Các doanh nghiệp thường sử dụng chi phí vốn bình quân gia quyền (WACC) để đưa ra quyết định tài trợ. WACC tập trung vào chi phí cận biên huy động thêm một đô la vốn. Việc tính toán này đòi hỏi phải tính tỷ trọng nợ và vốn chủ sở hữu của một công ty bằng chi phí trung bình của mỗi nguồn tài trợ.
Tổng số vốn chủ sở hữu và tổng số nợ được báo cáo trên bảng cân đối kế toán của công ty.
Tỷ trọng Nợ =tổng nợ / (tổng nợ + tổng vốn chủ sở hữu)
Tỷ trọng vốn chủ sở hữu =tổng vốn chủ sở hữu / (tổng nợ + tổng vốn chủ sở hữu)
Chi phí của khoản nợ là lãi suất dài hạn một công ty phải trả để vay tiền. Điều này cũng được gọi là lợi tức khi đáo hạn. Công thức cho WACC yêu cầu bạn sử dụng chi phí nợ sau thuế. Do đó, bạn sẽ nhân chi phí nợ với số lượng:1 trừ đi thuế suất biên của công ty.
Việc tìm kiếm chi phí vốn chủ sở hữu của công ty đòi hỏi phải biết lãi suất phi rủi ro trên thị trường, giá trị Beta của công ty và thước đo phần bù rủi ro thị trường hiện tại. Lãi suất phi rủi ro thường được coi là lãi suất trên Kho bạc ngắn hạn. Beta của một công ty là thước đo rủi ro tổng thể của công ty đó so với thị trường chứng khoán nói chung. Nhiều trang web cung cấp thông tin tài chính công ty miễn phí báo cáo giá trị này cho các công ty giao dịch công khai. Nếu bạn không thể tìm thấy giá trị này cho một công ty cụ thể, bạn cũng có thể sử dụng giá trị trung bình của ngành là Beta. Phần bù rủi ro thị trường thường rơi vào khoảng từ 3 đến 5 phần trăm , nhưng con số đó có thể được điều chỉnh lên hoặc xuống để xem xét các điều kiện thị trường hiện tại.
Chi phí vốn chủ sở hữu =lãi suất phi rủi ro + (Beta x phần bù rủi ro thị trường)
WACC =[tỷ trọng nợ x chi phí nợ x (1 - thuế suất)] + (tỷ trọng vốn chủ sở hữu x chi phí vốn chủ sở hữu)
Giả sử một công ty có tổng nợ và vốn chủ sở hữu là 1 triệu đô la và thuế suất biên là 30%. Nó hiện đang có khoản nợ 200.000 đô la với chi phí nợ là 6%. Nó có tổng vốn chủ sở hữu là 800.000 đô la với giá trị Beta là 1,10. Tỷ lệ tín phiếu kho bạc hiện tại là 2% và phần bù rủi ro thị trường là 5%.
trọng số nợ =200.000 USD / 1.000.000 USD =0,20
tỷ trọng vốn chủ sở hữu =800.000 USD / 1.000.000 USD =0,80
chi phí vốn chủ sở hữu =2% + (1,10 x 5%) =7,5%
WACC =[0,20 x 6% x (1-.30)] + (0,80 x 7,5%)
Vì vậy, WACC là 6,84%.