Nền kinh tế Hoa Kỳ chính thức phục hồi và bước vào giai đoạn mở rộng của chu kỳ kinh doanh. Cục Dự trữ Liên bang hiện dự kiến GDP của Hoa Kỳ sẽ tăng trưởng với tốc độ hàng năm là 6,5% vào năm 2021, tăng từ 4,2% mà nó đã dự báo vào tháng 12 năm 2020. Chính sách tài khóa và tiền tệ thúc đẩy, mở cửa trở lại các doanh nghiệp và tiến trình tiêm chủng đồng nghĩa với việc Hoa Kỳ đang quay trở lại bình thường.
Sự phục hồi đó không có nghĩa là những điều tốt đẹp đối với cổ phiếu công nghệ, vốn đã giảm nhiệt vào năm 2021 sau khi tăng vọt vào năm ngoái. Nhưng điều đó rất có thể sẽ sớm thay đổi.
Các nhà nghiên cứu của Fidelity lưu ý rằng công nghệ thông tin là một công cụ hoạt động mạnh mẽ trong lịch sử trong giai đoạn đầu đến giai đoạn giữa của chu kỳ kinh doanh khi người tiêu dùng và doanh nghiệp tăng cường chi tiêu một lần nữa. Thông thường, cổ phiếu công nghệ bao gồm các lĩnh vực như phần mềm và dịch vụ, phần cứng và thiết bị công nghệ cũng như chất bán dẫn (chip) và thiết bị bán dẫn.
Tuy nhiên, hiện tại, công nghệ đang gặp khó khăn do một số yếu tố, không ít trong số đó là mức định giá cực kỳ cao.
Theo dữ liệu của FactSet, tỷ lệ giá trên thu nhập tương lai (P / E) của lĩnh vực công nghệ thông tin S&P 500 là 25,0 - chắc chắn cao hơn mức 21,2 của S&P 500 và cao hơn đáng kể so với cả 5 năm (19,9) và 10 -năm (16,7) trung bình. Vì vậy, một chìa khóa để tìm kiếm các cổ phiếu công nghệ sẵn sàng tăng giá trong giai đoạn tiếp theo của chu kỳ kinh doanh là xác định các công ty cũng không cần phải vượt qua mức định giá cao.
Dưới đây là năm cổ phiếu công nghệ được định giá có giá trị với triển vọng tăng trưởng mạnh mẽ và tâm lý của nhà phân tích lạc quan. Chúng tôi đã chọn năm cổ phiếu có tỷ lệ giá / thu nhập trên tăng trưởng (PEG) hấp dẫn - một thước đo giá trị cũng là yếu tố ảnh hưởng đến kỳ vọng tăng trưởng của mỗi cổ phiếu. PEG bằng 1 cho biết một cổ phiếu được định giá tương đối, lớn hơn 1 được định giá quá cao và nhỏ hơn 1 được định giá thấp hơn. Tất cả năm cổ phiếu trong danh sách này đều giao dịch ở mức PEG nhỏ hơn 1. (Để so sánh, Yardeni Research lưu ý rằng PEG của S&P 500 là 1,1 và PEG của lĩnh vực công nghệ thông tin là 1,4.)
Lumentum (LITE, 80,53 USD) có lẽ được biết đến nhiều nhất với việc chế tạo các thành phần laser cung cấp năng lượng cho công nghệ Face ID (AAPL) của Apple. Lumentum là nhà sản xuất laser diode cảm ứng 3D lớn nhất toàn cầu. Trong các thiết bị di động, các diode laser này được sử dụng để nhận dạng khuôn mặt và các ứng dụng bảo mật sinh trắc học khác. Trong trò chơi, tia laser cho phép người dùng chơi bằng cử chỉ và chuyển động của cơ thể.
Công ty cũng là nhà cung cấp laser diode lớn nhất cho ngành thiết bị mạng viễn thông, với mạng lưới truyền thông quang toàn cầu mang một lượng lớn lưu lượng thoại và dữ liệu.
