Một trong những điểm thu hút lớn nhất của các quỹ tương hỗ đóng là thực tế là họ có thể cung cấp cho các nhà đầu tư cơ hội mua một rổ cổ phiếu hoặc trái phiếu với mức được gọi là "chiết khấu so với giá trị tài sản ròng". Đó là nơi bạn mua cổ phiếu của một quỹ tương hỗ đóng và nhận chứng khoán cơ bản trị giá một đô la chỉ với 90 xu một cổ phiếu.
Maury Fertig, đồng sáng lập của Relative Value Partners ở Northbrook, Ill.
Khoảng 80% quỹ tương hỗ dạng đóng giao dịch chiết khấu so với NAV do cách thức hoạt động độc đáo của các quỹ này. Những khoản giảm giá này không phải là một số mánh lới quảng cáo tiếp thị quỹ, cũng như không có bất kỳ lợi ích tiềm ẩn nào.
Thay vào đó, việc giảm giá bắt nguồn từ thiết kế tổng thể của quỹ đóng, có nguồn gốc từ những năm 1890. Giống như cái gọi là "quỹ mở" đang thống trị thị trường ngày nay, quỹ đóng bán cổ phiếu cho các nhà đầu tư và sử dụng số tiền đó để mua danh mục đầu tư cổ phiếu và trái phiếu. Nhưng sự tương đồng giữa quỹ mở và quỹ đóng kết thúc ở đó.
Với các quỹ mở như Quỹ chỉ số Vanguard 500 phổ biến ( VFINX ) - Nhận Báo cáo mời chỉ số Vanguard 500 hoặc Quỹ Fidelity Magellan ( FMAGX ) - Lấy Báo cáo Fidelity Magellan, một công ty quỹ thường tính giá cổ phiếu bằng cách chia giá trị danh mục đầu tư cơ bản cho số lượng cổ phiếu đang lưu hành. Công ty quỹ có thể phát hành không giới hạn cổ phiếu mới cho quỹ dựa trên nhu cầu thị trường.
Ngược lại, quỹ đóng hoạt động giống như các cổ phiếu riêng lẻ. Một công ty quỹ bán một số lượng cổ phiếu nhất định thông qua phát hành lần đầu ra công chúng, sau đó niêm yết cổ phiếu trên sàn giao dịch chứng khoán và bán với bất kỳ mức giá nào mà thị trường sẽ chịu trong suốt ngày giao dịch.
Khoảng cách chênh lệch thường mở ra giữa giá giao dịch của quỹ đóng và giá trị tài sản ròng của danh mục đầu tư cơ sở của nó - đây thực sự là một trong những điểm thu hút quan trọng đối với nhiều nhà đầu tư quỹ đóng. Họ hy vọng giá cổ phiếu của quỹ tiến gần hơn với giá trị tài sản ròng của danh mục đầu tư, trong trường hợp đó, họ sẽ được hưởng một số lợi nhuận tốt.
Thật không may, vấn đề không chỉ là tìm một quỹ đóng giao dịch với giá chiết khấu cho NAV, điều này thực sự khá phổ biến. Thay vào đó, thử thách là chọn đúng quỹ đóng cung cấp chiết khấu cho NAV.
Mức chiết khấu đối với NAV là bao nhiêu đủ lớn để đầu tư vào tùy thuộc vào người bạn yêu cầu. Fertig tìm kiếm một khoản chiết khấu 10%, "có một điểm quan tâm tự nhiên." Nhưng Stephen Vogel của Corvus Capital có trụ sở tại Nashville đang tìm kiếm thứ gì đó trong phạm vi rộng hơn từ 5% đến 15%.