Tóm tắt:Nhiều công ty môi giới trở nên thận trọng với ABB sau khi lợi nhuận hàng quý yếu, với lý do áp lực ký quỹ kéo dài, thách thức thực hiện và định giá đắt đỏ bất chấp dòng đơn đặt hàng lành mạnh và khả năng hiển thị nhu cầu ổn định trên các phân khúc.

Cổ phiếu của công ty vốn hóa lớn này chủ yếu sản xuất thiết bị điện và cung cấp đầy đủ các sản phẩm kỹ thuật đã trở thành tâm điểm chú ý sau khi nhiều báo cáo môi giới định giá quá cao giá cổ phiếu hiện tại của công ty. 

Với mức vốn hóa thị trường là Rs. 1.34.142 Crores, cổ phiếu của ABB India Ltd được giao dịch ở mức khoảng Rs. 6330 trên mỗi cổ phiếu, giảm 19% so với mức cao nhất trong 52 tuần là Rs. 7825 mỗi cổ phiếu và đang giao dịch ở mức P/E là 88  trong khi P/E của ngành là 40,5

Kết quả quý 4 năm tài chính 26: 

Phân tích hàng năm:Doanh thu từ hoạt động đã tăng từ Rs. 3010 Crores đến Rs. 3184 lõi, tăng 5,7%. Lợi nhuận hoạt động đã giảm từ Rs. 560 Crores đến Rs. 408 Crores, giảm 27% và lợi nhuận ròng đã tăng từ Rs. 475 Crores đến Rs. 1784 crore, tăng 275 phần trăm

Phân tích theo quý:Doanh thu từ hoạt động đã giảm từ Rs. 3423 Crores đến Rs. 3184 lõi, giảm 7%. Lợi nhuận hoạt động đã giảm từ Rs. 527 Crores đến Rs. 408 Crores, giảm 22% và lợi nhuận ròng đã tăng từ Rs. 433 Crores đến Rs. 1784 lõi, tăng 312 phần trăm.

Citi nêu bật những lo ngại về việc thiếu biên lợi nhuận và thực thi

Citi trên ABB Ấn Độ – Bán | Giá mục tiêu:5.200 Rs. Citi duy trì xếp hạng Bán đối với ABB sau khi công ty báo cáo kết quả kinh doanh hàng quý yếu kém với EBITDA giảm 19% so với cùng kỳ năm trước và thiếu ước tính 16%. Công ty môi giới cho biết tỷ suất lợi nhuận vẫn chịu áp lực do lạm phát hàng hóa, đồng INR mất giá, cường độ cạnh tranh, giảm giá có chọn lọc và trượt giá thực thi phát sinh từ sự gián đoạn liên quan đến xung đột ở Trung Đông. Bất chấp những thách thức này, lượng đơn đặt hàng vẫn tăng mạnh với mức tăng trưởng 25% so với cùng kỳ năm ngoái. Tuy nhiên, Citi tin rằng sổ đặt hàng lành mạnh đã được tính vào giá cổ phiếu, hạn chế tiềm năng tăng giá trong ngắn hạn. 

Chứng khoán BofA cắt giảm ước tính sau khi hoạt động kém hiệu quả

Chứng khoán BofA trên ABB Ấn Độ –  Kém hiệu quả | Giá mục tiêu:4.764 Rs. BofA Securities tuyên bố rằng mức tăng trưởng doanh thu của ABB không bao gồm hoạt động kinh doanh robot đã chậm lại ở mức 6% so với cùng kỳ năm ngoái và thấp hơn 4,3% so với ước tính của công ty. Công ty môi giới nhấn mạnh rằng tỷ suất lợi nhuận EBITDA giảm mạnh 576 điểm cơ bản so với cùng kỳ năm ngoái do chi phí nguyên liệu thô tăng và cơ cấu doanh thu không thuận lợi. Mặc dù mức tăng trưởng đơn hàng vẫn ổn định ở mức 25% so với cùng kỳ năm ngoái, BofA đã giảm ước tính thu nhập do áp lực ký quỹ dai dẳng và tác động của việc thoái vốn khỏi hoạt động kinh doanh robot. Công ty môi giới này cũng khẳng định rằng mức định giá hiện tại của ABB vẫn ở mức cao so với triển vọng thu nhập của công ty. 

