Không phải năm 2018 là một năm xuất sắc đối với các công ty tăng trưởng, nhưng đối với các cổ phiếu có giá trị thì nó cực kỳ thảm hại. Sử dụng một cặp quỹ phổ biến làm proxy, cổ phiếu tăng trưởng đã hoàn thành năm ngoái 4,5% trong lỗ ... nhưng giá trị cổ phiếu mất gần 8%.
Tuy nhiên, năm tới có thể sẽ khá khác biệt.
Đúng vậy, tăng trưởng đã dẫn đầu một vài năm nay, nhưng năm 2019 có thể là năm các cổ phiếu giá trị lấy lại vị trí dẫn đầu. Trong khi thị trường gấu đầy rẫy đã mờ đi như một nỗi sợ hãi, chúng ta dường như đang ở giai đoạn sau của giai đoạn mở rộng kinh tế. Đó là khi các công ty theo định hướng tăng trưởng bắt đầu mất đi vẻ hào nhoáng và giá trị của những cổ phiếu bị đánh giá thấp bắt đầu vụt sáng. Các phẩm chất như độ tin cậy và thu nhập ổn định có thể bắt đầu trở nên quan trọng khi câu chuyện tăng trưởng bị đe dọa. Tất cả những điều này đã khiến một số chuyên gia dự đoán sự trở lại của những món hời trong năm tới.
Dưới đây là 10 cổ phiếu có giá trị tốt nhất để mua trong năm 2019… và có khả năng trong nhiều năm tới.
Điều gì sẽ xảy ra khi nền kinh tế đủ mạnh để thúc đẩy việc sử dụng thiết bị công nghiệp nhưng niềm tin vào tuổi thọ của sức mạnh kinh tế đó lại bị lung lay? Trang phục xây dựng và các công ty theo định hướng công nghiệp có thuê thay vì mua không?
Trên thực tế, nhiều tổ chức sử dụng thiết bị từ thang máy cắt kéo đến máy xúc đến máy xúc lật thích thuê thiết bị đó hơn là mua nó. Nhưng khi tương lai chưa rõ ràng, môi trường đó sẽ biến United Rentals (URI, $ 124,79) từ một khách hàng tiềm năng tốt thành một khách hàng tiềm năng.
United Rentals dường như cũng không phải vậy, với hiệu suất của cổ phiếu kể từ đầu năm 2018. Cổ phiếu của URI hiện đang giao dịch thấp hơn 34% so với mức đỉnh tháng 3 của họ. Phần lớn thiệt hại đã được thực hiện kể từ tháng 9 do lo ngại rằng việc chậm xây dựng có thể là màn dạo đầu cho một cơn gió ngược lan rộng hơn gây ra bởi cuộc chiến thương mại leo thang với Trung Quốc.
Tuy nhiên, những người bán được cho là đã vượt quá mục tiêu của họ. Những người chuyên nghiệp vẫn nhận thấy mức tăng trưởng doanh thu 16% trong năm nay, tức là tạo ra lợi nhuận 17%. Tăng trưởng doanh số dự kiến sẽ chậm lại còn 4% vào năm 2020, nhưng thu nhập vẫn sẽ tăng thêm 12%. Và những người mới đến có thể tận dụng mức tăng trưởng lợi nhuận dự kiến đó chỉ bằng khoảng sáu lần thu nhập ước tính của năm tới.
Eaton tạo ra nhiều sản phẩm quản lý điện năng khác nhau đáp ứng nhu cầu của các ngành vận tải, quản lý tòa nhà, tiện ích và khai thác mỏ. Bộ điều khiển chuyển động, máy bơm thủy lực, van, ly hợp và phần cứng xử lý không khí chỉ là một số hàng hóa được tìm thấy trong danh mục mở rộng của nó. Nó luôn có thứ gì đó để bán cho ai đó và tỷ lệ cược là tốt cho mọi người tiêu dùng và mọi nhà đầu tư ở Bắc Mỹ đều hưởng lợi từ danh mục đầu tư của Eaton theo cách này hay cách khác.
