Khi chúng tôi xây dựng danh mục đầu tư cho khách hàng của mình, chúng tôi cố gắng làm cho các khái niệm đầu tư phức tạp trở nên dễ hiểu. Thông thường, chúng tôi đề cập đến cách tiếp cận "Ba nhóm" để phân bổ tài sản.

Các nhà đầu tư nên có một Hòm an toàn cho phần trăm số tiền tiết kiệm được trong đời mà họ muốn bảo vệ. Họ cũng nên có một Giới hạn tăng trưởng cho phần trăm số tiền tiết kiệm mà họ muốn phân bổ để có lợi nhuận cao hơn (cũng như khả năng chịu đựng cho khả năng mất mát cao hơn).

Hôm nay chúng ta muốn nói về nhóm cuối cùng:Nhóm Năng suất. Đây là giới hạn mà chúng tôi sử dụng cho thu nhập hiện tại cũng như tăng trưởng tiềm năng khi các khoản đầu tư tăng trưởng truyền thống có khả năng tăng trưởng hạn chế.

Những thách thức trong việc tạo ra thu nhập

Giới hạn lợi suất của chúng tôi đã trở thành một thách thức lớn, đặc biệt là khi xem xét trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm hiện chỉ trả chỉ 1% hàng năm. Lãi suất gần bằng 0, và Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell gần đây đã tuyên bố, “Chúng tôi không nghĩ đến việc tăng lãi suất, thậm chí chúng tôi không nghĩ đến việc tăng lãi suất. Có khả năng lãi suất huy động của Fed sẽ duy trì ở mức giới hạn thấp hơn có hiệu lực trong ít nhất 5 năm nữa ”. Không chỉ trái phiếu chính phủ gần bằng 0, các đĩa CD đang trả dưới 1%. Nếu các nhà đầu tư muốn cổ tức với mức chi trả hàng năm cao hơn tỷ lệ lạm phát hiện tại, họ sẽ phải đối mặt với một số rủi ro.

Một số nhà đầu tư đang xem xét trái phiếu địa phương. Tuy nhiên, lĩnh vực đó trở nên rủi ro hơn nhờ COVID-19. Với hầu hết các cơ hội bán lẻ và ăn uống đã đóng cửa hoặc chỉ mở cửa một phần, các thành phố và tiểu bang phụ thuộc vào doanh thu từ thuế bán hàng đang phải gánh chịu những khoản thiếu hụt lớn. Theo Trung tâm Chính sách Thuế, 27 bang gần đây đã cập nhật ngân sách hàng năm của họ và bảng cân đối kế toán cho thấy doanh thu từ thuế đã giảm hơn 200 tỷ USD trong năm tài chính 2020 và 2021 cộng lại. Một số thành phố tự quản sẽ phải vật lộn để hoàn trả các khoản tiền đã được cho vay dưới hình thức trái phiếu địa phương.

Công ty của chúng tôi sẽ không chạm vào trái phiếu muni trong môi trường rủi ro vỡ nợ tiềm ẩn hiện nay, đặc biệt là để đổi lấy lợi suất trung bình chỉ 2,2%.

Đối với Giới hạn lợi nhuận của họ, một số nhà đầu tư đang sử dụng cổ phiếu trả cổ tức và / hoặc quỹ tương hỗ. Một lần nữa, đại dịch toàn cầu cũng đã tiêu diệt lĩnh vực đó. Một nghiên cứu gần đây của Janus cho thấy gần 220 tỷ đô la (vâng, 220 tỷ đô la) trong việc cắt giảm cổ tức vào năm 2020. Tính đến giữa tháng 3 năm 2021, cổ tức trên mỗi cổ phiếu của S&P 500 là 1,44%. Đây là mức cổ tức thấp nhất của S&P 500 trong hơn 100 năm.

Nếu không có công cụ đầu tư nào trong số những công cụ đầu tư này sẽ tạo ra dòng cổ tức được điều chỉnh theo rủi ro vượt quá tỷ lệ lạm phát hiện tại, thì chúng ta sẽ sử dụng công cụ gì cho Giới hạn lợi nhuận của mình?

Cách hoạt động của Ghi chú có cấu trúc

Ghi chú có cấu trúc là một ví dụ tuyệt vời về một cơ hội thay thế. Đã xuất hiện trong nhiều thập kỷ, phiên bản phổ biến nhất tuân theo một chỉ số và trả "phiếu giảm giá" hoặc tỷ lệ cổ tức miễn là chỉ số không giảm xuống dưới một giá trị được chỉ định. Vốn gốc của nhà đầu tư được bảo vệ bởi một “bộ đệm”. Ghi chú cũng có thể được ngân hàng phát hành “gọi”, tại thời điểm đó nhà đầu tư giữ tất cả cổ tức đã trả cho đến khi gọi vốn và sau đó họ nhận lại khoản đầu tư ban đầu của mình.

