(Tín dụng hình ảnh:ANGELA WEISS/AFP qua Getty Images)

SpaceX và OpenAI đang chuẩn bị IPO trong đợt phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) lớn nhất mọi thời đại và Nasdaq (NDAQ) khó có thể chờ đợi được.

Nhà điều hành sàn giao dịch này đã đưa ra các quy tắc "nhập nhanh" mới cho phép họ đẩy nhanh quá trình bổ sung các công ty lớn như vậy vào chỉ số Nasdaq 100 hàng đầu của mình. Thông thường, có thể mất tới một năm để một cổ phiếu vốn hóa lớn được đưa vào Nasdaq 100.

Theo các quy tắc mới (PDF), có hiệu lực từ ngày 1 tháng 5, các megacap mới công khai sẽ đủ điều kiện để đưa vào chỉ sau 15 ngày giao dịch – và chỉ với 5 ngày kể từ ngày thông báo thị trường trước đó.

Chỉ từ $107,88 $24,99 cho Kiplinger Personal Finance

Trở thành một nhà đầu tư thông minh hơn, có hiểu biết tốt hơn. Đăng ký chỉ từ $107,88 $24,99 và nhận được tối đa 4 Số phát hành đặc biệt

NHẤP VÀO ĐỂ ĐƯỢC PHÁT HÀNH MIỄN PHÍ

Đăng ký nhận bản tin miễn phí của Kiplinger

Lợi nhuận và thịnh vượng với lời khuyên tốt nhất của chuyên gia về đầu tư, thuế, hưu trí, tài chính cá nhân và hơn thế nữa - gửi thẳng đến e-mail của bạn.

Kiếm lợi nhuận và thịnh vượng nhờ lời khuyên tốt nhất của chuyên gia - gửi thẳng đến e-mail của bạn.

Điều đó quan trọng vì một số lý do. Nasdaq 100, bao gồm 100 công ty phi tài chính lớn nhất trong Nasdaq Composite, được theo dõi bởi các quỹ giao dịch trao đổi có tài sản hơn 800 tỷ USD. Thời gian chờ đợi lâu hơn cho biết giá sẽ được phát hiện.

Có một điều, sự chậm trễ này đã ngăn chặn các quỹ phòng hộ từ các nhà đầu tư ETF đang chạy trước. Theo quy định mới, các quỹ phòng hộ có thể mua cổ phiếu vào ngày IPO, sau đó chuyển nó cho các nhà đầu tư thụ động chỉ 15 ngày sau đó. Về cơ bản, đó là sự chuyển giao tài sản từ các nhà đầu tư chỉ số dài hạn sang những chuyên gia kiếm tiền nhanh.

Một vấn đề khác:khi một công ty được thêm vào chỉ số, người mua tổ chức buộc phải mua cổ phiếu. Quỹ tín thác Invesco QQQ (QQQ), quỹ ETF lớn nhất Nasdaq 100 với tài sản đang được quản lý (AUM) trị giá 430 tỷ USD, sẽ không có lựa chọn nào khác ngoài việc mua những cổ phiếu mới phát hành này chỉ hai tuần sau khi chúng ra mắt công chúng.

Với việc cổ phiếu vẫn tăng giá sau IPO, công bằng mà nói thì các nhà đầu tư thụ động sẽ không nhận được mức giá tốt nhất.

Đừng quên những người trong nội bộ, những người theo quy định cũ có thời gian khóa từ 90 đến 180 ngày. Theo quy định mới, họ có thể bán khi cổ phiếu được nâng đỡ một cách giả tạo bằng cách buộc phải mua.

Tổng hợp tất cả lại, và nghiên cứu cho thấy rằng quá trình gia nhập nhanh chóng có thể cho phép các công ty đại chúng mới huy động thêm 6% vốn – và số vốn đó sẽ gây thiệt hại cho các nhà đầu tư chỉ số.

SpaceX đang nhắm mục tiêu IPO vào tháng 6, với mức định giá từ 1,75 nghìn tỷ USD đến 2 nghìn tỷ USD. OpenAI, có thể ra mắt công chúng ngay trong quý 4 năm 2026, được định giá hơn 850 tỷ USD. Với những hình ảnh đáng kinh ngạc đó, bạn có thể hiểu tại sao có rất nhiều tiếng nói dở khóc dở cười.

"Đây là điều vô liêm sỉ nhất thao túng cấu trúc của một chỉ số chính mà tôi từng thấy”, George Noble, giám đốc đầu tư của Noble Capital Advisors viết. "Việc lập chỉ mục từng rất tuyệt vời vì bạn có thể thoải mái khám phá giá của các nhà quản lý đang hoạt động. Giờ đây, chỉ số là thị trường."

Ông nói thêm, khi hàng nghìn tỷ đô la chảy một cách mù quáng vào bất cứ điều gì mà các quy tắc quy định, "401(k) của bạn chính là khả năng thanh khoản thoát ra. Đây là sự tham nhũng cơ bản của việc lập chỉ mục".

Nội dung liên quan

• Các đợt IPO hấp dẫn sắp tới
• 5 nhà đột phá công nghệ hàng đầu đáng xem
• Trong khi bạn đang lo lắng rằng có bong bóng AI, bạn có thể đang bỏ lỡ một cơ hội đầu tư lớn