Bán lẻ đã bị buộc phải chuyển đổi trong thập kỷ qua. Và một số cổ phiếu bán lẻ, từng bị kìm kẹp bởi nỗi sợ hãi về những thay đổi đó, lại trở thành những cổ phiếu được mua hấp dẫn.
Sự trỗi dậy của Amazon.com (AMZN) và thương mại internet đã làm giảm đàn và tiếp tục loại bỏ những kẻ gian dối. Nhưng một số chuỗi tiếp tục tồn tại là những điểm đến cao cấp hoặc được tìm kiếm khác cần bạn chú ý.
Một số nhà bán lẻ không còn chỉ là nhà bán lẻ, mà còn là nhà sản xuất. Họ có quyền kiểm soát ngày càng cao đối với cả chuỗi cung ứng và những gì người tiêu dùng phải trả. Những người khác không chỉ bán hàng hóa, mà còn là lối sống, trải nghiệm, hành trình. Nhiều người không chỉ là ống dẫn cho các thương hiệu khác - chính chúng là thương hiệu .
Đọc tiếp khi chúng tôi đánh giá tám cổ phiếu bán lẻ nên mua khi họ viết lại sách chơi. Các công ty này trông hấp dẫn vì một số lý do, bao gồm lợi nhuận từ các khoản đầu tư của họ vào thương mại điện tử, kinh doanh bị bòn rút từ các đối thủ cạnh tranh thất bại, nỗ lực thành công để củng cố thương hiệu của họ và hơn thế nữa.
Dữ liệu tính đến ngày 9 tháng 2. Lợi tức cổ tức được tính bằng cách chia khoản chi trả gần đây nhất hàng năm và chia cho giá cổ phiếu.
Lululemon là một trong những cổ phiếu bán lẻ tốt nhất để mua trong ba năm qua và nó là đứa con áp phích cho mọi thứ mà các nhà bán lẻ cần làm ngay hôm nay. Đối với một, LULU không chỉ bán quần áo - mà còn bán một phong cách sống . Các cửa hàng Lululemon tổ chức các lớp học yoga và câu lạc bộ chạy. Họ cũng bán các sản phẩm phụ trợ tập trung vào lối sống lành mạnh, cân bằng. Scott Crowe - chiến lược gia đầu tư chính của CenterSquare, một công ty phân tích bất động sản ở Plymouth Meeting, Pennsylvania - lưu ý rằng các cửa hàng bao gồm phòng tập thể dục, khu thiền và thậm chí cả quán cà phê phục vụ sinh tố và salad.
Việc kinh doanh bán quần áo cũng diễn ra tốt đẹp. LULU có một mô hình có lợi nhuận, trong đó nó tự thiết kế trang phục, kiểm soát việc sản xuất của họ ở châu Á, sau đó bán chúng độc quyền thông qua các cửa hàng và trang web của riêng mình, thường là ở mức giá đầy đủ.
Margaret Reid, phó chủ tịch cấp cao và giám đốc danh mục đầu tư cấp cao của Ngân hàng Tư nhân tại Ngân hàng Union ở San Francisco, gọi Lululemon là "một trong số ít các công ty may mặc có sức mạnh định giá." Cô ấy nói rằng nó được hưởng lợi từ "ý thức về sức khỏe ngày càng tăng của người tiêu dùng trên toàn cầu, cũng như sự sẵn sàng chi trả nhiều hơn cho sản phẩm chất lượng cao và sáng tạo."
Cổ phiếu của LULU đã tăng hơn 63% trong năm qua, với mức định giá bất lợi, gấp 43 lần ước tính thu nhập trong tương lai. Nhưng công ty vẫn tiếp tục nâng tầm hướng tới tương lai đó.
Daniel Milan, đối tác quản lý của Cornerstone Financial Services tại Southfield, Michigan, cho biết:“Các dòng sản phẩm mới của công ty, như streetwear và áo khoác ngoài, cũng đang giúp thúc đẩy doanh số bán hàng. "Và ban lãnh đạo hy vọng sẽ tăng gấp đôi doanh số bán quần áo nam vào cuối năm 2023." Tầm nhìn 5 năm của Lululemon cũng bao gồm việc tăng gấp đôi doanh số bán hàng kỹ thuật số và tăng gấp bốn lần doanh thu quốc tế.
