Hiểu Ý nghĩa &Tính toán Dòng tiền Tự do (FCF): Xin chào các nhà đầu tư. Một trong những chủ đề phổ biến nhất trong định giá công ty là Dòng tiền tự do. Nếu bạn tham gia vào phân tích cơ bản về cổ phiếu, bạn chắc chắn đã nghe nói về thuật ngữ này. Tuy nhiên, đối với người mới bắt đầu, dòng tiền tự do có thể là một bí ẩn.
Trong bài đăng này, chúng ta sẽ thảo luận về dòng tiền tự do chính xác là gì và tại sao việc đánh giá khi nghiên cứu một công ty lại quan trọng. Đây có thể là một trong những bài báo quan trọng nhất dành cho những người muốn tìm hiểu về định giá cổ phiếu. Do đó, hãy đọc hết bài đăng này. Bắt đầu nào.
Mục lục
Dòng tiền tự do là lượng tiền mặt dư thừa mà một công ty có thể tạo ra sau khi chi tiêu số tiền cần thiết cho hoạt động hoặc để mở rộng cơ sở tài sản của mình. Nó đại diện cho tiền mặt có sẵn cho tất cả các nhà đầu tư của công ty. Bây giờ, bạn có thể tự hỏi điều gì là ‘MIỄN PHÍ’ về dòng tiền này và nó khác với thu nhập của công ty như thế nào?
Ở đây bạn cần hiểu rằng không phải tất cả thu nhập đều bằng tiền mặt. Nếu một công ty đang tạo ra thu nhập, điều đó không có nghĩa là nó có thể chi tiêu trực tiếp tất cả thu nhập. Công ty chỉ có thể chi tiêu tiền mặt miễn phí. Có một sự khác biệt quan trọng giữa "tiền mặt" và "tiền mặt có thể mang ra khỏi doanh nghiệp", hoặc theo thuật ngữ kế toán:tiền từ hoạt động kinh doanh và dòng tiền tự do (FCF).
Tiền từ hoạt động kinh doanh là lượng tiền mặt được tạo ra từ hoạt động kinh doanh của công ty. Tuy nhiên, không phải tất cả tiền từ hoạt động kinh doanh đều có thể được đưa ra khỏi hoạt động kinh doanh vì một số khoản tiền này được yêu cầu để duy trì hoạt động của công ty. Những chi phí này được gọi là chi tiêu vốn (CAPEX).
Mặt khác, dòng tiền tự do là dòng tiền mà một công ty có thể tạo ra sau khi chi tiêu số tiền cần thiết để duy trì hoạt động kinh doanh. Đây là khoản tiền mặt vào cuối năm, sau khi trừ đi tất cả các chi phí hoạt động, chi tiêu, đầu tư, v.v. và có sẵn để phân phối cho tất cả các bên liên quan của công ty (Các bên liên quan bao gồm cả nhà đầu tư vốn chủ sở hữu và nhà đầu tư nợ.)
Điều quan trọng là nhà đầu tư phải xem xét kỹ dòng tiền tự do của một công ty vì đây là một phương pháp tương đối chính xác hơn để tìm ra khả năng sinh lời của một công ty hơn là thu nhập của công ty.
Điều này là do thu nhập cho thấy khả năng sinh lời hiện tại của công ty. Mặt khác, dòng tiền tự do báo hiệu triển vọng tăng trưởng trong tương lai của công ty vì đây là dòng tiền cho phép công ty theo đuổi các cơ hội nâng cao giá trị của cổ đông. Dòng tiền tự do phản ánh mức độ dễ dàng mà doanh nghiệp có thể phát triển hoặc trả cổ tức cho cổ đông.
Công ty có thể sử dụng lượng tiền mặt dư thừa để mở rộng danh mục đầu tư, phát triển sản phẩm mới, thực hiện các thương vụ mua lại hữu ích, trả cổ tức, giảm nợ hoặc theo đuổi bất kỳ cơ hội tăng trưởng nào khác.
Hơn nữa, Dòng tiền tự do cũng được sử dụng làm đầu vào trong khi tính toán giá trị nội tại của một công ty bằng cách sử dụng kỹ thuật định giá phổ biến- Mô hình dòng tiền chiết khấu (DCF).
Dòng tiền tự do cũng được sử dụng trong các tỷ lệ tài chính khác nhau như Giá trên FCF, FCF trên mỗi cổ phiếu, v.v. để xem xét định giá của công ty. Bên cạnh đó, vì dòng tiền tự do là khoản tiền bổ sung có thể được đưa ra khỏi công ty mà không ảnh hưởng đến hoạt động kinh doanh, nên nó còn được gọi là “Thu nhập của chủ sở hữu”.)
