Warren Buffett đã từng nói, "Thời gian nắm giữ yêu thích của chúng tôi là mãi mãi." Mặc dù “mãi mãi” có thể là một sự phóng đại (ngay cả đối với Buffett), nhưng nó chắc chắn sẽ khiến việc đầu tư trở nên đơn giản hơn nếu bạn có thể mua những cổ phiếu tốt và sau đó tinh thần khóa chúng vào danh mục đầu tư của mình. Nhưng không phải cổ phiếu nào cũng là cổ phiếu.
Chúng tôi đã tìm kiếm các công ty lành mạnh về tài chính, được quản lý tốt với vị trí dẫn đầu vững chắc trong các ngành của họ và có triển vọng tăng trưởng đầy hứa hẹn. Đây là những loại hình kinh doanh chiến thắng mà bạn có thể mua bất kể thị trường chung đang ra sao, những loại hình kinh doanh mà các nhà đầu tư thông minh mua nhiều hơn khi giá giảm.
Một số công ty trong danh sách của chúng tôi có thể làm bạn ngạc nhiên; những người khác không có trí tuệ. Chúng không chống vấp ngã. Mọi công ty đều có những điểm yếu. Nhưng chúng tôi nghĩ rằng những điều này có đủ tiềm năng để đạt được lợi nhuận để vượt qua những rủi ro đó. Mặc dù bây giờ chúng trông giống như những giao dịch mua tốt, nhưng giá cổ phiếu hời không phải là ưu tiên hàng đầu của chúng tôi. Nếu công ty là một cường quốc và cam kết của bạn là lâu dài, đôi khi bạn có thể trả một khoản phí bảo hiểm. “Giá là thứ bạn phải trả,” như Buffett cũng đã từng nói. “Giá trị là những gì bạn nhận được.”
Hình ảnh của bạn về những gì một công ty tư vấn làm có lẽ đã lỗi thời. Đã qua rồi thời đại mà các công ty như Accenture (ký hiệu ACN, $ 163) có thể đã cài đặt một hệ thống phần mềm mới và gọi nó là một ngày. Năm nay, phần lớn doanh thu của công ty sẽ đến từ các dịch vụ kỹ thuật số, bảo mật và điện toán đám mây được tùy chỉnh và toàn diện. Ví dụ:các công cụ kỹ thuật số của Accenture giúp các nhà máy dự đoán lỗi thiết bị. Bộ phận bảo mật của nó giúp củng cố các công ty trong các ngành khác nhau — từ các nhà sản xuất ma túy đến các mối quan tâm về dầu khí đến các công ty truyền thông khổng lồ — chống lại tin tặc.
Accenture, có trụ sở tại Dublin, Ireland, nằm trong nhóm phát triển nhanh nhất trong lĩnh vực kinh doanh tư vấn. Chi tiêu toàn cầu cho các chiến lược kỹ thuật số dự kiến sẽ tăng 22% mỗi năm cho đến năm 2020. Doanh thu từ các chiến lược kỹ thuật số của Accenture đã tăng với tốc độ thậm chí còn nhanh hơn, 30%, vào năm 2017. Nó có hơn 6.000 bằng sáng chế và ứng dụng đang chờ cấp bằng sáng chế trong các lĩnh vực như trí tuệ nhân tạo, an ninh mạng và công nghệ bay không người lái. Accenture cũng đã chi 1,7 tỷ đô la vào năm ngoái để mua lại 37 công ty — những vụ mua lại nhỏ nhằm tăng cường dịch vụ kỹ thuật số của mình trên toàn thế giới.
