nếu hầu như không, ở mức 4 Mua so với 2 Bán và 10 Giữ ở giữa. Họ cũng dự báo mức tăng 11% trong 52 tuần tới, con số này sẽ trở thành tổng lợi nhuận 18% khi bạn đưa những gì có thể mong đợi ra khỏi cổ tức. Và bất chấp quan điểm đồng thuận hơi ấm áp, có những lý do để thích Prudential. Các chuyên gia của Credit Suisse nói rằng "'bảng cân đối kế toán' của nó cho phép PRU suy nghĩ một cách chiến lược, bao gồm cả M&A thoát khỏi cuộc khủng hoảng, nhưng thương vụ sẽ cần phải gặp 'rào cản lớn' về việc mua lại cổ phần."