Việc nhảy vào và rút ra khỏi cổ phiếu có xu hướng gây hại nhiều hơn là có lợi cho danh mục đầu tư của bạn. May mắn thay, hầu hết thời gian, các nhà đầu tư sẵn sàng ngồi lại và để thời gian thực hiện công việc nặng nhọc.
Tuy nhiên, thỉnh thoảng, một cuộc biểu tình trên toàn thị trường không bị gián đoạn (chẳng hạn như cuộc biểu tình mà chúng ta đã thấy vào năm 2017), sau đó là một vài lần điều chỉnh lớn (chẳng hạn như cuộc biểu tình chúng ta đã thấy vào năm 2018) truyền cảm hứng cho một cách tiếp cận tích cực hơn. Mua mỗi khi giảm trong năm ngoái là một chiến lược chống đạn; tránh khỏi sự sụt giảm lớn của năm nay sẽ khiến hầu hết các nhà đầu tư có kết quả tốt hơn nhiều.
Nhưng nói rộng ra, các nhà đầu tư không nên chấp nhận tư duy ngắn hạn đó. Mua và giữ là một chiến lược đã được thử nghiệm về thời gian giúp các nhà đầu tư tránh cố gắng điều chỉnh thời gian của thị trường (điều mà ngay cả các chuyên gia cũng không thể tin cậy làm được) và đưa ra các quyết định thiếu cảm tính.
Với bối cảnh đó, đây là hàng tá cổ phiếu không bao giờ bán. Nhiều người mua và nắm giữ đang tìm cách thiết lập lại danh mục đầu tư của họ khi năm mới bắt đầu. Nếu bạn nắm giữ bất kỳ cổ phiếu nào, đừng dừng lại… và nếu bạn đang muốn mua, hãy sẵn sàng cam kết. Mỗi công ty đều có rất nhiều thành công mà lịch sử thành công của họ sẽ tiếp tục trong nhiều năm tới. Và mỗi người hoạt động trong một ngành sẽ không sớm biến mất.
Nhưng nó vẫn là một thứ đáng giá trong thời gian đó. Làm sao? Cổ tức hàng quý của 3M đã tăng từ 33 xu cho mỗi cổ phiếu vào đầu khung thời gian đó lên 59 xu vào cuối thời điểm và nó chưa bao giờ bị đình chỉ hoặc cắt giảm. Tốt hơn nữa, 3M đã kiếm được nhiều hơn số tiền đã bỏ ra trong khoảng thời gian đó; nó có thể đủ khả năng thanh toán.
3M là một cỗ máy thúc đẩy thu nhập, ngay cả khi nó không phải là một tên tuổi tăng trưởng.
Thế mạnh của công ty là dòng sản phẩm đa dạng, mang lại cho 3M nhiều thứ để bán trong bất kỳ môi trường kinh tế nào. Từ Post-Its cho đến giấy nhám, cầu dao đến vật tư nha khoa, 3M không bao giờ thiếu cơ hội; phần lớn cơ sở sản phẩm của họ bao gồm những hàng hóa mà khách hàng không cần đắn đo khi mua bất kể điều kiện nền kinh tế như thế nào.
Những năm tiếp theo sẽ là những năm trên mức trung bình, nếu các nhà dự báo của công ty đang nhắm đến mục tiêu và các nhà lãnh đạo của công ty đang tham gia vào cuộc chơi của họ. 3M kỳ vọng tăng trưởng lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu từ 8% đến 11% trong 5 năm tới với mức tăng trưởng doanh số bán nội tệ hữu cơ từ 3% đến 5%. Đó là điều rất lớn đối với một công ty định hướng thu nhập ở quy mô và độ tuổi này.
“Khi xây dựng danh mục đầu tư gồm các cổ phiếu vĩnh viễn, bạn thường phải đối mặt với quyết định mua một cổ phiếu để lấy thu nhập hoặc Joseph Conroy, nhà hoạch định tài chính của Tập đoàn tài chính Synergy có trụ sở tại Maryland, cho biết. Nhưng anh ấy cũng lưu ý rằng công ty thuốc lá Altria (MO, $ 53,36) “có vẻ như nó có thể cung cấp cả hai.”
