Đã đến lúc loại bỏ một mục yêu thích FinTwit cũ đã bị thất bại trong năm nay. Teladoc (NYSE:TDOC) là con cưng của đại dịch. Nhiều người cho rằng công ty đã thay đổi ngành chăm sóc sức khỏe mãi mãi. Có vẻ như họ không thể làm gì sai nhưng có thể là một tù nhân vào lúc này. Cổ phiếu bắt đầu giao dịch vào năm 2020 ở mức 84,00 đô la và đến tháng 2 năm 2021, đã đạt mức cao nhất mọi thời đại là 308,00 đô la. Trong năm tháng sau đó, cổ phiếu đã giảm mạnh. Vậy chuyện gì đã xảy ra? Teladoc được coi là cổ phiếu đại dịch nhất. Các công ty như Zoom (NASDAQ:ZM) và DocuSign (NASDAQ:DOCU) đã được nhóm lại với Teladoc. Nhưng cả hai đều không bị đánh bại ở mức độ tương tự. Mọi người có thực sự vội vã quay trở lại phòng khám của bác sĩ không? Với tôi, điều đó có vẻ khó xảy ra. Vậy làm thế nào mà Teladoc lại mất đi sự ủng hộ trong cộng đồng đầu tư? Chà, đó chính xác là lý do tại sao tôi chọn viết bài đánh giá cổ phiếu Teladoc!
Sau khi trở thành nhà lãnh đạo không thể tranh cãi vào năm 2021, cổ phiếu của Teladoc hiện đã giảm gần 30% trong 52 tuần qua. Điều này có nghĩa là cổ phiếu đã tụt lại chỉ số S&P 500 chuẩn 66% tính đến thời điểm viết bài này.
Vốn hóa thị trường của Teladoc đã giảm xuống chỉ còn hơn 23 tỷ đô la và bảng cân đối kế toán có khoản nợ 1,43 tỷ đô la so với khoảng 722 triệu đô la tiền mặt. Về cơ bản, hồ sơ của Teladoc phù hợp với hồ sơ của một công ty có tốc độ tăng trưởng cao nhưng vẫn chưa có lợi nhuận.
Về mặt kỹ thuật, Teladoc đang trong xu hướng giảm giá. Một đánh giá về cổ phiếu của Teladoc cho thấy rằng nó đang giao dịch bên dưới cả hai đường trung bình động chính trong 50 ngày và 200 ngày và đang tìm kiếm sự hỗ trợ bên dưới.
Chỉ báo MACD đang bắt đầu đi xuống. Điều này thường có nghĩa là thị trường có tâm lý giảm giá đối với cổ phiếu. Gần như tất cả các dấu hiệu kỹ thuật đều hướng tới những nỗi đau ngắn hạn hơn cho cổ đông TDOC.
Một lưu ý tích cực là các tổ chức đã mua cổ phiếu TDOC ở mức giá thấp. Teladoc là công ty nắm giữ số một trong Ark Invest’s Genomics Revolution ETF (ARK.G) với tỷ trọng danh mục đầu tư là 6,79%. Đây cũng là công ty nắm giữ vị trí số ba trong Ark Innovation ETF (ARK.K) với tỷ trọng danh mục đầu tư là 5,66%. Theo Yahoo Finance, 80,98% cổ phiếu đang lưu hành của Teladoc thuộc sở hữu của các nhà đầu tư tổ chức. Thêm 5,78% cổ phần của nó được nắm giữ bởi những người nội bộ của Teladoc và 11,15% cổ phần được nắm giữ ở các vị trí khống.
Có lẽ phần thú vị nhất của hệ sinh thái Teladoc là việc mua lại Livongo vào năm 2020. Việc mua này trị giá 18,6 tỷ đô la của Teladoc; hiện chiếm khoảng 64% vốn hóa thị trường.
Vì sao vấn đề này? Livongo là công ty đi đầu trong lĩnh vực phân tích dữ liệu sức khỏe của bệnh nhân tiểu đường. Bệnh nhân có thể gửi trực tiếp hồ sơ đường huyết, huyết áp và các dữ liệu khác đến các Nhà giáo dục bệnh tiểu đường được chứng nhận.
Về cơ bản, nó là một công cụ theo dõi thời gian thực dành cho bệnh nhân với đội ngũ nhân viên y tế kỹ thuật số sẵn sàng hỗ trợ. Do đó, chúng tôi sẽ xem xét kho Teladoc.
Teladoc đang hy vọng sử dụng cơ sở hạ tầng này để đưa vào công nghệ từ xa của mình. Vậy điều gì khiến công nghệ của Teladoc tốt hơn những công nghệ khác? Tóm lại, không có gì.
