Lý do tại sao đầu tư lại khó khăn như vậy là vì thị trường hỗn loạn không ngừng và chúng ta thực sự không có cách nào để dự đoán thời hạn sử dụng của một chiến lược đầu tư tốt.

Hành trình của một nhà đầu tư liên quan đến việc ăn nhiều miếng bánh khiêm tốn và đảo ngược một số ý tưởng ấp ủ mà bạn đã chọn ở những thời điểm trước đó trong hành trình của mình.

Chúng tôi không đơn độc trong việc này.

Vào ngày 15 tháng 12 năm 2018, tôi đã đến một thiết bị đầu cuối của Bloomberg với một mục đích cụ thể - để phá bỏ ý kiến ​​phổ biến rằng REIT với các nhà tài trợ tốt nhất có thể không mang lại lợi nhuận tốt nhất cho các nhà đầu tư vì REIT với các nhà tài trợ hàng đầu đã có danh tiếng mạnh và có thể bị mua quá mức .

Thử thách trí tuệ mà tôi phải vượt qua là tìm ra những yếu tố nào phù hợp để làm đại diện cho phẩm chất của nhà quản lý. Đây là một ý tưởng hay - việc sử dụng Vốn hóa Thị trường cũng cho phép tôi kiểm tra “hiệu ứng doanh nghiệp nhỏ” do các học giả đề xuất, nơi họ tuyên bố rằng các công ty nhỏ tốt hơn các công ty lớn vì họ rủi ro hơn nên phải cung cấp phần bù rủi ro lớn hơn cho các nhà đầu tư bán lẻ. Vì vậy, tôi quyết định sử dụng vốn hóa thị trường sau khi quan sát màn hình.

Tenof REITs lớn nhất năm ngoái trông giống như những học sinh đã được chọn để tham dự chương trình Năng khiếu:

Ngược lại, Tenof các REIT nhỏ nhất trông giống như các sinh viên được tìm thấy trong lớp bị giam giữ:

Ngược lại vào năm ngoái, tôi đã phát hiện ra rằng thực sự, mười REIT có vốn hóa thị trường nhỏ nhất không chỉ mang lại lợi nhuận tốt hơn một cách khôn ngoan, mà lợi nhuận cũng có rủi ro thấp hơn. Điều này dẫn đến trang trình bày sau đây mà tôi thường chia sẻ với các sinh viên của mình trong mỗi đợt.

Nhanh chóng một năm sau, khi tôi tiến hành lớp học vào tháng 9 năm 2019, tôi nhận thấy một điểm sáng thú vị - việc chọn các REIT có vốn hóa thị trường nhỏ nhất bắt đầu đánh mất sự kỳ diệu của nó đến mức tôi phải sửa đổi các kết quả được đưa ra vào năm ngoái.

Tóm lại, đã đến lúc tôi nên ăn lời và xem xét khả năng đảo chiều.

Vì vậy, lần này, tôi bắt đầu phản đối một chiến lược REIT đã chọn một REIT cụ thể cho mức độ lớn của nó.

Các kết quả cho thấy sự đảo ngược hoàn toàn so với phát hiện trước đó của tôi:

Lợi tức 5 năm và 10 năm của danh mục REIT đều có lợi nhuận cao hơn so với chiến lược cơ sở là mua mỗi REIT với trọng lượng bằng nhau, mặc dù có rủi ro giảm giá cao hơn.

Có một số cách khả thi để giải thích hiện tượng này:

1. Trong năm qua, các nhà đầu tư đã đổ dồn vào những cái tên lớn hơn khi những người mua REIT bắt đầu tìm kiếm sự ổn định hơn. Đây là khoảng thời gian “đạt đến chất lượng”.
2. Các nhà đầu tư nhỏ lẻ không thực sự quan tâm đến mức cổ tức thấp hơn. Khi chiến tranh thương mại bùng phát, họ muốn có những tòa nhà chất lượng cao hơn với lượng khách thuê tốt hơn.
3. Các nhà đầu tư đang bắt đầu khám phá ra một hình thức giao dịch mới liên quan đến việc bao gồm chỉ số. REIT được đưa vào FTSE NAREIT REIT hoặc chỉ số STI có xu hướng tăng lên.

Có những hậu quả thực tế khi bỏ qua chuyến bay này để đạt được chất lượng.

Khi khóa học được tiến hành vào tháng trước, sinh viên của tôi đã được cung cấp Mapletree Commercial Trust bởi mô hình định lượng và đã chọn bác bỏ nó vì họ cho rằng có rất ít lợi ích đối với bộ đếm. Lợi tức đã được nén xuống dưới 4%. Vì tôi có sở thích cá nhân đối với những cổ phiếu có năng suất cao, tôi vui vẻ đồng ý với cả lớp.

Hóa ra Mapletree Commercial Trust đã tăng từ $ 2,14 lên $ 2,24 vì nó đã được chọn để thay thế HPH Trust trong Straits Times Index.

Các sinh viên của tôi sẽ làm tốt hơn nhiều nếu họ lắng nghe mô hình định lượng và không loại bỏ cổ phiếu này.

Hành trình đầu tư của bạn sẽ đầy rẫy những sai lầm tương tự khi xem xét lại danh mục đầu tư của bạn một cách tổng thể, nhưng bạn có thể yên tâm rằng việc bỏ lỡ một khoản đầu tư tốt sẽ không ảnh hưởng đến kết quả đầu tư của bạn. Net-net, các sinh viên của Lớp học về hưu sớm đã đưa ra một số lượng lớn các quyết định tốt hơn sau đó là những quyết định tồi.

Mặc dù còn quá sớm để kết luận các sinh viên của tôi đã làm tốt như thế nào kể từ tháng trước trong dài hạn, nhưng danh mục đầu tư do họ xây dựng hiện có tỷ lệ hoàn vốn nội bộ là 27,08%, không quá tồi nếu bạn hỏi tôi.

Chìa khóa?

Ăn bánh khiêm tốn thường xuyên và vui vẻ.

Đó là nơi tiền nằm.

Ps; Tôi thường nói về việc nghỉ hưu sớm và những lựa chọn mà chúng ta phải đối mặt ngày nay. Trong các bài nói chuyện của mình, tôi cũng đưa ra một số chiến lược miễn phí để có thu nhập thụ động và đạt được mục tiêu nghỉ hưu sớm hơn bằng cách sử dụng thị trường chứng khoán. Bạn có thể tìm thấy nhiều hơn ở đây.