Dưới đây là một ví dụ về ghi chú có cấu trúc gần đây mà chúng tôi đã đề xuất cho khách hàng của mình:Năm nay, chúng tôi đã triển khai ghi chú có cấu trúc hàng tháng với các chủ đề cụ thể và một chủ đề là “Đồ ăn mang đi”. Chúng tôi xây dựng các ghi chú có cấu trúc của mình bằng cách chọn thủ công một rổ nhỏ các cổ phiếu riêng lẻ (thay vì theo dõi toàn bộ chỉ số). Các cổ phiếu có trong ghi chú cụ thể này là Starbucks, Domino’s, Chipotle và McDonald’s. Lý thuyết của chúng tôi đằng sau ghi chú này là nhu cầu đối với đồ ăn mang đi / thức ăn nhanh tăng lên theo cấp số nhân khi khóa COVID-19. Sau đó, chúng tôi gửi ghi chú của mình cho các tổ chức ngân hàng lớn nhất trên hành tinh (J.P. Morgan, HSBC, Citibank và Bank of America đã bảo lãnh các ghi chú có cấu trúc của chúng tôi).

Các thông số của ghi chú "Đồ ăn mang đi" của chúng tôi bao gồm những điều sau:

• Thời hạn 3 năm: Ghi chú sẽ đáo hạn sau 36 tháng.
• Cuộc gọi 6 tháng: Ghi chú có thể được gọi sau sáu tháng (nhà đầu tư nhận được 100% số tiền đầu tư ban đầu của họ).
• Bộ đệm 30%: Tiền gốc của nhà đầu tư chỉ chịu rủi ro vào ngày đáo hạn và chỉ khi một trong các cổ phiếu giảm giá hơn 30%. Ví dụ:vào ngày đáo hạn, nếu một trong các cổ phiếu giảm 37%, thì nhà đầu tư sẽ mất 7% so với khoản đầu tư ban đầu của họ.
• Phiếu giảm giá 12%: Ghi chú trả 12% hàng tháng trên cơ sở hàng tháng.

Khi tìm kiếm cơ hội đầu tư cho Giới hạn lợi nhuận của mình, chúng tôi quyết định xem chúng tôi muốn một khoản đầu tư được đảm bảo như CD trả 1% hay nếu chúng tôi muốn đầu tư với một số rủi ro để đổi lấy phần thưởng cao hơn. Các rủi ro liên quan bao gồm rủi ro vỡ nợ trong đó tổ chức phát hành không trả lại nguyên tắc ban đầu của nhà đầu tư. Nếu bạn so sánh trái phiếu, quỹ trái phiếu và trái phiếu đô thị với một ghi chú có cấu trúc, bạn sẽ thấy một khoản đầu tư có sự đánh đổi rủi ro / phần thưởng có thể chấp nhận được. Năng suất tiềm năng cao hơn VÀ bộ đệm giảm 30% làm cho các ghi chú có cấu trúc trở thành một mục yêu thích rõ ràng.

Do tính năng cuộc gọi, chúng tôi khuyên bạn nên sử dụng nhiều ghi chú thay vì một ghi chú lớn. Nếu một ghi chú được gọi, bạn vẫn có những người khác trả cổ tức hàng tháng của họ trong khi chúng tôi tìm kiếm một ghi chú thay thế mới.

Trong thế giới lãi suất thấp và rủi ro gia tăng, việc xây dựng Giới hạn lợi nhuận và thêm một số ghi chú có cấu trúc là một cách để đa dạng hóa danh mục đầu tư VÀ tăng cổ tức của bạn.

Sản phẩm có cấu trúc phải được xem xét cẩn thận để hiểu các điều khoản về rủi ro liên quan đến Sản phẩm có cấu trúc cụ thể được cung cấp, bao gồm cả việc chúng có thể không trả lãi trước khi thanh lý và có thể được cấu trúc để chỉ trả tiền phân phối khi đáo hạn. Như với nhiều khoản đầu tư tương tự, tỷ lệ hoàn vốn dựa trên hiệu suất của các tài sản cơ bản được nắm giữ trong danh mục đầu tư hoặc chỉ số cơ bản hoặc hàng hóa cơ bản hỗ trợ Sản phẩm có cấu trúc. Nếu Sản phẩm có cấu trúc không được chỉ định là được bảo vệ chính 100%, được FDIC bảo hiểm hoặc được coi là được thị trường bảo vệ, thì một số khoản tiền gốc của bạn có thể gặp rủi ro và việc hoàn trả tiền gốc chỉ được đảm bảo ở mức độ quy định trong hợp đồng. Điều này có thể bao gồm việc nhận ít hơn số tiền đầu tư chính và có thể dẫn đến mất khoản đầu tư ban đầu của bạn.