Đây có lẽ là lý do tại sao các nhà đầu tư bắt đầu mất niềm tin vào cổ phiếu. Những gì Teladoc có là nhận thức về thương hiệu. Điều này có thể hoạt động như một phần nào đó của một ngành công nghiệp. Teladoc có hơn 12.000 khách hàng, hơn 51,5 triệu thành viên trả phí và đã thực hiện 10,5 triệu lượt truy cập chỉ trong năm 2020.
Teladoc nhắm mục tiêu vào cả các kế hoạch bảo hiểm sức khỏe và các kế hoạch y tế của công ty trong chiến lược của mình. Công ty đã có quan hệ đối tác công ty hiện tại với Johns Hopkins Medicine, Lowe’s, Whirlpool, Truist và Wellcare. Nó cũng hợp tác với các công ty bảo hiểm sức khỏe sinh lợi như Guidewell, Blue Cross và Health Partners Plans.
TDOC tự hào về việc cung cấp nhiều loại dịch vụ cho khách hàng cũng như một số nền tảng khác nhau. Whole Person Telehealth cung cấp khả năng tiếp cận 24/7 với các bác sĩ có trình độ chuyên môn thực tế, những người có thể đưa ra lời khuyên hoặc chẩn đoán nếu cần. Chăm sóc Sức khỏe Tâm thần cung cấp liệu pháp và tư vấn, cũng như loại bỏ các rào cản đối với việc chăm sóc bằng các chương trình đầy đủ, tự hướng dẫn. Teladoc thậm chí còn cung cấp dịch vụ chăm sóc tình trạng mãn tính, giúp bệnh nhân giữ liên lạc với đội ngũ chuyên gia chăm sóc sức khỏe thường xuyên. Điều này có thể giúp Teladoc xem xét kho hàng để tra cứu.
Trong một báo cáo gần đây, Teladoc ước tính rằng thị phần khách hàng của họ bao gồm 182 triệu người Mỹ chưa sử dụng dịch vụ của mình. Theo tôi, một phân tích đầy hoài nghi về tổng số thị trường có thể giải quyết được của nó. Tôi muốn công ty cung cấp triển vọng mở rộng ra quốc tế. Ví dụ, Teladoc vừa đầu quân cho Vivo, công ty viễn thông lớn nhất ở Brazil. Sự hợp tác mang lại cho tất cả 211 triệu người Brazil quyền truy cập thông qua ứng dụng Vivo để tiếp cận các dịch vụ và tư vấn sức khỏe từ xa.
Đầu tháng này, Teladoc đã thông báo mua lại Advance Medical, một dịch vụ trả phí cung cấp cho bệnh nhân dịch vụ chăm sóc tối ưu khi xảy ra khủng hoảng y tế. Điều này không chỉ củng cố hệ sinh thái của Teladoc mà còn cung cấp cho họ khả năng tiếp cận với các công ty bảo hiểm mới ở các thị trường như Châu Âu, Châu Á và Châu Mỹ Latinh. Nếu tương lai của ngành chăm sóc sức khỏe là kỹ thuật số, thì Teladoc cần tập trung nhiều hơn vào các thị trường quốc tế của mình.
Telehealth đã hoạt động trong thời kỳ đại dịch, nhưng có vẻ như Phố Wall đang giảm giá tiện ích trong tương lai của nó. Tôi vẫn nghĩ rằng phần lớn các cuộc thăm khám bác sĩ có thể được thực hiện từ xa, đặc biệt là đối với những thứ như gia hạn theo đơn. Nếu một thủ tục hoặc xét nghiệm y tế thực sự cần được thực hiện, thì hiển nhiên các cuộc thăm khám trực tiếp sẽ vẫn được thực hiện. Nhưng đối với phần lớn các lượt truy cập nhỏ, việc sử dụng các nền tảng telehealth như Teladoc sẽ tiết kiệm thời gian và tiền bạc cho mọi người.
Đây cũng là mối nguy hiểm với Teladoc:điều gì thực sự khiến nó trở nên khác biệt? Có hàng chục công ty làm giàu từ xa khác bao gồm Amwell, Doctor on Demand, MDLive, Doximity, SteadyMD và LiveHealth Online, chỉ là một vài trong số đó.
Vấn đề với hào của Teladoc là nó không hoàn toàn phụ thuộc vào người dùng. Nếu công ty bạn làm việc sử dụng Amwell làm nhà cung cấp dịch vụ chăm sóc sức khỏe từ xa, bạn không có nhiều lựa chọn! Nếu công ty bảo hiểm của bạn sử dụng MDLive, thì tại sao bạn lại cố tình sử dụng Teladoc để thay thế? Một số điều cần xem xét trong bài đánh giá cổ phiếu Teladoc này.
