Tín dụng hình ảnh:Rick_Jo/iStock/GettyImages
Tỷ lệ giá trên thu nhập, hay tỷ lệ P/E, là thước đo phổ biến được sử dụng để đánh giá giá trị cổ phiếu của công ty. Nó sử dụng thu nhập hiện tại của công ty để cung cấp cho các nhà đầu tư dấu hiệu về việc giá cổ phiếu của công ty được định giá quá cao hay bị định giá thấp.
Các nhà đầu tư đánh giá cao thu nhập vì họ muốn biết công ty có lợi nhuận như thế nào và công ty sẽ kiếm được bao nhiêu lợi nhuận trong tương lai để đưa ra quyết định đầu tư. Mua cổ phiếu ở mức giá thị trường hiện tại có phải là một khoản đầu tư tốt hay không?
Tỷ lệ P/E là giá cổ phiếu hiện tại của công ty chia cho thu nhập ròng trên mỗi cổ phiếu, đôi khi được gọi là "bội số thu nhập".
Lấy giá cổ phiếu hiện tại của công ty và chia cho thu nhập trên mỗi cổ phiếu trong 12 tháng trước đó. Ví dụ:giả sử giá cổ phiếu hiện tại của Công ty A là $40 và nó có $2 về thu nhập hàng năm trên mỗi cổ phiếu của năm trước. Tỷ lệ P/E của nó sẽ là 20 ($40 chia cho $2).
Bạn cũng có thể tính tỷ suất thu nhập bằng cách lấy nghịch đảo của tỷ lệ P/E. Trong ví dụ của chúng tôi, chia $2 về thu nhập trên mỗi cổ phiếu theo giá cổ phiếu hiện tại $40 mang lại lợi tức thu nhập 5 phần trăm.
Các nhà phân tích và nhà đầu tư sử dụng tỷ lệ P/E để xác định giá trị của các khoản đầu tư so với nhau. Đó là một phần của quá trình nghiên cứu. Giá cổ phiếu của một công ty có phải là một món hời hay đắt so với thu nhập của công ty?
Các công ty có tỷ lệ P/E cao hơn thường có tốc độ tăng trưởng dự kiến cao hơn. Ví dụ, các công ty công nghệ được coi là cổ phiếu tăng trưởng và thường có tỷ lệ P/E cao; các ngân hàng có tốc độ tăng trưởng ổn định hơn và thường có tỷ lệ thấp hơn.
Để hiểu tầm quan trọng của tỷ lệ P/E, bạn phải so sánh P/E của công ty với tỷ lệ lịch sử của nó hoặc với các đối thủ khác trong cùng ngành. Thật khó để xác định P/E là rẻ hay đắt nếu không so sánh.
Các nhà đầu tư muốn biết giá cổ phiếu của công ty rẻ hay đắt. Bản thân P/E của một công ty không hữu ích lắm. Nó phải được so sánh với các P/E chuẩn khác để hiểu được giá trị của nó. Dưới đây là một số tài liệu tham khảo để sử dụng để so sánh:
Lịch sử: Nhìn vào tỷ lệ P/E của công ty trong nhiều năm qua để có điểm chuẩn so sánh. Tỷ lệ P/E hiện tại của nó cao hơn hay thấp hơn? Nếu tỷ lệ P/E hiện tại cao hơn, có thể các nhà đầu tư đang kỳ vọng thu nhập của công ty sẽ tăng và giá cổ phiếu đã tăng. Mặt khác, P/E cao có thể cho thấy thu nhập của công ty đã giảm và giá cổ phiếu hiện được định giá quá cao. Loại phân tích này phải được thực hiện trong bối cảnh các chỉ số và nguyên tắc tài chính cơ bản khác.
Đối thủ cạnh tranh: P/E của công ty so với các đối thủ cạnh tranh và các công ty tương tự như thế nào? Tỷ lệ P/E cao có thể cho thấy rằng công ty đang hoạt động tốt hơn đối thủ cạnh tranh, trong khi P/E thấp có thể có nghĩa là công ty đang bị tụt lại phía sau.
So sánh với thị trường: P/E của công ty so sánh như thế nào với các chỉ số chung của thị trường chứng khoán, chẳng hạn như chỉ số Standard &Poor's 500 hoặc NASDAQ? P/E của công ty cao hơn hay thấp hơn so với thị trường chung?
Có ba cách để tính tỷ lệ P/E:
Theo sau: Đối với tỷ lệ này, bạn lấy giá cổ phiếu hiện tại của công ty và chia cho thu nhập trên mỗi cổ phiếu trong 12 tháng qua. Bạn có thể tìm thấy những con số hiệu suất trong quá khứ trong báo cáo tài chính của công ty. Tuy nhiên, tỷ lệ P/E kéo dài không phải là dấu hiệu cho thấy hiệu quả hoạt động trong tương lai của công ty.
Chuyển tiếp: Khi các công ty đưa ra dự đoán về thu nhập dự kiến trong tương lai, bạn có thể tính tỷ lệ P/E dự phóng và so sánh nó với tỷ lệ trước đây của công ty để hiểu được hướng đi và triển vọng tăng trưởng của công ty.
Tỷ lệ máy chắn gió: Tỷ lệ P/E của Shiller tập trung vào S&P 500. Nó sử dụng thu nhập trung bình đã điều chỉnh theo lạm phát của tất cả các công ty trong chỉ số trong 10 năm qua. Các nhà phân tích môi giới Phố Wall sử dụng tỷ lệ Shiller để có cảm nhận tốt hơn về thu nhập sau lạm phát trong một xu hướng dài hơn. Nó thường không được sử dụng để đánh giá hiệu quả hoạt động của từng công ty hoặc các ngành trong ngành.
Mặc dù tỷ lệ P/E rất hữu ích trong việc xác định giá trị giá cổ phiếu của công ty so với thu nhập của công ty nhưng nó không xem xét tốc độ tăng trưởng của công ty. Tỷ lệ PEG kết hợp tỷ lệ P/E của công ty với tốc độ tăng trưởng thu nhập của công ty để có được mức định giá tốt hơn. Để tìm tỷ lệ PEG, hãy chia tỷ lệ P/E của công ty cho tốc độ tăng trưởng thu nhập dự kiến.
Ví dụ:giả sử các nhà phân tích dự đoán mức tăng trưởng thu nhập của Công ty A là 12% trong ba năm tới. Tỷ lệ PEG của nó sẽ là:20 chia cho 12, hoặc 1,67 lần.
Bây giờ, giả sử bạn đang so sánh Công ty A với Công ty B, công ty có tỷ lệ P/E là 25 và tốc độ tăng trưởng thu nhập cao hơn 18% . Công ty nào đại diện cho giá trị tốt hơn?
Tỷ lệ PEG của Công ty B sẽ là 25 chia cho 18 hoặc 1,39. Trong so sánh này, Công ty B có giá trị rẻ hơn, 1,39 PEG so với 1,67 PEG đối với Công ty A, mặc dù tỷ lệ P/E của nó cao hơn Công ty A.