Tỷ lệ giá trên thu nhập, hoặc tỷ lệ P / E, là thước đo của giá cổ phiếu của công ty liên quan đến thu nhập của nó. Khi cố gắng quyết định xem có nên đầu tư vào một cổ phiếu nhất định hay không, việc sử dụng P / E có thể giúp bạn khám phá hướng đi trong tương lai của cổ phiếu đó.
Tỷ lệ P / E cũng có thể giúp bạn biết liệu giá có cao hay thấp so với các công ty cùng ngành.
Tỷ lệ P / E đã được sử dụng bởi Benjamin Graham quá cố. Ông không chỉ là người cố vấn của Warren Buffett mà còn được ghi nhận là người đã đưa ra "đầu tư giá trị".
Graham đã giảng về các ưu điểm của tỷ lệ này như một trong những cách tốt nhất để biết liệu một cổ phiếu đang giao dịch trên cơ sở đầu tư hay cơ sở đầu cơ.
Báo cáo thu nhập cho bạn biết một công ty đang hoạt động như thế nào. Tỷ lệ P / E cho bạn biết các nhà đầu tư nghĩ công ty đang hoạt động như thế nào. Nói cách khác, nó cho thấy họ sẵn sàng trả bao nhiêu cho thu nhập trị giá 1 đô la.
Trước khi có thể sử dụng nó, bạn phải tìm hiểu P / Tỉ số E là. Thật dễ dàng để tính toán miễn là bạn biết giá cổ phiếu và thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) của một công ty nhất định. Phương trình có dạng như sau:
Giả sử một công ty đang báo cáo thu nhập cơ bản hoặc chênh lệch thu nhập trên mỗi cổ phiếu là 2 đô la , và cổ phiếu đang được bán với giá 20 đô la một cổ phiếu. Trong trường hợp đó, tỷ lệ P / E là 10 (20 đô la trên mỗi cổ phiếu ÷ 2 đô la thu nhập trên mỗi cổ phiếu =10 P / E).
Thông tin này hữu ích vì nếu bạn đảo ngược tỷ lệ P / E , bạn có thể tìm hiểu lợi tức thu nhập của một cổ phiếu. Để tìm năng suất, phương trình có dạng như sau:
Thông tin này có thể cho phép bạn so sánh lợi nhuận mà bạn thực sự kiếm được hoạt động kinh doanh của công ty cơ sở đối với các khoản đầu tư khác. Chúng có thể bao gồm tín phiếu Kho bạc, trái phiếu và ghi chú, chứng chỉ tiền gửi và thị trường tiền tệ, bất động sản, v.v.
Hãy đảm bảo thực hiện nghiên cứu của bạn và tìm kiếm những thứ chẳng hạn như giá trị bẫy. Nhưng nhìn vào danh mục đầu tư của bạn qua lăng kính P / E có thể giúp bạn tránh bị cuốn theo bong bóng hoặc hoảng loạn. Nó cũng có thể giúp bạn biết liệu một cổ phiếu có đang được định giá quá cao và không còn đủ thu nhập để đảm bảo giá của nó hay không.
Bạn đừng bao giờ chỉ dựa vào hệ số P / E khi lựa chọn đầu tư. Tỷ lệ P / E có thể giúp định hướng cho bạn nhưng chỉ cùng với các nghiên cứu khác.
Mỗi ngành có một khoảng P / E riêng biệt cho điều đó tập đoàn. Ví dụ, nghiên cứu của Fidelity vào đầu năm 2021 đã chốt tỷ lệ P / E trung bình của công ty chăm sóc sức khỏe là gần 70. Mặt khác, trong lĩnh vực ngân hàng, các công ty có xu hướng có tỷ lệ P / E chỉ dưới 11,5.
Sẽ luôn có những trường hợp ngoại lệ, nhưng điều này là bình thường các loại tương phản giữa các lĩnh vực. Đó một phần là do các doanh nghiệp khác nhau có những kỳ vọng khác nhau. Ví dụ, trong lĩnh vực phần mềm, các công ty thường có tốc độ tăng trưởng cao hơn và lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu cao hơn. Điều đó có nghĩa là họ có thể bán với tỷ lệ P / E lớn hơn.
Hậu quả của cuộc Đại suy thoái 2008-2009, cổ phiếu công nghệ giao dịch ở tỷ lệ P / E thấp, vì các nhà đầu tư sợ hãi. Khi nền kinh tế được cải thiện, các nhà đầu tư bắt đầu quay trở lại. Đến năm 2021, Fidelity ước tính P / E trung bình trong toàn ngành là khoảng 42.
