Mã hóa? Xml ="utf-8"?>
Cục Dự trữ Liên bang đã mua trái phiếu Hoa Kỳ với số lượng lớn kể từ đầu năm 2020, tăng lượng nắm giữ lên 8,5 nghìn tỷ USD. Cách làm này nhằm mục đích kích thích nền kinh tế của quốc gia trong thời kỳ gặp khó khăn nghiêm trọng, mà đại dịch chắc chắn đã gây ra.
Bây giờ, khi Fed đàm phán về việc cắt giảm 15 tỷ USD mua trái phiếu hàng tháng để "giảm bớt" kích thích kinh tế của mình, các nhà đầu tư tự hỏi tác động nào có thể có đối với thị trường chứng khoán. Quy trình giảm dần của Jerome Powell đối với các nhà đầu tư sẽ như thế nào?
Cục Dự trữ Liên bang đã triển khai các nỗ lực nhằm kích thích nền kinh tế thông qua việc mua trái phiếu để thực hiện các nhiệm vụ của mình. Hai nhiệm vụ chính của Fed là việc làm tối đa và ổn định giá cả, mà nó thường đã hoàn thành thông qua thao túng lãi suất và hoạt động thị trường mở s.
Giảm lãi suất liên bang không phải là một lựa chọn nhiều khi bắt đầu đại dịch, vì lãi suất đã gần bằng 0. Do đó, để bù đắp tác động khắc nghiệt của đại dịch, Fed đã bắt đầu mua trái phiếu kho bạc trên thị trường mở (công cụ chính thứ hai để hoàn thành các mục tiêu của mình).
Mua trái phiếu là cách Fed tăng cung tiền trong thời kỳ hàng triệu người Mỹ thất nghiệp và thiếu tiền mặt.
Quá trình mua trái phiếu còn được gọi là nới lỏng định lượng (QE). Trước đại dịch, các chuyên gia thường coi QE là một chính sách tiền tệ độc đáo.
Tuy nhiên, nhà kinh tế học Mike Konczal của Viện Roosevelt cho biết tại phiên điều trần trước Quốc hội rằng chương trình mua trái phiếu, bao gồm cả việc bổ sung trái phiếu địa phương và công ty, nên là một phần vĩnh viễn trong chính sách của Fed. Ông trích dẫn sự thành công chung của các chương trình của Fed là lý do khiến chương trình có thể trở nên thông thường và phổ biến hơn.
Là Tom Garreltson, chiến lược gia danh mục đầu tư cấp cao tại RBC Wealth Management , cho biết vào tháng 9, hành động kích thích mua trái phiếu của Fed “đã phục vụ mục đích của nó.”
Sau một năm rưỡi mua 120 tỷ USD trái phiếu chính phủ, Fed tin rằng đã đến lúc giải phóng kích thích bằng cách giảm dần việc mua trái phiếu của mình. Vào tháng 12 năm 2020, Fed đã bỏ phiếu để giữ lãi suất vay ngắn hạn gần bằng 0 và tuyên bố sẽ tiếp tục mua trái phiếu với lãi suất tương tự.
Chủ tịch Powell cũng đảm bảo rằng trước khi bắt đầu quá trình cắt giảm của Fed, họ sẽ đưa ra nhiều thông báo trước.
Hiện tại, Powell cho biết hội đồng quản trị sẽ tiếp tục "điều chỉnh" bằng cách giữ lãi suất ở mức thấp gần bằng 0. Tỷ giá đã gần bằng 0 khi Fed tăng cường mua trái phiếu vào đầu năm 2020.
Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) cho biết họ sẽ bắt đầu giảm 10 tỷ USD mua chứng khoán Kho bạc hàng tháng. Lý do của ủy ban là nó đã đạt được “tiến bộ đáng kể hơn nữa” đối với các mục tiêu của mình:việc làm tối đa và tỷ lệ lạm phát trung bình 2%. Tính đến tháng 11 năm 2021, tỷ lệ lạm phát trong 12 tháng là 6,2%, cao nhất kể từ năm 1990.
5 tỷ USD mua chứng khoán giảm còn lại sẽ đến từ ngân hàng trung ương, với tổng số ít hơn 15 tỷ USD mỗi tháng cho đến khi kích thích mua trái phiếu bị loại bỏ hoàn toàn vào giữa năm 2022. Chủ tịch Powell đã bảo lưu quyền làm chậm hoặc tăng tốc độ thu hẹp trái phiếu của Fed nếu được đảm bảo bởi các điều kiện kinh tế.
Powell cũng giải thích rằng mặc dù Fed tin rằng đã đến lúc giảm dần, nhưng vẫn chưa cần thiết phải tăng lãi suất vì tổ chức này muốn tiến gần hơn đến mục tiêu việc làm của mình.
Nếu bạn đang chú ý đến tin tức kinh tế, bạn có thể nhận thấy rằng thị trường chứng khoán có chút náo nhiệt mỗi khi Powell nhắc đến từ “giảm dần”.
Thị trường chứng khoán đã chứng kiến một số mức tăng sau khi thông báo giảm dần vào đầu tháng 11 năm 2021.
Đóng cửa thị trường vào ngày 3 tháng 11, S&P 500 tăng 0,61%, Nasdaq tăng 1,06%, và chỉ số Dow giảm 0,27%.
Một số người tin rằng các thị trường đã có phản ứng vừa phải đối với tin tức giảm dần thay vì điều chỉnh mạnh do Fed tăng cường tính minh bạch. Nó thông báo trước cho thị trường về các động thái chính sách có thể ảnh hưởng đến tỷ giá và lợi nhuận.
Các cảnh báo giảm dần trước đây đã gây ra một số tình trạng bán tháo, mặc dù đó là về cảm tính hơn là tác động thực tế. Rốt cuộc, quá trình giảm dần không có thời gian để thay đổi phạm vi nền kinh tế.
Mark Hulbert, một nhà nghiên cứu thị trường tài chính, chia sẻ dữ liệu chỉ ra rằng “QE dường như có tác động nhiều đến thị trường chứng khoán ngang với việc cắt giảm lãi suất của Fed trước đây”.
Một số nhà phân tích tin rằng sự suy giảm có thể có hại cho thị trường chứng khoán. Eddie Ghabour, đối tác quản lý của KeyAdvisors Group , cho biết quá trình cắt giảm công cụ kích thích có thể dẫn đến sự điều chỉnh thị trường 15–20% vào đầu năm 2022. Ông tuyên bố rằng giá cao hơn, tăng trưởng thấp hơn và thắt chặt kích thích của Fed sẽ là “phương trình tồi tệ nhất cho thị trường. ”
Khi Cục Dự trữ Liên bang bắt đầu thực hiện kế hoạch giảm bớt lượng mua trái phiếu đã tăng gấp đôi lượng nắm giữ trong thời kỳ đại dịch, các nhà đầu tư nên tuân theo nhịp đập của Fed. Quá trình này có thể không có tác động nghiêm trọng đến thị trường chứng khoán, nhưng khôn ngoan là nên theo dõi bất kỳ thông tin nào mà Fed công bố và điều chỉnh kế hoạch đầu tư cho phù hợp. Các nhà đầu tư ngắn hạn dễ bị biến động hơn vì nó liên quan đến thu nhập, tin tức và — tất nhiên — triển vọng kinh tế của Fed.