Nhà phân tích Alex Henderson của Needham cho biết:“Lumentum được hưởng lợi từ các vị trí thống lĩnh trong các phân khúc quan trọng của thị trường quang học, nơi các công nghệ vượt trội của nó có thể vượt qua tỷ suất lợi nhuận gộp trung bình của ngành và duy trì lợi thế công nghệ khác biệt”.
Trong thời gian tới, Lumentum dự kiến sẽ phải chịu áp lực giảm giá từ 20% đến 25% từ việc sử dụng chip iPhone nhỏ hơn. Nhu cầu từ Samsung được kỳ vọng sẽ bù đắp cho sự yếu kém này, nhưng có sự chậm trễ do các vấn đề tích hợp kỹ thuật.
Tuy nhiên, Henderson hy vọng sự phục hồi trong lĩnh vực kinh doanh cảm biến 3D sẽ bắt đầu vào cuối năm 2022. Và trong thời gian chờ đợi, ông tin rằng chương trình mua lại cổ phiếu trị giá 700 triệu đô la Mỹ kéo dài hai năm của công ty nên đặt một mức sàn hoặc thậm chí tăng một số giá trị.
Tham gia vào hội trại bò muộn là Barclays, đã tiếp tục bảo hiểm Lumentum vào tháng 5 với xếp hạng Thừa cân (tương đương Mua).
Lumentum không phải là món hời lớn nhất trong số các cổ phiếu công nghệ với PEG là 0,93, nhưng nó được định giá thấp hơn so với S&P 500 và lĩnh vực công nghệ. P / E dự phóng dưới 16 cũng cho thấy giá trị tương đối so với các công ty cùng ngành.
Qorvo (QRVO, $ 179,47) tạo ra các chip và mô-đun tích hợp cho phép kết nối không dây và có dây. Các sản phẩm của nó được tìm thấy trong các thiết bị di động, trạm Wi-Fi, kết nối nhà thông minh, ô tô và hệ thống Internet vạn vật (IoT). Qorvo đang dựa trên một số xu hướng phù hợp của ngành:nhu cầu toàn cầu về kết nối luôn bật, mở rộng 5G, tiêu chuẩn Wi-Fi thế hệ tiếp theo sắp ra mắt và sự gia tăng các ứng dụng IoT.
Nhà phân tích Rajvindra Gill của Needham cho biết QRVO là "người hưởng lợi lớn" khi Apple và Samsung tung ra điện thoại 5G.
Qorvo cũng có quan hệ đối tác 5G với bốn trong số các nhà sản xuất thiết bị di động lớn nhất của Trung Quốc và họ dự kiến khối lượng thiết bị cầm tay 5G sẽ tăng gấp đôi từ năm 2020. Ngoài ra, việc tiếp tục thúc đẩy doanh số bán hàng là việc chuyển đổi sang các tiêu chuẩn Wi-Fi 6 / 6E, có tốc độ áp dụng nhanh hơn Wi -Fi 5, cũng như công nghệ mới như băng thông siêu rộng.
BofA coi QRVO là lựa chọn bán dẫn hàng đầu cho điện thoại thông minh 5G nhờ khả năng hiển thị tăng trưởng cao. Trong khi mục tiêu giá 215 đô la của công ty cao gấp 17 lần ước tính thu nhập năm 2022, nằm ở mức cao nhất trong phạm vi định giá lịch sử của Qorvo, các nhà phân tích của BofA cho rằng điều đó "hợp lý khi sản phẩm lớn sắp ra mắt và mức độ tập trung khách hàng ít hơn so với các công ty cùng ngành".
Ngoài PEG thấp 0,78, cổ phiếu QRVO giao dịch ở mức thấp hơn 16 lần ước tính thu nhập, ám chỉ rằng Phố Wall không hoàn toàn đánh giá cao đà tăng của công ty như các cổ phiếu công nghệ khác.
Công nghệ liên kết Vishay (VSH, $ 23,90) là một trong những nhà sản xuất chất bán dẫn và linh kiện điện tử lớn nhất thế giới cho phép đổi mới như tự động hóa nhà máy cấp độ tiếp theo, điện khí hóa xe cộ, công nghệ mạng 5G và IoT.
