Thị trường chứng khoán và thị trường ngoại hối có mối quan hệ thú vị trong đó các chuyển động trên thị trường chứng khoán có thể cung cấp manh mối về các chuyển động có thể xảy ra trên thị trường ngoại hối. Ví dụ, sự gia tăng thị trường chứng khoán của một quốc gia cụ thể có thể dẫn đến sự gia tăng dòng vốn từ các nhà đầu tư nước ngoài - dòng tiền tăng lên sẽ kích hoạt nhu cầu tiền tệ của quốc gia đó tăng lên và thị trường ngoại hối của nó sẽ ghi nhận một sự thúc đẩy.

Điều thú vị là sự gia tăng mức độ biến động trên thị trường ngoại hối trong thời gian gần đây đang dẫn đến sự gia tăng những bất ổn trên thị trường chứng khoán. Bài viết này cung cấp thông tin chi tiết về lý do tại sao các nhà đầu tư tiếp xúc với thị trường chứng khoán toàn cầu lại có cái nhìn đáng lo ngại về thị trường do sự gia tăng biến động của thị trường tiền tệ.

Bản quyền:jjvallee / 123RF Kho ảnh

Đồng bảng Anh yếu đang kéo xuống mức phục hồi FTSE 100
Chỉ số chứng khoán FTSE 100 của Vương quốc Anh đang có một đợt phục hồi mạnh mẽ dẫn đến chín mức cao kỷ lục hàng ngày liên tiếp vào ngày 10 tháng 1. Tuy nhiên, các nhà đầu tư tiếp xúc với chỉ số chứng khoán đang tăng mạnh sẽ không mỉm cười với các ngân hàng vì đồng bảng mà FTSE 100 được mệnh giá là rơi tự do. Trên thực tế, đồng bảng Anh đã giảm 19% so với USD kể từ khi cuộc bỏ phiếu Brexit diễn ra vào ngày 23 tháng 6 năm ngoái.

Nhiều cổ phiếu được liệt kê trong FTSE 100 có hoạt động quốc tế rất lớn; do đó, sự sụt giảm lớn của đồng bảng Anh cho thấy rằng những công ty đó sẽ mất phần lớn lợi nhuận của họ trước những cơn gió ngược của ngoại hối. Về bản chất, có thể không có ý nghĩa gì đối với các nhà đầu tư nếu duy trì mức độ tiếp xúc lớn với cổ phiếu của Vương quốc Anh bởi vì họ sẽ nhận được lợi nhuận tốt hơn bằng cách đầu tư tiền của mình vào các thị trường Hoa Kỳ.

Thực tế đáng lo ngại hơn là các nhà đầu tư quốc tế sở hữu khoảng 54% cổ phần được niêm yết trên các sàn giao dịch của Vương quốc Anh; do đó, sự suy yếu của đồng bảng Anh có thể dẫn đến một cuộc tháo chạy vốn khi các nhà đầu tư nước ngoài tìm kiếm lợi nhuận lớn hơn ở những nơi khác.

Các nhà đầu tư chứng khoán nên lo lắng về sự biến động trên thị trường tiền tệ
Chiến thắng bất ngờ của Donald Trump trong cuộc bầu cử tổng thống Hoa Kỳ năm 2016 đã khiến chứng khoán Hoa Kỳ tăng vọt trái ngược với những lo ngại của thị trường trước bầu cử. Các chỉ số thị trường chính của Hoa Kỳ như Dow Jones và S&P 500 đã ghi nhận một đợt phục hồi mạnh mẽ đẩy chúng lên mức cao kỷ lục. Xu hướng cổ phiếu mạnh mẽ của Hoa Kỳ cũng dẫn đến sự cải thiện về triển vọng của cổ phiếu toàn cầu.

Sự gia tăng chung của cổ phiếu cũng dẫn đến sự sụt giảm nghiêm trọng của Chỉ số Biến động CBOE (VIX), chỉ số mà các nhà đầu tư sử dụng để đánh giá sự biến động trên thị trường chứng khoán. Trên thực tế, Chỉ số biến động VIX đã giảm mạnh 37,8% kể từ khi kết thúc cuộc bầu cử Hoa Kỳ năm 2016 vào ngày 8 tháng 11 như được thấy trong biểu đồ bên dưới.

Tuy nhiên, sự sụt giảm lớn về sự biến động vốn có trên thị trường chứng khoán không chuyển thành sự sụt giảm trên thị trường ngoại hối. Ngược lại, các nhà đầu tư buộc phải đối mặt với những biến động dữ dội trên thị trường tiền tệ. Tất nhiên, Đô la Mỹ đã duy trì một xu hướng tăng giá nghiêm trọng trong vài tháng qua; điều tương tự không thể được nói đối với các loại tiền tệ khác. Ví dụ, đồng Nhân dân tệ của Trung Quốc, Bảng Anh, Lira Thổ Nhĩ Kỳ và Peso Mexico đã ghi nhận những biến động mạnh so với đồng đô la trong vài tháng qua.

Tuy nhiên, các nhà phân tích cho rằng sự biến động gia tăng của tiền tệ toàn cầu cuối cùng sẽ chuyển thành một đợt biến động gia tăng khác trên thị trường chứng khoán toàn cầu. Pravit Chintawongvanich, chiến lược gia phái sinh hàng đầu tại Macro Risk Advisors đã viết một lưu ý cho các nhà đầu tư rằng “Mức biến động vốn cổ phần quá thấp so với mức độ biến động ngoại hối… Có thể có hậu quả đối với cổ phiếu.”