Hôm nay chúng ta sẽ xem xét sự khác biệt giữa cổ tức và cổ phiếu tăng trưởng. Hai điều này có nghĩa là gì? Đối với hầu hết các nhà đầu tư dài hạn, nó chủ yếu là sự khác biệt trong lợi nhuận kỳ vọng trong vài năm.

Cổ phiếu chia cổ tức có tốt hơn cổ phiếu tăng trưởng không?

• Còn tùy. Điều quan trọng là cổ phiếu chia cổ tức phải có lợi nhuận tổng hợp thấp hơn cổ phiếu tăng trưởng tương tự nhưng cổ phiếu chia cổ tức ít bị biến động giá hơn cổ phiếu tăng trưởng. Cổ phiếu chia cổ tức hoạt động giống như một trái phiếu hơn là một cổ phiếu tăng trưởng và có thể là một lựa chọn tốt để đi cùng với các cổ phiếu và trái phiếu có giá trị cao trong danh mục đầu tư.

Điểm mấu chốt đối với các nhà giao dịch là vì các nhà đầu tư nhận được một số lợi nhuận dưới dạng tiền mặt trực tiếp từ công ty, sự chuyển động giá tuân theo các mô hình khác với cổ phiếu tăng trưởng.

Hãy nhanh chóng đi qua cơ sở lý luận của việc phát hành cổ tức. Một công ty cạnh tranh để giành tiền mặt của nhà đầu tư với các công ty tương tự, với công ty có lợi nhuận cao nhất có xu hướng thu hút nhiều vốn hơn. Có lý phải không? Khi các công ty là tư nhân (như Koch Industries chẳng hạn), đây là một lực lượng thị trường rất quan trọng, bởi vì nói chung, tiền mặt của nhà đầu tư được chuyển trực tiếp vào công ty để công ty sử dụng khi họ thấy phù hợp.

Trên thị trường công khai, cổ phiếu được giao dịch giữa các nhà đầu tư, tiền mặt được trao đổi giữa các nhà đầu tư và vốn hóa của công ty không thay đổi khi các giao dịch này xảy ra.

Ngoại lệ đối với Quy tắc:

• Một công ty sẽ tái đầu tư một số thu nhập, dẫn đến tăng giá cổ phiếu và phân phối một số thu nhập dưới dạng cổ tức, tùy thuộc vào điều mà công ty đánh giá là tốt hơn, sử dụng các tiêu chí khác nhau. Do đó, cổ phiếu tăng trưởng nên được kỳ vọng sẽ giao dịch trong phạm vi rộng hơn so với cổ phiếu chia cổ tức, với một số ngoại lệ.

Giá Cổ phiếu Cổ tức Nhạy cảm với Báo cáo Hàng quý và Hàng năm.

Điều này là do thu nhập tương quan trực tiếp với số cổ tức ngắn hạn. Đối với các công ty rất lớn đã trả cổ tức trong nhiều năm, điều này không đúng.

Các công ty có xu hướng nắm giữ tiền mặt lớn và muốn trả cổ tức như nhau mỗi quý bất kể thu nhập. Vì vậy, cổ phiếu chia cổ tức có khả năng bị thay đổi giá trong khoảng thời gian giữa hướng dẫn thu nhập và báo cáo thu nhập.

Nếu thu nhập thấp hơn dự kiến, giá sẽ giảm, và nếu cao hơn dự kiến, giá có thể tăng. Trong thời gian dẫn đến báo cáo thu nhập, tin tức về công ty có thể khiến kỳ vọng thu nhập tăng hoặc giảm, dẫn đến thay đổi giá.

Các nhà đầu tư cơ bản sẽ đánh giá công ty một cách khác biệt vào thời điểm công bố cổ tức.

Lý do là công ty đã giảm lượng tiền mặt của mình và thực sự trở nên ít giá trị hơn . Bất kỳ nhà đầu tư nào mua cổ phiếu một ngày trước khi cổ tức được công bố sẽ nhận được cổ tức, còn nhà đầu tư mua cổ phiếu một ngày sau đó thì không.

Đây là lý do tại sao bạn có thể thấy giá tăng vào ngày cổ tức trên biểu đồ chứng khoán. Việc mong đợi phải trả một mức giá khác nhau trong hai tình huống này là hợp lý.

Các nhà đầu tư vào cổ phiếu tăng trưởng phụ thuộc vào các nhà đầu tư khác để mang lại lợi nhuận bằng cách bán cổ phần thay vì trực tiếp nhận lợi nhuận từ công ty.

Điều này có nghĩa là các yếu tố không liên quan đến thành công hoặc giá trị của công ty đều có tác dụng. Nếu tin tức tích cực (như một phương thuốc chữa bệnh ung thư) về một lĩnh vực cạnh tranh xuất hiện vào một buổi sáng, rất nhiều tiền mặt của nhà đầu tư sẽ chuyển vào lĩnh vực đó, có thể tạm thời hạ giá đối với các lĩnh vực khác.

Nếu đó là ngày bạn chọn giao dịch để chốt lời, bạn có thể phải đặt giá cổ phiếu của mình thấp hơn giá bạn có thể có vào một ngày khác. Biết các mức hỗ trợ và kháng cự có thể giúp ích rất nhiều cho tình huống này.

Sự khác biệt giữa cổ tức và tăng trưởng cổ phiếu là rất lớn

Một khác biệt lớn giữa hai loại cổ phiếu là khả năng chịu đựng của thị trường đối với sự biến động. Nếu một cổ phiếu cổ tức cắt giảm cổ tức lần đầu tiên trong một thời gian dài, các nhà đầu tư sẽ phản ứng tiêu cực.

