Giữa đợt bán tháo thị trường vào cuối tháng Hai do lo ngại về virus Coronavirus và mức cao kỷ lục đạt được vào tháng Giêng, tôi đã dành rất nhiều thời gian trong năm nay để trả lời các câu hỏi từ khách hàng về việc liệu đã đến lúc rút khỏi thị trường hay chưa. Ngạc nhiên đúng không? Nhưng cả hiệu suất tăng và hiệu suất giảm đều có thể gây ra những lo ngại giống nhau.

Khái niệm bán hàng trong những tình huống này có thể được tóm tắt là phong cách đầu tư “tăng rất nhiều” và “giảm rất nhiều”:Thị trường đang “tăng rất nhiều”, vì vậy chúng ta nên thoát ra trước khi chúng giảm, hoặc thị trường “giảm một rất nhiều ”vì vậy cần phải có thời gian để thoát ra trước khi nó trở nên tồi tệ hơn.

Nói chung, điều đó nghe có vẻ hợp lý, nhưng hãy thử tưởng tượng việc quản lý một danh mục đầu tư như thế này sẽ như thế nào. "Rất nhiều" thực sự có nghĩa là gì? Những loại nội dung nào sẽ tạo ra một giải pháp thay thế “an toàn hơn”? Bạn bán được bao nhiêu, và tại sao? Theo quan điểm của tôi, cách tiếp cận “giảm nhiều” thậm chí còn đe dọa đến an ninh tài chính của bạn:Nó giống như việc bạn nghĩ rằng mình có thể gặp rủi ro tai nạn và biết xe của mình có túi khí, nhưng vẫn quyết định nhảy ra ngoài.

Theo tôi, những chiến lược này là một hành động nguy hiểm khi quản lý tích cực. Nhưng có một giải pháp thay thế.

Điều gì tạo nên sự quản lý tích cực tốt?

Tôi là người ủng hộ việc quản lý tích cực như một phương tiện giảm thiểu rủi ro và phát hiện ra các cơ hội. Nhưng như tôi nói với khách hàng của mình, việc quản lý tích cực rất khác với việc cố gắng xác định thời gian thị trường dựa trên hiệu suất trong quá khứ hoặc cảm giác gan dạ, như triết lý “tăng nhiều” hoặc “giảm nhiều”.

Thay vì chỉ đưa ra quyết định về thị trường tăng và giảm, tôi nghĩ điều quan trọng là phải xem bức tranh kinh tế cơ bản đang phát triển như thế nào. Xem xét một loạt các chỉ số kinh tế có thể cung cấp một cái nhìn sắc thái hơn về nền kinh tế và nơi mọi thứ có thể đang hướng tới.

Một trong những người quản lý tích cực mà tôi chuyển sang cho danh mục đầu tư của khách hàng của mình thực hiện chính xác điều đó:người quản lý danh mục đầu tư theo dõi khoảng 20 chỉ số khác nhau liên quan đến mọi khía cạnh của nền kinh tế, từ hành vi của người tiêu dùng đến rủi ro địa chính trị và triển vọng kinh doanh. Kết hợp với nhau, những phân tích này cung cấp một loạt thông tin. Điều này có thể được đánh giá một cách tổng thể để giúp đưa ra bức tranh về những rủi ro tiềm tàng mà thị trường phải đối mặt.

Sử dụng thông tin đó, danh mục đầu tư có thể được điều chỉnh để giảm thiểu tác động của rủi ro ngày càng tăng trong nền kinh tế và có khả năng giúp tránh tác động của suy thoái thị trường nghiêm trọng.

Điều đó trông như thế nào đối với khách hàng - và sự khác biệt là gì?

Theo tôi, đây là một cách tiếp cận khác biệt đáng kể so với cách quản lý hầu hết các danh mục đầu tư.

Hầu hết các nhà quản lý đầu tư tích cực sẽ tạo ra một phân bổ tài sản cốt lõi và có thể bao gồm một “ngân sách rủi ro” hoặc một số giới hạn đối với số lượng biến động được phép trong danh mục đầu tư. Một nhà quản lý có thể kết hợp một số chỉ tiêu kinh tế vào chiến lược này và có một quy trình để ra quyết định chiến thuật. Tuy nhiên, đó là nơi mà hầu hết chúng sẽ dừng lại. Thay vào đó, các cố vấn giỏi sẽ thực hiện một bước bổ sung quan trọng: quản lý rủi ro khách hàng / cá nhân hóa.