Điều đó không hoàn toàn đảm bảo tăng trưởng doanh thu hàng năm qua mỗi quý. Tuy nhiên, nếu có đủ thời gian, Eaton phát triển doanh thu cao nhất thường xuyên hơn không và thu nhập từ hoạt động kinh doanh giúp tiến bộ đáng tin cậy hơn.
Hồ sơ theo dõi - và tốc độ tăng trưởng của Eaton, về vấn đề đó - có thể đang trên đỉnh của sự cải thiện nhiều hơn nữa. ETN đã được các nhà phân tích nâng cấp hai lần kể từ tháng 8 và thêm ba trang phục nghiên cứu nữa đã bắt đầu đưa tin về cổ phiếu với lập trường tăng giá. Không có sự hạ cấp nào trong thời gian đó.
Tuy nhiên, ngay cả theo tiêu chuẩn cổ phiếu giá trị, mức giảm 35% so với cùng kỳ năm trước khiến cổ phiếu FDX bị định giá thấp hơn ở mức P / E tương lai dưới 10.
Không có lý do duy nhất cho sự suy thoái của cổ phiếu. Mối quan tâm của Amazon.com (AMZN) trong việc xử lý nhiều thuế vận chuyển của riêng mình chắc chắn là một mối quan tâm và khả năng suy thoái kinh tế toàn cầu do chiến tranh thương mại có thể đè nặng lên các nhà đầu tư. Thu nhập của quý trước bỏ lỡ và giảm hướng dẫn thu nhập cho năm 2019 cũng thúc đẩy việc chốt lời nhiều hơn đối với một cổ phiếu được thừa nhận là đã bắt đầu năm 2018 trong tình trạng mua quá nhiều.
Nhưng khi tất cả những vấn đề này bắt đầu lắng xuống, ngày càng rõ ràng FedEx vẫn là công ty của một năm trước, ba năm, thậm chí năm năm trước. Nó đã báo cáo tăng trưởng doanh thu trong mỗi quý kể từ năm 2010 và tăng trưởng thu nhập - mặc dù không bền bỉ - vẫn rất ấn tượng. Có rất nhiều điều để nói về độ tin cậy, thậm chí đừng bận tâm đến việc FedEx đã vượt qua cuộc suy thoái vừa qua như thế nào mà chỉ có những vết cắt và vết thâm nhỏ.
Một khả năng cuối cùng để nhai lại:Nhà phân tích Anthony Chukumba của Loop Capital Markets gần đây đã nhắc lại suy nghĩ của ông rằng nếu Amazon muốn tham gia lĩnh vực vận chuyển, cổ phiếu FedEx có thể là một cách tương đối rẻ để làm điều đó.
Cổ phần của trang phục viễn thông AT&T (T, 30,67 đô la) đã được đối xử như bất cứ thứ gì ngoại trừ một con chip xanh muộn. Giá cổ phiếu giảm khoảng 30% so với mức đỉnh giữa năm 2016, đạt mức thấp nhất trong nhiều năm vào tháng 12 trước khi phục hồi trở lại mức vẫn còn trầm cảm.
Phần gây tò mò của sự thất bại là, không có lý do rõ ràng cho nó - ít nhất là không phải vì độ sâu mà nó đã tạo ra. Mặc dù doanh thu hàng đầu của năm ngoái đã giảm, nhưng nó đang được so sánh với mức tăng trưởng rất tốt từ năm 2016 phần lớn được thúc đẩy bởi việc mua lại DirecTV. Ditto về thu nhập từ hoạt động kinh doanh, vốn đã bị áp lực vào năm 2017 khi toàn bộ ngành công nghiệp bước vào cuộc chiến về giá khiến tất cả những người chơi chính phải chịu đựng và bầm dập.
Trong khi tác động của cuộc chiến giá gay gắt đang giảm bớt, các nhà đầu tư hiện đang lo lắng việc mua lại Time Warner đắt đỏ của AT&T cũng có thể không sinh đủ quả. Nhưng những nhà đầu tư đó dường như đã định giá trong một ngày tận thế sẽ không xảy ra. Cổ phiếu T hiện giao dịch với giá chỉ gấp sáu lần thu nhập sau 12 tháng của công ty và ít hơn chín lần so với lợi nhuận ước tính của năm tới. Trong khi đó, tăng trưởng doanh số bán hàng trên thực tế dự kiến sẽ tăng nhanh, từ 6,4% trong năm nay lên 8,1% vào năm 2019.