Geek Squad không phải là một phát minh Best Buy - công ty đã mua lại nhà cung cấp dịch vụ này với giá chỉ 3 triệu đô la vào năm 2019. Tuy nhiên, BBY đã biến Geek Squad, cung cấp dịch vụ cả tại cửa hàng và trang web của khách hàng, thành một sự khác biệt thực sự so với big-box các cửa hàng như Walmart (WMT). Các hợp đồng dịch vụ bảo hành mở rộng cũng cung cấp dòng tiền.
Mặc dù nó đã từng là ví dụ cuối cùng về nạn nhân "trưng bày" - trong đó mọi người ghé thăm một cửa hàng thực tế để xem hàng hóa, nhưng lại mua hàng trực tuyến (thường là tại Amazon) - Best Buy đã cho mọi người đủ lý do để thực sự tiếp cận mua hàng. Ryan Giannotto, giám đốc nghiên cứu của nhà cung cấp ETF GraniteShares, ca ngợi ban quản lý Best Buy và cho biết rất ít công ty có thể "giành lại chuỗi giá trị khách hàng từ những kẻ thách thức gây rối."
Đối với năm tài chính hiện tại đã kết thúc vào đầu tháng này, công ty dự kiến sẽ báo cáo mức tăng trưởng doanh thu chỉ 1,4% nhưng lợi nhuận lại tăng 11,5%. Mức mở rộng thu nhập sẽ khiêm tốn hơn trong năm tài chính 2021, chỉ ở mức 5%, nhưng sẽ có mức tăng trưởng doanh thu tốt hơn một chút là 1,7%. Điều đó cho thấy, cổ phiếu BBY chỉ giao dịch ở mức 14 lần ước tính trong tương lai cho lợi nhuận, rẻ hơn nhiều so với mức P / E 19 của S&P 500. BBY cũng mang lại nhiều lợi nhuận hơn, ở mức 2,3% so với 1,8% của chỉ số.
Còn lâu mới thú vị, nhưng BBY đại diện cho một cuộc chơi mua và giữ vững chắc giữa các cổ phiếu bán lẻ.
Carter's, một chuyên gia may mặc cho trẻ em, được thành lập cách đây 155 năm và sản xuất hàng hóa dưới nhãn hiệu cùng tên của nó, cũng như nhãn OshKosh B'gosh, công ty cũng sở hữu. Nó bán những hàng hóa này và các mặt hàng của bên thứ ba, trong hơn 1.000 cửa hàng trên khắp Hoa Kỳ, Canada và Mexico, cũng như trực tuyến. Bạn cũng có thể tìm thấy các sản phẩm của Carter tại Walmart, Target và Amazon dưới nhãn hiệu Child of Mine, Just One You và Simple Joys.
Carter's đã tự hào về sự tăng trưởng liên tục ở vị trí hàng đầu trong nhiều năm, mặc dù thu nhập không nhất quán. Lợi nhuận quý 3 của nó đã giảm đáng kể so với cùng kỳ năm trước; tuy nhiên, điều đó bao gồm một khoản phí tổn thất không tính tiền mặt lớn liên quan đến tên Skip Hop của nó, công ty này đã phải chịu sự đóng cửa của khách hàng hàng đầu Toys "R" Us. Sao lưu điều đó, thu nhập đã tăng 16% so với cùng kỳ năm ngoái.
Các hoạt động thương mại điện tử của công ty được chu đáo, với trang web được sử dụng để dỡ các mặt hàng thông quan, giới thiệu hàng hóa mới và hướng người mua hàng đến các cửa hàng của công ty.
Carter's dự kiến sẽ báo cáo kết quả cả năm 2019 vào cuối tháng Hai. Các nhà phân tích đang tìm kiếm doanh thu 3,5 tỷ USD (+ 1,6% so với cùng kỳ năm ngoái) và lợi nhuận 6,56 USD / cổ phiếu (+ 4,3%). Năm 2020 sẽ có vẻ tốt hơn, với các chuyên gia dự đoán tăng trưởng doanh thu là 3,1% và tăng trưởng lợi nhuận là 7,5%.
