Tìm hiểu về định giá IPO: Một năm qua là một trong những năm thú vị nhất mà chúng tôi chưa thấy ở các thị trường Ấn Độ. Một trong những trọng tâm quan trọng nhất trong giai đoạn này là danh sách xuất sắc của IPO. Nhưng cùng với sự phấn khích của họ, việc định giá của họ đã đưa ra những câu hỏi mới được tìm thấy. Định giá IPO có hợp lý không? Đây có phải là do thị trường đang trong tình trạng bong bóng?
Trong bài viết này, chúng tôi xem xét kỹ hơn việc định giá IPO trong một năm qua và cố gắng phân tích sâu hơn về chúng để trả lời những câu hỏi này. Hãy tiếp tục đọc để tìm hiểu!
Mục lục
Các nhà đầu tư trên thị trường chứng khoán Ấn Độ đã chứng kiến một trong những đợt bán tháo tồi tệ nhất từ trước đến nay khi tin tức về đại dịch Covid-19 lan truyền với việc khóa cửa cũng có hiệu lực. Đúng như dự đoán, điều này đã ảnh hưởng nghiêm trọng đến nền kinh tế Ấn Độ. Các chỉ số Nifty và Sensex của Ấn Độ đã chứng kiến một trong những mức giảm tồi tệ nhất là 33% do kết quả của một đợt bán tháo hoảng loạn thúc đẩy. Thời kỳ tràn ngập sự hoang mang và bi quan trên thị trường chứng khoán.
Nhưng tất cả những điều này đã biến mất sau khi các khóa đóng cửa được dỡ bỏ cho phép nền kinh tế thở lại một lần nữa. Thị trường chứng khoán tăng trở lại nhanh hơn dự kiến. Nhưng "sự phục hồi" sẽ không thể mô tả chính xác vì thị trường bắt đầu thiết lập các mức cao mới. Điều này bất chấp những lo ngại về tình trạng thất nghiệp lan rộng và thu hẹp GDP trong nước. Nhưng không điều nào trong số này làm giảm đi sự lạc quan mới được tìm thấy trên thị trường.
Và còn cách nào tốt hơn để kỷ niệm sự lạc quan mới được tìm thấy này là một loạt các đợt IPO. Giống như những lý do khác để ăn mừng trong cuộc sống của chúng ta, IPO cũng nằm trong cùng một dòng trên thị trường chứng khoán. Các nhà đầu tư bán lẻ giờ đây có cơ hội đầu tư vào tương lai của một công ty có thể trở thành mỏ vàng về lâu dài và cũng để tăng lợi nhuận từ niêm yết.
IPO vào cuối năm ngoái đã được chào đón với vòng tay rộng mở. Đợt IPO của Mrs. Bectors, một công ty chuyên làm bánh và đợt IPO của nhà điều hành chuỗi thức ăn nhanh Burger King đã nhận được sự quan tâm của hơn 150 lượt đăng ký. Tuy nhiên, đây chỉ là sự khởi đầu của câu chuyện IPO năm 2021.
Đến tháng 9, IPO của Ấn Độ đã huy động được 10 tỷ đô la, nhiều hơn số tiền huy động được trong 3 năm qua theo một báo cáo của Goldman Sachs. Ngoài ra, theo Goldman, hơn 150 công ty có thể niêm yết trên thị trường chứng khoán trong 36 tháng tới với giá trị thị trường lên tới 400 tỷ USD.
Có thể nói rằng các thị trường đã tràn ngập các đợt IPO. Và không chỉ là hầu hết trong số họ đã chứng kiến mức tăng đáng kể khi niêm yết và một số ít tiếp tục đạt được tầm cao mới.
Phản hồi này không chỉ hướng đến các thị trường sơ cấp. Cho đến nay, Ấn Độ đã chứng kiến hơn 40 công ty khởi nghiệp biến thành kỳ lân. Theo GoldmanSachs, Ấn Độ hiện có ít nhất 67 kỳ lân vào năm 2021.
