Nếu Đại diện Alexandria Ocasio-Cortez, D-N.Y., Làm theo cách của cô ấy, khách hàng của Robinhood sẽ nhận được nhiều hơn một lời xin lỗi từ ứng dụng giao dịch trong phiên điều trần quốc hội hôm thứ Năm về các hạn chế giao dịch GameStop gần đây.

Trong một cuộc điều trần do Ủy ban Dịch vụ Tài chính Hạ viện kêu gọi, Ocasio-Cortez đã thúc ép Giám đốc điều hành của Robinhood, VladTenev, trả lại doanh thu mà công ty tạo ra từ một hệ thống được gọi là thanh toán cho quy trình đặt hàng.

“Trước đó, một trong những đồng nghiệp của tôi, Hạ nghị sĩ [Michael] San Nicolas [của Guam], nói rằng Robinhood nợ khách hàng của mình nhiều hơn một lời xin lỗi, và tôi tình cờ đồng ý với anh ấy,” Ocasio-Cortez nói. "Tôi tin rằng các quyết định của bạn và công ty của bạn đã gây hại cho khách hàng của bạn".

Thanh toán cho quy trình đặt hàng là gì?

Thanh toán cho dòng lệnh là một phương thức mà nhiều công ty môi giới sử dụng khi họ nhận được khoản thanh toán từ bên thứ ba, thường là nhà tạo lập thị trường, để chuyển lệnh giao dịch cho họ. Các nhà tạo lập thị trường thường là các ngân hàng hoặc tổ chức tài chính lớn, về cơ bản hoạt động như những người bán buôn để mua và giao dịch chứng khoán, đôi khi từ hàng tồn kho của chính họ. Những tên tuổi lớn bao gồm các công ty như Citadel Securities, Two Sigma Investments và Virtu.

Giả sử bạn muốn mua một cổ phiếu của Apple, cổ phiếu hiện đang được bán với giá khoảng 130 USD / cổ phiếu. Trong nhiều trường hợp, người môi giới không mua ngay lập tức nó trên sàn giao dịch thay mặt bạn. Khi bạn nhấn nút giao dịch, một công ty môi giới như Robinhood sử dụng quy trình thanh toán cho dòng lệnh sẽ nhận đơn đặt hàng của bạn và định tuyến lại cho một nhà tạo lập thị trường, công ty này sẽ trả tiền cho người môi giới - thường là trên cơ sở mỗi cổ phiếu - để có cơ hội hoàn thành mệnh lệnh.

Hệ thống cho phép các công ty môi giới quản lý hàng nghìn đơn đặt hàng bằng cách gửi chúng đi để được thực hiện bởi một nhà tạo lập thị trường. Điều này giữ cho chi phí môi giới thấp vì có ít chi phí hơn để thực hiện giao dịch. Nhà tạo lập thị trường được lợi vì nó xử lý khối lượng giao dịch cao hơn.

Theo lời khai của Tenev hôm thứ Năm, việc thanh toán cho quy trình xử lý đơn đặt hàng rất quan trọng vì đó là cách Robinhood tạo ra phần lớn doanh thu của mình. Đó không chỉ là Robinhood; nhiều công ty môi giới lớn, bao gồm Charles Schwab, E-Trade và TD Ameritrade, tất cả đều tạo ra doanh thu đáng kể từ việc thanh toán cho dòng lệnh.

Trong lời khai của mình, Tenev nói rằng khách hàng của Robinhood được hưởng lợi từ việc thanh toán cho quy trình đặt hàng vì họ thường nhận được thỏa thuận tốt hơn so với mức giá công khai tốt nhất.

Tenev nói:“Robinhood Securities thường xuyên đánh giá các đối tác của mình và định tuyến các lệnh của khách hàng đến những nhà tạo lập thị trường có thể cung cấp chất lượng khớp lệnh tốt nhất cho các lệnh đó.

Việc thanh toán cho quy trình đặt hàng bị chỉ trích

Mặc dù quy trình thanh toán cho quy trình đặt hàng có những ưu điểm nhưng các nhà phê bình cho rằng nó có thể không mang lại lợi ích tốt nhất cho khách hàng.

