Các quỹ tương hỗ là một cách phổ biến để đầu tư tiền dài hạn với cách tiếp cận chung tay. Bất chấp sự phổ biến của nó, không nhiều người có thể biết rằng có ba loại quỹ tương hỗ bao gồm quỹ mở, quỹ khoảng thời gian và quỹ đóng. Các quỹ đóng có thể chia sẻ các đặc điểm của quỹ tương hỗ, quỹ giao dịch trao đổi (ETF) và cổ phiếu, nhưng chúng là một loại hình đầu tư duy nhất. Trên thực tế, về cơ bản, quỹ đóng không phải là một loại tài sản mà là một cấu trúc đầu tư.
Quỹ mở phổ biến rộng rãi hơn quỹ đóng vì có ít hạn chế hơn đối với giao dịch của họ. Quỹ đóng khác với quỹ mở ở chỗ chúng chỉ được phát hành một lần và tổ chức phát hành không bao giờ mua lại các đơn vị này.
Quỹ tương hỗ dạng đóng, "quỹ đóng" hoặc "đầu tư dạng đóng" là một quỹ nợ hoặc vốn chủ sở hữu bao gồm một nhóm tài sản được phát hành với số lượng đơn vị xác định trước trong thời gian ra mắt. Ưu đãi này được gọi là ưu đãi quỹ mới (NFO) và các nhà đầu tư không thể mua hoặc bán các đơn vị khi nó đã đóng.
Các quỹ được giao dịch giống như cổ phiếu. Chúng có thời gian đáo hạn cố định và chỉ có thể được đổi sau khi đạt được điều này. Giá trị tài sản ròng (NAV) của quỹ quyết định giá của nó, nhưng nó có thể được mua và bán theo nhu cầu và cung của các đơn vị quỹ.
Quỹ đóng thể hiện các tính năng của quỹ tương hỗ, quỹ giao dịch trao đổi (ETF) cũng như cổ phiếu, nhưng về bản chất, là duy nhất. Danh mục đầu tư của nó được quản lý bởi một chuyên gia, người quyết định nơi mua hoặc bán tài sản đang nắm giữ, giống như một quỹ tương hỗ. Giống như ETF, nó giao dịch như vốn chủ sở hữu - với sự biến động giá cả ngày. Cuối cùng, giống như cổ phiếu, các quỹ như vậy chỉ có thể được giao dịch trên thị trường thứ cấp bởi các nhà đầu tư sau FPO. Nó khác ở chỗ công ty mẹ không phát hành thêm bất kỳ đơn vị nào sau đợt phát hành đầu tiên và không bao giờ mua lại các đơn vị đó.
Lý tưởng nhất là các quỹ dạng đóng nên mang lại lợi nhuận tốt hơn các quỹ tương hỗ dạng mở vì dự trữ tiền mặt được huy động sau đợt phát hành ban đầu vẫn giữ nguyên. Công ty cũng không mua lại các căn hộ từ các nhà đầu tư và các nhà đầu tư có thể mua bán các căn hộ này với nhau. Các nhà quản lý có thể tự do sử dụng đòn bẩy đối với quỹ tích lũy để tăng lợi nhuận.
Trong khi NAV của quỹ đóng được tính toán thường xuyên, trên thực tế, giá của nó phụ thuộc vào cung và cầu của các đơn vị của nó. Điều này có nghĩa là quỹ đóng có thể giao dịch theo phí bảo hiểm cũng như chiết khấu. Giả sử quỹ được quản lý bởi một nhà quản lý có lịch sử chọn cổ phiếu thành công, rất có thể quỹ sẽ được giao dịch ở mức giá cao hơn NAV, tức là ở mức phí bảo hiểm. Mặt khác, một hồ sơ rủi ro và lợi nhuận không hấp dẫn nhà đầu tư có thể dẫn đến một mức giá chiết khấu.
Mặc dù bề ngoài quỹ đóng có vẻ kém thanh khoản cao, nhưng thực tế thì không phải như vậy. Có vẻ như một khi bạn mua một đơn vị của quỹ đóng, bạn sẽ bị mắc kẹt với nó, nhưng các sàn giao dịch chứng khoán thực sự cung cấp nhiều cơ hội để mua hoặc bán đơn vị đó với giá thị trường hiện có. Đầu tư vào các chứng khoán kém thanh khoản như cổ phiếu thị trường mới nổi có rủi ro cao. Tuy nhiên, với quỹ đóng, rủi ro này có thể được thực hiện thoải mái hơn. Trên thực tế, rủi ro cao hơn đi kèm với việc đầu tư vào chứng khoán kém thanh khoản cũng có thể dẫn đến lợi nhuận tiềm năng cao hơn cho các cổ đông.
Vì các quỹ tương hỗ dạng đóng không thể được mua lại trước ngày đáo hạn, các nhà quản lý quỹ có nhiều quyền tự do để đưa ra quyết định về cơ sở tài sản. Các nhà quản lý có thể đạt được các mục tiêu đầu tư của họ một cách chiến lược. Các nhà quản lý quỹ đóng không gặp rủi ro khi tái đầu tư từ đợt phát hành cổ phiếu hàng ngày. Họ không bắt buộc phải giữ tiền mặt dư thừa để đáp ứng các cuộc gọi mua lại các đơn vị quỹ. Việc không có nhu cầu huy động vốn nhanh để phục vụ các yêu cầu mua lại đột xuất làm cho nguồn vốn ổn định hơn.
Các quỹ đóng giao dịch trên các sàn giao dịch chứng khoán dựa trên nhu cầu và cung của các đơn vị của họ, giống như cổ phiếu vốn chủ sở hữu. Nếu nhu cầu tăng và cung thấp, quỹ đóng có thể được bán với giá cao hơn NAV.
Thương số rủi ro tăng lên đối với những người muốn mua một quỹ đóng vì các đơn vị của họ chỉ có thể được thanh toán một lần. Điều này là do cơ hội thực hiện thanh toán chỉ xuất hiện một lần - trong lần khởi chạy đầu tiên. Điều này có thể ngăn cản các nhà đầu tư thích phương pháp đầu tư có hệ thống (SIP) thay thế.
Mặc dù với các kế hoạch mở và quỹ tương hỗ, có một tùy chọn để đánh giá khoản đầu tư qua các chu kỳ thị trường khác nhau, nhưng dữ liệu đó không có sẵn cho các quỹ đóng. Các quyết định được đưa ra đối với quỹ và hiệu quả hoạt động của nó phần lớn phụ thuộc vào người quản lý quỹ.
Một phân tích về hiệu suất của các quỹ giao dịch đóng trong quá khứ cho thấy rằng nó không mang lại lợi nhuận tốt hơn so với các chương trình mở.
Các nhà đầu tư nên phân tích rủi ro của từng kế hoạch đóng riêng lẻ thay vì đưa ra những đánh giá bao quát về toàn bộ công cụ đầu tư. Những người sở hữu số tiền lớn cần thiết để đầu tư một lần vào quỹ đóng nên đầu tư như vậy. Cuối cùng, nhà đầu tư nên tính toán xem thời gian đáo hạn của các quỹ này có phù hợp với kỳ vọng và kế hoạch dài hạn của họ hay không.