Không có gì nuôi dưỡng nỗi sợ hãi trên thị trường chứng khoán như sự không chắc chắn, và không có gì làm lan truyền nỗi sợ hãi và sự không chắc chắn như một đại dịch toàn cầu. Khi những lo lắng về coronavirus lây nhiễm sang thị trường tài chính, cổ phiếu đã giảm với tốc độ kỷ lục. Chỉ số 500 cổ phiếu của Standard &Poor giảm 34% so với mức cao nhất mọi thời đại trong khoảng một tháng. Trong thời kỳ Đại suy thoái, chỉ số này phải mất gần một năm mới giảm được số tiền đó. Sự suy thoái kinh tế gần như hoàn toàn ở các thành phố lớn nhất của đất nước đã làm tăng thêm thiệt hại. Philip Lawlor, giám đốc điều hành, bộ phận nghiên cứu thị trường toàn cầu tại FTSE Russell, cho biết:“Đây là những thời điểm chưa từng có tiền lệ.
Nhưng các nhà đầu tư thông minh thường tham lam khi những người khác sợ hãi, và lần này cũng không khác. Nhà quản lý quỹ Fidelity Puritan Dan Kelley và các nhà quản lý quỹ khác đã bận rộn mua vào trong đợt bán tháo. Kelley cho biết:“Những cơ hội như thế này sẽ đến mỗi thập kỷ một lần nếu bạn may mắn,” Kelley cho biết anh đang tìm thấy một số cơ hội đầu tư tốt nhất mà anh đã thấy trong một thời gian dài.
Chỉ vì một cổ phiếu rẻ không có nghĩa là một món hời. Cổ phiếu của các công ty chất lượng cao — các công ty vững mạnh về tài chính, có nhiều tiền mặt và ít nợ — được trang bị tốt hơn để chống chọi với thời kỳ khó khăn và thị trường khó khăn. Một số thậm chí còn nổi lên từ một cuộc khủng hoảng mạnh hơn.
Với suy nghĩ đó, chúng tôi bắt đầu tìm kiếm những cổ phiếu có sức mạnh bền vững, tập trung vào các công ty dẫn đầu ngành của họ và có lợi thế cạnh tranh so với các công ty cùng ngành, có lịch sử sinh lời ổn định và triển vọng tăng trưởng tốt trong dài hạn. Chúng tôi liệt kê sáu mục yêu thích của chúng tôi bên dưới.
Coronavirus sẽ tăng doanh thu cho Activision (ký hiệu ATVI, $ 67). Với những người mắc kẹt ở nhà, để tìm kiếm sự sao lãng, nhiều người có khả năng chi tiền vào một trong những trò chơi điện tử phổ biến của công ty:Call of Duty, Candy Crush hoặc World of Warcraft, trong số những trò chơi khác. Andy Adams, giám đốc điều hành của quỹ Mairs &Power Growth cho biết:“Trò chơi mất nhiều năm và hàng trăm triệu đô la để phát triển. Đó là một rào cản lớn đối với các đối thủ cạnh tranh để vượt qua. Adams cho biết thêm, Activision cũng là người đi đầu trong thế giới thể thao điện tử hay trò chơi điện tử cạnh tranh đang phát triển nhanh chóng.
Công ty đang có tình hình tài chính ổn định. Vào cuối năm 2019, Activision có 5,8 tỷ đô la tiền mặt, đủ để trả khoản nợ dài hạn gấp hai lần. Hơn nữa, vào năm 2019, Activision đã tạo ra dòng tiền tự do 1,7 tỷ đô la (số tiền còn lại sau khi chi tiêu để điều hành và duy trì hoạt động kinh doanh).
Adams đã quan sát Activision trong một thập kỷ trước khi mua cổ phiếu với giá “hợp lý” vào đầu năm nay, ông nói. Cổ phiếu đã phục hồi phần lớn từ mức thấp nhất trong tháng 3 là 52 đô la và đã giữ vững cho đến nay trong năm nay - tăng 13,3%, so với mức mất 10,5% của thị trường rộng lớn. Các nhà đầu tư thông minh sẽ chú ý mua khi có bất kỳ mức giảm nào tiếp theo.
