Sai lầm lớn nhất mà hầu hết các nhà đầu tư bán lẻ mắc phải là không chọn sai cổ phiếu tăng trưởng. Nó đang phớt lờ công ty trạm thu phí đang âm thầm thu lợi nhuận bất kể công ty nào giành chiến thắng trong cuộc đua công nghệ tiếp theo hay nắm bắt được làn sóng tiêu dùng tiếp theo.

Visa đã là trạm thu phí đó trong nhiều thập kỷ. Công ty không cho vay tiền, không chịu rủi ro tín dụng và không đặt cược vào bất kỳ chu kỳ sản phẩm nào. Nó thu một khoản phí nhỏ mỗi khi tiền di chuyển qua mạng của nó. Theo TheStreet, trong năm tài chính 2025, con số này đã tăng thêm 258 tỷ giao dịch và khối lượng thanh toán là 14 nghìn tỷ USD.

Đó là sự nhất quán đáng chú ý, khiến diễn biến giá cổ phiếu của Visa năm 2026 thực sự kỳ lạ. Cổ phiếu này đã giảm gần 12% trong năm nay, ngay cả khi thu nhập đã đạt kết quả tốt nhất trong nhiều năm.

Khoảng cách giữa hiệu quả kinh doanh và giá cổ phiếu chính xác là điều mà các nhà phân tích sắc sảo hơn của Phố Wall đang săn lùng. CNBC đưa tin vào ngày 28 tháng 4, Wolfe Research đã đưa ra một trong những lời giải thích trực tiếp nhất về khoảng cách đó và nguồn gốc của cổ phiếu từ đây.

Nhà phân tích Darrin Peller đã nâng mục tiêu giá của mình từ 385 USD lên 395 USD, giữ nguyên xếp hạng vượt trội và đặt trọng số cụ thể đằng sau chất xúc tác mà nhiều nhà đầu tư vẫn đánh giá thấp:FIFA World Cup 2026, dự kiến khai mạc vào ngày 11 tháng 6 trên khắp Hoa Kỳ, Canada và Mexico.

Những con số đằng sau mục tiêu giá cổ phiếu Visa của Wolfe

Theo báo cáo của CNBC, mục tiêu 395 USD ngụ ý mức tăng khoảng 28% so với mức đóng cửa ngày 28 tháng 4. Đó là một quan điểm lạc quan có ý nghĩa trong một thị trường mà những nâng cấp của nhà phân tích thường bị bỏ qua.

Điều khiến tuyên bố của Peller trở nên đáng tin cậy là sổ sách thực tế của Visa hiện tại trông như thế nào. Vào ngày 27 tháng 4, công ty đã báo cáo kết quả tài chính quý 2 năm 2026 vượt kỳ vọng của Phố Wall trên mọi lĩnh vực chính, sau đó đưa ra dự báo cho cả năm.

Theo Yahoo Finance, doanh thu thuần tăng 17% so với cùng kỳ năm ngoái lên 11,2 tỷ USD, mức tăng trưởng hàng quý mạnh nhất kể từ năm 2022. Thu nhập trên mỗi cổ phiếu đạt 3,31 USD, cao hơn ước tính đồng thuận là 3,10 USD. Khối lượng thanh toán bằng đô la không đổi tăng 9% lên 3,7 nghìn tỷ USD. Khối lượng xuyên biên giới tăng 12%.

Những kết quả đó diễn ra trước khi một trận đấu World Cup diễn ra.

Giám đốc điều hành Visa Ryan McInerney gọi quý này là sự tiếp nối của động lực “trên diện rộng” đối với các khoản thanh toán của người tiêu dùng, giao dịch thương mại và dịch vụ giá trị gia tăng, theo bản ghi của Yahoo Finance về cuộc gọi thu nhập ngày 28 tháng 4.

Giám đốc tài chính Chris Suh, trong cùng một cuộc kêu gọi, đã nêu cụ thể “những lợi ích dự kiến từ nhu cầu dịch vụ tiếp thị và du lịch trong nước liên quan đến FIFA” như một cơn gió thuận chiều.

Đó không phải là bản tóm tắt của công ty. Suh cũng thừa nhận rằng cuộc xung đột ở Iran đã tạo ra những trở ngại ngắn hạn cho việc đi lại xuyên biên giới ở các khu vực Trung Đông và Châu Phi.

Visa bù đắp sự yếu kém đó bằng thương mại điện tử xuyên biên giới mạnh mẽ hơn, theo ghi chú của Wolfe Research được CNBC đưa tin. Vấn đề là việc chi tiêu cho World Cup vẫn chưa bắt đầu.