Các công ty trên thị trường chứng khoán không có nghĩa vụ phải công bố dòng tiền tự do của họ. Đó là lý do tại sao bạn không thể tìm thấy FCF trực tiếp trong báo cáo tài chính của các công ty. Tuy nhiên, điểm tốt là rất dễ tính toán chúng.
Để tính toán dòng tiền tự do của một cổ phiếu, bạn sẽ yêu cầu báo cáo tài chính của nó, tức là báo cáo thu nhập, bảng cân đối kế toán và báo cáo lưu chuyển tiền tệ. Có hai phương pháp tính toán để tìm Dòng tiền tự do của một công ty.
Phương pháp 1:Từ Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh &Bảng cân đối kế toán
FCF = EBIT (1 thuế suất) + (khấu hao &phân bổ) - (thay đổi vốn lưu động ròng) - (chi tiêu vốn)
Phương pháp 2:Từ báo cáo lưu chuyển tiền tệ
Đây là cách tiếp cận phổ biến hơn để tính toán FCF của một công ty. Ở đây, dòng tiền tự do được tính bằng tiền từ hoạt động kinh doanh trừ đi chi phí vốn (từ dòng tiền từ hoạt động đầu tư).
FCF =Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh - chi phí vốn
(Nguồn:Yahoo Finance)
Ngoài ra, bạn cũng có thể tìm thấy dòng tiền miễn phí của các công ty trên các trang web tài chính khác như Trade Brains Portal, Screener.in, Tickertape, v.v. Tuy nhiên, chúng tôi khuyên độc giả nên tự tính toán để tránh mọi tính toán sai dựa trên máy tính.
Trong khi nghiên cứu dòng tiền của một công ty, điều quan trọng là phải tìm ra nguồn tiền từ đâu. Tiền có thể được tạo ra từ các khoản thu nhập hoặc các khoản nợ. Trong khi dòng tiền tăng do thu nhập tăng là một dấu hiệu tốt. Tuy nhiên, điều này cũng không đúng với các khoản nợ.
Hơn nữa, nếu hai công ty có cùng dòng tiền tự do, điều đó không có nghĩa là họ có triển vọng tương lai giống nhau. Rất ít ngành có chi tiêu vốn cao hơn so với các ngành khác. Hơn nữa, nếu Capex cao, bạn cần điều tra xem lý do chi tiêu vốn cao là do chi phí tăng trưởng hay chi tiêu. Để tìm hiểu những điều này, bạn phải đọc kỹ các báo cáo hàng quý / hàng năm của các công ty.
Dòng tiền tự do liên tục giảm hoặc âm có thể là dấu hiệu cảnh báo cho các nhà đầu tư. Dòng tiền tự do âm rất nguy hiểm vì nó có thể dẫn đến sự chậm lại của hoạt động kinh doanh. Hơn nữa, nếu công ty không cải thiện dòng tiền tự do của mình, công ty có thể phải đối mặt với không đủ thanh khoản để duy trì hoạt động kinh doanh.
Đây là Máy tính DCF trong đó FCF là một thành phần quan trọng để tìm ra giá trị nội tại của công ty.
Trong bài đăng này, chúng ta đã thảo luận về Dòng tiền tự do (FCF). Nó là thước đo hiệu quả tài chính của một công ty. Dòng tiền tự do thể hiện lượng tiền mặt mà một công ty còn lại từ hoạt động của mình, tức là tiền mặt có thể được sử dụng để theo đuổi các cơ hội cải thiện giá trị của cổ đông.
Tuy nhiên, giá trị tuyệt đối của giá trị tiền mặt miễn phí không cho bạn biết toàn bộ câu chuyện. Bạn phải tìm ra nguồn tiền mặt này đến từ đâu và công ty đang sử dụng nó như thế nào. Liệu họ có đang chi tiêu số tiền này một cách hiệu quả vào các hoạt động như chia cổ tức lành mạnh, mua lại, mua lại, v.v. hay không. Và cuối cùng, dòng tiền tự do âm nhất quán của một công ty có thể là dấu hiệu cảnh báo cho các nhà đầu tư.
Đó là tất cả cho bài đăng này. Tôi hy vọng nó hữu ích cho bạn. Nếu bạn có bất kỳ nghi ngờ nào liên quan đến việc tìm kiếm dòng tiền tự do của một công ty, hãy bình luận bên dưới. Tôi rất sẵn lòng trợ giúp. Chúc bạn đầu tư vui vẻ !!