Người tạo ra cú hích:AT&T không chỉ là một cổ phiếu có giá trị sâu, mà nó hiện đang mang lại lợi suất khổng lồ 6,7% trên cổ tức đã được trả (và tăng trưởng) giống như kim đồng hồ trong nhiều năm. Trên thực tế, AT&T là thành viên của Hội quý tộc cổ tức - một nhóm chọn lọc gồm các cổ phiếu S&P 500 đã tăng chi trả hàng năm trong ít nhất một phần tư thế kỷ.
Ba tháng cuối năm 2018 khó khăn đối với công ty bảo hiểm Allstate (TẤT CẢ, 86,49 đô la), và bằng cách mở rộng các cổ đông của nó. Cổ phiếu mất gần một phần tư giá trị từ cuối tháng 9 đến Giáng sinh, phần lớn là do cơn bão Florence đổ bộ vào Bờ Đông và cơn bão Michael đổ bộ vào Bờ Vịnh.
Cả hai cơn bão đều gây ra nhiều thiệt hại hơn mức mà quốc gia có thể mong đợi, và điều đó có nghĩa là các công ty bảo hiểm sẽ phải trả nhiều tiền. Allstate không phải là ngoại lệ, với việc công ty báo cáo khoản lỗ 202 triệu đô la trong tháng 10, phần lớn đến từ Michael. Khoản bồi hoàn của tháng 9 theo thứ tự là 177 triệu đô la. Sau đó là các trận cháy rừng ở California, khiến Allstate thiệt hại khoảng 529 triệu đô la sau thuế.
Nhưng các nhà đầu tư có thể đã trừng phạt Allstate một cách quá đáng, quên rằng bão và cháy rừng không còn bất thường nữa. Phí bảo hiểm mà nó thu thập phần lớn là yếu tố dẫn đến các khoản thanh toán lớn đến kinh ngạc này, ngay cả khi phép toán tính toán không chính xác bằng laser.
Greg Oray, Chủ tịch của Oray King Wealth Advisors có trụ sở tại Michigan, giải thích rằng cổ phiếu đã “xuống mức cao nhất kể từ tháng 9, do thị trường Hoa Kỳ điều chỉnh gần đây và thu nhập bị thiếu trong tháng 10”. Tuy nhiên, Oray nói thêm rằng “những khoản lỗ thảm khốc của năm nay đã được định giá bằng… Tôi nghĩ cổ phiếu này có khả năng quay trở lại mức cao nhất trong 52 tuần với mức tăng trưởng doanh thu mạnh mẽ trong hai quý tới.”
Phần phụ của nVent (NVT) từ Pentair (PNR, 40,54 USD) trong nửa đầu năm 2018 khiến việc đánh giá công ty mới bị thu hẹp trở nên khó khăn. Tuy nhiên, ngay cả trước khi quá trình thoái vốn hoàn tất, các nhà đầu tư (cả chuyên nghiệp và nghiệp dư) đều quan tâm đến nVent hơn là về công ty mẹ hiện tại trước đây. Cổ phiếu PNR nói chung tiếp tục đà đi xuống mà họ bắt đầu ngay trước khi phần ngoại truyện thậm chí được công bố.
Nhưng thị trường có thể không dành sự tôn trọng đúng mức cho chiếc Pentair mỏng. Đây không nhất thiết phải là cùng một công ty đã kìm hãm nVent.
Pentair đã sử dụng khoản tiền thu được từ phần phụ để giảm khoản nợ 1,4 tỷ đô la trước đây của công ty xuống chỉ còn 800 triệu đô la bây giờ. Tuy nhiên, hơn bất cứ điều gì, Pentair đã ám chỉ đến các sản phẩm mới và các thương vụ mua lại nhanh chóng sẽ bổ sung cho danh mục quản lý nước hiện có của họ. Giải pháp quản lý hồ bơi tự động / thông minh mới của nó đã giành được giải thưởng và nền tảng internet vạn vật được kết nối của nó cho hệ thống Lọc màng bia (BMF) có thể trở thành thứ phải có đối với các nhà máy bia.
