Bạn đã bao giờ mua một cổ phiếu giá rẻ, càng về sau càng rẻ? Nếu có, thì có thể bạn đã gặp phải - Bẫy giá trị.
Bẫy giá trị là những cổ phiếu có vẻ giống như một cổ phiếu giá trị vì được định giá rẻ. Tuy nhiên, trên thực tế, chúng là những kho chứa rác. Không giống như cổ phiếu giá trị, những bẫy giá trị này không có tiềm năng thực sự mang lại lợi nhuận tốt cho các nhà đầu tư của họ và đó là lý do tại sao giá của chúng tiếp tục giảm trong một khoảng thời gian liên tục.
Mục lục
Có một số cổ phiếu có vẻ rẻ vì chúng đang giao dịch ở các chỉ số định giá thấp như PE, tỷ lệ giá trên giá trị sổ sách, tỷ lệ dòng tiền, v.v.
Những người săn giá hời luôn để mắt đến những cổ phiếu này vì chúng có vẻ rẻ hơn so với mức định giá trước đây hoặc so với thị trường.
Những nhà đầu tư này mua những cổ phiếu này với giá thấp coi chúng như một cổ phiếu có giá trị. Tuy nhiên, vấn đề nảy sinh khi giá tiếp tục giảm trong một thời gian dài.
Ở đây, thay vì mua một cổ phiếu giá trị, nhà đầu tư đã rơi vào bẫy giá trị.
Bẫy giá trị là những cổ phiếu có giá “không hề rẻ” do thị trường chưa nhận ra tiềm năng thực sự của chúng hoặc do một số bước lùi tạm thời. Những cổ phiếu này đang được giao dịch ở mức định giá rẻ bởi vì công ty đã mất lửa hoặc lửa đang tắt dần.
Một cái bẫy giá trị là cổ phiếu không có khả năng tạo ra bất kỳ tăng trưởng lợi nhuận hoặc doanh thu đáng kể nào. Một số lý do chung dẫn đến hoạt động kém hiệu quả có thể là do chi phí sản xuất / vận hành tăng, thị phần giảm, thiếu sản phẩm / dịch vụ mới, thay đổi động lực cạnh tranh hoặc quản lý kém hiệu quả.
Những nhà đầu tư mua cổ phiếu như vậy chỉ bằng cách đánh giá mức định giá thấp của nó (mà không đưa ra bất kỳ lý do tại sao mức định giá thấp) sẽ rơi vào bẫy giá trị.
Cổ phiếu có giá trị thực có phải những cổ phiếu đang giao dịch dưới giá trị nội tại của chúng không . Lý do định giá rẻ có thể là do yếu tố tạm thời hoặc do thị trường chưa nhận ra tiềm năng thực sự của chúng.
Một vài đặc điểm chung của cổ phiếu giá trị là tính nhất quán, lợi thế chiến lược, kế hoạch kinh doanh mạnh mẽ, dòng tiền tăng trưởng và nguồn tài chính chất lượng cao. Hơn nữa, những cổ phiếu này chỉ có thể được coi là cổ phiếu có giá trị nếu chúng được mua ở mức biên độ an toàn đáng kể bởi các nhà đầu tư giá trị.
Mặt khác, bẫy giá trị là những cổ phiếu đang được giao dịch ở mức định giá thấp vì những thất bại (yếu tố) dài hạn hoặc vĩnh viễn. Những cổ phiếu này không thực sự giao dịch dưới yếu tố nội tại của chúng. Họ chỉ đang giao dịch ở mức định giá thấp so với mức định giá trước đây của họ hoặc so với thị trường (thậm chí có thể cao hơn giá trị nội tại thực sự của nó).
Cổ phiếu bẫy giá trị thiếu chất xúc tác hoặc động lực để lấy lại đường tăng trưởng ban đầu của chúng.
Mặc dù những cổ phiếu bẫy giá trị này có thể đang được giao dịch ở mức định giá thấp so với mức định giá hoặc thị trường trong quá khứ của nó, tuy nhiên, cơ hội để những cổ phiếu này quay trở lại mức định giá trước đây là khá thấp.
Hầu hết các cổ phiếu bẫy giá trị đều do thiếu đổi mới, giảm lợi thế cạnh tranh, nợ cao, khả năng chi trả lãi suất thấp, quản lý kém, giảm lợi nhuận và không có triển vọng tăng trưởng trong tương lai. Cần có nghiên cứu thích hợp khi đầu tư vào những cổ phiếu giá rẻ này để hiểu lý do đằng sau việc định giá thấp của chúng.
Ví dụ:nếu PE trung bình của một ngành là 18x và cổ phiếu đang giao dịch ở mức 5x, thì khi xem xét định giá PE, nó có thể giống như một cổ phiếu có giá trị. Tuy nhiên, nó thực sự là một cổ phiếu giá trị hay một cái bẫy giá trị chỉ có thể được tìm thấy sau khi điều tra thích hợp.