Phẫu thuật trực quan (ISRG, $ 526) có khả năng bị ảnh hưởng bởi đại dịch. Công ty thiết bị y tế này sản xuất các hệ thống phẫu thuật có sự hỗ trợ của robot cho các thủ thuật xâm lấn tối thiểu, nhiều trong số đó là hoạt động tự chọn. Các thủ tục đó sẽ bị trì hoãn vì các chuyên gia y tế tập trung vào việc điều trị bệnh nhân COVID-19, điều này không tốt cho Trực giác trong thời gian ngắn.
Mặc dù vậy, các ca phẫu thuật có sự hỗ trợ của robot — dự kiến sẽ tăng số lượng từ 13% đến 16% một năm trong ba năm tới — sẽ không biến mất và Phẫu thuật Trực quan thống trị lĩnh vực này. Công ty sản xuất hệ thống phẫu thuật da Vinci, bán các dụng cụ và phụ kiện cần thiết để sử dụng chúng và dịch vụ hệ thống — tất cả đều mang lại nguồn doanh thu định kỳ, chiếm hơn 70% tổng doanh thu hàng năm của công ty. Công ty có rất nhiều tiền mặt trên sổ sách của mình— 3,2 tỷ đô la vào cuối năm 2019 — và không có nợ.
Mitch Rubin, người quản lý quỹ Cơ hội dài / ngắn RiverPark, người đã tăng một số cho biết khi thị trường chứng khoán giảm vào tháng 3, cổ phiếu Trực quan giảm xuống mức định giá “bất thường”. Ở mức 526 đô la, giá cổ phiếu đã phục hồi một chút, nhưng nó vẫn thấp hơn nhiều so với mức cao nhất trong 52 tuần là 619 đô la. Điều đó cho thấy, cổ phiếu có thể giảm hơn nữa khi ảnh hưởng của sự chậm trễ trong các cuộc phẫu thuật tự chọn trở nên rõ ràng. Hãy kiên nhẫn và tận dụng lợi thế của những lần giảm tiếp theo.
Microsoft (MSFT, 179 đô la) có thể là người mang tiêu chuẩn cho các công ty kiểu pháo đài. Vào cuối năm 2019, công ty phần mềm kiêm điện toán đám mây có kho tiền mặt và các khoản đầu tư ngắn hạn lên tới 134 tỷ USD. Nhà phân tích John Freeman của CFRA cho biết như vậy là đủ để tạo ra một bước đệm trong sự suy thoái kinh tế. Anh ấy đánh giá cổ phiếu là “mua”.
Hệ điều hành Windows của Microsoft vẫn chạy gần 80% máy tính để bàn trên thế giới. Mặc dù vậy, tương lai của công ty là kinh doanh đám mây có lợi nhuận cao, chiếm một nửa tổng doanh thu của công ty trong quý cuối cùng của năm 2019. Một phần của mảng kinh doanh đó, dịch vụ đám mây Azure của Microsoft, đã phát triển nhanh hơn AWS của Amazon.com, cầu thủ số một trong lĩnh vực này. Fidelity’s Kelley cho biết phần mềm của công ty thường “bán chính nó”. Microsoft là công ty nằm trong top 10 nắm giữ quỹ Thanh giáo.
Microsoft là một cổ phiếu dễ ngủ, với một số oomph. Các nhà phân tích kỳ vọng thu nhập sẽ tăng với tỷ lệ phần trăm hàng năm dành cho thanh thiếu niên trong vòng ba năm tới.
Nike (NKE, $ 90) đang tăng giá tốt ở mức bình thường mới, mặc dù phải đóng cửa các cửa hàng ở các điểm trên khắp thế giới. Trong khu vực phát triển nhanh nhất của nó, Trung Quốc lớn hơn (bao gồm Trung Quốc, Hồng Kông và Đài Loan), doanh số bán hàng đã tăng đột biến trong quý kết thúc vào tháng Hai - nhưng không tệ như mong đợi, nhờ hoạt động kinh doanh nhanh chóng trước khi đóng cửa và tăng 32% trong bán hàng trực tuyến ở đó.
