Chứng quyền là một dạng phái sinh tài chính. Giá trị của các công cụ phái sinh phụ thuộc vào và có nguồn gốc từ các tài sản cơ bản. Ví dụ:đối với một chứng quyền theo dõi công ty ABC là tài sản cơ bản, giá trị của nó phụ thuộc vào giá cổ phiếu của công ty ABC ( Lưu ý:có các yếu tố khác ảnh hưởng đến giá của một chứng quyền ).
Định nghĩa về chứng quyền - một chứng quyền cung cấp cho bạn quyền nhưng không phải nghĩa vụ mua cổ phần của tài sản cơ sở theo giá thực hiện và vào một ngày ấn định trong tương lai. ( lưu ý:một số chứng quyền được thanh toán bằng tiền mặt và không liên quan đến việc chuyển đổi thành cổ phiếu )
Chứng quyền, không giống như cổ phiếu, có thời hạn sử dụng và sau đó trở nên vô giá trị. Chúng được thanh toán bằng tiền mặt hoặc được chuyển đổi thành cổ phiếu của công ty cơ sở.
Vì chúng là công cụ phái sinh, nhiều người có xu hướng liên kết chúng với đầu cơ hơn là một khoản đầu tư - như đã thấy trong bài báo của Larry Laverkamp (Dr Money), “Đầu tư vs cờ bạc”.
Có nhiều loại chứng quyền có sẵn. Thị trường chứng quyền ở Úc ngày càng phát triển hơn, họ có các loại chứng quyền như trả góp, chứng quyền có rào cản, chứng quyền ưu đãi, v.v. Nhưng nhìn chung, có 2 cách phân loại chính - chứng quyền kiểu giao dịch và chứng quyền kiểu đầu tư.
Chúng thường ngắn hạn, thường có tuổi thọ từ 3-6 tháng. Do đó, nó mang tính đầu cơ và rủi ro cao. Nhà đầu tư lựa chọn phong cách này thường “… tìm kiếm khả năng tiếp xúc với đòn bẩy ngắn hạn đối với công cụ cơ bản” và “… có thể không có ý định giao dịch công cụ cơ bản, nhưng có thể đang tìm kiếm lợi nhuận từ các biến động ngắn hạn về giá trị của nhạc cụ. ” ( trích dẫn từ trang web ASX )
So với chứng quyền giao dịch, chúng có tuổi thọ dài hơn, thường là vài năm. Chúng được coi là có rủi ro thấp hơn so với chứng quyền kiểu giao dịch. “… Các tính năng khác của một số chứng quyền kiểu đầu tư, chẳng hạn như quyền được chia cổ tức hoặc đảm bảo vốn cho khoản đầu tư ban đầu.” (trích từ trang web ASX)
Ở Singapore, chứng quyền được gọi là “chứng quyền có cấu trúc” mà tôi cho là tương đương với chứng quyền kiểu giao dịch dựa trên các đặc điểm tương tự của chúng (hãy sửa cho tôi nếu tôi sai). Chứng quyền có cấu trúc thường có thời hạn sử dụng từ 3-6 tháng và được phát hành bởi các tổ chức bên thứ ba như ngân hàng. Ngay bây giờ, chúng được “thanh toán bằng tiền mặt” có nghĩa là tất cả các khoản lãi hoặc lỗ được chuyển giao hoặc thanh toán bằng tiền mặt giữa tổ chức phát hành và nhà đầu tư, và không có việc chuyển đổi thành cổ phiếu được thực hiện. Cũng cần lưu ý rằng tất cả các chứng quyền được giao dịch trong SGX đều theo kiểu Châu Âu, có nghĩa là một chứng quyền không thể được thực hiện (thanh toán bằng tiền mặt) trước ngày hết hạn. Một nhà đầu tư chỉ có thể bán nó cho một nhà đầu tư khác trong thời gian này. Bạn có thể giao dịch chứng quyền giống như cổ phiếu trong SGX và phí và lệ phí của chúng cũng giống nhau.
Khi giao dịch chứng quyền trở nên phổ biến hơn, Ngân hàng Macquarie đã thông báo về việc phát hành chứng quyền đầu tư tại Singapore từ ngày 9 tháng 1 năm 08 trở đi. Từ thông cáo báo chí của họ:
“Chứng quyền đầu tư cho phép nhà đầu tư mua cổ phiếu bằng hai lần thanh toán - một lần bây giờ với một phần nhỏ giá cổ phiếu và một lần trong tương lai.” Một lợi thế lớn so với chứng quyền có cấu trúc - “… nhà đầu tư được quyền thanh toán tương đương 100% cổ tức thông thường ”.
Giống như nhiều công cụ phái sinh khác, chứng quyền có lợi thế về đòn bẩy so với các phương tiện đầu tư truyền thống. Với một số vốn nhỏ, bạn có thể nhận được mức chênh lệch lớn hơn nhiều so với việc mua cổ phiếu trực tiếp.
Các nhà đầu tư có thể muốn phòng ngừa trước sự sụt giảm giá của các cổ phiếu mà họ nắm giữ. Do đó, họ có thể mua một chứng quyền thỏa thuận trên cổ phiếu cơ sở, trong đó việc giảm giá của chứng quyền cơ sở sẽ dẫn đến việc tăng giá của chứng quyền đó. Các nhà đầu tư có thể sử dụng tiền lãi từ chứng quyền để bù đắp khoản lỗ từ cổ phiếu của họ.
Sự khác biệt là gì?
Chứng quyền rất giống với các quyền chọn ngoại trừ một điểm khác biệt chính. Chứng quyền được phát hành bởi các tổ chức bên thứ ba (chứng quyền có cấu trúc) hoặc bởi các công ty (chứng quyền công ty) thay vì quyền chọn, nơi chúng được phát hành bởi các nhà đầu tư nắm giữ cổ phiếu.