Theo nghĩa chung nhất, phái sinh là một hợp đồng tài chính mà giá trị của nó dựa trên một thứ khác. Cụ thể, thuật ngữ phái sinh tài chính dùng để chỉ một chứng khoán mà giá trị của nó được xác định bởi hoặc bắt nguồn từ giá trị của một tài sản khác. Tài sản hoặc chứng khoán mà từ đó phái sinh nhận được giá trị của nó được gọi là tài sản cơ sở hoặc chỉ là tài sản cơ sở.
Tài sản cơ bản có thể có nhiều dạng nhưng phổ biến nhất là cổ phiếu, trái phiếu, hàng hóa, lãi suất, chỉ số thị trường hoặc tiền tệ. Sự thay đổi giá trị của tài sản cơ sở của một tài sản phái sinh gây ra sự thay đổi trong giá trị của chính tài sản phái sinh đó.
Các công cụ phái sinh chủ yếu được giao dịch trên các sàn giao dịch trung tâm hoặc mua bán tại quầy. Mặc dù phần lớn thị trường phái sinh bao gồm các phái sinh OTC, nhưng chúng gây ra rủi ro lớn hơn các phái sinh được giao dịch qua các sàn giao dịch.
Giá trị của tài sản cơ bản liên tục thay đổi theo điều kiện thị trường. Nó cực kỳ rủi ro vì giá trị cơ bản bị ảnh hưởng bởi các cảm xúc thị trường khác nhau và các thay đổi chính trị, kinh tế và xã hội khác. Để làm rõ hơn khái niệm, đây là ví dụ về một nông dân trồng ngô và một nhà sản xuất ngũ cốc.
Giá ngô giảm có hại cho người trồng ngô vì họ không thể kiếm được lợi nhuận từ cây trồng của mình. Mặt khác, giá ngô tăng không tốt cho các nhà sản xuất ngũ cốc vì họ phải trả nhiều tiền hơn cho các nhà sản xuất, điều này sẽ làm tăng chi phí của họ. Vì vậy, lợi ích của người nông dân trồng ngô là giá vẫn cao trong khi giá ngô thấp là điều có lợi cho nhà sản xuất ngũ cốc.
Người trồng ngô lo lắng trước tình hình giá ngô trên thị trường liên tục lên xuống thất thường. Anh ấy dự kiến sẽ bán sản phẩm của mình với giá thị trường hiện tại là 2000 INR / tạ sau 4 tháng. Tuy nhiên, không có gì đảm bảo rằng giá ngô sẽ không giảm sau 4 tháng nữa.
Để tránh rủi ro này, người nông dân trồng ngô ký hợp đồng với nhà sản xuất ngũ cốc (hoặc nhà môi giới hàng hóa) để bán sản phẩm của mình sau 4 tháng với giá thị trường hiện tại là 2000 INR bất kể giá có thể là bao nhiêu tại thời điểm đó.
Do đó, nếu sau 4 tháng giá ngô giảm xuống INR 1970 hoặc tăng lên INR 2020, người nông dân sẽ phải bán sản phẩm của mình ở mức 2000 INR / tạ và người môi giới hoặc nhà sản xuất cũng sẽ mua như vậy.
Ví dụ này đơn giản giải thích cách hoạt động của một hợp đồng phái sinh. Trong tình huống này, tài sản cơ bản là sản phẩm ngô (hàng hóa) mà từ đó hợp đồng tạo ra giá trị của nó.
Có hai cách giao dịch phái sinh chính - phái sinh qua quầy và phái sinh trao đổi qua sàn giao dịch.
- Các sản phẩm phái sinh không cần kê đơn là các hợp đồng được giao dịch giữa các bên tư nhân và thông tin về giao dịch hiếm khi được công khai. Thị trường chứng khoán phái sinh OTC là thị trường lớn nhất dành cho các chứng khoán phái sinh. Các hợp đồng trong giao dịch phái sinh OTC không được tiêu chuẩn hóa và thị trường không được kiểm soát. Các sản phẩm như hoán đổi, hợp đồng kỳ hạn và các tùy chọn phức tạp khác được giao dịch trong các công cụ phái sinh OTC. Những người tham gia thị trường OTC là các ngân hàng lớn, quỹ đầu cơ và các tổ chức tương tự.
- Thị trường OTC chủ yếu được vận hành dựa trên sự ủy thác, nhưng nếu ai đó muốn tham gia giao dịch chứng khoán phái sinh trong một môi trường tương đối an toàn hơn thì sao? Các hợp đồng phái sinh được giao dịch trên sàn giao dịch được giao dịch dưới các hình thức tiêu chuẩn hóa thông qua các công cụ phái sinh chuyên biệt. Sở giao dịch đóng vai trò trung gian và thu phí ký quỹ ban đầu để loại bỏ rủi ro đối tác.
Trong khi OTC và các công cụ phái sinh được giao dịch trao đổi là hai cách phổ biến để giao dịch các chứng khoán phái sinh. Ngoài các cách giao dịch phái sinh, hãy để chúng tôi hiểu các sản phẩm khác nhau cho giao dịch phái sinh.