Điều đó giống như thế nào? Tại công ty của tôi, chúng tôi theo dõi mức độ biến động được cá nhân hóa đối với việc phân bổ tài sản của khách hàng. Nếu chúng tôi thấy sự biến động nằm ngoài mức mà chúng tôi cho là “bình thường” và tin rằng đây không phải là sự điều chỉnh ngắn hạn, chúng tôi sẽ tìm cách giảm rủi ro trong danh mục đầu tư bằng cách bán bớt tài sản, bắt đầu với những tài sản rủi ro nhất trước. Điều mà nhiều khách hàng của tôi lo sợ hơn cả là một năm 2008. Việc tính đến những sự kiện phi bình thường này (hay còn gọi là sự kiện thiên nga đen) và tính vào nhu cầu cá nhân cụ thể của nhà đầu tư có nghĩa là chúng tôi có thể tìm cách kiểm soát tốt hơn sự biến động thông qua bất kỳ chu kỳ thị trường nào.

Kết hợp với các dự báo kinh tế rộng lớn mà chúng ta đã đề cập ở trên, đây là cấp độ quản lý tích cực tiếp theo, một cấp độ vừa phù hợp với từng cá nhân (xác định chính xác ngưỡng rủi ro của chính họ) vừa rất phù hợp với các định hướng có thể có của nền kinh tế tại đồng thời.

Đây là những túi khí trong danh mục đầu tư của bạn và khi chúng được triển khai, chúng có thể giúp hỗ trợ đẩy lùi bước ngoặt kinh tế cho điều tồi tệ nhất.

Kỹ thuật so với cảm xúc

Thiết kế một danh mục đầu tư hoạt động như thế này cũng giống như xây dựng một chiếc xe hơi:Nó đòi hỏi kỹ thuật chứ không phải cảm xúc. Quá trình này dựa vào việc có kỷ luật để phát hiện những rủi ro lớn và xây dựng một danh mục đầu tư có thể triển khai các túi khí vào đúng thời điểm. Khi túi khí đó được triển khai, bạn bắt đầu thực hiện các bước để chuyển từ tài sản rủi ro hơn sang tài sản thận trọng hơn và thậm chí chuyển sang tiền mặt nếu con đường bắt đầu có vẻ rất nguy hiểm.

Điều này rất quan trọng. Rất dễ dàng nắm bắt được những tin tức mới nhất về một chỉ số kinh tế hoặc một tiêu đề địa chính trị duy nhất, bao gồm cả Coronavirus. Thật khó để không rơi vào điều đó:Tin tức rầm rộ và có xu hướng tập trung vào một câu chuyện lớn tại một thời điểm. Điều chưa biết luôn là điều đáng sợ nhất.

Nhưng nền kinh tế phức tạp hơn nhiều so với các tiêu đề, và điều quan trọng là phải có một quy trình để phân tích nó - và phản ứng với nó.

Mặt khác, nhiều cố vấn sẽ đầu tư tiền của bạn vào một danh mục đầu tư theo mô hình dài hạn sẽ không điều chỉnh khi thị trường quay đầu - và quan trọng hơn là sẽ không tăng phân bổ tiền mặt nếu họ dự báo suy thoái. Ngay cả khi họ lo lắng, những cố vấn này không có khả năng thực hiện bất kỳ thay đổi nào để giúp bảo toàn số tiền tiết kiệm của bạn; bạn sẽ chỉ phải cười toe toét và chịu đựng bất cứ điều gì thị trường mang lại. Tôi nghĩ đây cũng là một sai lầm.

Đối với tôi, chìa khóa là phải đáp ứng thị trường không xúc động. Thay vì dựa vào các quy tắc chung, hãy xây dựng một chiến lược có thể mang lại cho bạn tất cả những lợi ích của việc quản lý rủi ro được thiết kế tốt và thiết kế tốt.

Để biết thêm thông tin về cách tiếp cận hiện đại, được cá nhân hóa để quản lý đầu tư rủi ro, hãy nhấp vào đây để có bài viết chi tiết hơn về cách tiếp cận của tôi.