Sự khác biệt giữa tài trợ bằng nợ và tài trợ bằng vốn chủ sở hữu: Mọi công ty đều đạt đến thời điểm mà họ phải huy động vốn cho nhu cầu tăng trưởng của mình hoặc để tồn tại, tốt nhất là trước đây. Nhu cầu vốn này chủ yếu được tăng lên thông qua hai phương án tài trợ, tức là tài trợ bằng nợ và tài trợ bằng vốn cổ phần.
Trong bài viết này, chúng ta sẽ xem xét hai cái này là gì và cái nào có thể là tối ưu. Hãy tiếp tục đọc để tìm hiểu!
Mục lục
Tài trợ vốn cổ phần đề cập đến việc huy động vốn bằng cách bán bớt cổ phần của người quảng bá, tức là một phần quyền sở hữu trong công ty để đổi lấy tiền.
Một trong những lợi thế lớn nhất của tài trợ vốn cổ phần là công ty nhận được vốn mà không có nghĩa vụ hoàn trả vốn.
Những khoản đầu tư này có thể được huy động từ công chúng thông qua thị trường bằng cách chọn IPO. Hoặc trong các trường hợp khác thông qua các nhà đầu tư mạo hiểm, nhà đầu tư thiên thần, quỹ đầu tư tư nhân, v.v.
Ngoài các khoản tiền, nhà quảng bá cũng có thể hưởng lợi từ các mối quan hệ, kinh nghiệm và sự kết nối mà các nhà đầu tư mới này mang lại cho họ. Điều này là do họ cũng quan tâm và hưởng lợi nếu doanh nghiệp thành công. Trong trường hợp IPO, công ty có thể được hưởng các lợi ích từ việc niêm yết.
Tuy nhiên, có một sự đánh đổi. Để đổi lấy các khoản tiền, các cổ đông mới được trao cổ phần có nghĩa là giờ đây họ có tiếng nói trong công ty và có thể biểu quyết về những vấn đề quan trọng.
Điều này có thể ảnh hưởng đến các quyết định của ban điều hành vì họ cũng phải tính đến lợi ích của các cổ đông mới.
Rủi ro cũng có thể mở rộng đến những người quảng bá thậm chí bị thay thế trong ban quản lý nếu họ không giữ được quyền sở hữu đáng kể.
Tài trợ bằng nợ đề cập đến việc vay tiền trong một khoảng thời gian với ý định hoàn trả số tiền đó kèm theo lãi suất. Một trong những cách vay nợ phổ biến nhất là đảm bảo các khoản vay từ ngân hàng.
Tuy nhiên, tài trợ bằng nợ cũng bao gồm việc công ty huy động vốn bằng cách bán bớt trái phiếu, giấy ghi nợ, v.v. cho người cho vay.
Trong trường hợp vay nợ, số tiền phải được hoàn trả vào một ngày cố định và với lãi suất cố định.
Một trong những lợi thế lớn nhất của việc tài trợ bằng nợ là công ty có thể nhận được tiền mà không cần các nhà quảng bá từ bỏ bất kỳ quyền sở hữu nào. Điều này cho phép họ duy trì quyền kiểm soát hoạt động kinh doanh của mình.
Người cho vay không có quyền kiểm soát hoạt động kinh doanh và không có tiếng nói trong quá trình ra quyết định. Các lợi ích khác bao gồm lợi ích về thuế vì các khoản vay đôi khi cũng bao gồm xóa và khấu trừ.
Tuy nhiên, thách thức là khoản vay phải được trả lại. Ngay cả khi công ty bị phá sản thì chính những người cho vay là người được thanh toán trước. Đây có thể là một nhiệm vụ cực kỳ lớn nếu công ty chưa có lãi hoặc gặp khó khăn. Các khoản tiền có thể quay vòng và ảnh hưởng đến khả năng phát triển của công ty.
Bạn không tin điều đó? Hãy hỏi Anil Ambani. Cựu tài phiệt vẫn đang phải đấu tranh để thoát ra khỏi vòng xoáy nợ nần ngay cả khi hầu hết các công ty của ông phải đóng cửa hoặc bị bán đi do nợ quá cao.
Quá nhiều biệt ngữ tài chính? Chúng ta có thể hiểu hai nguồn vốn thông qua một ví dụ:
Lấy ví dụ Ineedfund Ltd. đang tìm cách huy động vốn trị giá Rs. 50 vạn cho yêu cầu tăng trưởng của họ. Đối với tài trợ vốn cổ phần, những người quảng bá sẽ phải từ bỏ 20% cổ phần của công ty để huy động vốn.
Mặt khác, công ty đã được cung cấp một khoản vay Rs. 50 vạn từ ngân hàng phải trả dần trong 4 năm với lãi suất 5%.
Ở đây, ban quản lý hoặc người quảng bá có hai lựa chọn. Đầu tiên là buông bỏ một số cổ phần có thể ảnh hưởng đến việc ra quyết định của họ trong tương lai. Nhưng ở đây họ không có nghĩa vụ phải trả lại số tiền. Những người quảng bá có thể thoải mái và không phải lo lắng về việc tăng chi phí của họ.
Mặt khác, họ cũng có thể nhận các khoản vay từ ngân hàng. Ở đây, những người quảng bá có thể giữ cổ phần của họ và điều hành công ty khi họ cảm thấy là đúng mà không cần trả lời các cổ đông mới. Mặt khác, họ phải thường xuyên đảm bảo rằng họ hoàn trả khoản vay cùng với lãi suất đúng hạn.
Quyết định đúng đắn ở đây phụ thuộc vào một số yếu tố mà chúng ta sẽ thảo luận ngay bây giờ.