Wolfe Research gửi một thông điệp táo bạo về Visa trước World Cup. Ảnh của Aaron M. Sprecher trên Getty Images

World Cup có ý nghĩa như thế nào đối với mạng lưới của Visa

FIFA đã chỉ định Visa là đối tác thanh toán chính thức cho World Cup 2026, diễn ra từ ngày 11 tháng 6 đến ngày 19 tháng 7, theo CNBC. Ký hiệu đó không chỉ là vị trí đặt logo trên áo thi đấu.

Khi bạn là đối tác thanh toán chính thức cho sự kiện thể thao được xem nhiều nhất trên thế giới, bạn sẽ được tham gia vào chính cơ sở hạ tầng giao dịch. Mọi người hâm mộ quốc tế sử dụng thẻ Visa để mua vé xem trận đấu, đặt khách sạn ở Miami hoặc mua áo đấu ở Los Angeles đều phải trả phí thông qua mạng lưới của Visa. Điều đó tạo ra khối lượng giao dịch xuyên biên giới trong một đợt chạy nước rút tập trung kéo dài từ ba đến bốn tuần.

Tôi đã kiểm tra số lượng người tham dự dự kiến và số chi tiêu hàng ngày từ báo cáo chung của FIFA và Tổ chức Thương mại Thế giới dựa trên các số liệu xuyên biên giới quý 2 của Visa và quy mô thật đáng kinh ngạc. Theo nghiên cứu chung về tác động kinh tế của FIFA- WTO, giải đấu dự kiến ​​sẽ thu hút 6,5 triệu du khách và sẽ chi khoảng 13,9 tỷ USD, đóng góp 40,9 tỷ USD vào GDP toàn cầu. 

Đối với một công ty có doanh thu xuyên biên giới đang tăng trưởng ở mức hai con số, lượng người hâm mộ nước ngoài chi tiêu bằng đô la Mỹ tăng vọt trong 3 tuần trên khắp 11 thành phố chủ nhà của Mỹ chính xác là chất xúc tác mà một công ty trạm thu phí mong muốn.

Một giải đấu có mức đặt cược kinh tế kỷ lục

Đây là những gì dữ liệu độc lập nói về dấu ấn kinh tế của World Cup 2026, qua các con số.

• Giải đấu dự kiến sẽ tạo ra sản lượng kinh tế toàn cầu là 80,1 tỷ USD, trong đó riêng Hoa Kỳ là 30,5 tỷ USD.
• Du khách quốc tế sẽ chi trung bình $416 mỗi ngày và lưu trú khoảng 12 ngày, với 6,5 triệu người hâm mộ tham dự trên khắp ba quốc gia chủ nhà.
• Chỉ riêng khu vực New York/New Jersey dự kiến sẽ đón 1,2 triệu du khách và mang lại 3,3 tỷ USD cho hoạt động kinh tế.
• Giá khách sạn trung bình ở Los Angeles, thường là 227 USD/đêm, được dự đoán sẽ tăng 90% lên 480 USD trong thời gian diễn ra sự kiện.
• Giải đấu dự kiến sẽ tạo ra 824.000 việc làm toàn thời gian trên toàn thế giới, trong đó có 185.000 việc làm ở Hoa Kỳ.

Đây không phải là dự đoán dành cho người hâm mộ bóng đá. Chúng là bản đồ cho thấy khối lượng giao dịch xuyên biên giới của Visa đang hướng tới.

Tôi đã đọc được lý do tại sao cổ phiếu Visa vẫn tụt hậu

Điều khiến tôi ấn tượng khi nhìn vào biểu đồ chứng khoán từ đầu năm đến nay của Visa so với quỹ đạo thu nhập của nó là mức độ mất kết nối nghiêm trọng đến mức nào. Công ty đang báo cáo mức tăng trưởng doanh thu 17% và hướng dẫn nâng cao. Cổ phiếu vẫn giảm hai con số trong năm.

Đó không phải là vấn đề cơ bản; đó là vấn đề về tình cảm.

Phần lớn trong số đó bắt nguồn từ nỗi lo sợ vĩ mô:thuế quan, sự sụt giảm trong chi tiêu du lịch của người tiêu dùng gắn liền với sự bất ổn về địa chính trị và những lo ngại về tăng trưởng rộng hơn. Những trở ngại đó là có thật nhưng chúng được định giá như thể chúng là vĩnh viễn.