Đã có một số cuộc nói chuyện nghiêm túc về việc Amazon, Apple và Microsoft đều tham gia vào không gian này. Amazon đã có Amazon Care, một dịch vụ y tế kỹ thuật số trên toàn quốc mà hãng cung cấp cho nhân viên của mình.
Nhiều người tin rằng Amazon có thể cung cấp những thứ này cho hơn 200 triệu người đăng ký Amazon Prime vào một thời điểm nào đó trong tương lai. Amazon chắc chắn có nhiều túi tiền và khả năng thực hiện điều này, nhưng hãy nhớ rằng công ty đã thất bại một lần trong cuộc đấu thầu chăm sóc sức khỏe với Haven.
Apple đang thực sự thúc đẩy các thiết bị đeo của mình được tích hợp tính năng theo dõi sức khỏe và thậm chí đã thử một kế hoạch chăm sóc ban đầu kỹ thuật số cho nhân viên của mình. Mục tiêu là liên kết trực tiếp dữ liệu từ những thứ như Apple Watch với dịch vụ chăm sóc y tế. Kế hoạch được đề xuất có khả năng gây thiệt hại lớn đối với các thành viên cá nhân của Teladoc, những người không phải là khách hàng của công ty hoặc gói bảo hiểm sức khỏe.
Microsoft gần đây đã thông báo rằng họ đang hợp tác với các bệnh viện dựa trên Windows để cung cấp dịch vụ chăm sóc sức khỏe từ xa thông qua ứng dụng Microsoft Teams. Động thái này cho phép Microsoft tận dụng lợi thế dịch vụ doanh nghiệp của mình và cung cấp cho các bệnh viện khả năng giao tiếp tích hợp thông qua Teams. Nói cách khác, Microsoft và Teladoc thực sự đang hợp tác tại một số bệnh viện để kết hợp nền tảng Teladoc Solo trực tiếp với Microsoft Teams. Vì Microsoft chỉ muốn tận dụng lợi thế phần mềm hiện có của mình, mối quan hệ hợp tác này có thể mang lại lợi ích cho Teladoc về lâu dài. Microsoft dường như không phải là mối đe dọa trực tiếp như Apple hay Amazon.
Tuy nhiên, nếu tôi là một cổ đông của Teladoc, tôi chắc chắn sẽ không muốn cạnh tranh với bất kỳ công ty nào trong số này. Liệu có ai trong số những người khổng lồ này có được Teladoc không? Điều đó có thể xảy ra, nhưng điều gì đó nói với tôi rằng không ai trong số họ coi trọng công nghệ của Teladoc là lợi thế của nó so với đối thủ cạnh tranh. Mua lại Teladoc chủ yếu sẽ là vì các quan hệ đối tác hiện có của nó và quyền truy cập vào công nghệ Livongo.
Vì vậy, câu hỏi vẫn là:Teladoc sẽ hoạt động như thế nào vào năm 2021? Chỉ còn hơn năm tháng nữa trong năm, có thể sẽ là một nhiệm vụ cao cả đối với cổ phiếu để vượt mặt trên các thị trường rộng lớn hơn. Teladoc sẽ cần phải thay đổi tâm lý thị trường của chính mình trở lại xu hướng tăng giá, điều này có thể cần một chất xúc tác chính. Chất xúc tác có thể đến sớm nhất vào ngày 27 tháng 7, khi Teladoc chuẩn bị báo cáo kết quả tài chính quý II của mình.
Mặc dù thể hiện mức tăng trưởng doanh thu so với cùng kỳ năm ngoái là 151% so với cùng kỳ năm ngoái, cổ phiếu này đã sụt giảm sau khi lỗ ròng lớn hơn so với dự báo của Phố Wall. Cổ phiếu đã giảm gần 12% vào ngày hôm sau và vẫn chưa phục hồi ba tháng sau đó. Teladoc rất có thể sẽ cần phải gây ấn tượng với Phố Wall, đồng thời đứng đầu so sánh khó khăn hàng năm so với năm lịch sử của nó trong COVID-19.
Warren Buffett nói rằng hãy mua khi người khác sợ hãi, và Teladoc chắc chắn có tâm lý giảm giá. Vấn đề là, công ty đã không thuyết phục được tôi rằng họ có đủ hào khí để tiếp tục thống trị ngành công nghiệp truyền hình. Trên hết, thế giới đang mở cửa trở lại, và mặc dù các biến thể của vi rút xuất hiện, hiệu quả của vắc xin đã giúp giảm thiểu số ca nhập viện và tử vong. Telehealth hoàn toàn có một vị trí trong tương lai của ngành chăm sóc sức khỏe. Nhưng tại thời điểm này, Teladoc cần cho tôi thấy rằng việc sử dụng nó có thể tiếp tục tăng lên trong một thế giới hậu đại dịch.