Đọc nhanh
Nợ được coi là rẻ hơn vốn chủ sở hữu vì bao gồm cả rủi ro bổ sung do các cổ đông mới tiếp quản. Trong trường hợp công ty bị phá sản, công ty sẽ thanh toán cho các chủ nợ của mình trong khi xóa sổ trước.
Các cổ đông ở vào tình thế có thể mất 100% số vốn mà họ đã đầu tư. Do đó, do rủi ro gia tăng do các cổ đông gánh chịu, họ thường kỳ vọng và yêu cầu lợi nhuận cao hơn. Cổ phiếu của họ cũng chịu nhiều biến động trên thị trường.
Mặc dù chi phí của nợ hạn chế có thể thấp hơn vốn chủ sở hữu, nhưng quá nhiều nợ có thể gây ra rắc rối nghiêm trọng cho công ty. Điều này là do nợ đi kèm với lãi suất phải trả. Nợ tăng trực tiếp dẫn đến việc trả lãi cao hơn.
Bất kỳ sự chậm lại nào trong hoạt động kinh doanh hoặc các yếu tố khác đều có thể cản trở khả năng trả lãi của doanh nghiệp, đưa công ty vào danh sách những người vỡ nợ. Điều này làm tăng rủi ro cho các chủ nợ và rủi ro gia tăng một lần nữa sẽ dẫn đến việc nợ trở nên đắt hơn.
Điều này là do việc vay tiền ngay bây giờ sẽ trở nên đắt hơn do rủi ro cao hơn sẽ bị tính lãi suất cao hơn. Trong trường hợp chủ sở hữu trái phiếu và ghi nợ, tình huống này cũng sẽ dẫn đến việc họ đòi hỏi lợi nhuận cao hơn.
Những trường hợp này cũng có thể làm tăng rủi ro cho các cổ đông hiện hữu. Nếu một công ty mặc định, ảnh hưởng của tin tức này sẽ được chuyển sang giá cổ phiếu. Điều này dẫn đến việc các cổ đông vốn chủ sở hữu muốn được bù đắp cho rủi ro gia tăng.
Để tìm câu trả lời cho câu hỏi này, người ta phải nhìn vào Chi phí vốn bình quân gia quyền (WACC) của công ty. WACC đã tính toán giá vốn và việc tính toán sử dụng các trọng số thích hợp cho từng loại vốn.
Nó bao gồm cả nợ và vốn chủ sở hữu trong tính toán của nó. Nó được tính như sau.
(Nguồn:Fool.com)
(Nguồn:CFI)
Điều cần tìm ở đây là đảm bảo rằng WACC luôn cân bằng. Nếu WACC nghiêng nhiều hơn về điểm A, điều đó cho thấy công ty đã chọn quá nhiều vốn chủ sở hữu với ít nợ. Tuy nhiên, kết quả cuối cùng là chi phí vốn cao.
Nếu WACC nghiêng nhiều hơn về điểm B, điều đó cho thấy công ty đã chọn vay quá nhiều nợ với ít vốn chủ sở hữu. Một lần nữa, kết quả cuối cùng ở đây cũng là chi phí vốn cao.
Như bạn có thể thấy trong biểu đồ, điểm tối ưu nhất là C. Điểm này thể hiện rằng công ty đã quản lý tốt sự cân bằng giữa vốn chủ sở hữu và nợ. Điều này cho thấy chi phí vốn lành mạnh nhất của công ty.
Nếu công ty đã nghiêng về điểm A, thì công ty nên cố gắng cân bằng chi phí bằng cách tài trợ cho các nhu cầu của mình thông qua nợ. Mặt khác, nếu WACC của công ty đã nghiêng về điểm B, thì nên thử cân bằng nó bằng cách sử dụng vốn chủ sở hữu.
Tuyệt đối không. Việc huy động vốn phụ thuộc vào một số yếu tố. Chúng có thể bao gồm giai đoạn mà một công ty đang ở. Đôi khi, nếu công ty đang trải qua một giai đoạn khó khăn, thậm chí khó có thể thu hút được các nhà đầu tư quan tâm.
Công ty sẽ buộc phải lựa chọn khoản nợ với tỷ lệ cao hơn. Hoặc công ty, không may, thậm chí có thể không đủ điều kiện để nhận nợ vì nó cũng yêu cầu tài sản thế chấp.
Sự sẵn sàng từ bỏ cổ phần của những người quảng bá cũng đóng một vai trò quan trọng. Mặt bằng lãi suất trong nền kinh tế cũng liên tục biến động và theo đó tạo điều kiện thuận lợi hay không thuận lợi cho việc thu hồi nợ.
Ngoài ra, cũng cần lưu ý rằng việc huy động vốn thông qua tài trợ vốn cổ phần cũng có thể là một việc tốn kém. Vì chi phí chuyển nhượng cổ phần cho IPO cũng rất đắt.
Do đó, một công ty cũng sẽ cần có đủ tiền để thậm chí gây quỹ thông qua IPO.
Vào cuối ngày, công ty sẽ lựa chọn nguồn tiền tối ưu nhất. Đây có thể là tài trợ bằng nợ so với vốn cổ phần tùy thuộc vào tình hình.
Điều quan trọng là các nhà đầu tư phải cảnh giác với việc tài trợ quá nhiều bằng nợ hoặc chỉ tài trợ bằng vốn cổ phần. Điều này có thể được xem xét bằng cách quan sát tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu của công ty. Tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu tối ưu nằm trong khoảng từ 1 đến 1,5 nhưng không phải là yếu tố duy nhất cần xem xét khi đầu tư.
Đó là tất cả cho bài đăng này. Hãy cho chúng tôi biết suy nghĩ của bạn về việc các công ty đang cực kỳ cảnh giác với các khoản nợ trong quá khứ trong phần bình luận bên dưới. Chúc bạn đầu tư vui vẻ!