CRI cũng tự hào có cổ tức. Đó là một lợi suất nhỏ đối với tiền mới, ở mức 1,9%, nhưng khoản chi trả đó đã bùng nổ 127% kể từ năm 2015. Nếu công ty tiếp tục giữ bàn đạp xuống cổ tức - và nó có khả năng, chỉ trả 33% lợi nhuận. như cổ tức hiện tại - các nhà đầu tư sẽ được hưởng lợi suất cao hơn trên giá gốc của họ theo thời gian.
Brian Cornell, người trở thành Giám đốc điều hành vào năm 2014 sau khi một vụ vi phạm dữ liệu buộc Gregg Steinhafel phải từ chức, đã biến Target từ "Walmart lite" thành một điểm đến với các thương hiệu cửa hàng hùng mạnh như quần áo trẻ em Cat &Jack. Câu chuyện tiếp tục vào năm 2020 với All in Motion, một thương hiệu thời trang năng động ra mắt vào đầu tháng Giêng. Trong số 41 nhãn hiệu riêng trong danh mục đầu tư của công ty, 19 nhãn hiệu là quần áo và phụ kiện.
Giannotto của GraniteShares nắm giữ cổ phiếu TGT và lưu ý rằng công ty "chỉ đơn giản là những cải tiến tàn nhẫn đối với hiệu quả." Cornell đã đầu tư rất nhiều vào các nỗ lực thương mại điện tử của công ty và "việc bán hàng trực tuyến cũng như tại cửa hàng có chi phí cạnh tranh - một tuyên bố mà ngay cả Walmart cũng không thể sánh được", Giannotto nói.
Reid của Union Bank cho biết:“Target là một trong số ít các nhà bán lẻ thực tế đã phát triển với sự thay đổi cơ cấu của khách hàng mua sắm trực tuyến hoặc qua thiết bị di động. "Chiến lược 'bán lẻ có thương hiệu' đã" giúp Target có nhiều quyền kiểm soát hơn đối với các sản phẩm trong cửa hàng của họ và thúc đẩy lợi nhuận cao hơn "trong môi trường bán lẻ vẫn còn nhiều thách thức.
Mức tăng 94% của TGT trong năm 2019 khiến nó trở thành một trong những cổ phiếu bán lẻ tốt nhất trên thị trường. Tuy nhiên, đợt tăng trưởng đỏ lửa đó đã xảy ra vào tháng Giêng, khi Target báo cáo doanh số bán hàng trong kỳ nghỉ lễ mờ nhạt; cổ phiếu hiện giảm 10% vào năm 2020.
Nó có thể là một sự giảm giá đáng mua. Bất chấp các vấn đề về kỳ nghỉ, Target vẫn duy trì hướng dẫn về thu nhập quý IV của mình, với Cornell trích dẫn "độ bền của mô hình kinh doanh của chúng tôi." Trong khi đó, các nhà phân tích đang tìm kiếm mức tăng trưởng doanh thu 3,5% và tăng trưởng lợi nhuận 8,3% trong năm tới.
Bản thân Etsy không sản xuất hàng hóa. Thay vào đó, nó hoạt động như một cửa hàng trực tuyến cho các nhà sản xuất nhỏ. Các nghệ sĩ, thợ thủ công - tất cả những người bạn có thể thấy tại hội chợ nghệ thuật địa phương - giới thiệu tác phẩm của họ qua giao diện đơn giản của Etsy.
Trong khi ETSY kiểm soát thị trường ngách của mình, có một số lo ngại về quy mô của thị trường ngách đó. Sự nổi lên của Shopify (SHOP) - một công ty phần mềm có dịch vụ cho phép mọi người bán hàng từ các trang web của họ thay vì thông qua bên thứ ba - cũng là một mối đe dọa tiềm ẩn đối với ETSY, mặc dù có rất ít bằng chứng xác thực về trường hợp này. Amazon cũng đang gây áp lực lên Etsy với phần Amazon Handmade; Etsy gần đây đã xếp hạng người bán bằng cách khuyến khích họ giao hàng miễn phí cho những đơn hàng lớn hơn 35 đô la và làm nổi bật những người không mua.
Doanh số bán hàng của công ty vẫn đang tăng với tốc độ nhanh chóng, nhưng tốc độ đã giảm tốc trong vài quý qua, từ khoảng 47% trong quý 4 năm 2018 xuống 31,6% trong quý 3 năm 2019. Điều đó và thu nhập chỉ phù hợp với ước tính của Phố Wall trong quá khứ hai phần tư, đã dẫn đến việc bán tháo đáng kể.