Triển vọng không hoàn toàn phù hợp với phong trào cai thuốc lá ngày càng hiệu quả. Nhưng Altria đang tìm cách để tồn tại. Doanh thu chủ yếu giữ ổn định kể từ năm 2010. Thu nhập, mặc dù thất thường, nhưng đang có xu hướng tăng lên, thúc đẩy cổ tức tăng đều đặn của cổ phiếu.
Tuy nhiên, những ngày phát triển huy hoàng của ngành công nghiệp thuốc lá đang ở đằng sau nó và tương lai vẫn còn mờ mịt đối với thuốc lá điện tử. Altria có thể nghĩ gì về kỷ nguyên tiếp theo của nó?
Conroy nói, “Có một thị trường chưa được khai thác sẽ là yếu tố tăng trưởng rất lớn cho (Altria),” Conroy nói. “Việc hợp pháp hóa cần sa không thể tránh khỏi sẽ tạo ra cơ hội thị phần đáng kinh ngạc cho công ty. Cơ sở hạ tầng đã có sẵn… Philip Morris (Mỹ) thực tế có thể bật công tắc và sản xuất nhiều sản phẩm cần sa. ”
“Trong khi chờ đợi ngày cuối cùng đó đến,” anh ấy nói, “bạn đang được trả mức cổ tức tốt là 5% và tỷ lệ P / E hấp dẫn vào khoảng 11”.
Các nhà đầu tư sẽ không phải chờ đợi. Vài ngày sau nhận xét của Conroy, Altria thông báo họ đã mua 45% cổ phần của công ty cần sa Canada Cronos Group với giá 1,8 tỷ đô la, với quyền chọn tăng cổ phần của công ty này lên 55%.
Sức mạnh tồn tại của Amazon được duy trì ở sự đa dạng, phạm vi tiếp cận và hàng núi thông tin người tiêu dùng mà nó thu thập và tận dụng. Từ các cửa hàng tạp hóa đến hiệu sách cho đến thương hiệu hàng tiêu dùng của riêng họ cho đến các thương hiệu may mặc của riêng họ - và hơn thế nữa - một số lượng lớn trên thế giới ít nhất cũng có một số hoạt động kinh doanh với Amazon một cách thường xuyên. Không phải mọi thứ nó làm đều mang lại lợi nhuận cao (hoặc hoàn toàn). Nhưng khi ai đó được đưa vào hệ sinh thái, Amazon sẽ đưa ra tất cả các cách kiếm tiền thay thế khác.
Đây không phải là một mô hình kinh doanh rẻ tiền. Amazon.com hầu như không có lãi trong nhiều năm, và việc thua lỗ chưa bao giờ là điều bất thường hoặc đáng ngạc nhiên. Công ty chưa bao giờ có lợi nhuận nhiều hơn hiện tại và thậm chí như vậy, những người mới đến sẽ trả gấp 90 lần thu nhập sau cùng của công ty và gấp 60 lần ước tính của các nhà phân tích về lợi nhuận của năm tới.
Nhưng tăng trưởng doanh số là không thể ngăn cản và cổ phiếu AMZN cũng là một khoản đầu tư không thể ngăn cản tương tự. Nó không miễn nhiễm với sự thụt lùi ngắn hạn không thường xuyên (xem:bây giờ), nhưng xu hướng dài hạn của nó chủ yếu phản ánh sự tăng trưởng doanh số hàng quý không bị gián đoạn trong hơn một thập kỷ qua.
Nhưng chỉ cần cố gắng đi một ngày mà không sử dụng bất kỳ nước nào. Giá trị của nguồn cung cấp nước sạch đáng tin cậy trở nên rõ ràng như pha lê.
Có những công ty rẻ hơn với tốc độ tăng trưởng tốt hơn, ngay cả khi tốc độ tăng trưởng đó không đồng đều. Tuy nhiên, không có ngành công nghiệp nào khác có thể nói rằng họ vận hành một cách hiệu quả là độc quyền hợp pháp mà (theo nghĩa đen) không có sự thay thế nào. Người tiêu dùng có thể lắp đặt các tấm pin mặt trời như một giải pháp thay thế cho việc dựa vào đường ống cấp điện từ một công ty tiện ích. Nhiều người tiêu dùng đang loại bỏ hoàn toàn số điện thoại cố định và biến điện thoại di động của họ trở thành chiếc điện thoại duy nhất. Tuy nhiên, không cần khoan giếng ở sân sau của họ và hy vọng điều tốt nhất, người tiêu dùng sẽ mua nước từ một nhà cung cấp địa phương của họ.