Ocasio-Cortez chỉ ra rằng trong một báo cáo năm 2016, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ nhận thấy rằng việc thanh toán cho quá trình lưu chuyển lệnh đã tạo ra "xung đột lợi ích tiềm ẩn" với nhiệm vụ của nhà môi giới là thực hiện giao dịch theo tiêu chuẩn tốt nhất có thể và tối đa hóa khoản thanh toán. cho luồng đơn hàng. Đã có những lời chỉ trích rằng tình huống này tạo động lực cho người môi giới tăng số tiền mà khách hàng của họ giao dịch, ngay cả khi điều đó không mang lại lợi ích tốt nhất cho họ.

Ocasio-Cortez cho biết, một trong những ý tưởng mà hoa hồng đưa ra vào năm 2016 để giải quyết những xung đột lợi ích này là yêu cầu các nhà môi giới chuyển số tiền thu được từ việc thanh toán dòng lệnh cho khách hàng.

"Hôm nay bạn có sẵn sàng chuyển số tiền thu được từ khoản thanh toán của mình cho các dòng đơn đặt hàng cho khách hàng của Robinhood không?" Ocasio-Cortez hỏi Tenev. Thay vì trả lời trực tiếp, Tenev đã nhân cơ hội để giải thích tình hình.

Không phải là một giải pháp đơn giản

Giải pháp do Ocasio-Cortez đề xuất nghe có vẻ dễ dàng, phải không? Nếu việc thanh toán cho quy trình đặt hàng gây ra xung đột lợi ích, chỉ cần chuyển số tiền thu được cho khách hàng.

Nhưng Tenev nói rằng báo cáo năm 2016 của SEC và các khuyến nghị được đề xuất của nó đã được ban hành trước khi nhiều công ty môi giới chuyển sang hoa hồng miễn phí. Ông ngụ ý rằng khuyến nghị đã lỗi thời.

Tenev nói:"Thanh toán cho dòng lệnh, cho phép giao dịch không có hoa hồng. Đó là một nguồn doanh thu lớn hơn nhiều [bây giờ] so với trước đây".

“Robinhood là một doanh nghiệp vì lợi nhuận và cần tạo ra một số doanh thu để trả cho các chi phí vận hành doanh nghiệp này,” Tenev tiếp tục. "Mọi người ban đầu nghi ngờ mô hình, ngay cả với thanh toán cho dòng lệnh, sẽ hoạt động khi bạn loại bỏ tiền hoa hồng. Tôi nghĩ rằng chúng tôi đã chứng minh điều này bằng cách biến điều này thành tiêu chuẩn mà các công ty môi giới hoạt động hiện nay."

Ocasio-Cortez cho biết cô đang nghe câu trả lời của Tenev có nghĩa là anh ta không sẵn sàng cung cấp cho khách hàng số tiền thu được từ khoản thanh toán của Robinhood cho doanh thu từ dòng đặt hàng. Cô ấy nói rằng điều đó đã đặt ra câu hỏi liệu tiền hoa hồng $ 0 có thực sự miễn phí hay không.

"Nếu việc loại bỏ doanh thu từ thanh toán sang luồng đặt hàng sẽ dẫn đến việc loại bỏ hoa hồng miễn phí, điều đó không có nghĩa là giao dịch trên Robinhood không thực sự miễn phí để bắt đầu bởi vì bạn chỉ đang che giấu chi phí - chi phí thực hiện kém hoặc chi phí giảm giá cho khách hàng của bạn? " cô ấy hỏi.

Vì thời gian, Tenev không có cơ hội để trả lời. Maxine Waters, chủ tịch Ủy ban Dịch vụ Tài chính Hạ viện, cho biết sẽ có các cuộc điều trần bổ sung để tiếp tục tìm hiểu tình hình và xác định xem có cần luật pháp hoặc quy định bổ sung hay không.

Kiểm tra: Các thẻ tín dụng tốt nhất để xây dựng tín dụng năm 2021

Đừng bỏ lỡ: Robinhood hiện phải đối mặt với khoảng 90 vụ kiện sau khi giao dịch GameStop ngừng hoạt động — đây là cách khách hàng có thể thực sự có được ngày ra tòa