Nhưng việc bán tháo, cũng như những kỳ vọng thực tế hơn trong tương lai, đã khiến nhiều nhà phân tích lạc quan hơn vào cuộc. Mười lăm trong số 18 nhà phân tích được S&P Global Market Intelligence theo dõi đánh giá cổ phiếu là Mua, bao gồm cả Nicholas Jones của Citi, người đã viết vào tháng 11 rằng sự sụt giảm của cổ phiếu bán lẻ là một "cơ hội mua hấp dẫn".
Hơn nữa, mọi thứ đang tăng lên về mặt thu nhập. Trong khi doanh số bán hàng dự kiến sẽ chậm lại từ mức tăng trưởng 35% trong năm 2019 xuống khoảng 26% vào năm 2020, các nhà phân tích kỳ vọng tăng trưởng lợi nhuận của Etsy sẽ cải thiện từ mức 8% trong năm nay lên hơn 18% trong 12 tháng tới.
Bạn có thể đã nghe nói về Tập đoàn Alibaba (BABA), nhà điều hành thương mại điện tử lớn nhất ở Trung Quốc. Nhưng có thể bạn chưa nghe nói về JD.com (JD, $ 39,99), và nếu không, đó là một điều đáng tiếc. Bởi vì có rất nhiều cơ hội cho tay vợt số 2 ở một đất nước đông dân và phát triển nhanh như Trung Quốc. Đặc biệt là khi các chuyên gia cho rằng một số công nghệ và cơ sở hạ tầng của nó vượt trội hơn so với của Alibaba.
Thật vậy, công ty đã đi tiên phong trong việc sử dụng máy bay không người lái để vận chuyển các gói hàng ở các khu vực hẻo lánh, vẫn là một trong những trọng tâm của công ty. Trên thực tế, nó đã đưa công nghệ này vượt ra ngoài Trung Quốc, bao gồm cả Indonesia. Máy bay không người lái thậm chí còn đảm bảo giao hàng nhanh chóng các mặt hàng đặc sản giá cao được các nhà hàng sử dụng, chẳng hạn như cua lông ở Thượng Hải - với "bảo hiểm cua tươi".
Cổ phiếu của JD.com đã tăng khoảng 67% trong 52 tuần qua. Đúng vậy, sự bùng phát của coronavirus ở Trung Quốc đã làm xáo trộn quỹ đạo của cổ phiếu - nhưng chỉ là tạm thời. Cổ phiếu đã phục hồi và đã tăng gần 14% trong năm trẻ. Hợp lý? Những người cố gắng tránh ra ngoài sẽ có nhiều khả năng sử dụng dịch vụ giao hàng trực tuyến để tránh tiếp xúc với con người càng nhiều càng tốt.
Thibault Kuten, Giám đốc điều hành tại Finance Friday, người vẫn giữ cổ phiếu JD, cho biết một năm 2019 mạnh mẽ đã kéo dài mức định giá của cổ phiếu. Nhưng công ty đang cố gắng kiếm được điều đó:Công ty dự kiến sẽ báo cáo lợi nhuận cả năm đầu tiên trên cơ sở GAAP (Các nguyên tắc kế toán thường được chấp nhận) khi công bố kết quả kinh doanh quý 4 vào cuối tháng 2. Lợi nhuận đã điều chỉnh của nó ước tính tăng hơn gấp ba lần. Các kỳ vọng trong tương lai cũng đầy hứa hẹn, với các nhà phân tích dự đoán tăng trưởng doanh thu 19% và lợi nhuận dày hơn 36% vào năm 2020.
Một hướng đi đáng chú ý đối với cổ phiếu bán lẻ này trong năm tới:so sánh giữa các năm. Năm 2019 là một năm tuyệt vời đối với JD.com, điều này sẽ khiến cho kết quả năm 2020 trở nên khó khăn hơn khiến các nhà đầu tư phải thán phục.
Việc mua lại minh họa một xu hướng trong số các cổ phiếu bán lẻ thành công:các cửa hàng bán các sản phẩm độc đáo, cao cấp hơn mà khách hàng không thể tìm thấy ở bất kỳ nơi nào khác.