Bạn không chỉ có thể sử dụng tỷ lệ P / E để giúp bạn biết ngành nào được định giá cao hơn hoặc định giá thấp hơn, bạn cũng có thể so sánh giá của các công ty trong cùng lĩnh vực. Ví dụ, nếu hai công ty, ABC và XYZ, đều đang bán với giá 50 đô la cho mỗi cổ phiếu, thì một công ty có thể đắt hơn nhiều so với công ty kia. Điều này phụ thuộc vào lợi nhuận và tốc độ tăng trưởng của từng cổ phiếu.
Giả sử ABC đã báo cáo thu nhập là 10 đô la trên mỗi cổ phiếu và XYZ đã báo cáo thu nhập là $ 20 cho mỗi cổ phiếu. ABC có tỷ lệ P / E là 5, trong khi XYZ có tỷ lệ P / E là 2,5.
XYZ là lựa chọn mua tốt hơn tại thời điểm đó, vì chia sẻ thấp hơn giá cả cùng với thu nhập tương tự. Đối với mỗi cổ phiếu được mua, bạn nhận được 20 đô la thu nhập từ XYZ thay vì 10 đô la thu nhập từ ABC.
Xin lưu ý rằng không có một tỷ lệ hoặc quy tắc đặt nào bạn có thể áp dụng để đầu tư thành công. Bạn phải dựa vào những gì đang diễn ra trên thế giới, thị trường và nền kinh tế. Ví dụ, nếu nền kinh tế gặp khó khăn, hoặc có một cuộc khủng hoảng sức khỏe toàn cầu, thu nhập của công ty có thể kém hơn dự kiến và giá cổ phiếu có thể thay đổi thường xuyên. Một khoản đầu tư có thể bắt đầu giảm và có vẻ khá được định giá với tỷ lệ P / E là 14. Nhưng sau đó, nếu bạn tham gia vào vị trí này quá sớm mà không xem xét thị trường tổng thể, P / E có thể giảm thêm.
Mặt khác, trong thời kỳ nền kinh tế bùng nổ, thu nhập của công ty có thể tiếp tục tăng và tỷ lệ P / E có thể tiếp tục tăng trong nhiều năm liên tiếp.
Giá cổ phiếu thấp không có nghĩa là bạn nên mua nó, và tỷ lệ P / E cũng không thấp. Nếu không có bối cảnh rộng hơn, bạn không thể chắc chắn rằng P / E thấp thực sự báo hiệu một khoản đầu tư tốt.
Một số nhà đầu tư có thể thích tăng trưởng giá trên thu nhập (PEG) thay vào đó, vì nó ảnh hưởng đến tốc độ tăng thu nhập. Các nhà đầu tư khác có thể thích tỷ lệ PEG điều chỉnh theo cổ tức vì nó sử dụng tỷ lệ P / E cơ bản. Nó cũng điều chỉnh cho cả tốc độ tăng trưởng và tỷ suất cổ tức của cổ phiếu.
Nếu bạn muốn mua một cổ phiếu vì nó có P tốt Tỷ lệ / E, hãy đảm bảo thực hiện nghiên cứu của bạn và tìm ra liệu nó có thực sự tốt như bạn tưởng tượng hay không.
Hãy tự hỏi bản thân những câu hỏi sau:Ban quản lý có trung thực không? Doanh nghiệp đang mất đi những khách hàng chủ chốt? Giá cổ phiếu hoặc hiệu suất có phải là kết quả của các lực tác động trong toàn bộ lĩnh vực, ngành hoặc nền kinh tế không? Hay là do tin tức xấu cụ thể của công ty gây ra? Công ty có đang rơi vào tình trạng sa sút không?
Tỷ lệ P / E cơ bản là một chỉ số tuyệt vời khi được sử dụng trong ngữ cảnh, nhưng bản thân nó không hoàn toàn hữu ích — ít nhất là không cho đến khi bạn trở nên quen thuộc với các khoản đầu tư và cơ hội của mình.
Khi bạn tìm hiểu thêm về các tỷ lệ, cùng với các ngành bạn muốn để đầu tư vào, bạn sẽ có thể xem P / E của một công ty trong một thời điểm nhất định. Sau đó, bạn có thể quyết định xem đó có phải là một chỉ báo tốt hay không.
P / E âm có nghĩa là công ty không có lợi nhuận. Trong những trường hợp này, tỷ lệ P / E cho bạn biết công ty đã mất bao nhiêu tiền với mỗi đô la bạn đầu tư.
Theo nghiên cứu của Fidelity, các công ty trong lĩnh vực tài chính có P thấp nhất Tỷ lệ / E trung bình.
Tỷ lệ P / E của chỉ số S&P 500 là khoảng 31. Điều đó nó thấp hơn Nasdaq, có tỷ lệ P / E khoảng 36, nhưng trên mức trung bình công nghiệp Dow Jones, có tỷ lệ P / E khoảng 24.