Đây là một hợp đồng tùy chỉnh giữa hai bên để mua hoặc bán một tài sản hoặc bất kỳ sản phẩm hoặc hàng hóa nào với mức giá xác định trước vào một ngày trong tương lai. Cần lưu ý rằng tiền chuyển tiếp không được giao dịch trên bất kỳ sàn giao dịch trung tâm nào, mà là giao dịch mua bán qua quầy và chúng không được tiêu chuẩn hóa để được quản lý. Do đó, nó chủ yếu hữu ích cho việc phòng ngừa rủi ro và giảm thiểu rủi ro mặc dù nó không đảm bảo bất kỳ loại lợi nhuận nào.
Chuyển tiếp không cần kê đơn cũng chịu rủi ro đối tác. Rủi ro đối tác là một loại rủi ro tín dụng mà người mua hoặc người bán có thể không thể giữ phần nghĩa vụ của mình. Nếu người mua hoặc người bán mất khả năng thanh toán và không thể thực hiện phần thương lượng của mình, thì bên kia có thể không có bất kỳ lực lượng nào để cứu vãn vị thế của mình.
Hợp đồng tương lai là các hợp đồng tài chính về cơ bản tương tự như hợp đồng kỳ hạn nhưng điểm khác biệt chính là các tính năng có thể được giao dịch trên các sàn giao dịch và do đó được tiêu chuẩn hóa và quy định. Chúng thường được sử dụng để đầu cơ hàng hóa.
Quyền chọn là các hợp đồng tài chính, trong đó người mua hoặc người bán có quyền nhưng không có nghĩa vụ mua hoặc bán một chứng khoán hoặc một tài sản tài chính. Quyền chọn gần tương tự như Hợp đồng tương lai, trong đó là một hợp đồng hoặc thỏa thuận giữa hai bên để mua hoặc bán bất kỳ loại chứng khoán nào với tỷ lệ xác định trước trong tương lai.
Tuy nhiên, các bên không có nghĩa vụ pháp lý phải giữ phần của mình trong thương lượng, tức là họ có thể quyết định bán hoặc mua chứng khoán vào thời điểm đã định trước. Nó thực sự là một lựa chọn được đưa ra để giảm thiểu rủi ro trong tương lai nếu thị trường có sự biến động cao.
Như tên gọi của chính nó, hoán đổi đúng như ý nghĩa của chúng. Hoán đổi là một hình thức phái sinh tài chính thường được sử dụng để trao đổi một loại dòng tiền này với một loại dòng tiền khác. Hoán đổi không được giao dịch trong sàn giao dịch mà là thỏa thuận riêng giữa các bên và chủ yếu được giao dịch qua quầy.
Các hình thức hoán đổi phổ biến nhất là hoán đổi tiền tệ và hoán đổi lãi suất. Ví dụ:một nhà kinh doanh có thể sử dụng hoán đổi lãi suất để thay đổi từ khoản vay có lãi suất thay đổi thành khoản vay có lãi suất cố định hoặc ngược lại.
Phòng ngừa rủi ro là giảm rủi ro trong khoản đầu tư của một người bằng cách thực hiện một khoản đầu tư khác và các công cụ phái sinh là lựa chọn tốt nhất để làm điều đó. Các công cụ phái sinh được sử dụng như một chính sách bảo hiểm để giảm thiểu rủi ro và nó thường được sử dụng với mục tiêu giảm thiểu rủi ro trên thị trường. Rõ ràng là từ ví dụ trên rằng người nông dân trồng ngô và các phái sinh của người mua đã được sử dụng để phòng ngừa rủi ro về giá bằng cách khóa giá ngô.
Giao dịch trên thị trường phái sinh bao gồm chi phí giao dịch thấp so với các chứng khoán khác như cổ phiếu hoặc trái phiếu. Vì các công cụ phái sinh về cơ bản hoạt động như một công cụ quản lý rủi ro nên nó đảm bảo chi phí giao dịch thấp hơn.
Khi các công cụ này thu được giá trị của chúng từ tài sản cơ bản, những thay đổi về giá trị của các công cụ cơ bản sẽ tác động rất lớn đến các hợp đồng này. Giá của những thứ cơ bản như cổ phiếu, trái phiếu, v.v. luôn thay đổi theo điều kiện thị trường và không thể đoán trước được.
Các công cụ phái sinh là công cụ phổ biến được sử dụng để đầu cơ nhằm kiếm lợi nhuận. Bản chất không thể đoán trước của thị trường làm cho việc đầu cơ có rủi ro cao và có thể dẫn đến thua lỗ lớn.
Các công cụ phái sinh không chỉ có rủi ro cao mà còn là nhu cầu cần thiết đối với các nhà đầu tư để giảm thiểu rủi ro trong một thị trường đầy biến động. Điều quan trọng là phải có kiến thức cực kỳ tốt về phái sinh để giao dịch trên thị trường phái sinh đảm bảo ít rủi ro và lợi nhuận cao. Vì các công cụ phái sinh là công cụ đòn bẩy, nó có thể cắt giảm cả hai cách khi nói đến lãi hoặc lỗ và do đó cần phải nghiên cứu nhiều và hiểu rõ về thị trường này.
Câu hỏi thường gặp