Cổ phiếu RH không rẻ như bèo, nhưng cũng không đắt khủng khiếp, giao dịch ở mức thấp hơn 17 lần so với kỳ vọng thu nhập trong tương lai. Điều đó đủ tốt cho Nick Giacoumakis, người sáng lập và chủ tịch của Tập đoàn Đầu tư &Hưu trí New England ở North Andover, Massachusetts, người nói rằng cổ phiếu đáng giá.
Ông nói:“Các thiết kế cửa hàng theo chủ đề đổi mới và độc đáo đang thu hút lưu lượng ngày càng tăng”, ông nói thêm, “RH đã nâng cao doanh thu và lợi nhuận bốn lần riêng biệt vào năm 2019 và dự kiến sẽ tăng số lượng mở cửa hàng và các bộ sưu tập mới vào năm 2020.”
Robert R. Johnson, giáo sư tài chính tại Đại học Creighton ở Omaha, và đồng tác giả của Đầu tư giá trị chiến lược , gọi RH là "lựa chọn tuyệt vời để tiếp xúc trong không gian bán lẻ", chỉ ra tỷ lệ giá / thu nhập trên tăng trưởng (PEG) "hợp lý" của nó. Bất kỳ việc đọc nào trên một đều bị coi là quá đắt, vì vậy tỷ lệ PEG 1,6 của RH về mặt kỹ thuật khiến nó đắt tiền, nhưng nó vẫn rẻ hơn 1,7 của S&P 500 vào thời điểm hiện tại.
Và sự tăng trưởng của RH là đáng kể. Các nhà phân tích đang mong đợi một kết quả tăng vọt cho năm vừa kết thúc vào tháng 1 năm 2020. Họ dự đoán tăng trưởng doanh thu khoảng 7%, nhưng thu nhập là 11,54 USD / cổ phiếu - tăng 58% so với cùng kỳ năm ngoái. Doanh số bán hàng sẽ tốt hơn một chút vào năm 2021, tăng gần 8% và thúc đẩy tăng trưởng lợi nhuận 18,6%, điều này sẽ khiến hầu hết các nhà bán lẻ truyền thống phải ghen tị.
Một cuộc bỏ phiếu tín nhiệm khác đến từ Warren Buffett, người mà Berkshire Hathaway (BRK.B) đã mua 1,2 triệu cổ phiếu RH trong quý 3 năm 2019.
Ulta Beauty điều hành 1.241 cửa hàng bán lẻ trên khắp Hoa Kỳ và bán hàng hóa thông qua trang web của mình, trang web được trang bị đầy đủ các hướng dẫn và nội dung truyền thông xã hội một cách thông minh. Mary Dillon, nhân viên kỳ cựu của McDonald's (MCD) và Pepsico (PEP), đã chứng minh giá trị của sự đa dạng giới trong C-suite, với cổ phiếu ULTA tăng gần gấp ba lần kể từ khi cô nắm quyền vào tháng 6 năm 2013.
Tuy nhiên, đây là một cổ phiếu dễ biến động hơn vào cuối năm. Cổ phiếu đã giảm 30% vào cuối tháng 8 trong bối cảnh thu nhập giảm và cảnh báo rằng một số xu hướng trang điểm nhất định đang mất đà. Và cổ phiếu bán lẻ không hề rẻ bất chấp những tai ương của nó, giao dịch ở mức gấp 22 lần ước tính trong tương lai.
Giannotto của GraniteShares vẫn tin tưởng vào câu chuyện của công ty, câu chuyện "minh họa cách các thương hiệu có lợi nhuận cao, có thể bảo vệ được có thể được nuôi dưỡng trong kỷ nguyên kỹ thuật số".
"Cơ sở doanh thu được mở rộng quy mô một cách bền vững và thực sự đang tăng tốc chứng tỏ (rằng a) thách thức kỹ thuật số không tự động ngụ ý nén lợi nhuận cho các nhà bán lẻ vật lý", ông nói thêm.
Ông Milan của Cornerstone tin rằng cổ phiếu sẽ đạt được mức tăng lớn vào năm 2020. "Họ tiếp tục giành được thị phần và thúc đẩy lưu lượng truy cập khi xu hướng tiêu dùng chuyển hướng từ trang điểm sang chăm sóc da", ông nói. Ulta đang làm điều đó với "các thương hiệu chủ chốt, độc quyền giúp nó có lợi thế hơn so với đối thủ."