Các sản phẩm của Vishay giữ vị trí quan trọng trong chuỗi giá trị hàng hóa điện tử. Các thành phần thụ động và tích cực của nó có trong hầu hết mọi sản phẩm có dòng điện.
Stifel (Mua) gọi VSH là một trong những lựa chọn hàng đầu trong ngắn hạn của mình, phản ánh nhu cầu trên diện rộng đối với chất bán dẫn, linh kiện và đầu nối. Các nhà phân tích của Stifel nói rằng tình trạng thiếu chip hiện tại đang dẫn đến giá cao hơn, điều này sẽ có lợi cho Vishay và điều đó có thể tiếp tục đến năm 2022.
Stifel cho biết:“Với vị trí quan trọng của Vishay trong chuỗi giá trị điện tử, nhu cầu đối với các thành phần chủ động và thụ động của Vishay dự kiến sẽ vẫn cực kỳ mạnh mẽ trong năm 2021 và trong những năm tới,” Stifel nói.
"Môi trường kinh tế đối với ngành kinh doanh điện tử tiếp tục đặc biệt", Giám đốc điều hành Gerald Paul cho biết trong cuộc gọi thu nhập quý đầu tiên của Vishay. "Hầu như tất cả các thị trường đều đang ở trong tình trạng tuyệt vời và các chuỗi cung ứng đã trở nên khá cạn kiệt."
Vishay cũng dự báo tỷ lệ tăng trưởng cao hơn trong vài năm tới so với thập kỷ trước.
Nhà phân tích Jim Kelleher (Buy) của Argus Research cho biết:“Nhu cầu mạnh mẽ phản ánh xu hướng số hóa đang diễn ra do đại dịch cũng như động lực mở cửa trở lại (của nền kinh tế) đang thúc đẩy một làn sóng chi tiêu kinh doanh và tiêu dùng mới. Ông nói thêm rằng dự báo dài hạn là một sự thay đổi đối với Vishay, dự báo thường chỉ cung cấp kỳ vọng cho một quý.
Vishay trông giống như một cổ phiếu công nghệ có giá trị thông qua nhiều thấu kính, bao gồm PEG 0,69 và P / E dự phóng 12,4, cũng như 1,3 giá bán trên doanh số (P / S) thấp, chỉ bằng một phần ba mức trung bình của danh mục Morningstar P / S cho quỹ công nghệ.
Có thể bạn chưa biết công ty sản xuất hợp đồng Jabil (JBL, $ 55,80), nhưng bạn chắc chắn nhận ra các khách hàng như Apple, Disney (DIS) và Honeywell (HON). Nói một cách đơn giản, Jabil lấy ý tưởng của khách hàng và biến chúng thành sản phẩm. Nó làm được điều đó không chỉ thông qua khả năng sản xuất mà còn cả dịch vụ thiết kế và kỹ thuật, hiểu biết sâu hơn về chuỗi cung ứng và chuyên môn quản lý sản phẩm toàn cầu.
Jabil sẽ được hưởng lợi từ sự hội tụ dài hạn liên tục của công nghệ và thực tế là tất cả các ngành công nghiệp khác. Đặc biệt, công ty có vị trí thuận lợi để tận dụng xu hướng "Công nghiệp 4.0", trong đó các cảm biến và thiết bị kết nối được đưa vào nhà máy để chuyển đổi quy trình sản xuất.
JBL gần đây đã báo cáo thu nhập tài chính quý thứ hai đã đánh bại và nâng cao triển vọng tài chính năm 2021. Nó đã tăng kỳ vọng doanh thu từ 27,5 tỷ USD lên 28,5 tỷ USD và nâng dự báo thu nhập cốt lõi trên mỗi cổ phiếu (EPS) từ 4,60 USD / cổ phiếu lên 5,00 USD.