Tuy nhiên, điều này cũng làm dấy lên một số lo ngại giữa các nhà đầu tư. Các câu hỏi về định giá IPO liên tục được đưa ra xung quanh. Và tệ hơn nữa là liệu thị trường Ấn Độ có rơi vào bong bóng hay không.
CŨNG ĐỌC
Để hiểu rõ hơn về kịch bản hiện tại của các đợt IPO, chúng ta hãy xem xét một số đợt IPO đã qua. Hầu hết trong số này có xu hướng là các công ty hình thành nên một phần của nền kinh tế mới. Nền kinh tế mới là một thuật ngữ dùng để chỉ các ngành tăng trưởng cao sử dụng hoặc mang lại công nghệ tiên tiến.
Các công ty này được biết đến là động lực của tăng trưởng kinh tế và năng suất. Hầu hết các đợt IPO này đã được đăng ký quá mức nhờ vào sự phổ biến rộng rãi và ít liên quan đến việc định giá. Một số IPO gần đây thuộc loại này là Nykaa, Zomato, Paytm, v.v.
Một trong những lần IPO thất bại gần đây nhất là Paytm. IPO là một trong những đợt IPO được chờ đợi nhất trong năm nay, dẫn đến sự cường điệu hóa rộng rãi. Nếu chúng ta xem xét kỹ hơn lịch sử của Paytm, công ty có một vai trò quan trọng trong quá trình hủy kiếm tiền. Nhưng trong quá khứ gần đây, công ty đã không tận dụng được những sự phát triển như UPI.
Mặc dù sau đó công ty đã áp dụng công nghệ nhưng đã quá muộn. Ngày nay Paytm đã mất một phần lớn thị phần vào tay những người chơi khác có chỉ số UPI. Ngoài ra, công ty không cung cấp các sản phẩm quá khác biệt so với các đối thủ cạnh tranh của mình.
Khi nói đến lợi nhuận, kết quả của Paytm tính đến tháng 3 năm 2021 cho thấy khoản lỗ lên tới Rs. 1.701 crores. Mặc dù vậy, theo ước tính của các nhà phân tích, công ty được định giá cao gấp 26 lần tỷ lệ giá trên doanh thu.
Tiếp theo là một phản ứng nhạt nhòa trong đợt IPO. Các nhà đầu tư tổ chức và HNI đã lưu ý đến việc định giá của nó cho thấy mức độ quan tâm thấp hơn mức độ vừa phải đối với IPO. Trong những ngày đầu tiên, họ chỉ đăng ký 6% và 2% cho phần dành riêng cho họ. Tuy nhiên, các nhà đầu tư bán lẻ đã bắt gặp sự cường điệu dẫn đến việc đăng ký quá mức phần dành riêng cho họ vào thời điểm đợt chào bán kết thúc. Những gì tiếp theo là việc niêm yết cổ phiếu với mức chiết khấu và giảm hơn nữa.
Policy Bazaar là một công ty khác có mối quan tâm về lợi nhuận tương tự. Mặc dù tồn tại hơn một thập kỷ, công ty này cũng không có lãi. Công ty được đánh giá cao gấp 48 lần doanh thu, rất may là ít nhất đã tăng gấp đôi trong 2 năm qua.
Theo định giá của PolicyBazaar, chúng có giá trị bằng 70% giá trị của công ty bảo hiểm ICICI Lombard General Insurance có tên tuổi trong ngành. Điều này là mặc dù doanh thu của họ chỉ chiếm 8% so với ICICI Lombard. Zomato một lần nữa lọt vào danh sách IPO với lo ngại về lợi nhuận nhưng với mức định giá hoang dã. Và danh sách các mối quan tâm về định giá IPO vẫn tiếp tục!
Oyo, công ty được coi là cách mạng đối với ngành khách sạn, dự kiến sẽ chọn IPO trong những tháng tới. Một lần nữa, mặc dù có những lo ngại về lợi nhuận, nó được định giá gấp 3 lần so với các khách sạn Ấn Độ thuộc sở hữu của Tata.