Sự trở lại của cổ phiếu đó có thể bắt đầu sớm nhất là vào tháng 3, khi Ulta dự kiến sẽ báo cáo mức tăng trưởng thu nhập 3% lên 3,73 USD / cổ phiếu.
Milan cho biết:“Ulta là một trong những nhà bán lẻ hàng đầu về lượng người ghé thăm trong kỳ nghỉ lễ, với lượng truy cập vào Thứ Sáu Đen cao hơn 300% so với mức cơ bản, tăng 9% so với năm trước. "Ulta đã giành được thị phần từ các cửa hàng bách hóa và tiếp tục mở các cửa hàng mới, bán mọi thứ, từ các cửa hàng hiệu thuốc đến các thương hiệu uy tín."
Dưới thời những người sáng lập Warren Eisenberg và Leonard Feinstein, Bed Bath &Beyond là một "kẻ giết người hàng loạt" điển hình - một nhà bán lẻ hàng thùng lớn nằm trong các trung tâm thương mại dải hoặc ngoại ô của các trung tâm thương mại lớn hơn. Nó đã mua hàng loạt hàng hóa có thương hiệu từ các nhà sản xuất, bán với giá mà các cửa hàng đặc sản không thể so sánh được.
Mô hình này đã đổ vỡ trong 5 năm qua, và BBBY chia sẻ cũng vậy. Cổ phiếu được định giá gần 80 USD / cổ phiếu vào đầu năm 2015. Ngày nay, nó có giá khoảng 15 USD.
Bed Bath đã có hành động quyết định vào năm ngoái. Theo sự chỉ đạo của một nhóm nhà đầu tư do quỹ đầu cơ Legion Partners dẫn đầu, BBBY đã tuyển dụng giám đốc kinh doanh của Target, Mark Tritton, làm Giám đốc điều hành mới vào tháng 10. Tritton đã thu hút sự chú ý của Phố Wall bằng cách sa thải hầu hết đội ngũ điều hành của mình trước Giáng sinh và vào tháng 1 năm 2020, ông đã hoàn thành việc bán và cho thuê lại một nửa bất động sản của công ty, tạo ra khoảng 250 triệu đô la tiền mặt quan trọng.
Động thái bán-cho thuê lại đã giành được lời khen ngợi từ Alexi Panagiotakopoulos, người đồng sáng lập Cơ sở thu nhập cơ bản ở Phoenix, Arizona, công ty tài trợ cho NETLease Corporate Real Estate ETF (NETL). Ông nói:“Bằng cách chọn cho thuê bất động sản mà họ đã bán, Bed Bath and Beyond đã làm điều đúng đắn cho các cổ đông bằng cách mở ra nguồn vốn có thể được sử dụng hiệu quả hơn để thực hiện các sáng kiến tăng trưởng rất cần thiết.
Kết quả quý tháng 12 - khoản lỗ 38% trên cổ phiếu do doanh thu giảm 9% xuống 2,8 tỷ USD - sẽ là một trong những kết quả cuối cùng theo mô hình mới. Các kế hoạch chiến lược mới dự kiến sẽ diễn ra trong vài tháng tới.
Hiện tại, cổ phiếu BBBY giao dịch với mức thu nhập thấp hơn 10 lần so với ước tính thu nhập trong tương lai. Nếu Tritton làm cho Bed Bath những gì anh ấy đã làm cho Target - bao gồm cả việc tạo ra hàng chục thương hiệu cửa hàng mới với chất lượng và thông điệp thương hiệu tốt hơn các sản phẩm mà họ cạnh tranh - thì đó có thể là một món hời.
Chỉ cần chú ý đến cảnh báo của Giacoumakis của Tập đoàn Đầu tư và Hưu trí New England:"Đây sẽ không phải là một danh mục đầu tư nắm giữ cho những người yếu tim trong thời gian gần và trung hạn."
Chiến lược tốt nhất để trả nợ thẻ tín dụng
Sử dụng các ứng dụng và trang web này để giúp bạn trả các khoản vay sinh viên - và tiết kiệm nợ - ít phức tạp hơn nhiều.
Thị trường chứng khoán hôm nay:Cổ phiếu giảm giá vào Thứ Hai buồn ngủ (Nhưng báo thức đã được đặt)
Sức khỏe cho kế toán:Cẩn thận với mặt nạ
Tìm kiếm các công ty tư nhân