Nike có thể đã sống sót sau virus ở Trung Quốc, nhưng việc đóng cửa cửa hàng ở châu Âu (25% doanh thu năm tài chính 2019) và Bắc Mỹ (41%) sẽ kiểm tra công ty hơn nữa. Nhà phân tích Robert Ohmes của BofA Securities dự kiến thu nhập sẽ giảm 16% trong năm tài chính kết thúc vào tháng 5 so với năm trước. Nhưng ông dự báo lợi nhuận sẽ tăng 18% trong cả năm 2021 và 2022 và đánh giá cổ phiếu là “nên mua”.
Công nghệ là vũ khí bí mật của Nike. Tùy chọn “tùy chỉnh” tại www.nike.com và dịch vụ Nike By You (www.nike.com/nike-by-you) cho phép người mua sắm cá nhân hóa và thiết kế giày. Dịch vụ này cũng đang được triển khai tại các cửa hàng của Nike và công ty đang biến những trải nghiệm tương tác và tự làm của khách hàng khác trở thành một dấu ấn đặc trưng của các cửa hàng truyền thống của mình. Trong khi đó, doanh số thương mại điện tử toàn cầu - 14% tổng doanh thu - đang tăng với tốc độ hơn 30% một năm, Ohmes nói. Doanh số bán hàng tại các cửa hàng đang tăng với tốc độ từ trung bình đến cao.
Cổ phiếu của Regeneron (REGN, $ 569) đã tăng 51% kể từ đầu năm 2020, nhờ sự phấn khích về nỗ lực của công ty công nghệ sinh học để chống lại coronavirus. Họ đang thử nghiệm một loại thuốc trị viêm khớp dạng thấp do hãng Sanofi của Pháp sản xuất để điều trị các trường hợp COVID-19 nghiêm trọng; công ty cũng đang phát triển một loại thuốc kháng thể mới để ngăn ngừa hoặc điều trị vi rút.
Nếu những phương pháp xử lý này thất bại, cổ phiếu có thể trả lại một số lợi nhuận đó. Nhưng Regeneron vẫn có loại thuốc điều trị thoái hóa điểm vàng, Eylea. Brian P. Skyers, một nhà phân tích tại công ty đầu tư Robert W. Baird, cho biết, bất chấp sự cạnh tranh ngày càng gia tăng, Eylea là một “con bò tiền mặt đáng kể” với doanh thu 4,6 tỷ đô la hàng năm vào năm 2019. Dupixent, một phương pháp điều trị bệnh chàm và hen suyễn - và có thể là một loạt các bệnh khác, nếu quá trình thử nghiệm diễn ra suôn sẻ - cũng có thể là một quả bom tấn. Regeneron có bốn loại thuốc khác trên thị trường và hơn một chục liệu pháp trong giai đoạn phát triển từ giữa đến cuối.
Các dự báo về lợi nhuận của Regeneron rất khác nhau giữa các nhà phân tích, ngay cả trong những thời điểm tốt nhất. Với giá 569 đô la một cổ phiếu, cổ phiếu giao dịch ở mức gấp 21 lần ước tính thu nhập đồng thuận cho năm tới, thấp hơn nhiều so với tỷ lệ thu nhập giá trung bình trong 10 năm của cổ phiếu là 36. Với 6 tỷ đô la tiền mặt và chứng khoán và ít nợ, Regeneron là một công ty vững chắc.
Nếu có bất cứ điều gì, đại dịch có thể đẩy nhanh xu hướng toàn cầu đối với thanh toán điện tử di động. Ngay cả trước khi virus coronavirus bùng phát, các nhà phân tích dự đoán khối lượng giao dịch điện tử sẽ tăng trung bình 14% mỗi năm cho đến năm 2022. Mạng lưới thanh toán rộng lớn của Visa đã đạt được “sự chấp nhận phổ biến về cơ bản ở hầu hết các thị trường phát triển”, nhà phân tích Brett Horn của Morningstar cho biết. Điều đó mang lại cho nó một lợi thế so với các đối thủ cạnh tranh thanh toán điện tử nhỏ hơn. Hơn nữa, thương hiệu Visa (V, 170 đô la) được xem là “một trong những cách thanh toán an toàn và đáng tin cậy nhất”, Chris Kuiper, nhà phân tích của CFRA, người đánh giá Visa là một “hãy mua”.
