Các nhà đầu tư có thu nhập có thể được tha thứ nếu họ vẫn bị sốc một năm sau khi họ phải hứng chịu một cơn sóng thần về việc cắt giảm cổ tức, đình chỉ và hủy bỏ những điều mà thị trường hiếm khi chứng kiến.
Vào năm 2020, các nhà đầu tư khó có thể bắt kịp với nhịp trống hàng ngày của tin tức cổ tức xấu. Ngay cả những blue-chip khổng lồ như Walt Disney (DIS), một công ty chi trả cổ tức lớn và là thành phần của Chỉ số Công nghiệp Dow Jones, cũng đang tắt các điểm quay trở lại tiền mặt cho các cổ đông. Rất tiếc, cổ tức của Disney vẫn bị đình chỉ cho đến ngày nay.
Đáng mừng là cơn lũ cắt giảm cổ tức và hủy bỏ cổ tức mà chúng ta thấy vào năm ngoái đã chậm lại và chỉ còn nhỏ giọt vào năm 2021. Nhưng điều đó không có nghĩa là thị trường chứng khoán rộng lớn hơn hoàn toàn tốt với ví tiền của các nhà đầu tư có thu nhập. Nhìn xa hơn chỉ số S&P 500 cho thấy rằng chúng ta không hoàn toàn an toàn trước những tin xấu liên quan đến việc cắt giảm cổ tức.
Có lẽ cũng quan trọng không kém, mặc dù một số công ty đã khôi phục lại cổ tức của họ sau khi tạm dừng chúng một thời gian, nhưng các khoản thanh toán được khôi phục lại ít hơn nhiều so với những gì mà các nhà đầu tư có thu nhập mong đợi.
Để biết được nơi mà các nhà đầu tư có thu nhập vẫn gặp nguy hiểm, chúng tôi đã sàng lọc Russell 3000 để biết các đợt cắt giảm cổ tức, tạm ngừng và hủy bỏ cổ tức quan trọng gần đây. Hãy xem ba lần giảm cổ tức đáng chú ý nhất trong ba tháng qua.
Những thay đổi lớn sắp đến với AT&T (T, 28,78 đô la) vào năm 2022.
Vào ngày 17 tháng 5, gã khổng lồ viễn thông thông báo rằng họ đã mua lại WarnerMedia - mà họ đã mua lại vào tháng 6 năm 2018 với giá 85 tỷ đô la - và sáp nhập nó với Discovery Communications (DISCA), công ty đứng sau các mạng cáp như HGTV, Animal Planet và Food Mạng.
Cùng với HBO, CNN, TBS, xưởng phim Warner Bros. và các tài sản truyền thông khác, tổ chức kết hợp này sẽ có quy mô cần thiết để cạnh tranh với Netflix (NFLX), Disney (DIS) và phần còn lại của những gã khổng lồ trong ngành giải trí.
AT&T sẽ nhận được 43 tỷ đô la tiền mặt, chứng khoán nợ và giả sử một số khoản nợ của WarnerMedia bởi Warner Bros. Discovery, tên mới của pháp nhân kết hợp. AT&T và các cổ đông sẽ sở hữu 71% cổ phần của Warner Bros. Discovery.
Tuy nhiên, các nhà đầu tư cổ tức sẽ không nhận được cùng một khoản chi trả mà họ đã quen với việc kết hợp này sau khi hoàn thành vào giữa năm 2022.
Theo cập nhật ngày 15 tháng 6 của AT&T CFO Pascal Desroches cho các cổ đông, công ty sẽ trả cổ tức hàng năm từ 8 đến 9 tỷ USD. Đó là khoảng 40-43% trong số 20 tỷ đô la trở lên trong dòng tiền tự do mà nó dự kiến sẽ tạo ra sau khi WarnerMedia được tách ra.
Trong quý đầu tiên kết thúc vào ngày 31 tháng 3, AT&T đã trả 3,83 tỷ USD cổ tức. Đó là 15,32 tỷ đô la hàng năm. Dựa trên điểm giữa của hướng dẫn chi trả cổ tức của công ty sau khi kết thúc, AT&T sẽ giảm 45% cổ tức của mình xuống ước tính 1,19 USD / cổ phiếu.
Việc cắt giảm sẽ không diễn ra cho đến khi giao dịch hoàn tất. Tin tốt là họ có kế hoạch đầu tư số tiền tiết kiệm được vào 5G và mạng cáp quang của mình, tăng vốn đầu tư hàng năm lên 24 tỷ đô la.