Tăng trưởng doanh số dự kiến trong năm tới là 3% khiêm tốn, nhưng các nhà phân tích tin rằng điều đó đủ để đẩy lợi nhuận từ 2,33 đô la / cổ phiếu trong năm nay lên 2,55 đô la vào năm 2019. Với danh mục đầu tư được đại tu đang hoạt động, sự tạm lắng hiện tại có thể là một cơ hội mua. .
Nguyên nhân của điểm yếu đáng ngạc nhiên vừa phức tạp vừa đơn giản. Lời giải thích đơn giản là, nó không bán đủ trò chơi điện tử. Lời giải thích phức tạp hơn là, Electronic Arts không lường trước được các trò chơi cạnh tranh như Fortnite tỏ ra rất đột phá và nó không hoàn toàn tuân theo cách mà người chơi hiện nay thích mua (tải xuống kỹ thuật số) và chơi trò chơi (trên cơ sở đăng ký).
Sự suy thoái của chứng khoán đã thu hút sự chú ý của Daniel Lugasi, Giám đốc danh mục đầu tư của Winter Park, Công ty quản lý vốn VL có trụ sở tại Florida. Anh ấy lưu ý “Gần đây chúng tôi ngày càng lạc quan về Electronic Arts Inc. (EA). Cổ phiếu hiện đang giao dịch ở mức… giảm giá đáng kể so với vài tháng trước khi nó giao dịch tốt hơn 26 lần thu nhập. ”
Hơn nữa, Lugasi cảm thấy nhà phát hành trò chơi đã giải quyết những sai sót gần đây của mình, nói thêm, “Một chất xúc tác đáng kể trong thời gian ngắn cho cổ phiếu là việc phát hành tựa game bắn súng góc nhìn thứ nhất rất được mong đợi Battlefield 5 , điều này khiến cổ phiếu bị trì hoãn và ảnh hưởng khá nhiều. Về lâu dài, chúng tôi coi việc chuyển đổi phân phối trò chơi dựa trên đĩa sang các trò chơi có thể tải xuống 100% như một động lực đáng kể về lợi nhuận cho EA khi chi phí phân phối giảm xuống 0. ”
Người quản lý danh mục đầu tư kết luận, “EA dự kiến sẽ tung ra một dịch vụ trò chơi điện toán đám mây trong vài năm tới, dịch vụ này sẽ giống như Netflix (NFLX) về trò chơi. Ấn tượng ban đầu từ những người đã thử nghiệm dịch vụ là hoàn toàn tích cực. ”
Kể từ đó, công ty đã gửi một số thông điệp rất hỗn hợp.
Báo cáo quý 3 của Caterpillar chỉ ra rằng chi phí thép tăng thêm do các mức thuế này sẽ chỉ khiến công ty mất thêm 100 triệu đến 200 triệu đô la trong năm 2018. Không phải thay đổi lớn, mà là một khoản chi phí hợp lý đối với một tổ chức kiếm được 3,8 tỷ đô la so với 4 lần trước đó tại thời điểm đó.
Tuy nhiên, Caterpillar gần đây đã tiếp tục điều đó với mức thu nhập lớn nhất trong một thập kỷ bị bỏ lỡ trong báo cáo quý 4 của mình, với các nhà phân tích có lẽ quá khích lệ bởi kết quả quý 3 đó. Caterpillar cũng thất vọng với triển vọng năm 2019 của mình, hiện nhận thấy “doanh số tăng khiêm tốn” do một số áp lực, tăng trưởng Trung Quốc và các vấn đề thuế quan quan trọng nhất trong số đó.
Cả hai vấn đề này sẽ tiếp tục có ý nghĩa then chốt trong việc xác định hướng đi của Caterpillar từ đây. Điều đó có nghĩa là, nếu bạn tin rằng cuối cùng Hoa Kỳ sẽ chấm dứt tranh cãi thuế quan với Trung Quốc, CAT đang giao dịch với mức giá đầu cơ hấp dẫn chỉ bằng 10 lần ước tính thu nhập trong tương lai.
