Định nghĩa Giao dịch Quyền chọn: Các tùy chọn như tên sẽ gợi ý, mang lại cho bạn quyền nhưng không phải là nghĩa vụ sở hữu một công cụ tài chính. Tuy nhiên, trước khi đi sâu vào các tính năng kỹ thuật của công cụ này, hãy cùng tìm hiểu về một số thuật ngữ chính (biệt ngữ) được sử dụng khi giao dịch quyền chọn. Hôm nay, chúng ta sẽ đề cập đến các biệt ngữ như Giá đột ngột, Giá cơ bản, Trong Tiền, hết tiền, hết tiền, v.v.
Mục lục
Cuộc đình công là giá thực hiện của hợp đồng quyền chọn. Người nắm giữ quyền chọn mua kiếm tiền nếu khi hết hạn, giá giao ngay cao hơn giá thực hiện đã thoả thuận. Và tương tự, người nắm giữ quyền chọn bán kiếm tiền nếu giá giao ngay thấp hơn giá thực hiện đã thỏa thuận.
Giá thực hiện được cố định trong hợp đồng quyền chọn. Giả sử, một nhà giao dịch đã mua một hợp đồng quyền chọn mua (giả sử có 1.000 cổ phiếu trong lô) của Công ty ABC với giá Rs. 75 giá đình công. Vì vậy, trong thời hạn của hợp đồng, người nắm giữ quyền chọn mua có quyền mua 1.000 cổ phiếu với giá Rs. 75. Nếu giá của cổ phiếu là Rs. 125, người giữ quyền chọn đứng để thực hiện Rs. 50.000 (=50 * 1000) giao dịch. Và ngược lại đối với người nắm giữ quyền chọn Bán.
Giá cơ bản là giá giao ngay của tài sản cơ sở của một công ty phái sinh. Ví dụ, nếu ai đó sở hữu quyền chọn mua để mua một lô Doanh nghiệp ABC. Nếu Doanh nghiệp ABC hiện đang giao dịch ở mức 15 Rs / cổ phiếu, thì giá cơ bản là 15 Rs.
Như cái tên gợi ý, ITM chỉ đơn giản có nghĩa là một thứ gì đó đang kiếm tiền. Theo thuật ngữ quyền chọn, ITM có nghĩa là hợp đồng quyền chọn có giá giao ngay của tài sản cơ sở cao hơn giá thực hiện đối với quyền chọn mua và thấp hơn giá thực hiện đối với quyền chọn bán.
Ví dụ:nếu giá giao ngay của Công ty ABC là 50 Rs thì giá thực hiện của quyền chọn ITM Put sẽ phải là Rs. 51 trở lên. Chi phí bảo hiểm như một yếu tố cũng phải được xem xét.
Hợp đồng At The Money Option là hợp đồng có giá giao ngay và giá thực hiện của tài sản cơ bản là như nhau. Phí bảo hiểm quyền chọn đang ở giai đoạn quan trọng nhất khi hợp đồng quyền chọn được giao dịch ATM. Ví dụ:nếu giá giao ngay của cổ phiếu XYZ là 75 Rs, thì quyền chọn mua XYZ 75 (CE) bằng tiền và thậm chí là quyền chọn mua XYZ 75 (PE).
Hợp đồng ATM không có giá trị nội tại nhưng có giá trị thời gian trước khi hết hạn. Ví dụ, vào ngày 10 tháng 4 năm 2020, cổ phiếu ABC có giá giao ngay là Rs. 100 và 100 CE (cho Ngày hết hạn tháng 4) đang giao dịch ATM nhưng vẫn có phí bảo hiểm là 10. Lý do cho điều này đơn giản là thực tế là hợp đồng vẫn còn 20 ngày nữa là hết hạn. Khi và khi hợp đồng sắp hết hạn, sự xói mòn phí bảo hiểm sẽ xảy ra trong hợp đồng này do giá cổ phiếu có ít thời gian hơn để thực hiện một động thái đáng kể theo bất kỳ hướng nào.
Hợp đồng được gọi là OTM khi giá thực hiện của một quyền chọn mua cao hơn giá giao ngay của tài sản cơ sở. Trong trường hợp quyền chọn Bán, một hợp đồng được gọi là Hết tiền khi giá giao dịch của tài sản cơ bản thấp hơn giá giao ngay của hợp đồng quyền chọn. Ví dụ, nếu giá giao ngay của Công ty ABC là Rs. 70 thì giá thực hiện cho quyền chọn mua OTM sẽ là Rs. 69 trở xuống.
