Các sở giao dịch chứng khoán được tổ chức nhằm tạo điều kiện thuận lợi cho việc mua bán giữa người mua và người bán. Sở giao dịch chứng khoán New York và NASDAQ là hai sàn giao dịch chứng khoán lớn ở Hoa Kỳ. Giao dịch NYSE được thực hiện bởi con người trên sàn giao dịch Phố Wall, trong khi NASDAQ là một mạng máy tính không có vị trí thực tế cụ thể.
Cơ chế giao dịch cơ bản là đấu giá , nơi cung và cầu quyết định giá cả. Các định nghĩa sau là cơ bản:
Trong một phiên đấu giá, sự khác biệt giữa giá thầu cao nhất và giá bán thấp nhất là mức chênh lệch . Trên một lệnh thị trường, chênh lệch giá bằng 0 và lệnh được lấp đầy ngay lập tức vì người mua đồng ý trả giá tốt nhất hoặc người bán đồng ý trả giá tốt nhất. Người mua sẽ nhận được cổ phiếu và người bán nhận được tiền mặt theo giá đã thỏa thuận khi giao dịch kết thúc, ở Hoa Kỳ là ba ngày làm việc sau khi đơn đặt hàng được thực hiện. Lệnh giới hạn đảm bảo giá nhưng không đảm bảo đơn hàng sẽ được thực hiện .
NYSE sử dụng chuyên gia để giao dịch các giao dịch. Mỗi công ty chuyên doanh chịu trách nhiệm về một hoặc nhiều cổ phiếu niêm yết trên sàn giao dịch và mỗi cổ phiếu chỉ được giao cho một chuyên gia. Công việc của chuyên gia là nhận và khớp các giá thầu và các yêu cầu do các nhà môi giới thay mặt cho các nhà giao dịch truyền đạt. Chuyên gia duy trì một sổ đặt hàng hiển thị tất cả các đơn hàng đang hoạt động và cố gắng đối xử bình đẳng với tất cả các đơn hàng lớn và nhỏ. Nếu chênh lệch giá mua / bán lớn bất thường, chuyên gia có thể can thiệp và mua hoặc bán cổ phiếu để duy trì tính thanh khoản của thị trường - khả năng mua và bán dễ dàng mà không làm thay đổi giá đáng kể. Chuyên gia cũng đặt giá mở cửa của cổ phiếu khi mở cửa thị trường. Hệ thống NYSE SuperDOT được sử dụng để đặt hàng với các chuyên gia bằng phương thức điện tử.
Hệ thống NASDAQ sử dụng nhà tạo lập thị trường chứ không phải là các chuyên gia. Một số nhà tạo lập thị trường có thể xử lý cùng một loại cổ phiếu. Mỗi nhà tạo lập thị trường duy trì chênh lệch giá thầu / giá bán liên tục trong một phạm vi tỷ lệ phần trăm được chỉ định và số lần thử để mua hoặc bán cổ phiếu của chính mình hoặc tìm người mua hoặc người bán để thực hiện các lệnh nằm trong mức chênh lệch của nó. Tất cả các lệnh và giao dịch được chuyển tải bằng điện tử giữa các nhà giao dịch, nhà môi giới và nhà tạo lập thị trường. NASDAQ sử dụng Hệ thống thực thi lệnh nhỏ để tự động giao dịch các đơn đặt hàng lên đến 1.000 cổ phiếu. Các nhà tạo lập thị trường phải thực hiện các lệnh SOES miễn là chúng nằm trong mức chênh lệch đã xuất bản của chúng.
Các hệ thống giao dịch thay thế cạnh tranh với các sàn giao dịch chứng khoán. Chúng cho phép các nhà giao dịch mua và bán chứng khoán từ sàn giao dịch chứng khoán, trên mạng liên lạc điện tử, vùng tối, mạng đối sánh và các cơ chế khác giúp người trung gian không tham gia vào quá trình giao dịch.