Các quyền chọn được giao dịch giữa các bên tư nhân trên thị trường giao dịch tại quầy và không thông qua các sàn giao dịch được gọi là quyền chọn qua quầy. Trong khi các tùy chọn giao dịch hối đoái được thực hiện và thanh toán thông qua các cơ sở thanh toán bù trừ, không có cơ chế nào như vậy cho các giao dịch quyền chọn qua quầy.
Quyền chọn là quyền mua hoặc bán tài sản cơ bản ở một mức giá cố định, còn được gọi là giá thực hiện, vào một ngày định trước trong tương lai.
Một tùy chọn cuộc gọi là quyền chứ KHÔNG phải nghĩa vụ mua một tài sản cơ bản ở mức giá xác định trước vào một ngày cố định. Lệnh mua tài sản được gọi là vị thế mua.
Một quyền chọn mua là quyền bán tài sản cơ bản với giá đặt trước vào một ngày cụ thể. Lệnh bán một tài sản được gọi là một vị thế bán.
Trong trường hợp các quyền chọn mua bán trao đổi, các mức giá đặt trước này và ngày mà hợp đồng sẽ được thực hiện, nếu quyền mua hoặc quyền được thực hiện, ít nhiều được tiêu chuẩn hóa và tuân thủ các quy định giao dịch nghiêm ngặt.
Không giống như các quyền chọn giao dịch trao đổi, không có ngày hết hạn được tiêu chuẩn hóa hoặc giá thực hiện trong các thỏa thuận quyền chọn mua qua quầy. Chúng là thứ mà các bên cùng quyết định. Trong các quyền chọn giao dịch trao đổi, ngày thứ Năm cuối cùng của hàng tháng là ngày hết hạn của tất cả các hợp đồng quyền chọn. Nhưng đó không phải là trường hợp với các tùy chọn OTC.
Các quyền chọn mua bán trao đổi được giải quyết thông qua các nhà thanh toán bù trừ. Sàn giao dịch cũng đóng vai trò nhà tạo lập thị trường khi khối lượng giao dịch thấp. Nhưng không có cơ sở thanh toán bù trừ nào để giải quyết một tùy chọn OTC. Tùy chọn OTC được giải quyết độc quyền giữa người mua và người bán.
Một nhược điểm đáng kể của quyền chọn OTC so với các quyền chọn được giao dịch trên sàn giao dịch là các sàn giao dịch nơi quyền chọn được giao dịch đảm bảo có một đối tác, nghĩa là có người bán cho mọi người mua và người mua cho mọi người bán ở mọi mức giá.
Nhưng các nhà đầu tư chọn quyền chọn OTC khi các quyền chọn được giao dịch trên sàn giao dịch không đáp ứng các yêu cầu bảo hiểm rủi ro của họ. Một số cũng sử dụng OTC vì sự linh hoạt của các điều khoản vì giá thực tế và ngày hết hạn không được chuẩn hóa trong các tùy chọn OTC.
Trong các tùy chọn OTC, không có trao đổi hoặc cơ quan thanh toán bù trừ nào liên quan giữa người mua và người bán, vì vậy họ có thể tự do đặt giá thực tế và thời hạn dựa trên các điều khoản được hai bên đồng ý. Khi quyền chọn được giao dịch thông qua các sàn giao dịch, có thể có một số hạn chế hoặc quy định nhất định về cách tính giá thực hiện. Nhưng đối với các tùy chọn OTC, không có quy tắc nào như vậy tồn tại.
Cũng không có nhiệm vụ tiết lộ đối với các quyền chọn OTC, điều này làm cho các loại giao dịch quyền chọn này kém minh bạch hơn và rủi ro hơn trong trường hợp đối tác không tôn trọng ý kiến của họ trong giao dịch. Điều này có thể trở nên rủi ro khi bạn tham gia vào các giao dịch quyền chọn OTC để phòng ngừa rủi ro đối với các khoản đầu tư vào các tài sản rủi ro khác. Các tùy chọn giao dịch hối đoái được thanh toán thông qua một nhà thanh toán bù trừ, điều này mang lại cho họ một lớp bảo mật bổ sung chống lại các lỗi thanh toán.
Không giống như các quyền chọn giao dịch trao đổi, quyền chọn OTC không có thị trường thứ cấp, nơi họ có thể bán hoặc mua các vị trí của mình trên sàn giao dịch. Tại đây, các bên sẽ phải tham gia vào các giao dịch riêng biệt hoặc có hạn mức tín dụng cho các đối tác để bù đắp tổn thất hoặc lãi từ đòn bẩy.
Do thiếu quy định, các thỏa thuận quyền chọn OTC ít nhiều mang tính tự điều chỉnh. Các kiểm tra và số dư về thanh toán bù trừ được thực hiện bởi các đối tác có liên quan. Các điều khoản kinh doanh có thể được điều chỉnh và tùy chỉnh để phù hợp với lợi ích của cả hai bên.
Phạm vi rủi ro mà các giao dịch quyền chọn OTC xuất hiện lần đầu tiên được đưa ra với sự sụp đổ của Lehman Brothers, người từng là đối tác của hàng nghìn giao dịch OTC. Khi ngân hàng sụp đổ, nó vỡ nợ và không thực hiện được hàng trăm giao dịch quyền chọn OTC; nó gây ra một phản ứng dây chuyền nguy hiểm vì những mặc định này khiến các đối tác của Lehman tiếp tục mặc định về các rủi ro hoặc giao dịch của họ với các đối tác khác.