Các doanh nghiệp đầu và cuối của American States Water cũng được định vị tốt cho sự phát triển lâu dài. Việc tăng tỷ lệ cuối cùng phải được phê duyệt bởi một hội đồng tiện ích được bản địa hóa, nhưng các yêu cầu từ các nhà cung cấp tiện ích hiếm khi bị từ chối cuối cùng, ngay cả khi hầu hết được đấu tranh ban đầu.
Xu hướng tăng giá đặc biệt đáng tin cậy đối với các nguồn cung cấp nước. Circle of Blue, một nguồn thông tin trong ngành, báo cáo tỷ lệ nước tăng trên toàn quốc trong 8 năm liên tiếp.
Một cổ phiếu công nghệ sinh học bạn có thể mua và bỏ quên? Thật không?
Có, nhưng chỉ vì Amgen (AMGN, 194,09 đô la) là bất cứ thứ gì ngoại trừ công ty công nghệ sinh học điển hình của bạn. Nó có rất nhiều sự đa dạng được tích hợp sẵn giúp loại bỏ những biến động về doanh thu hoang dã mà các sản phẩm đơn lẻ và các kho dự trữ sinh học tập trung hơn khác có xu hướng giải quyết. Không có loại thuốc nào tạo ra hơn một phần tư doanh thu của nó và chỉ có hai loại thuốc tạo ra hơn một phần mười doanh số bán hàng của nó. Tất cả đã nói lên rằng nó tạo ra và tiếp thị 15 liệu pháp khác nhau, đáp ứng nhiều thị trường.
Đó chỉ là những loại thuốc được phê duyệt. Amgen có tám thử nghiệm Giai đoạn III đang được tiến hành, đang tìm cách mở rộng danh mục đầu tư hiện có và năm thử nghiệm Giai đoạn II khác. Đưa năm loại thuốc tương tự sinh học vào các công trình không phải tuân theo lộ trình phát triển đầy đủ mà FDA yêu cầu đối với hầu hết các loại thuốc mới và công ty có rất nhiều doanh thu cho tương lai gần.
Tuy nhiên, không phải công nghệ sinh học là một khoản đầu tư vốn có rủi ro? Điều đó chắc chắn có thể xảy ra, nhưng với quy mô tuyệt đối của Amgen và tính thanh khoản trị giá 30 tỷ đô la, Amgen được trang bị để vượt qua các đối thủ cạnh tranh và hoàn toàn thâu tóm một số đối thủ cạnh tranh mà Amgen không thể kiềm chế.
Ngay cả đối với tất cả các rắc rối gần đây của nó, Apple (AAPL, 169,60 đô la) thực sự là một trong những cái tên đã được kiểm chứng rõ ràng nhất trên thị trường và nó sẽ là một trong những tên tuổi lớn nhất nếu nó không phải là một thứ khổng lồ. Jason Escamilla, Giám đốc đầu tư của Impactulas có trụ sở tại San Francisco, nói, “Với Apple, bạn là một công ty tăng trưởng tốt với tỷ suất lợi nhuận bất thường ở mức định giá hợp lý.”
Đó không phải là những chủ đề phổ biến về muộn. Công ty gần đây đã thông báo rằng họ sẽ ngừng báo cáo doanh số bán hàng của chiếc iPhone hàng đầu của mình. Một số nhà phân tích đang giải thích quyết định này như một dấu hiệu cho thấy Apple cuối cùng cũng bắt đầu cạn kiệt khách hàng mới để bán điện thoại thông minh. Hơn nữa, Apple đã bị cuốn vào cuộc chiến thương mại của Mỹ với Trung Quốc.
Tuy nhiên, những khó khăn này đang được bù đắp bởi giá iPhone cao hơn, và có lẽ quan trọng hơn, bởi sự tăng trưởng doanh thu lớn từ chi nhánh Dịch vụ của nó. Doanh số bán ứng dụng và nội dung kỹ thuật số tăng 27% lên mức kỷ lục 10 tỷ đô la trong quý của công ty kết thúc vào ngày 29 tháng 9. Đó là khoảng 16% tổng doanh số bán hàng của Apple và tổ chức này vẫn chưa đạt được bước tiến nào trên mặt trận đó.