Các nhà phân tích kỳ vọng tăng trưởng thu nhập hàng năm là 10% trong ba năm tới. Cổ phiếu hiện giao dịch ở mức gấp 24 lần thu nhập dự kiến trong năm tới, so với 17 lần đối với chỉ số 500 cổ phiếu của Standard &Poor. Con số đó cao hơn mức phí bảo hiểm bình thường của cổ phiếu đối với chỉ số nhưng sẽ không ngăn cản các nhà đầu tư dài hạn. Nhà phân tích David Grossman, của Stifel Financial, đang lạc quan. Ông nói:“Chúng tôi coi Accenture là công ty tốt nhất với sự kết hợp hiếm có giữa triển vọng tăng trưởng vững chắc, mô hình kinh doanh khó tái tạo và dòng thu nhập phòng thủ.
Nếu suy nghĩ lớn là bí quyết để trường thọ, thì Bảng chữ cái (GOOGL, 1.159 đô la), công ty mẹ của Google, sẽ tồn tại trong một thời gian dài. Các công ty làm với sự thay đổi nhỏ có thể trở nên không liên quan. Báo cáo thường niên năm 2017 của Alphabet cho biết:“Chúng tôi sẽ không né tránh các dự án rủi ro cao, có phần thưởng cao mà chúng tôi tin tưởng, bởi vì chúng là chìa khóa thành công lâu dài của chúng tôi”.
Các bộ phận “nổi bật” như vậy bao gồm Waymo, sáng kiến xe hơi tự lái của Alphabet; Thực tế là Khoa học Đời sống, một ngày nào đó có thể tìm ra cách đánh giá nguy cơ mắc bệnh tim của một người bằng cách quét mắt; và DeepMind, đang phát triển trí thông minh nhân tạo, cùng với những thứ khác, đang làm cho giọng nói của Trợ lý Google nghe giống người hơn. Các dự án của Moonshot chỉ chiếm 1% tổng doanh thu của công ty tại Mountain View, California vào năm ngoái và có thể mất nhiều năm mới có kết quả. Nhưng tiềm năng là lớn. Doanh thu từ các dự án năm 2017 tăng vọt 49% so với năm trước. Con số đó cao hơn gấp đôi tốc độ tăng trưởng của phần còn lại của hoạt động kinh doanh của Alphabet, vốn cũng không tồi tệ. Doanh thu của Google — khoảng 86% trong số đó là từ bán quảng cáo — tăng 23% so với cùng kỳ năm ngoái.
Các nhà phê bình cho rằng sự phụ thuộc của công ty vào quảng cáo khiến công ty trở nên nhạy cảm với suy thoái kinh tế. Nhưng với 80% thị phần, Alphabet thống trị thị trường tìm kiếm trực tuyến. Các nền tảng khác nhau của Google, bao gồm Chrome, Gmail, Google Maps và YouTube, có hơn 1 tỷ người dùng hoạt động mỗi tháng. Mức độ lưu lượng truy cập đó sẽ hỗ trợ doanh số bán quảng cáo trong thời điểm tồi tệ. Những lo lắng khác bao gồm khả năng chính phủ quy định các công ty web và tỷ suất lợi nhuận thấp hơn khi chi phí quảng bá các nền tảng của Alphabet tăng lên.
Tất cả những điều đó giúp giải thích tại sao cổ phiếu giao dịch với mức tương đối hợp lý gấp 28 lần thu nhập ước tính cho năm tới. Nhà phân tích Eric Sheridan của UBS đánh giá cổ phiếu là “nên mua” và nói:“Chúng tôi thấy Alphabet là công ty hàng đầu về internet có vốn hóa lớn đang vượt qua kỳ vọng tăng trưởng doanh thu ngày hôm nay và xây dựng nền tảng cho ba đến năm năm tới.” Hoặc lâu hơn.
Mở rộng sang các thị trường mới là chiến lược của công ty. Trong những tháng gần đây, Amazon mua lại Whole Foods; mở Amazon Go, một loại cửa hàng mới không cần thanh toán, tại Seattle; và ra mắt Prime Wardrobe, một dịch vụ cho phép các thành viên Amazon Prime mặc thử quần áo mới trước khi mua. Mong đợi nhiều ý tưởng hơn để nổi lên. Công ty đã chi 22,6 tỷ đô la cho nghiên cứu và phát triển trong năm 2017, nhiều hơn bất kỳ công ty nào khác trong nước.
