Giả thuyết Thị trường Hiệu quả : Bạn đã bao giờ tự hỏi tại sao hầu hết các nhà đầu tư và quản lý quỹ lại thất bại trong việc đánh bại thị trường? Tại sao đánh bại thị trường được coi là một việc lớn?
Điều này có thể được giải đáp với sự trợ giúp của một trong những lý thuyết gây tranh cãi nhất liên quan đến thị trường chứng khoán - Lý thuyết thị trường hiệu quả. Kể từ khi nó ra đời, đã có rất nhiều tranh luận sôi nổi liên quan đến giá trị của giả thuyết này.
Mục lục
Giả thuyết thị trường hiệu quả bắt nguồn từ những năm 1960 và được xuất bản bởi nhà kinh tế học Eugene Fama.
Giả thuyết thị trường hiệu quả cho rằng giá cổ phiếu hiện tại phản ánh đầy đủ tất cả các thông tin có sẵn liên quan đến một công ty và do đó không thể đánh bại thị trường bằng cách sử dụng cùng một thông tin.
Nói cách khác, bạn không thể đánh bại thị trường bằng cách sử dụng thông tin đã có sẵn cho công chúng vì thị trường đã kết hợp và phản ánh tất cả các thông tin liên quan có thể ảnh hưởng đến cổ phiếu.
Dưới đây là một vài điểm chính mà những người theo giả thuyết thị trường hiệu quả tin tưởng:
XU HƯỚNG
Theo giả thuyết thị trường hiệu quả, giá thị trường của cổ phiếu “điều chỉnh” nhanh chóng và trung bình “không có bất kỳ sự thiên vị nào” đối với thông tin mới. Do đó, giá của chứng khoán phản ánh tất cả các phần thông tin có sẵn tại bất kỳ thời điểm nào.
Đó là lý do tại sao EMH cho rằng không có lý do gì để tin rằng giá quá cao hoặc quá thấp. Giá chứng khoán điều chỉnh trước khi nhà đầu tư có thời gian giao dịch hoặc kiếm lợi nhuận từ một thông tin mới. Một thị trường hiệu quả được định giá tương đối và một nhà đầu tư trung bình nhận được chính xác những gì anh ta đã trả.
Nói tóm lại, giả thuyết thị trường hiệu quả truyền đạt khẩu hiệu- “ GIÁ CẢ THỊ TRƯỜNG TIN TƯỞNG ”.
Có ba dạng khác nhau của giả thuyết thị trường hiệu quả thách thức các chiến lược khác nhau trong đầu tư vào thị trường chứng khoán:
Dạng yếu của EMH gợi ý rằng giá hiện tại của cổ phiếu kết hợp đầy đủ thông tin có trong ‘ lịch sử giá ‘Của cổ phiếu. Do đó, người ta không thể thu lợi nhuận bằng cách sử dụng thứ mà "mọi người khác đều biết" và do đó không thể đánh bại thị trường bằng cách phân tích giá trong quá khứ.
EMH dạng yếu trực tiếp thách thức các nhà phân tích kỹ thuật có giao dịch dựa trên biến động giá trong quá khứ và xu hướng biểu đồ.
EMH dạng bán mạnh ủng hộ rằng giá cổ phiếu hiện tại kết hợp đầy đủ tất cả các thông tin có sẵn công khai phần thông tin.
Tất cả các thông tin như biến động giá trong quá khứ, báo cáo tài chính (bảng cân đối kế toán, báo cáo thu nhập, bảng hàng năm, v.v.), thông báo của công ty (như thu nhập, cổ tức, tiền thưởng, v.v.), các yếu tố kinh tế ((lạm phát, việc làm, v.v.) đã được phản ánh trong giá cổ phiếu . Giá cổ phiếu được điều chỉnh với dữ liệu có sẵn công khai và do đó, bạn không thể tận dụng lợi thế bằng cách đọc những gì mọi người đã biết.
Dạng EMH này gợi ý rằng việc đọc các báo cáo tài chính, ngành hoặc nền kinh tế và đưa ra quyết định đầu tư dựa trên nó là vô ích. Giá cổ phiếu đã phản ánh những dữ liệu tài chính này. Nói tóm lại, EMH dạng bán mạnh trực tiếp thách thức các nhà phân tích cơ bản tin tưởng vào việc kiếm lợi nhuận từ thị trường bằng cách nghiên cứu các nguyên tắc cơ bản của cổ phiếu
Biểu mẫu mạnh mẽ EMH đề xuất rằng giá hiện tại của một cổ phiếu kết hợp đầy đủ tất cả các thông tin hiện có - công khai hoặc riêng tư (thông tin nội bộ). Do đó, không ai có thể tạo ra lợi nhuận một cách có hệ thống bằng cách giao dịch dựa trên thông tin nội bộ (thậm chí không được công khai vào thời điểm đó).
Lý do đằng sau hình thức EMH mạnh mẽ là thị trường dự đoán các diễn biến trong tương lai theo cách không khách quan và do đó giá cổ phiếu có thể đã tích hợp thông tin và đánh giá nó theo cách khách quan và nhiều thông tin hơn so với người trong cuộc.
Ví dụ - nếu một công ty đang trên đà phát hiện mang tính cách mạng, thị trường / công chúng có thể đã đoán trước được điều đó và điều chỉnh giá cho phù hợp. Do đó, ngay cả những người trong cuộc cũng không thể tận dụng lâu dài khám phá mới này.
Cả ba dạng EMH đều cho thấy rằng không ai có thể đánh bại thị trường một cách ‘nhất quán’ một cách có hệ thống.
Đã có rất nhiều tranh luận tại sao giả thuyết thị trường hiệu quả có thể sai. Dưới đây là những lý do mâu thuẫn với EMH:
CŨNG ĐỌC
Mặc dù có nhiều người ủng hộ trung thành giả thuyết thị trường hiệu quả, tuy nhiên, lý thuyết này có những hạn chế riêng của nó.
Những người tin vào EMH cho rằng thị trường hoạt động hiệu quả và cổ phiếu luôn giao dịch ở mức giá hợp lý và phản ánh tất cả các thông tin có sẵn. Do đó, họ ủng hộ rằng việc thực hiện phân tích kỹ thuật hoặc cơ bản về cổ phiếu là vô ích vì không ai có thể đánh bại thị trường bằng cách sử dụng thông tin mà 'mọi người khác đều biết'.
Trong trường hợp giả thuyết thị trường hiệu quả là đúng, thì bạn nên đầu tư tất cả tiền của mình vào quỹ chỉ số. Điều này là do- mặc dù không thể đánh bại thị trường, tuy nhiên, bằng cách đầu tư vào quỹ chỉ số, bạn có thể nhận được lợi nhuận tương tự như thị trường.
Giờ đây, bạn có thể nhận được các bản cập nhật mới nhất trên thị trường chứng khoán trên Tin tức về Trade Brains và bạn thậm chí có thể sử dụng của chúng tôi Cổng Trade Brains để phân tích cơ bản về các cổ phiếu yêu thích của bạn.