Các nhà phân tích đang lẫn lộn về động thái này.
"Mọi người đều nhận ra rằng [AT&T] là một gã khổng lồ già cỗi với triển vọng tăng trưởng chậm hơn và nợ nần chồng chất. Vì vậy, tôi nghĩ rằng họ đã thực hiện giao dịch này với nỗ lực thay đổi nhận thức của công ty sang một thứ gì đó có một số đặc điểm tăng trưởng hơn, "Chủ tịch của Baskin Wealth Management, David Baskin, nói với Cantech Letter vào đầu tháng 6.
* Việc cắt vẫn chưa xảy ra. Điều này dựa trên dự báo của AT&T.
Antero Midstream (AM, 10,39 đô la) đã mang lại cho các nhà đầu tư một cú sốc vào giữa tháng 2 khi giảm 27% cổ tức để phân bổ nhiều vốn hơn cho các khoản đầu tư cơ sở hạ tầng.
Đăng ký nhận thư điện tử Đầu tư MIỄN PHÍ hàng tuần của Kiplinger để nhận các khuyến nghị về cổ phiếu, ETF và quỹ tương hỗ cũng như các lời khuyên đầu tư khác.
Nhà điều hành đường ống và các cơ sở lưu trữ khí đốt tự nhiên, khí đốt tự nhiên lỏng, và xử lý và xử lý nước, đã giảm mức chi trả hàng năm xuống 90 xu một cổ phiếu từ mức 1,23 đô la một cổ phiếu.
Động thái này cho phép AM tăng chi tiêu vốn lên khoảng 65 triệu đô la, nhà phân tích J.R. Weston của Raymond James, người đánh giá cổ phiếu tại Market Perform (tương đương với Hold), lưu ý.
"Mặc dù trước đây chúng tôi đã cảnh báo về mô hình tài chính AM đang cố gắng 'luồn kim' và cổ phiếu đã liên tục giao dịch với tỷ suất cổ tức hai con số, chúng tôi vẫn kỳ vọng việc cắt giảm cổ tức sẽ gây bất ngờ cho một số nhà đầu tư", Weston cho biết trong một ghi chú cho khách hàng.
Nhà phân tích Shneur Gershuni của UBS, người đánh giá cổ phiếu ở mức Trung lập (Nắm giữ), phần lớn đồng ý với quan điểm của Weston về các sự kiện.
"Mặc dù việc cắt giảm cổ tức tiêu đề của AM hỗ trợ tăng trưởng khối lượng trong tương lai gần, giảm tỷ lệ đòn bẩy và tạo ra một thực thể dòng tiền mới, nhưng biện pháp cắt giảm để tăng vốn đầu tư không được các nhà đầu tư đón nhận", Gershuni viết.
Cổ phiếu của Antero Midstream giảm hơn 12% sau tiết lộ ngày 18 tháng 2, đây là điều điển hình sau khi các cổ phiếu thông báo cắt giảm cổ tức. Tuy nhiên, nó đã giành lại được phần đất đã mất trong vài tuần. Và ngay cả sau một đợt suy yếu gần đây, AM vẫn tăng hơn 35% từ đầu năm đến cuối tháng 6, đánh bại S&P 500 hơn 20 điểm phần trăm.
Ở mức 90 cent / cổ phiếu hàng năm, tỷ suất cổ tức của AM dựa trên giá cổ phiếu đóng cửa ngày 30/6 là 8,7%.
Khuyến nghị đồng thuận của các nhà phân tích về cổ phiếu AM đang ở mức Giữ, theo dữ liệu từ S&P Global Market Intelligence. Dự báo tăng trưởng thu nhập trung bình hàng năm của họ là 3% trong vòng 3-5 năm tới.
Thuộc tính Healthpeak (PEAK, $ 33,29), một quỹ tín thác đầu tư bất động sản (REIT) đầu tư vào khoa học đời sống, văn phòng y tế và bất động sản nhà ở cao cấp, đã cắt giảm 19% cổ tức trong tháng 2.
Mức cổ tức hàng quý gần đây nhất là 30 xu cho mỗi cổ phiếu - giảm so với mức trả trước đó là 37 xu một cổ phiếu - sẽ dẫn đến tiết kiệm cổ tức hàng năm khoảng 150 triệu đô la. Với mức dự kiến $ 1,20 một cổ phiếu hàng năm, lợi tức cổ tức của PEAK lên đến 3,6% vào cuối tháng 6.