Apple dường như luôn tìm ra thứ gì đó để bán và nó vượt trội ở hầu hết các thị trường mà họ chọn để giải quyết.
Sở hữu Apple cũng có một lợi thế triết học nhất định so với các cơ hội đầu tư khác. Escamilla cho biết thêm, “Là một khoản đầu tư dài hạn, nó càng được giảm thiểu rủi ro khi bạn xem xét sở thích mua lại cổ phiếu của công ty hơn là theo đuổi tăng trưởng có tỷ suất lợi nhuận thấp và rủi ro cao hơn”. Apple đã mua lại gần 73 tỷ USD cổ phiếu của chính mình trong bốn quý qua.
Phải thừa nhận rằng, Johnson &Johnson (JNJ, $ 145,26) rất khó để thích ngay bây giờ. Báo cáo gần đây cho thấy công ty đã biết trong nhiều năm rằng bột tan của họ có chứa chất amiăng gây ung thư, nhấn mạnh những gì nhiều người đã nghi ngờ từ lâu. Cổ phiếu của JNJ giảm gần 10% vào ngày Reuters đưa ra cáo buộc, nhưng nếu sự phát triển này trở thành một trách nhiệm pháp lý toàn diện, nó có thể gây áp lực nhiều hơn lên cổ phiếu của J&J.
Tuy nhiên, dù khó đến mức nào, người ta vẫn phải nhìn vào bức tranh toàn cảnh hơn. Đây cũng là công ty đã sản xuất dầu gội đầu cho trẻ em trong nhiều thập kỷ. Đây cũng là tên của băng thương hiệu Band-Aid, Tylenol, Listerine, v.v. - tất cả các sản phẩm tiêu dùng chống lại các cơn gió ngược theo chu kỳ.
Các nhà đầu tư cũng nên nhận ra J&J đang lấn sân sâu vào lĩnh vực kinh doanh dược phẩm. Năm ngoái, nó đã bán được 36,3 tỷ đô la các loại thuốc kê đơn, dẫn đầu là thuốc điều trị viêm khớp và viêm đại tràng Remicade. Nó đã bán được giá trị 6,3 tỷ đô la của loại thuốc kê đơn đó, theo sau là Stelara trị giá 4 tỷ đô la. Thậm chí ít nhà đầu tư nhận ra rằng Johnson &Johnson cũng điều hành một chi nhánh thiết bị y tế, công ty này đã tăng thêm 26,6 tỷ đô la vào doanh thu hàng đầu của năm ngoái. Từ thiết bị phẫu thuật nội soi đến khâu đóng vết thương đến máy theo dõi đường huyết, Johnson &Johnson đều có các giải pháp.
Đó là sự pha trộn đa dạng hiếm có giúp JNJ luôn ở vị trí tốt để giữ cho doanh nghiệp hàng đầu phát triển bất kể môi trường pháp lý hay kinh tế. Bất kể vụ kiện tụng nào có thể phát sinh từ cáo buộc amiăng vẫn không thay đổi thực tế là công ty đã đa dạng hóa tốt.
LƯU Ý CỦA NGƯỜI CHỈNH SỬA:Khung này đã được cập nhật để bao gồm thông tin mới về vụ bê bối bột talc của Johnson &Johnson.
“Là một nhà đầu tư giá trị, tôi thích lĩnh vực tài chính và đặc biệt là JPMorgan Chase (JPM, 101,36 đô la), ”Glen Smith, đối tác quản lý của Glen D. Smith &Associates và cố vấn của Raymond James cho biết.
JPMorgan là ngân hàng lớn nhất quốc gia khi tính theo tổng tài sản, có giá trị gần 2,2 nghìn tỷ đô la theo diện mạo mới nhất của Cục Dự trữ Liên bang. Nó còn không chỉ là một hoạt động ngân hàng quy mô. JPMorgan cung cấp dịch vụ quản lý tài sản, dịch vụ môi giới, dịch vụ thương gia, bảo lãnh phát hành và hơn thế nữa. Bề rộng này mang lại cho JPMorgan nhiều cơ hội để phát triển.
