Chiến lược Masterclass về hưu sớm (ERM) không đầu tư vào chứng khoán Hoa Kỳ vì các vấn đề về thuế. Đầu tiên là thuế khấu lưu 30% đối với tất cả cổ tức nhận được. Vấn đề thứ hai liên quan đến việc đánh thuế bất động sản. Cơ quan thuế Hoa Kỳ có thể áp đặt thuế quan đối với cổ phiếu của Hoa Kỳ nếu nhà đầu tư đột ngột qua đời.
Tuy nhiên, sẽ là một bài tập thú vị để nghiên cứu phong cách đầu tư thích hợp để áp dụng nếu sinh viên ERM đầu tư vào các quầy blue-chip của Hoa Kỳ.
Bài viết này sẽ đánh giá tính khả thi của việc đầu tư vào Chỉ số trung bình công nghiệp Dow Jones (DJIA) , bao gồm 30 cổ phiếu blue-chip mang tính biểu tượng của Mỹ.
Chúng tôi sử dụng Pyinvest để kiểm tra lại trong mười năm qua (từ ngày 22 tháng 2 năm 2011 - ngày 22 tháng 2 năm 2021) . Trước tiên, chúng tôi sẽ tạo ra hiệu suất cơ bản của việc đầu tư vào danh mục đầu tư có trọng số như nhau của tất cả 30 blue-chip. Sau đó, chúng tôi sẽ tạo một danh mục đầu tư phụ gồm 15 cổ phiếu với các yếu tố sau:
Chúng tôi sẽ ghi lại tỷ lệ hoàn vốn, bán lệch và Sortino của từng chiến lược.
Chúng tôi lập bảng kết quả như sau:
Dưới đây là một số kết luận mà chúng tôi có thể rút ra từ bài tập này.
Khi các nhà đầu tư nói về đầu tư giá trị tăng trưởng kém hiệu quả ở Mỹ, họ không đùa. Mua 15 quầy với tỷ lệ giá thu nhập và tỷ lệ giá trên sổ sách thấp hơn sẽ kém hiệu quả hơn việc mua tất cả 30 cổ phiếu.
Nếu bạn muốn áp dụng quan điểm đầu tư giá trị trên DJIA, bạn sẽ cần một thời gian nắm giữ lâu hơn nữa để đầu tư giá trị trở lại thịnh hành tại các thị trường Hoa Kỳ, vốn có thể yêu cầu lãi suất cao hơn.
Các blue-chip của Mỹ chia cổ tức cũng không thực hiện tốt chiến lược mua tất cả 30 blue-chip với số lượng cổ phiếu bằng nhau.
Trên hết, bạn sẽ phải đối phó với việc đánh thuế cổ tức cao hơn.
Trong khi chiến lược giá trị và cổ tức có xu hướng kém hiệu quả, thay vào đó, nhà đầu tư nên tập trung vào các công ty có tỷ suất lợi nhuận cao. Các cổ phiếu đã hoạt động tốt trong quá khứ cũng sẽ tiếp tục xu hướng hoạt động tốt trong tương lai, bằng chứng là RSI 180-ay cung cấp hiệu suất vượt trội.
Rủi ro khi áp dụng cách tiếp cận này để đầu tư là câu hỏi liệu các yếu tố đó có tiếp tục hoạt động tốt hơn khi thời kỳ lãi suất thấp kết thúc hay không.
Kết hợp ba yếu tố thành công thành một và giảm số lượng quầy niêm yết ngắn hạn từ 15 cổ phiếu xuống còn 8 cổ phiếu, chúng tôi có được danh mục đầu tư vượt trội đã đạt được mức tăng 18% trong 10 năm qua ở mức bán sai lệch hợp lý là 14,7%. Một màn hình thực tế của chứng khoán Hoa Kỳ sẽ đánh dấu một số quầy công nghệ tốt như Apple, Intel, Salesforce và Microsoft.
Người đọc không nên đầu tư trực tiếp dựa trên các màn hình này vì ERM thực hiện phân tích dựa trên tập hợp các yếu tố lớn hơn nhiều trong các thời kỳ khác nhau. Tôi cũng yêu cầu các sinh viên của mình liệt kê ngắn gọn hơn các bộ đếm bằng cách đọc các báo cáo của nhà phân tích và thực hiện đánh giá định tính để xác định xem liệu chúng có phù hợp để đưa vào danh mục đầu tư của họ hay không.