Các nhà phân tích hoan nghênh nỗ lực của REIT trong việc chuyển đổi danh mục đầu tư của mình bằng cách bán danh mục nhà ở cao cấp trị giá hơn 4 tỷ USD, nhưng lưu ý rằng việc bán tài sản cũng là một lực cản đối với thu nhập trong ngắn hạn.
Thật vậy, bằng một cách nào đó, PEAK dường như có nguồn lực dồi dào để hỗ trợ cổ tức của mình. Rốt cuộc, công ty đã chi tổng cộng 787,1 triệu đô la cho cổ tức vào năm 2020 - tăng từ 720,1 triệu đô la năm trước - và vẫn có dòng tiền tự do 1,6 tỷ đô la sau khi trả lãi cho nợ.
Tuy nhiên, thu nhập ròng năm 2020 chỉ đạt 413,6 triệu USD. Khi lợi nhuận cuối cùng phải bắt kịp cổ tức trong bối cảnh việc tái định vị doanh nghiệp tốn kém, thì sự thận trọng về tài chính của PEAK là điều dễ hiểu.
Bên cạnh đó, các nhà phân tích cho rằng việc giảm tiếp xúc với các cơ sở nhà ở cao cấp là một động thái chiến lược quan trọng.
Nhà phân tích Omotayo Okusanya của Mizuho Securities, nhà phân tích Omotayo Okusanya của Mizuho Securities, cho biết:“Sau khi các trường hợp COVID tăng mạnh vào cuối năm 2020 đến tháng 1 năm 2021, chúng tôi hạ thấp triển vọng đối với nhà ở cao cấp do xu hướng lấp đầy yếu hơn và chi phí hoạt động cao hơn”. . "Việc chuyển đổi danh mục đầu tư của mình sang các lĩnh vực khoa học đời sống đa số và các tòa nhà văn phòng y tế có thể dẫn đến đánh giá lại tích cực từ cộng đồng nhà đầu tư."
Khuyến nghị trung bình của các nhà phân tích về PEAK là Mua. Họ dự báo công ty sẽ đạt mức tăng trưởng thu nhập trung bình hàng năm là 3,9% trong vòng 3 đến 5 năm tới, theo S&P Global Market Intelligence.
National CineMedia (NCMI, $ 5,07) không phải là một chuỗi phim, nhưng nó đã bị tác động bởi đại dịch theo cùng một cách. Công ty hiển thị quảng cáo cho những người xem phim trên khắp Hoa Kỳ và với lượng khán giả đến rạp chỉ mới bắt đầu giảm nhẹ trở lại sau đợt hạn hán kéo dài của đại dịch, doanh thu đã bị ảnh hưởng.
NCMI đã giảm khoản thanh toán hàng quý xuống còn 5 xu một cổ phiếu từ 7 xu một cổ phiếu như một phần của công bố thu nhập quý IV vào đầu tháng 3, nhưng các nhà phân tích cho rằng các nhà đầu tư không nên lo lắng về động thái này.
Michael Pachter của Wedbush, người đánh giá NCMI ở mức Trung lập, cho biết việc giảm thanh toán là "hết sức thận trọng", vì công ty có đủ tiền mặt để trả cổ tức, thanh toán thuế thu nhập và các khoản phí khác.
Hơn nữa, nhà phân tích lạc quan thận trọng về tiến trình kinh doanh của mình khi các chuỗi rạp hát dần bình thường hóa hoạt động.
Pachter viết trong một lưu ý cho khách hàng:"Chúng tôi nghĩ rằng NCM sẽ có vị trí tốt trong hệ sinh thái phân phối quảng cáo sau khi lượng người tham dự tăng trở lại, nhưng lượng khán giả đến rạp thấp hiện tại đã hạn chế nghiêm trọng khả năng bán số lần hiển thị của NCM ngay cả khi các nhà quảng cáo đã sẵn sàng". "Khi các rạp mở cửa trở lại và lịch phát hành ngày càng rõ ràng, chúng tôi thấy vị trí của NCM ngày càng tích cực."
Ở mức 5 xu một cổ phiếu mỗi quý, hay 20 xu một cổ phiếu hàng năm, tỷ suất cổ tức của NCMI đạt 3,9% vào cuối tháng Sáu. Khuyến nghị đồng thuận của các nhà phân tích ở mức Giữ, theo S&P Global Market Intelligence.