Bán lẻ nhiều hơn:

• Một nhà bán lẻ trung tâm thương mại khác đã âm thầm chiếm được hơn 150 địa điểm
• Những người mua sắm siêu giàu đổ xô đến cửa hàng bán lẻ bền chắc 63 tuổi này
• Các nhà bán lẻ tại trung tâm thương mại 72 tuổi sẽ đóng cửa nhiều cửa hàng hơn vào năm 2026

Sự đồng thuận của các nhà phân tích lại kể một câu chuyện khác. Trong số 42 nhà phân tích quan tâm đến Visa, 39 người đánh giá đây là nên mua hoặc nên mua mạnh, dựa trên dữ liệu LSEG được CNBC trích dẫn. Raymond James cũng nâng mục tiêu giá cổ phiếu này lên 389 USD từ mức 380 USD, giữ mức xếp hạng vượt trội, theo Intellectia. Quan điểm của Wolfe Research không phải là ngoại lệ. Đó là sự đồng thuận. Thị trường vẫn chưa bắt kịp.

Lưu ý của Peller cũng lưu ý rằng phân khúc dịch vụ giá trị gia tăng của Visa, bao gồm tư vấn thanh toán và phòng chống gian lận dựa trên AI, dự kiến sẽ duy trì đà tăng trưởng vượt xa thời gian diễn ra World Cup. Bộ phận đó đạt 3,3 tỷ USD trong quý 2 và hiện chiếm 30% tổng doanh thu thuần, theo dữ liệu thu nhập của Biggo Finance.

Hầu hết các nhà đầu tư bán lẻ vẫn nói về Visa như một công ty quẹt thẻ. Bây giờ còn nhiều hơn thế nữa.

Thời gian diễn ra World Cup của Visa có ý nghĩa gì đối với các nhà đầu tư

World Cup kết thúc vào ngày 19 tháng 7. Đến lúc đó, Visa sẽ xử lý hàng tỷ giao dịch xuyên biên giới từ những người hâm mộ đã bay đến từ khắp sáu lục địa để chi tiêu mạnh tay tại các sân vận động và thành phố của Mỹ. Kết quả quý 3 sẽ được công bố vào cuối mùa hè này sẽ biến con số đó thành những con số doanh thu chắc chắn.

Đối với các nhà đầu tư đã sở hữu Visa, ghi chú của Wolfe Research mang đến một thông điệp rõ ràng. Điều tồi tệ nhất trong hoạt động kém hiệu quả của năm 2026 có thể đã nằm sau cổ phiếu và chất xúc tác tiếp theo còn 8 tuần nữa mới xuất hiện.

Đối với những nhà đầu tư chưa sở hữu nó, đây là sự thật. Khi sự kiện được theo dõi nhiều nhất trong thể thao toàn cầu diễn ra hoàn toàn trên đường ray thanh toán của bạn và 6,5 triệu khách du lịch đang quẹt thẻ ở các thành phố nơi mọi khách sạn đều tăng gấp đôi giá phòng, bạn không cần phải dự đoán tương lai. Bạn chỉ cần xử lý các giao dịch.

Visa sẽ làm điều đó với mức phí vài tỷ đô la vào mùa hè này. Liệu cổ phiếu có phản ánh điều đó vào tháng 10 hay không là câu hỏi duy nhất còn lại.

Giới thiệu về tác giả

Tobi Amure là nhà báo và nhà văn tài chính cá nhân tự do tại TheStreet với hơn bảy năm kinh nghiệm trong lĩnh vực truyền thông kỹ thuật số. Ông viết về tài chính cá nhân, thẻ tín dụng, khoản vay, thế chấp, lập ngân sách, đầu tư và các công nghệ tài chính mới nổi. Trước đây, ông đảm nhiệm nhiều vai trò báo chí và nội dung cho các ấn phẩm tài chính, công nghệ tài chính và các công ty B2B SaaS, tập trung vào hướng dẫn rõ ràng, thiết thực cho các quyết định liên quan đến tiền bạc hàng ngày.

Celine là một nhà văn và biên tập viên với hơn 20 năm kinh nghiệm và đã đưa tin về các chủ đề tin tức, chuyên đề, học thuật/nghiên cứu và pháp lý đa dạng. Tại TheStreet.com, Celine là biên tập viên cấp cao có kinh nghiệm về bán lẻ, chứng khoán, đầu tư, tài chính cá nhân, công nghệ, nền kinh tế và du lịch.