Trong khi đó, các doanh nghiệp lâu đời của công ty có trụ sở tại Seattle đang hoạt động tốt. Công ty có hơn 100 triệu thành viên Prime, nhiều người trong số họ bị thu hút bởi Prime Video, mảng kinh doanh video trực tuyến của công ty. Doanh số thương mại điện tử ở Bắc Mỹ của Amazon (60% tổng doanh thu) đã tăng 33% trong năm 2017 so với năm trước. Mảng kinh doanh điện toán đám mây của nó, Amazon Web Services (10% doanh thu), đang phát triển nhanh hơn nữa và thúc đẩy tăng trưởng thu nhập nói chung nhờ tỷ suất lợi nhuận hoạt động 25%. (Mảng kinh doanh thương mại điện tử ở Bắc Mỹ của công ty có tỷ suất lợi nhuận 3%; bộ phận quốc tế của nó bị lỗ hoạt động.)
Tỷ lệ thu nhập trên giá cao nhất của cổ phiếu (121, dựa trên thu nhập ước tính trong 12 tháng tới) phản ánh một phần hoạt động của Amazon trong việc cày xới những gì có thể được tính là lợi nhuận trở lại nghiên cứu và phát triển. Mặc dù vậy, các nhà phân tích trung bình kỳ vọng Amazon sẽ công bố mức tăng trưởng thu nhập trung bình tốt hơn 30% trong mỗi 3-5 năm tới, theo Zacks Investment Research. Đó là gấp ba lần những gì họ mong đợi về tăng trưởng thu nhập đối với S&P 500.
Ecolab là công ty lớn nhất trong ngành công nghiệp vệ sinh và làm sạch thương mại. Mặc dù các nhà phân tích cho rằng suy thoái kinh tế nghiêm trọng hoặc kéo dài có thể làm tổn hại đến công ty St. Paul, Minn., Nhưng nó đã đối phó tốt trong các đợt suy thoái trong quá khứ. Vào năm 2008, giữa cuộc suy thoái kinh tế, Ecolab đã đạt mức tăng trưởng doanh thu 12% và cổ phiếu của nó tăng tốt hơn so với thị trường rộng lớn. Nhà phân tích Michael Lavery của Value Line cho biết về dài hạn, “chúng tôi kỳ vọng mức tăng trưởng thu nhập ổn định của công ty sẽ tiếp tục trong đầu thập kỷ tới và hơn thế nữa.”
Ecolab cũng đang phát triển kinh doanh trong lĩnh vực xử lý nước, kiểm soát ô nhiễm và tiết kiệm năng lượng được tiếp thị cho các công ty dệt may, nhà máy thương mại và ngành công nghiệp dầu khí.
Các nhà phân tích trung bình kỳ vọng thu nhập của Ecolab sẽ tăng 15,1% trong năm 2018 so với năm 2017 và thêm 10,6% nữa vào năm 2019. Ở mức 147 đô la một cổ phiếu, cổ phiếu giao dịch ở mức gấp 27 lần thu nhập ước tính trong 12 tháng tới, phù hợp với P / E nó đã chỉ huy trong năm năm qua.
OptumRX cung cấp dịch vụ mua thuốc theo toa cho 65 triệu người, chủ yếu thông qua các kế hoạch tại nơi làm việc. Thông qua OptumHealth, 91 triệu người được tiếp cận với các lợi ích chuyên biệt, chẳng hạn như chăm sóc răng miệng và thị lực, cũng như tiếp cận các phòng khám chăm sóc khẩn cấp và trung tâm chăm sóc phẫu thuật tại chỗ cung cấp dịch vụ chăm sóc chất lượng cao với mức giá từ 50% đến 75% trong bối cảnh bệnh viện. Bộ phận Optum thứ ba, OptumInsight, là “mảng thú vị nhất của công ty trong dài hạn,” Jim Golan, giám đốc điều hành của quỹ William Blair Large Cap Growth cho biết. Đơn vị thu thập và phân tích dữ liệu điều trị chăm sóc sức khỏe trong nhiều năm, sau đó được các bệnh viện, bác sĩ, chương trình y tế, công ty dược và chính phủ sử dụng để cải thiện hiệu quả chăm sóc và giảm chi phí.