Và nó phần lớn có. Trong khi ngân hàng cuối cùng cũng phải vật lộn để loại bỏ hoàn toàn dư âm của cuộc khủng hoảng dưới chuẩn năm 2008 và doanh thu tiếp tục sụt giảm trong suốt năm 2016, JPM cuối cùng đã tìm lại được phong độ của mình. JPMorgan đã phá vỡ kỷ lục về doanh thu và lợi nhuận trong ba quý vừa qua. Smith cũng mong đợi điều tương tự như vậy, nói rằng, “Chúng tôi kỳ vọng lãi suất sẽ tăng và khi lãi suất tăng, các khoản tài chính sẽ thu được nhiều lợi nhuận hơn khi sự chênh lệch giữa những gì ngân hàng tạo ra trên các kỳ phiếu ngắn hạn và những gì họ trả cho khách hàng tiếp tục để mở rộng. ”
Lời kêu gọi của JPMorgan vượt xa khỏi tương lai gần. Mặc dù đã trở thành một doanh nghiệp thành công muộn, nhưng nó cũng đang đứng vững hơn so với nhiều công ty cùng ngành.
Bất động sản có tính chu kỳ không kém chứng khoán, mặc dù sự lên xuống của giá trị bất động sản không nhất thiết phải đồng bộ với thị trường chứng khoán. Vì vậy, các nhà đầu tư nhằm mục đích ổn định hơn một chút có thể muốn kết hợp các khoản ủy thác đầu tư bất động sản (REIT) vào danh mục đầu tư của họ.
Chris Kuiper, nhà phân tích vốn chủ sở hữu của CFRA Research, cho rằng Thu nhập thực tế (O, 65,66 đô la) là một cách hàng đầu trong mọi thời tiết để thêm khả năng hiển thị bất động sản vào danh mục đầu tư. Công ty sở hữu, phát triển và quản lý hầu như độc quyền các tòa nhà độc lập được thuê cho những người thuê chất lượng cao như cửa hàng tiện lợi, cửa hàng đô la và cửa hàng thuốc - chẳng hạn như khách hàng hàng đầu Walgreens (WBA).
7-Eleven và FedEx (FDX) đứng thứ hai và thứ ba về doanh thu cho thuê, tạo nên cơ sở người thuê mà Kuiper nói là “rất cách ly với sự trỗi dậy của thương mại điện tử cũng như suy thoái”.
“Công ty trả cổ tức hàng tháng và đã làm như vậy liên tục trong 579 tháng qua với tỷ lệ tăng trưởng cổ tức trung bình hàng năm 4,6% kể từ khi niêm yết vào năm 1994,” Kuiper, người cũng thích Realty Income cho các nhà đầu tư cổ tức cho biết. “Tổng lợi nhuận từ cổ phiếu đã mang lại lợi nhuận kép hàng năm 15,9%, vượt xa chỉ số S&P 500.”
Có một chút hiểu lầm rằng các công ty sản xuất hàng tiêu dùng có khả năng chống suy thoái. Các cuộc suy thoái đã trở thành vấn đề phức tạp, được đánh dấu không chỉ bởi sự suy giảm sức mạnh chi tiêu của người tiêu dùng mà còn bởi lạm phát có thể làm giảm tỷ suất lợi nhuận của thực phẩm và hàng hóa vệ sinh. Không có công ty nào thực sự chống lại được suy thoái.
Tuy nhiên, ở mức độ một công ty có thể chống lại được suy thoái, Unilever là như vậy. Nó đã tạo ra nhiều doanh thu hơn và kiếm được nhiều lợi nhuận hơn trong năm 2008 so với năm 2007, và mặc dù mọi thứ có chậm lại một chút vào năm 2009, công ty đã dễ dàng trở lại đúng hướng vào năm 2010.
Làm sao? Unilever đã có và nắm chắc những gì đang hoạt động và những gì sẽ hiệu quả, về cách kết hợp sản phẩm và phát triển sản phẩm. Ví dụ, vào năm 2009, công ty đã điều chỉnh thông điệp tiếp thị cho bữa tối đông lạnh Bertolli, thu hút những người tiêu dùng đã ngừng ăn uống sau cuộc suy thoái kinh tế. Ngược lại, đối tác Hoa Kỳ là Procter &Gamble (PG) bắt đầu gặp khó khăn vào năm 2008 và dường như không bao giờ thực sự có thể phục hồi được.