Nhà phân tích Adam Tindle (Strong Buy) của Raymond James (Strong Buy) cho biết:“Bức tranh lớn là công ty đang thực hiện một cách rõ ràng”, người gần đây đã tăng giá mục tiêu trong 12 tháng từ 53 USD / cổ phiếu lên 58 USD sau báo cáo quý 2 của Jabil. Tindle cho biết Jabil đa dạng hóa hơn vào các thị trường cuối cùng có giá trị cao hơn và thể hiện kỷ luật tài khóa cao hơn, đồng thời nói thêm rằng thiết lập cho 12 tháng tới cho thấy tiếp tục cải thiện tỷ suất lợi nhuận, lợi nhuận hoạt động và tăng trưởng dòng tiền.
Jim Kelleher, nhà phân tích của Argus Research (Buy) cho biết:“Công ty dường như đang trỗi dậy khỏi đại dịch với những điểm mạnh cốt lõi của mình”. "Bất chấp đại dịch, dòng tiền của Jabil vẫn đang tăng lên và chúng tôi kỳ vọng xu hướng đó sẽ tiếp tục khi nền kinh tế bắt đầu trở lại bình thường."
Trong khi đó, JBL có vẻ như một giá trị rõ ràng trong số các cổ phiếu công nghệ với PEG thấp là 0,68 và P / E dự phóng dưới 10.
Hệ thống dữ liệu liên minh (ADS, $ 117,21) hỗ trợ tiếp thị, tài trợ các khoản phải thu, xử lý và thanh toán cho nhãn hiệu riêng và thẻ tín dụng đồng thương hiệu do Victoria's Secret, Sephora, IKEA và các thương hiệu khác cung cấp. ADS cung cấp thẻ tín dụng dưới thương hiệu riêng của mình, cũng như dưới biểu ngữ Comenity.
ADS cũng vận hành LoyaltyOne, điều hành Dặm bay Canada và chương trình thưởng BrandLoyalty có trụ sở tại Hà Lan cho các hãng hàng không, thương gia và các khách hàng khác, mặc dù ADS dự kiến sẽ khai trương đơn vị này vào cuối năm 2021.
Giám đốc điều hành của Alliance Data Systems, Ralph Andretta, người nắm quyền lãnh đạo vào tháng 2 năm 2020, đã "nâng cấp" đội ngũ lãnh đạo cấp cao và đầu tư vào doanh nghiệp để mở rộng khả năng sản phẩm, Robert Napoli, nhà phân tích William Blair (Outperform, tương đương với Buy) cho biết. Một số sáng kiến chính được đưa ra dưới thời Andretta bao gồm việc ra mắt thẻ Comenity và mua lại công ty thanh toán kỹ thuật số Bread, cung cấp các tùy chọn mua ngay / trả sau cho người mua sắm.
Vào tháng 1, Bread đã cấp phép nền tảng công nghệ thanh toán của mình cho Ngân hàng Hoàng gia Canada (RY), ngân hàng lớn nhất của Canada. Tháng 10 năm ngoái, ADS đã thuê bên ngoài xử lý thẻ tín dụng của mình cho Fiserv (FISV).
Napoli cho biết:“Chúng tôi tin rằng ban lãnh đạo mới đã làm trẻ hóa ADS và việc mua lại chiến lược Bread cũng rất quan trọng, cũng như quan hệ đối tác với Fiserv và RBC Bank,” Napoli nói, đồng thời cho biết thêm rằng Bread có thể có giá trị "nhiều tỷ" trong thời gian dài.
Bánh mì đầu tiên kỹ thuật số dự kiến sẽ thu hút thế hệ millennials. Nó cũng độc đáo ở chỗ nó là một dịch vụ "nhãn trắng" cho phép các thương gia đưa thương hiệu của riêng họ lên dịch vụ. Napoli gọi đó là một "lợi thế đáng kể tiềm năng và là sự bổ sung tuyệt vời cho việc cung cấp thẻ nhãn hiệu riêng của mình".
Và thật khó để tìm thấy cổ phiếu công nghệ rẻ hơn ADS, giao dịch chỉ gấp 8 lần ước tính thu nhập và 1,4 lần doanh thu.