Lãi suất tăng là con dao hai lưỡi đối với các ngân hàng. Mặt khác, lãi suất cao hơn làm cho việc cho vay trở thành một hoạt động mạo hiểm có lợi hơn cho người cho vay, thường là trong một môi trường kinh tế mạnh mẽ. Mặt khác, lãi suất cao hơn làm cho việc đi vay đắt hơn và do đó kém hấp dẫn hơn.
Các nhà đầu tư không chắc liệu chiếc cốc đã cạn hay chưa vì lãi suất đang tăng cao hơn. Nhưng khoản rút lại 10% Ngân hàng Hoa Kỳ (BAC, 29,63 đô la) đã được thông qua - bao gồm cả mức giảm lớn hơn nhiều xuống dưới 23 đô la cho mỗi cổ phiếu vào tháng 12 - cho thấy các nhà đầu tư đang nghiêng về loại thứ hai hơn.
Tuy nhiên, có lẽ một số lạc quan được đảm bảo. Quý trước, các khoản cho vay của Bank of America đã tăng 1,9%, giúp hoạt động kinh doanh ngân hàng tiêu dùng tăng trưởng 52%. Đó là một phần của quý thứ tư kỷ lục chứng kiến công ty mang lại lợi nhuận 7,3 tỷ đô la. Một khi các nhà đầu tư nhận thấy nền kinh tế sẽ không khởi sắc và tỷ giá đang tăng vì nền kinh tế đang ổn định, họ có thể sẽ nhận ra rằng P / E trong tương lai của Bank of America là 9,2 đơn giản là quá thấp.
BofA cũng đang đặt nền tảng lâu dài phản ánh cách mà sự phân hóa nhân khẩu học của quốc gia đang trưởng thành. Bill Smead, Giám đốc điều hành của Smead Capital Management có trụ sở tại Seattle, giải thích, “Tác động cấp số nhân của việc hình thành hộ gia đình hàng năm sẽ là một lợi ích cho ngân hàng lưu ký lớn nhất quốc gia, Ngân hàng Hoa Kỳ. Họ có công nghệ mà đám đông dưới 40 tuổi thích và đã sử dụng cho ngân hàng. ”
Nguyên nhân cho sự thoái lui chủ yếu là những lo ngại xung quanh nhượng quyền thương mại Humira của nó. Bằng sáng chế chính của nó đã hết hạn, mặc dù công ty đã thực hiện một công việc đáng ngưỡng mộ là giới thiệu các bằng sáng chế liên quan để bảo vệ vị thế bom tấn của mình; loại thuốc chống viêm đa mục đích vẫn mang lại doanh thu khoảng 20 tỷ đô la trong năm ngoái.
Tuy nhiên, việc điều động phòng thủ chỉ mang lại một chút thời gian nhỏ. Các công ty dược phẩm đối thủ sẽ sớm giới thiệu các lựa chọn thay thế cho Humira. Trong khi đó, chính phủ liên bang tiếp tục đe dọa điểm mấu chốt của AbbVie bằng cải cách cuối cùng sẽ làm cho thuốc theo toa rẻ hơn để mua.
Tuy nhiên, những người nghi ngờ có thể đã làm quá lên. Mặc dù những ngày tốt đẹp nhất của Humira gần như đã trôi qua, nhưng các nhà đầu tư phần lớn đang bỏ qua đường ống của gã khổng lồ dược phẩm, vốn có vị trí tốt để bù đắp cho sự kết thúc cuối cùng của sự thống trị của Humira. Vào tháng 1 năm 2018, các giám đốc của AbbVie gợi ý rằng doanh số bán các loại thuốc khác ngoài Humira - dẫn đầu là thuốc điều trị ung thư Imbruvica - có thể tăng từ 10 tỷ đô la năm 2017 lên 35 tỷ đô la vào năm 2025. Thật vậy, công ty đã bắt đầu đi xuống một con đường tăng trưởng không ' không dựa vào Humira.
Điểm yếu của ABBV trong năm qua là một cơ hội. Cổ phiếu giao dịch ở mức gần gấp tám lần lợi nhuận dự kiến của năm tới và mang lại chất béo 5,3%.
James Brumley đã lâu T vào thời điểm viết bài này.