Nếu một cổ phiếu tăng trưởng bỏ lỡ thu nhập mục tiêu, trong nhiều trường hợp, thị trường hầu như không nhận thấy. Nếu cổ phiếu chia cổ tức bắt đầu giao dịch trong phạm vi rộng hơn dự kiến, các nhà đầu tư có thể lo ngại và công ty có thể cần cung cấp thêm hướng dẫn.

Nếu một cổ phiếu tăng trưởng bắt đầu giao dịch theo một mô hình hoặc phạm vi khác, các nhà đầu tư dài hạn sẽ có xu hướng từ chối nó và công ty nói chung sẽ không cố gắng giải thích hoặc ảnh hưởng đến giá cả.

Do đó, sự biến động về giá có thể xảy ra trong thời gian dài hơn đối với cổ phiếu tăng trưởng so với cổ phiếu chia cổ tức.

Điều này cũng có nghĩa là cổ phiếu tăng trưởng có thể phục hồi nhanh chóng sau khi giá giảm đáng kể, trong khi cổ phiếu chia cổ tức có thể gặp nhiều cản trở hơn trong việc phục hồi sau thua lỗ.

Nếu bạn đang theo dõi phân tích kỹ thuật, bạn có thể cân nhắc tập trung vào hành động giá diễn ra trên biểu đồ.

Tăng trưởng hỗn hợp giá trị là gì?

• Bây giờ hãy xem xét một cổ phiếu hỗn hợp, nghĩa là, một cổ phiếu cung cấp cổ tức nhưng cũng dựa vào tăng trưởng. Một cổ phiếu như vậy có thể là một công ty có nhiều ngành nghề kinh doanh, một số trong số đó đã trưởng thành và mang lại lợi nhuận ổn định và một số đang tăng trưởng nhanh chóng. Công ty có khả năng sẽ trả cổ tức từ các lĩnh vực kinh doanh đã trưởng thành và tái đầu tư lợi nhuận từ các lĩnh vực kinh doanh theo định hướng tăng trưởng của mình.

Giao dịch chứng khoán như vậy sẽ như thế nào? Có hai khả năng:

• Đầu tiên, cổ phiếu có thể đơn giản giao dịch theo cách kết hợp. Hãy xem xét một quỹ ETF có hai cổ phiếu:một cổ phiếu tăng trưởng và một cổ phiếu chia cổ tức. Đóng góp của cổ phiếu cổ tức vào giá của ETF sẽ hoạt động giống như giá cổ phiếu chia cổ tức và đóng góp của cổ phiếu tăng trưởng vào giá ETF sẽ hoạt động giống như cổ phiếu tăng trưởng. Loại bỏ hành vi định giá của chính ETF, giá của ETF về cơ bản phải là giá trung bình của hai cổ phiếu. Trong trường hợp này, bạn có thể coi giá cổ phiếu của công ty là tổng của hai mức giá khác:Giá định hướng cổ tức và giá định hướng tăng trưởng, với những mức giá đó thay đổi tự nhiên và độc lập.
• Thứ hai, cổ phiếu có thể thay đổi hành vi theo thời gian. Một cổ phiếu tăng trưởng trưởng thành có thể công bố sản phẩm mới vào một thời điểm nhất định trong năm, dẫn đến sự thay đổi giá tại thời điểm đó trong năm phản ánh các thuộc tính tăng trưởng. Vào các thời điểm khác trong năm, các thông báo về thu nhập và cổ tức có thể có nhiều tác động hơn, dẫn đến sự thay đổi giá phản ánh các thuộc tính chi trả cổ tức. Một lần nữa, hãy xem xét một quỹ ETF hoặc danh mục đầu tư hai cổ phiếu. Nếu một cổ phiếu là Apple, thì giá trị của danh mục đầu tư hoặc ETF sẽ thay đổi vào tháng 9, khi Apple công bố hàng năm. Ví dụ, nếu cổ phiếu khác là Exxon-Mobil, có cổ tức đáng kể, thì danh mục đầu tư cũng sẽ thay đổi giá trị trong các mùa thu nhập.

Cổ tức hoặc Tăng trưởng. Tại sao không phải cả hai?

1. Hãy tóm tắt sự khác biệt chính giữa hai loại cổ phiếu:
2. Cổ phiếu chia cổ tức về cơ bản dễ được định giá hơn vì một phần lợi nhuận có thể dự đoán được.
3. Giá cổ phiếu chia cổ tức rất nhạy cảm với tin tức.
4. Giá cổ phiếu tăng trưởng nhạy cảm với hoạt động chung của thị trường.
5. Cổ phiếu chia cổ tức có biến động giá có thể đoán trước được vào những thời điểm nhất định trong năm.
6. Cổ phiếu tăng trưởng có xu hướng giao dịch trong phạm vi rộng hơn so với cổ phiếu chia cổ tức.

Chúng tôi hy vọng bạn thích bài đăng này về cổ tức so với cổ phiếu tăng trưởng. Bullish Bears thích dạy độc giả của chúng tôi về các khái niệm khác nhau trên thị trường chứng khoán.

Hãy nhớ kiểm tra lại để biết thêm các bài đăng tập trung vào khía cạnh cơ bản của thị trường. Bạn càng biết nhiều với tư cách là một nhà kinh doanh hoặc nhà đầu tư, thì càng tốt.

Tất cả chúng ta đều thực sự là sinh viên của thị trường. Nói như vậy, nếu bạn đang muốn được đào tạo thêm về biểu đồ, thì không cần tìm đâu xa hơn các khóa học giao dịch trực tuyến miễn phí của chúng tôi.