Tương lai của ngành công nghiệp chăm sóc sức khỏe của quốc gia không thể kém chắc chắn hơn. Cuộc thảo luận về giải pháp một người trả tiền đang nóng lên. Không có lập luận nào cho rằng dịch vụ chăm sóc sức khỏe hầu như không còn đủ khả năng chi trả, ngay cả khi lý do không rõ ràng. Tất cả các công ty dược phẩm, bệnh viện, công ty bảo hiểm và người chăm sóc đều đổ lỗi cho người khác.
Loại sự không chắc chắn này, thoạt đầu hơi đỏ mặt, khiến người trung gian như UnitedHealth Group (UNH, $ 266,53) khó sở hữu. Tuy nhiên, việc cấm hoàn toàn - và không có khả năng kết thúc - đối với các ngành bảo hiểm và chăm sóc sức khỏe vì lợi nhuận, chính sự không chắc chắn này chính là điều khiến UNH trở thành một nhà cung cấp các giải pháp phù hợp.
Trường hợp điển hình:Cuối năm ngoái, để đối phó với chi phí bồi hoàn cho bác sĩ ngày càng đắt đỏ, UnitedHealth chỉ đơn giản là mua lại một nhóm bác sĩ lớn, bổ sung vào bộ sưu tập các trang phục nhỏ hơn mà họ sở hữu - một danh sách bao gồm việc kinh doanh lợi ích cho nhà thuốc. Gần đây, nó cũng đã mua lại Sức khỏe người dân, một chương trình Medicare Advantage, mở rộng phạm vi hoạt động của và chiều sâu. Mỗi giao dịch trong số này làm cho công ty trở thành một giải pháp toàn diện hơn, dường như là định hình của những điều sắp tới, phù hợp với nhận xét của Giám đốc điều hành David Wichmann từ đầu năm, “Chúng tôi đang tìm cách tăng cường sự hiện diện và khả năng của thị trường trên kinh doanh. ”
Các công ty bảo hiểm khác cũng có thể làm như vậy, nhưng UNH có quy mô và sự khởi đầu thuận lợi.
Không có gì là chắc chắn ngoài cái chết và thuế. Nhưng câu ngạn ngữ đó bỏ qua một điều chắc chắn quan trọng khác:Chừng nào loài người còn sinh sống trên hành tinh này, hành tinh đó sẽ tạo ra và vứt bỏ rác rưởi.
Điều đó đặt Quản lý chất thải (WM, 91,27 đô la) trong một doanh nghiệp chống suy thoái.
Quản lý chất thải vận chuyển rác thải đi cho hơn 21 triệu khách hàng Bắc Mỹ, giữ cho đường phố, nhà cửa và cơ sở kinh doanh của chúng tôi không có rác thải mà nếu không sẽ chất thành đống nhanh chóng một cách đáng kinh ngạc. Đây là công ty rác lớn nhất quốc gia và đạt thu nhập ròng 2,3 tỷ đô la trong bốn quý báo cáo vừa qua.
Nó cũng là một trong những công ty thân thiện nhất với môi trường. Các xe chở khí đốt tự nhiên của họ cũng tạo thành đội xe lớn nhất của đất nước với các loại xe như vậy, tận dụng tối đa lượng khí thải từ tất cả các bãi thải được đưa ra ngoài. Khi giá và nhu cầu của năng lượng tiếp tục tăng, Quản lý chất thải (theo nghĩa đen) có cơ hội ngày càng tăng để biến thùng rác thành tiền mặt.
Điều đó nói lên rằng, Quản lý chất thải có thể thực sự phát triển mạnh khi nền kinh tế phát triển mạnh mẽ như hiện nay. Giám đốc điều hành Jim Fish gần đây đã giải thích sau một báo cáo quý 3 vững chắc, “(Cho thuê Dumpster) là một đại diện thực sự tốt cho cách hoạt động của doanh nghiệp nhỏ và doanh nghiệp nhỏ dường như đang hoạt động tốt dựa trên điều đó… khía cạnh công nghiệp của doanh nghiệp nhiều hơn một proxy cho sản xuất và điều đó cũng đang hoạt động tốt. ”