Đối với quyền chọn mua, giá thực hiện càng xa giá giao ngay thì quyền chọn càng tiết kiệm. Bảng sau đây cho thấy các mức giá thực hiện khác nhau, phí bảo hiểm và các yếu tố khác để giao dịch cổ phiếu ở mức 50 Rs.
| Giảm giá | Tiền bạc | Phí bảo hiểm quyền chọn mua | Giá trị nội tại | Giá trị Thời gian |
|---|---|---|---|---|
| 35 | ITM | 15,5 | 15 | 0,5 |
| 40 | ITM | 11,25 | 10 | 1,25 |
| 45 | ITM | 7 | 5 | 2 |
| 50 | ATM | 4,5 | 0 | 4,5 |
| 55 | OTM | 2,5 | 0 | 2,5 |
| 60 | OTM | 1,5 | 0 | 1,5 |
| 65 | OTM | 0,75 | 0 | 0,75 |
Ngược lại, đối với quyền chọn bán, bảng sau đây cho thấy các mức giá thực hiện khác nhau, phí bảo hiểm và các yếu tố khác để giao dịch cổ phiếu ở mức 50 Rs.
| Giảm giá | Tiền bạc | Phí bảo hiểm quyền chọn mua | Giá trị nội tại | Giá trị Thời gian |
|---|---|---|---|---|
| 35 | OTM | 0,75 | 0 | 0,75 |
| 40 | OTM | 1,5 | 0 | 1,5 |
| 45 | OTM | 2,5 | 0 | 2,5 |
| 50 | ATM | 4,5 | 0 | 4,5 |
| 55 | ITM | 7 | 5 | 2 |
| 60 | ITM | 11,25 | 10 | 1,25 |
| 65 | ITM | 15,5 | 15 | 0,5 |
Tính đơn giản về tiền bạc giải thích số tiền mà người nắm giữ quyền chọn sẽ kiếm được nếu anh ta thực hiện quyền của mình ngay lập tức. Nó chỉ đơn giản là giải thích giá trị nội tại (tức là số tiền mà người mua nhận được) của một quyền chọn.
Về mặt tài chính, ngày hết hạn của hợp đồng quyền chọn là ngày cuối cùng mà người nắm giữ quyền chọn có thể thực hiện nó. Một quyền chọn mua / bán sẽ thành tiền nếu cổ phiếu cao hơn / thấp hơn giá thực tế và sẽ được thực hiện bởi người mua quyền chọn khi hết hạn.
Nếu giá cổ phiếu cao hơn giá thực hiện của Quyền chọn bán, thì quyền chọn sẽ hết hiệu lực. Quyền chọn hàng tuần hết hạn vào thứ Năm hàng tuần trên Thị trường chứng khoán Ấn Độ và quyền chọn hàng tháng hết hạn vào ngày thứ Năm giao dịch cuối cùng của mỗi tháng. Nếu Thứ Năm là ngày lễ, thì các tùy chọn sẽ hết hạn vào ngày hôm trước.
Phí bảo hiểm quyền chọn là khoản phí mà người mua quyền chọn trả cho người bán quyền chọn để có quyền đối với tài sản cơ sở trước khi hết hạn. Nếu quyền chọn hết hạn bằng Tiền thì người mua quyền chọn có quyền thực hiện hợp đồng quyền chọn. Nếu quyền chọn hết hạn Hết tiền, thì người mua quyền chọn sẽ mất tiền, tức là phí bảo hiểm đã trả. Phí bảo hiểm là thu nhập do người viết / người bán quyền chọn tạo ra.
Giả sử, giá cổ phiếu của Công ty XYZ vào ngày 10 Tháng 4 năm 2020 là 500 Rs. Một người mua quyền chọn mua cuộc gọi 530 Rs. 15 từ người bán quyền chọn. Khi hết hạn, nếu giá XYZ id 575, thì thu nhập của người mua là 30 Rs (Giá giao ngay - giá thực - phí bảo hiểm quyền chọn).
Hơn nữa, giả sử khi hết hạn nếu giá giao ngay của Công ty XYZ là Rs. 520, thì quyền chọn sẽ hết hạn vô giá trị đối với người mua quyền chọn và phí bảo hiểm sẽ là thu nhập mà người viết / người bán quyền chọn kiếm được.
