Chào mừng bạn đến với thị trường chứng khoán có tốc độ chóng mặt. Theo sau thị trường gấu ngắn nhất từ trước đến nay, S&P 500 đã tăng 60% từ mức thấp nhất vào ngày 23 tháng 3 lên mức cao kỷ lục vào ngày 2 tháng 9. Một sự đảo ngược đã đưa điểm chuẩn giảm gần 7% so với mức cao kỷ lục chỉ trong ba ngày giao dịch, với nhiều công nghệ Nasdaq rơi từ đỉnh vào vùng điều chỉnh chính thức, giảm 10%. Việc sửa chữa đã kết thúc chưa? Trường hợp thị trường tăng giá vẫn mạnh, nhưng trường hợp của một thị trường rất biến động sắp tới cũng vậy.
Nhiều chuyên gia theo dõi thị trường cho biết đợt giảm giá gần đây là do và một số tự hỏi làm thế nào mà cổ phiếu đã tăng cho đến nay ngay từ đầu, trước những thiệt hại kinh tế do COVID-19 gây ra. Jim Paulsen, chiến lược gia trưởng của Leuthold Group, cho biết:“Có một câu chuyện phổ biến rằng xu hướng tăng giá của Phố Wall đã tách rời khỏi các nguyên tắc cơ bản của Phố Chính. “Tuy nhiên, cuộc hôn nhân giữa Phố Wall và Phố Chính có vẻ bền chặt hơn bao giờ hết”. Đó là bởi vì thị trường chứng khoán nhìn về phía trước — và không tập trung vào việc mọi thứ tốt hay xấu, mà là liệu chúng đang trở nên tốt hơn hay xấu đi. Bằng cách đo lường đó, nhiều chỉ số kinh tế và thị trường đang nhấp nháy màu xanh lục.
Sau khi tổng sản phẩm quốc nội giảm gần 32% trong quý thứ hai - quý tồi tệ nhất từ trước đến nay - thì quý thứ ba sẽ cho thấy một sự thay đổi mạnh mẽ, với mô hình GDPNow của Cục Dự trữ Liên bang Atlanta (không phải là dự báo chính thức) cho thấy sự tăng trưởng với tỷ lệ hàng năm là 30,8%. Phil Orlando, chiến lược gia cổ phiếu trưởng tại công ty đầu tư Federated Hermes, cho biết:Mô hình dự đoán tăng trưởng quý 3 chỉ 11,9% vào ngày 31 tháng 7, cho thấy “sự phục hồi đang tăng tốc”. Federated ước tính rằng GDP quý III sẽ tăng với tốc độ 23,2% hàng năm, tiếp theo là tăng trưởng 8,9% trong quý IV.
Vào tháng 8, tỷ lệ thất nghiệp đã giảm xuống còn 8,4%, từ mức đỉnh 14,7% vào tháng 4. Orlando nói:“8% tỷ lệ thất nghiệp thực sự tồi tệ. "Nhưng nó tốt hơn rất nhiều so với 15%." Doanh số bán ô tô tăng mạnh, nhà ở bùng nổ và lĩnh vực sản xuất đã mở rộng trong bốn tháng liên tiếp, theo khảo sát của các nhà quản lý mua hàng.
Các nhà phân tích Phố Wall kỳ vọng thu nhập của các công ty trong chỉ số S&P 500 sẽ giảm gần 20% trong năm nay so với năm 2019 — nhưng họ thấy lợi nhuận tăng 28% cho năm 2021. Và Cục Dự trữ Liên bang vẫn là chỗ dựa vững chắc cho cổ phiếu, báo hiệu vào giữa tháng 9 rằng họ có kế hoạch giữ lãi suất ngắn hạn chuẩn ở mức gần 0% đến năm 2023. Với lợi suất trái phiếu và tiền mặt quá thấp, so sánh với cổ phiếu trở nên hấp dẫn hơn, khiến TINA (không có giải pháp thay thế) trở thành lý do cho cổ phiếu trong số nhiều người có lợi.
Tuy nhiên, đó không phải là tất cả các bộ phim dài tập ở phía trước. Bob Doll, chiến lược gia cổ phiếu trưởng tại công ty đầu tư Nuveen cho biết:“Đây là một sự phục hồi kinh tế hình chữ V, nhưng nó sẽ trở nên gợn sóng hơn từ đây”. Đối với các nhà đầu tư chứng khoán, điều đó có nghĩa là rất nhiều “xáo trộn”, ông nói, vì thị trường cũng vật lộn với sự không chắc chắn về địa chính trị — chủ yếu là cuộc bầu cử ở Hoa Kỳ — và sắp xếp ra một loạt các nhà lãnh đạo thị trường tiếp theo. Làm lu mờ tất cả là nguy cơ bùng phát làn sóng coronavirus thứ hai so với cuộc chạy đua tìm một loại vắc-xin hiệu quả. Cổ phiếu có khả năng đóng cửa trong năm “không tăng giá cũng như không giảm giá mạnh — nhưng có rất nhiều biến động,” Doll nói.
Phải làm gì bây giờ. Định giá cổ phiếu nói chung, và đặc biệt là đối với các cổ phiếu công nghệ đang phát triển nhanh đã dẫn đầu về mức phí, là rất cao. Orlando cho biết:Mặc dù các chiến lược gia đã nâng dự báo cuối năm cho S&P 500 để theo kịp với giá cổ phiếu tăng mạnh, nhưng Orlando cho biết:“Kiếm tiền thật dễ dàng. Công ty của ông đã khuyến nghị các nhà đầu tư bỏ túi một số lợi nhuận từ các cổ phiếu tăng trưởng lớn của Hoa Kỳ và chia một số tiền thu được giữa các lĩnh vực mà ông dự kiến sẽ bắt kịp:cổ phiếu công ty nhỏ của Mỹ, cổ phiếu có giá trị - những cổ phiếu giao dịch với giá tương đối hời trong mối quan hệ thu nhập và các thước đo khác — và chia sẻ quốc tế.
Và, vâng, điều đó có nghĩa là bạn nên tiết kiệm công nghệ của mình. “Bạn có mang theo cổ phiếu công nghệ không? Xin chúc mừng, "Doll nói. "Cúi đầu, và lấy một ít tiền khỏi bàn." Hoặc ít nhất hãy xem xét thế hệ tiếp theo của các nhà lãnh đạo công nghệ, các nhà phân tích tại Goldman Sachs cho biết. Các cơ hội hấp dẫn bao gồm các công ty giúp máy tính hóa chăm sóc sức khỏe, số hóa doanh nghiệp và tự động hóa quy trình làm việc, cũng như các công ty thương mại điện tử, thanh toán kỹ thuật số và công nghệ sinh học. Các cổ phiếu mà các nhà phân tích đề xuất bao gồm Phẫu thuật trực quan (ISRG), Autodesk (ADSK), ServiceNow (NOW), PayPal (PYPL) và Vertex Pharmaceutical (VRTX) .