United đã xây dựng một công việc kinh doanh độc đáo mà Golan nói rằng có thể tạo ra mức tăng trưởng thu nhập hai con số trong một nền kinh tế mạnh hay yếu. Các nhà phân tích dự đoán tăng trưởng thu nhập hàng năm là 13,8% trong 3-5 năm tới. Lưu ý:Việc sát nhập trong lĩnh vực chăm sóc sức khỏe, được mô phỏng theo mô hình kinh doanh của United, có thể là một thách thức lớn.
Giao dịch ở mức gấp 20 lần thu nhập dự kiến cho năm tới, cổ phiếu của United hơi đắt so với giá của các công ty chăm sóc sức khỏe được quản lý khác - nhưng không đủ để khiến phe bò lo ngại, do United dẫn đầu trong một thị trường rất phân mảnh, địa lý rộng và đa dạng sản phẩm.
Rất có thể, hôm nay bạn đang mang ít tiền mặt trong ví hơn so với cách đây một thập kỷ. Thị thực (V, 135 đô la), công ty hàng đầu trong lĩnh vực xử lý thanh toán điện tử, được hưởng lợi từ sự chuyển dịch toàn cầu sang thế giới không dùng tiền mặt. Nhà phân tích Sharif Abdou của Value Line cho biết, Foster City, California, công ty xử lý nhiều giao dịch hơn ba đối thủ cạnh tranh gần nhất cộng lại. Trong nửa đầu của năm tài chính, kết thúc vào tháng 9, khối lượng giao dịch ở Hoa Kỳ và Canada đã tăng ở mức ổn định hơn 9%; khối lượng ở các khu vực phát triển và mới nổi ở nước ngoài tăng 7% đến 8%. Abdou nói:“Visa đã sẵn sàng cho những kết quả xuất sắc trong vài năm tới. Các nhà phân tích kỳ vọng tỷ lệ tăng trưởng thu nhập trung bình 17,2% trong mỗi 3-5 năm tới.
Chìa khóa tiềm năng trong câu chuyện là sự gia tăng của các nền tảng thanh toán mới, chẳng hạn như ApplePay, Venmo và những nền tảng khác. Nhưng nhiều người tiêu dùng vẫn sử dụng thẻ Visa của họ trên các hệ thống thay thế này. Nhà phân tích Jim Sinegal của Morningstar cho biết, tiền kỹ thuật số và công nghệ đằng sau chúng có thể gây ra mối đe dọa, nhưng không phải là mối đe dọa ngay lập tức. Trong khi đó, đặc biệt là ở Hoa Kỳ, việc sử dụng thẻ tín dụng và thẻ ghi nợ Visa giữa người tiêu dùng và người bán giống nhau vẫn được kiểm soát chặt chẽ, Dan Davidowitz, giám đốc điều hành quỹ Polen Focus Growth cho biết.
Hãy chú ý đến những đợt giảm giá và mua với tầm nhìn dài hạn. Với giá 135 đô la một cổ phiếu, cổ phiếu này giao dịch ở mức gấp 28 lần thu nhập ước tính cho năm tới. Nhưng các nhà đầu tư kiên nhẫn sẽ thịnh vượng khi người tiêu dùng trên thế giới trao đổi tiền tệ lấy nhựa. Davidowitz nói:“Vẫn còn rất nhiều đường băng để tăng trưởng.
Dưới đây là những gì các công ty chiến thắng cần để duy trì lợi thế lâu dài so với các công ty cùng ngành.