Một lần nữa nếu giá cổ phiếu XYZ khi hết hạn là Rs. 540, sau đó ITM hết hạn hợp đồng cho người mua quyền chọn nhưng anh ta vẫn chịu thua lỗ. Sau đây là phép tính để giải thích:
Ở đây, tổng thu nhập của người mua quyền chọn:Rs. (540- 530-15) tức là Rs. -5. Vì vậy, giá trị nội tại sẽ là 0.
Mặt khác, tổng thu nhập của Người bán quyền chọn:Rs. (530 + 15-540) tức là Rs. 5.
Hãy hiểu điều này với sự trợ giúp của một ví dụ:Có một quyền chọn mua để mua XYZ với giá Rs.50. Thời hạn sử dụng là ngày 30 tháng 1 năm 2020 (thứ Năm tuần trước). Phí bảo hiểm là 4 Rs và một lô thị trường có 7.000 cổ phiếu.
Giả sử có hai nhà giao dịch - Nhà giao dịch A và Nhà giao dịch B. Nhà giao dịch A muốn mua (người mua quyền chọn) và nhà giao dịch B muốn bán (viết) thỏa thuận này. Đây là cách chuyển động tiền sẽ diễn ra
Vì phí bảo hiểm là 4 Rs / cổ phiếu, Nhà giao dịch A được yêu cầu trả tổng cộng 7.000 * 4 =28.000 Rs làm số tiền bảo hiểm cho Nhà giao dịch B.
Bây giờ vì Nhà giao dịch B đã nhận được biểu mẫu Đặc biệt này Nhà giao dịch A, anh ta có nghĩa vụ bán Nhà giao dịch A, 7000 cổ phiếu XYX vào ngày 30 tháng 1 năm 2020, nếu Nhà giao dịch A quyết định thực hiện thỏa thuận của mình. Tuy nhiên, điều này không có nghĩa là Nhà giao dịch B phải có 7000 cổ phiếu với anh ta vào ngày 30 tháng 1. Các quyền chọn được thanh toán bằng tiền mặt ở Ấn Độ. Điều này đơn giản có nghĩa là vào ngày cuối cùng nếu Nhà giao dịch A muốn sử dụng quyền của mình để thực hiện quyền chọn của mình thì Nhà giao dịch B có nghĩa vụ chỉ thanh toán khoản chênh lệch tiền mặt.
Để giúp bạn hiểu rõ hơn điều này, hãy xem xét vào thứ Năm cuối cùng (ngày hết hạn) của tháng 1, XYZ được giao dịch ở mức Rs.65 / -. Điều này có nghĩa là người mua quyền chọn (Nhà giao dịch A) sẽ thực hiện quyền mua 7000 cổ phiếu XYX của mình với giá 50 / -. Nói cách khác, anh ta sẽ mua XYZ với giá 50 / - trong khi điều tương tự được giao dịch ở mức 65 Rs / - trên thị trường mở.
Một cách khác để xem xét nó là người mua quyền chọn đang kiếm lợi nhuận 15 Rs / - trên mỗi cổ phiếu (65-50) trên mỗi cổ phiếu. Bởi vì quyền chọn được thanh toán bằng tiền mặt, thay vì đưa cho người mua quyền chọn 7000 cổ phiếu, người bán quyền chọn trực tiếp đưa cho anh ta số tiền tương đương với lợi nhuận mà anh ta sẽ kiếm được, có nghĩa là Nhà giao dịch A sẽ nhận được
=15 * 7.000 =1.05.000 Rs / - từ Nhà giao dịch B.
Tất nhiên, người mua quyền chọn ban đầu đã chi 28.000 Rs / - để mua quyền này, do đó lợi nhuận thực tế của anh ta sẽ là -
=Rs (1,05,000-28,000) =77,000 Rs / -
Thực tế là một người có thể tạo ra lợi nhuận theo cấp số nhân lớn như vậy là điều làm cho quyền chọn trở thành một công cụ hấp dẫn để giao dịch. Đây là một trong những lý do tại sao Quyền chọn là một trong những công cụ giao dịch yêu thích nhất của các Nhà giao dịch.
Trong bài viết này, chúng tôi đã thảo luận về một số định nghĩa hoặc biệt ngữ giao dịch quyền chọn cổ phiếu thường được sử dụng như Giá khởi điểm, Giá cơ bản, Vào tiền, Hiện có, Hết tiền. Dưới đây là những điều rút ra chính từ bài đăng này:
Tóm lại, hiểu rõ về mức độ phức tạp của công cụ này sẽ giúp ích cho việc sử dụng công cụ tài chính để đáp ứng các mục tiêu tài chính và sự độc lập tài chính của một người trong một chặng đường dài.