Khi các nhà đầu tư xem xét việc đầu tư tiền vào cổ phiếu, họ cần xem xét liệu mức độ rủi ro của cổ phiếu có phù hợp với khả năng chấp nhận rủi ro của họ hay không. Liệu lợi nhuận kỳ vọng có phù hợp với mức độ rủi ro của cổ phiếu hay biến động giá cổ phiếu quá dễ biến động?

Một cách để đánh giá mức độ rủi ro của cổ phiếu là xem xét hệ số beta của nó..

Thử nghiệm có nghĩa là gì

Beta đo lường sự biến động giá của cổ phiếu liên quan đến biến động giá trên thị trường chứng khoán nói chung. Nó được đo lường tương ứng với chỉ số thị trường chuẩn như S&P 500 và NASDAQ.

Một cổ phiếu có hệ số beta lớn hơn 1 được coi là rủi ro hơn thị trường rộng lớn hơn. Điều này cho thấy biến động giá cổ phiếu sẽ dao động lớn hơn so với thị trường chung. Ví dụ:một cổ phiếu có hệ số beta ​1,2 ​ có nghĩa là giá cổ phiếu của nó sẽ là ​20 phần trăm ​ biến động hơn so với thị trường.

Các cổ phiếu có beta thấp hơn 1 được coi là ổn định hơn và ít rủi ro hơn vì biến động giá của chúng ít hơn so với thị trường. Việc đưa vào cổ phiếu có hệ số beta thấp sẽ giảm rủi ro chung cho danh mục đầu tư của bạn.

Các cổ phiếu có giá trị beta chính xác bằng 1 có nghĩa là giá cổ phiếu biến động theo sát thị trường. Điểm bất lợi là các cổ phiếu có hệ số beta bằng 1 không mang lại cho nhà đầu tư khả năng tạo ra lợi nhuận vượt quá lợi nhuận hệ thống của thị trường. Nhà đầu tư cũng có thể làm điều tương tự bằng cách bỏ tiền vào một quỹ tương hỗ bắt chước chỉ số thị trường chứng khoán thay vì mạo hiểm đầu tư vào từng cổ phiếu riêng lẻ.

Để bản beta trở nên hữu ích, nó phải được so sánh với chỉ số chuẩn phù hợp. Ví dụ:sẽ hợp lý khi so sánh giá cổ phiếu của một tập đoàn lớn với biến động của chỉ số S&P 500, nhưng sẽ không có ý nghĩa khi so sánh biến động giá của các quỹ giao dịch trái phiếu (ETF) với cùng một chỉ số. Trái phiếu và cổ phiếu có đặc điểm đầu tư và giá khác nhau và không thể so sánh với cùng một tiêu chuẩn.

Mô hình định giá tài sản vốn là gì?

Mô hình định giá tài sản vốn (CAPM) giải thích mối quan hệ giữa rủi ro khi đầu tư vào cổ phiếu và lợi nhuận kỳ vọng. Lợi nhuận kỳ vọng bao gồm lợi nhuận phi rủi ro (thường là lợi tức trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ kỳ hạn 10 năm) cộng với rủi ro hệ thống thị trường, cộng với phần bù rủi ro được biểu thị bằng hệ số beta của cổ phiếu đó..

Nhà đầu tư có thể sử dụng CAPM để chọn những cổ phiếu có beta đủ cao để mang lại cho họ tổng lợi nhuận kỳ vọng mong muốn.

Cách sử dụng bản Beta

Nếu bạn không thoải mái với những biến động giá lớn trong khoản đầu tư của mình, có thể bạn là nhà đầu tư không thích rủi ro và quan tâm đến việc kiếm thu nhập ổn định hơn là đạt được mức tăng giá lớn. Trong trường hợp này, bạn nên tránh xa các cổ phiếu có hệ số beta cao như các công ty công nghệ và tập trung vào các cổ phiếu có hệ số beta thấp như tiện ích và ngân hàng.

Tùy thuộc vào mức độ chấp nhận rủi ro và chiến lược đầu tư của bạn, bạn có thể sử dụng phân tích beta để xây dựng danh mục cổ phiếu có đủ mức độ đa dạng hóa rủi ro phù hợp với mức độ thoải mái của bạn.

Ưu điểm và nhược điểm của Beta

Nếu một công ty đã hoạt động được ba năm trở lên, bản beta sẽ có đủ điểm dữ liệu để cho bạn biết giá cổ phiếu sẽ biến động như thế nào so với thị trường. Beta sẽ cung cấp cho bạn cái nhìn sâu sắc về hồ sơ rủi ro ngắn hạn của cổ phiếu để phân tích sự biến động của nó khi thực hiện phân tích CAPM. Tuy nhiên, vì phiên bản beta sử dụng dữ liệu lịch sử nên không có gì đảm bảo rằng hiệu suất trong quá khứ có thể dự đoán biến động giá của cổ phiếu trong tương lai.

Hệ số beta của một cổ phiếu cũng có thể thay đổi từ năm này sang năm khác, tùy thuộc vào giai đoạn tăng trưởng của công ty. Betas không hoạt động tốt với các công ty trẻ, nơi biến động giá nhạy cảm hơn với tin tức và sự kiện về công ty hơn là lịch sử tăng trưởng thu nhập đã được thiết lập.

Chỉ nhìn vào sự biến động của cổ phiếu là không đủ để đánh giá mức độ rủi ro của nó. Bạn cũng cần hiểu biết thấu đáo về các nguyên tắc kinh doanh cơ bản của công ty, báo cáo tài chính và các số liệu khác thể hiện tình hình tài chính của doanh nghiệp.