Các ghi chú có thể hoán đổi và ghi chú có thể chuyển đổi được gọi là các sản phẩm có cấu trúc - một chiến lược đầu tư đóng gói sẵn dựa trên một công cụ phái sinh như chứng khoán - trên thị trường tài chính. Cả ghi chú có thể trao đổi và chuyển đổi đều được liên kết với một chứng khoán cơ bản thường là một loại cổ phiếu nhất định trong một công ty.
Kỳ phiếu có thể trao đổi là một chứng khoán nợ mà người nắm giữ có thể trao đổi, ở một mức giá nhất định, lấy cổ phiếu phổ thông trong một công ty không cùng công ty với công ty phát hành kỳ phiếu. Số lượng cổ phiếu mà người nắm giữ nhận được và giá của những cổ phiếu đó được xác định tại thời điểm phát hành giấy trao đổi.
Kỳ phiếu có thể chuyển đổi là một bảo đảm bằng nợ cho phép người sở hữu chuyển đổi nó thành cổ phiếu của công ty đã phát hành trái phiếu. Các trái phiếu thường có thể chuyển đổi vào ngày đáo hạn. Người nắm giữ trái phiếu có thể chuyển đổi nhận lãi suất trên cơ sở sáu tháng và có thể bán trái phiếu đó trên thị trường mở.
Sự khác biệt chính giữa một kỳ phiếu có thể chuyển đổi và một kỳ phiếu có thể hoán đổi là tổ chức phát hành quyết định khi nào một kỳ phiếu có thể hoán đổi được đổi lấy cổ phiếu trong khi với một kỳ phiếu có thể chuyển đổi, thì kỳ phiếu đó sẽ được chuyển đổi thành cổ phiếu hoặc tiền mặt khi đến hạn của kỳ phiếu.