Tương tự, nếu một công ty ngân hàng đang giao dịch ở mức giá ghi sổ 4x so với mức trung bình của ngành là 9x, thì một lần nữa, những người săn giá rẻ trước tiên cần phải điều tra lý do đằng sau việc định giá thấp của cổ phiếu đó trước khi kết luận nó là một cổ phiếu có giá trị.
Nếu thu nhập và dòng tiền của một công ty liên tục giảm trong vài năm qua, thì cổ phiếu đó có thể là một cái bẫy giá trị. Việc định giá thấp của những cổ phiếu này là do triển vọng tương lai mờ mịt của chúng. Thị trường hoạt động dựa trên những kỳ vọng trong tương lai và nếu các nhà đầu tư không thể nhìn thấy bất kỳ tiềm năng tăng trưởng nào trong tương lai của công ty, thì cổ phiếu thậm chí có thể giảm giá hơn nữa, bất kể mức định giá thấp đến mức nào.
Một công ty với công nghệ lạc hậu hoặc kinh doanh không có lợi nhuận không thể là một cổ phiếu giá trị. Lấy ví dụ về các công ty viễn thông dựa trên công nghệ 2G / 3G. Hầu hết các công ty như vậy đã ngừng kinh doanh chỉ vì công nghệ lạc hậu.
Việc quản lý một công ty kém hiệu quả và kém hiệu quả là một dấu hiệu chắc chắn của một cái bẫy giá trị. Nếu ban lãnh đạo thiếu động lực và tầm nhìn chiến lược của họ không rõ ràng, thì các nhà đầu tư của công ty đó có thể mắc bẫy giá trị.
Nợ và đòn bẩy khổng lồ không bao giờ có lợi cho một doanh nghiệp. Nợ lớn thực sự là nguyên nhân dẫn đến những cái bẫy giá trị chết người nhất.
Nếu thu nhập sụt giảm và ban lãnh đạo vẫn tiếp tục trao những khoản tiền thưởng khổng lồ cho cơ cấu quản lý cấp cao nhất của họ, thì chắc chắn họ đã không thích nghi để giải quyết vấn đề. Trong thời gian thu nhập giảm sút hoặc gặp khó khăn, một công ty cần phải thay đổi hành vi cơ bản của mình để quay trở lại cuộc đua.
Các tài khoản tài chính phải đủ rõ ràng và minh bạch để cung cấp thông tin chính xác về công ty. Nếu kế toán của một công ty không đáng tin cậy, họ có thể đang che giấu một số khó khăn tài chính hoặc thậm chí là khả năng thanh toán.
Với sự thay đổi của các kịch bản, công ty cần thay đổi phương pháp phân bổ vốn như họ muốn phân bổ bao nhiêu vốn để tăng trưởng, cổ tức, chi tiêu vốn hoặc để thoát khỏi nợ lớn.
Thị phần sụt giảm, lợi thế cạnh tranh giảm và công ty không thể tiết kiệm chi phí một lần nữa là một vài dấu hiệu lớn của bẫy giá trị.
Khi công ty bắt đầu đi sai hướng, nó có thể cần một số loại chất xúc tác để quay trở lại đường tăng trưởng. Những chất xúc tác này có thể là những cải tiến mới, sản phẩm / dịch vụ hoặc thậm chí là tăng trưởng thu nhập. Nếu công ty đang thiếu bất kỳ dấu hiệu nào của chất xúc tác tăng trưởng, thì một lần nữa, cổ phiếu giá rẻ đó có thể là một cái bẫy giá trị.
Mặc dù, có thể có một số dấu hiệu khác cho thấy một công ty là một cái bẫy giá trị, tuy nhiên, chín dấu hiệu này là những dấu hiệu hàng đầu.
Mục tiêu thực tế của nhà đầu tư giá trị là tránh bẫy giá trị. Do đó, gợi ý đầu tiên của tôi cho mọi nhà đầu tư giá trị là hãy nghiên cứu cổ phiếu đúng cách trước khi đầu tư.
Tuy nhiên, ngay cả những nhà đầu tư dày dạn kinh nghiệm đôi khi cũng rơi vào bẫy giá trị và mua những cổ phiếu rác do bị định giá thấp.
Trong tình huống như vậy, tốt nhất bạn có thể làm là hiểu rõ vấn đề và cắt cổ phiếu càng sớm càng tốt. Không mua thêm cổ phiếu để giảm giá trung bình hoặc giữ cổ phiếu đủ lâu với kỳ vọng hòa vốn. Bạn có thể loại bỏ cổ phiếu đó càng nhanh thì càng tốt cho bạn. Cuối cùng, hãy để tôi nói cho bạn biết quy luật của những cái hố:“ Nếu bạn thấy mình đang ở trong một cái hố, hãy ngừng đào ”.