Jefferies kỳ vọng việc phục hồi lợi nhuận vẫn còn nhiều thách thức

Jefferies trên ABB Ấn Độ – Bị hạ cấp xuống Kém | Giá mục tiêu:5.915 Rs. Jefferies đã hạ cấp ABB xuống Underperform sau khi công ty trình bày lại báo cáo tài chính quý tháng 3 sau khi bán mảng kinh doanh robot. Công ty môi giới lưu ý rằng EBIT không bao gồm robot đã trượt ước tính 29%, trong khi tỷ suất lợi nhuận EBITDA không bao gồm robot giảm 576 điểm cơ bản so với cùng kỳ năm trước xuống 12,8%. Theo Jefferies, chi phí hàng hóa tăng cao không thể được chuyển sang khách hàng một cách thỏa đáng, dẫn đến tỷ suất lợi nhuận gộp yếu hơn. Công ty môi giới này cho biết thêm, tăng trưởng vốn đầu tư công nghiệp bên ngoài phân khúc Power T&D dự kiến ​​sẽ vẫn ở mức thấp, khiến việc phục hồi về mức biên lợi nhuận 18-19% trước đó khó có thể xảy ra trong thời gian tới. 

Macquarie giảm ước tính lợi nhuận trong suốt giai đoạn dự báo

Macquarie trên ABB Ấn Độ – Bị hạ cấp xuống Kém | Giá mục tiêu:5.470 Rs. Macquarie đã hạ xếp hạng ABB từ Trung lập xuống Kém hiệu quả sau khi công ty báo cáo thu nhập hàng quý yếu hơn dự kiến. Công ty môi giới nhấn mạnh rằng EBITDA và LNST giảm lần lượt 27%  và 25%  YoY, mặc dù doanh thu tăng trưởng 6%. Tỷ suất lợi nhuận EBITDA giảm gần 580 điểm cơ bản so với cùng kỳ năm ngoái do thực hiện chậm, chi phí đầu vào cao hơn, cơ cấu doanh thu bất lợi và diễn biến tỷ giá không thuận lợi. Trong khi tổng lượng đơn đặt hàng tăng 25% so với cùng kỳ năm trước, Macquarie lưu ý rằng mức tăng trưởng đơn hàng cơ bản vẫn tương đối yếu hơn ở mức 9%, với mức tăng trưởng chung được hỗ trợ bởi một đơn đặt hàng lớn. Công ty môi giới cũng cắt giảm ước tính biên EBITDA 50 điểm cơ bản cho mỗi CY26E, CY27E và CY28E, đồng thời giảm ước tính LNST lần lượt là 6%, 6% và 8%.

Kết luận

Kết quả hoạt động hàng quý gần đây nhất của ABB đã gây ra lập trường thận trọng đối với các công ty môi giới lớn khi biên lợi nhuận giảm mạnh và khả năng sinh lời yếu hơn đã làm lu mờ dòng đơn đặt hàng mạnh mẽ. Chi phí hàng hóa tăng, những trở ngại về ngoại hối, sự chậm trễ trong thực hiện và cơ cấu doanh thu không thuận lợi tiếp tục gây áp lực lên thu nhập, trong khi việc thoái vốn khỏi hoạt động kinh doanh robot đã làm tăng thêm sự bất ổn đối với triển vọng tăng trưởng. 

Mặc dù công ty báo cáo mức tăng trưởng đơn hàng 25% so với cùng kỳ năm ngoái nhưng các nhà phân tích tin rằng phần lớn sự lạc quan đã được phản ánh trong định giá. Với việc nhiều công ty môi giới hạ cấp cổ phiếu và cắt giảm ước tính thu nhập trong tương lai, mối lo ngại vẫn còn về tốc độ phục hồi lợi nhuận và tính bền vững của lợi nhuận trong các quý tới.

Tuyên bố từ chối trách nhiệm:Các quan điểm và mẹo đầu tư được các chuyên gia đầu tư/nhà môi giới/cơ quan xếp hạng thể hiện trên Tradebrains.in là của riêng họ chứ không phải của trang web hoặc ban quản lý của trang web. Đầu tư vào cổ phiếu có nguy cơ thua lỗ tài chính. Do đó, các nhà đầu tư phải hết sức thận trọng khi đầu tư hoặc giao dịch cổ phiếu. Trade Brains Technologies Private Limited hoặc tác giả không chịu trách nhiệm về bất kỳ tổn thất nào gây ra do quyết định dựa trên bài viết này. Vui lòng tham khảo ý kiến cố vấn đầu tư của bạn trước khi đầu tư.

• 

  Vachan là Nhà phân tích tài chính tại Trade Brains với PGDM về Tài chính. Ông đam mê thị trường vốn và nghiên cứu vốn cổ phần, có chuyên môn trong việc phân tích báo cáo tài chính, xu hướng thị trường và các nguyên tắc kinh doanh cơ bản để hỗ trợ các quyết định đầu tư sáng suốt