Tuy nhiên, mối quan tâm về định giá không chỉ giới hạn ở các công ty mới. Nếu chúng ta nhìn vào đợt IPO của Indigo Paint mà chúng ta đã thực hiện vào đầu năm. Khi niêm yết, cổ phiếu của sơn Indigo đã tăng vọt 100%, khiến nó được định giá gấp 200 lần lợi nhuận. Điều này hoàn toàn trái ngược với các loại sơn châu Á có chỉ số P / E là 83 lần.
Không cần phải nói rằng các thị trường Ấn Độ đã trải qua thị phần tăng giá khá tốt trong một năm qua. Một xu hướng chung trong các thị trường tăng giá là sự gia nhập của một số công ty thông qua các đợt IPO. Các thị trường tăng giá thường có xu hướng tăng nhẹ khả năng định giá quá cao các công ty.
Điều làm nổi bật thêm điều này là thanh khoản trong nước tăng lên. Trong một nỗ lực thúc đẩy nền kinh tế, ngân hàng trung ương và chính phủ đã phải dùng đến việc bơm tiền vào các nền kinh tế khác nhau trên thế giới.
Số tiền này bằng cách nào đó đã được tìm thấy trên thị trường chứng khoán. Ngoài ra, nhiều nhân viên cổ cồn trắng đã cố gắng thay đổi lối sống của họ và tiếp tục làm việc trong thời gian khóa cửa. Điều này đã dẫn đến việc tiết kiệm rộng rãi cho phép họ chấp nhận rủi ro thị trường chứng khoán.
Tuy nhiên, khi chúng ta xem xét cụ thể các công ty thời đại mới, điều gì khiến họ quan tâm? Các công ty này phổ biến rộng rãi tiếp cận với mọi nhà đầu tư kể cả những người mới bắt đầu. Tuy nhiên, một phân khúc mà các nhà đầu tư đau đầu ở đây là khả năng so sánh. Những công ty này lần đầu tiên tham gia vào thị trường, điều này khiến các nhà đầu tư khó có thể có một tiêu chuẩn để so sánh hiệu quả hoạt động của họ.
Do đó, các nhà đầu tư đầu tư dựa trên khả năng các công ty này có thể có lãi trong tương lai và cũng tiếp tục giành được thị phần. Thật không may cho hầu hết các công ty kiểu này, họ đã kiếm tiền trong nỗ lực tạo dấu ấn trong các thị trường ngách cụ thể của họ.
Vấn đề mà các nhà đầu tư luôn gặp phải là xác định điều lớn lao tiếp theo. Nhưng các vấn đề dường như nằm ở các multifolds ở đây khi chúng đang phải trả nhiều tiền hơn. Đây là những gì người sáng lập Nikhil Kamat của Zerodha phải nói về tình trạng hiện tại của IPO, “Đầu tiên, tôi rất vui vì những người này đang tham gia vào thị trường đại chúng thay vì huy động vốn từ vốn cổ phần tư nhân và về cơ bản là tiền nước ngoài. Về mặt định giá, mặc dù các công ty này đang phát triển, tôi không hoàn toàn đồng ý rằng bội số mà họ đưa ra để thị trường đăng ký là chính đáng. ”
Điều quan trọng là các nhà đầu tư phải đóng vai trò thông minh hơn thay vì chỉ đơn thuần chạy theo bầy đàn. Ngay cả một quan sát đơn giản về tình trạng đăng ký IPO cho đến ngày thứ 3 và thành phần của HNI và các nhà đầu tư tổ chức sẽ giúp ích rất nhiều. Điều này thay vì chỉ đơn giản là nhảy vào ngày đầu tiên IPO. Đó là tất cả cho bài đăng này “Định giá IPO có hợp lý không?”. Hãy cho chúng tôi biết bạn nghĩ gì về tình trạng hiện tại của IPO tại các thị trường Ấn Độ trong phần nhận xét bên dưới. Chúc bạn đầu tư vui vẻ!