Tuy nhiên, trong thời kỳ suy thoái, người tiêu dùng sẽ chi tiêu ít hơn và trong ngắn hạn, cổ phiếu Visa có thể bị ảnh hưởng do doanh thu và thu nhập giảm - mang lại cho các nhà đầu tư có tầm nhìn dài hạn một điểm đầu vào thuận lợi. Ở mức 170 đô la, cổ phiếu giảm 20% so với mức cao nhất trong tháng 2, nhưng chúng đã lấy lại một số điểm sau mức thấp nhất trong tháng 3 là 135 đô la.
Bắt đầu từ đâu? Có lẽ với điều hiển nhiên. Chỉ thị “ở nhà” đã xóa sổ doanh thu hàng tuần của nhiều nhà bán lẻ, hãng hàng không, nhà hàng và chủ khách sạn. Các công ty năng lượng lao đao khi giá dầu và khí đốt giảm xuống mức thấp kỷ lục. Và sẽ cần rất nhiều — có lẽ là quá nhiều vào lúc này — để vực dậy tình cảm đối với cổ phiếu tàu du lịch.
Tất nhiên, việc tắt máy là tạm thời. Nhưng các công ty đang gặp khó khăn về tài chính sẽ gặp khó khăn hơn trong việc tạm dừng hoạt động, đặc biệt là nếu suy thoái kinh tế kéo dài. Chúng tôi cho rằng những cổ phiếu dưới đây là những cổ phiếu dễ bị tổn thương nhất trong những ngành bị ảnh hưởng nặng nề nhất.
Delta Air Lines (DAL) bay lên đầu danh sách gặp rắc rối trong số các hãng hàng không. Công ty có 2,9 tỷ USD tiền mặt nhưng 3 tỷ USD nợ ngắn hạn, cộng thêm hàng tỷ USD IOU dài hạn. Delta đã chấp nhận khoản vay huyết mạch trị giá 5,4 tỷ USD từ chính phủ để trả cho người lao động, một phần trong số đó phải được hoàn trả. Cổ tức và việc mua lại cổ phiếu bị cấm cho đến tháng 9 năm 2021 và thỏa thuận cho phép Uncle Sam mua 1% cổ phần của hãng hàng không với giá 24 đô la một cổ phiếu trong thời hạn 5 năm.
Ford (F) đang gồng mình gánh chịu tất cả các khoản nợ. Vào cuối tháng 3, nhà sản xuất ô tô đã tạm dừng chia cổ tức hàng quý. Thu nhập đã giảm dần kể từ năm 2018 và các nhà phân tích dự kiến lợi nhuận sẽ giảm thêm 76% vào năm 2020 so với năm 2019. Cổ phiếu của Occidental Petroleum (OXY) đã sụp đổ cùng với giá dầu và Moody’s Investors Service gần đây đã hạ hạng nợ của mình xuống trạng thái rác. Điều đó xảy ra sau khi OXY cắt giảm cổ tức hàng quý xuống 0,11 đô la một cổ phiếu từ 0,79 đô la, có hiệu lực vào tháng 7. Nhà đầu tư hoạt động Carl Icahn có thể khuấy động mọi thứ tại công ty, nhưng hiện tại, các nhà phân tích dự kiến mức lỗ 3,31 USD / cổ phiếu vào năm 2020, so với mức tăng 1,62 USD vào năm 2019.
Vào cuối năm 2019, Marriott International (MAR) có $ 225 triệu tiền mặt và gần $ 12 tỷ nợ. Tỷ giá hối đoái biến động, lệnh cấm du lịch và suy thoái kinh tế đang rình rập đều gây khó khăn cho công ty khách sạn toàn cầu. Cổ tức hàng quý vào tháng 3 của nó sẽ là cổ tức cuối cùng cho đến thời điểm hiện tại và nó đã tạm ngừng mua lại cổ phiếu.
Các nhà bán lẻ gạch và vữa đã bị tổn thương trước đại dịch. Thu nhập và dòng tiền đang bị thu hẹp tại Kohl’s (KSS), Macy’s (M) và Nordstrom (JWN) trong những năm gần đây. Coronavirus đóng cửa buộc cả ba phải tăng thêm hàng nghìn nhân viên.