Một chương trình quỹ tương hỗ được yêu cầu phải có điểm chuẩn. SEBI muốn mọi quỹ lựa chọn và chia sẻ hiệu suất so sánh với điểm chuẩn đã chọn này.
Điểm chuẩn thường là một chỉ số thị trường có sẵn công khai như Sensex, Nifty 50, Nifty 500, BSE Mid cap, v.v. Điều này đúng đối với các quỹ đầu tư. Trong trường hợp có nợ hoặc quỹ hỗn hợp, một số tổ chức, chẳng hạn như CRISIL, tạo các chỉ số tùy chỉnh mà họ cấp vốn có thể sử dụng cho mục đích này.
Một điểm chuẩn lý tưởng nên có các đặc điểm danh mục đầu tư tương tự như quỹ dự định sử dụng nó.
Bây giờ, đây là một câu hỏi.
Việc so sánh với điểm chuẩn cho phép đánh giá mức cơ sở về hiệu suất của quỹ. Theo quan điểm phổ biến, một quỹ được quản lý tích cực được kỳ vọng sẽ hoạt động tốt hơn mức chuẩn. Rốt cuộc, nếu quỹ thậm chí không thể liên tục vượt qua điểm chuẩn của nó, vốn có các đặc điểm danh mục đầu tư tương tự, thì lợi ích của việc nắm giữ một quỹ như vậy là gì.
Tốt hơn là nên chuyển sang một quỹ hoạt động tốt hơn. Và nếu không có quỹ đang hoạt động nào có thể hoạt động tốt hơn, thì việc mua một quỹ chỉ số dựa trên điểm chuẩn cụ thể đó là hợp lý. Quản lý quỹ tích cực không xứng đáng với số tiền của bạn.
Tuy nhiên, phương pháp so sánh này có những cạm bẫy riêng.
Đầu tiên, So sánh hiệu suất của quỹ tương hỗ với một điểm chuẩn không chính xác có thể bị đánh bại.
Lấy ví dụ, Quỹ giá trị dài hạn Parag Parikh. Quỹ có nhiệm vụ đầu tư trên toàn thế giới và trên các giới hạn thị trường. Và quỹ sử dụng điểm chuẩn nào? Đó là Nifty 500.
Cho rằng quỹ đầu tư 70% kỳ lạ vào Cổ phiếu Ấn Độ, đây là một tiêu chuẩn khả thi nhưng không phải là tiêu chuẩn thực sự của nó. Một điểm chuẩn phù hợp hơn sẽ là Chỉ số Thế giới, nếu có.
Sau đó, có các quỹ vốn hóa lớn và trung bình, chọn một điểm chuẩn vốn hóa lớn thuần túy chẳng hạn như Sensex. Đó là một điểm tham chiếu tốt nhưng không hoàn toàn phù hợp. Một so sánh tốt hơn là chỉ số BSE 200.
Thứ hai, dữ liệu hiệu suất điểm chuẩn được sử dụng cho mục đích này được giới hạn trong thông tin giá cả. Nó không phản ánh tổng lợi nhuận (bao gồm cổ tức, tiền thưởng, v.v.). Một chương trình quỹ tương hỗ sẽ nhận được tất cả những lợi ích này cho số cổ phần mà nó có.
Điều này cho phép các quỹ thoát khỏi bằng cách thể hiện sự hoạt động tốt hơn chỉ so với chỉ số giá. Tốt nhất, họ nên sử dụng chỉ số tổng lợi nhuận của điểm chuẩn để so sánh công bằng. Đọc thêm về hiện tượng này và cách thực hiện so sánh chính xác tại đây.
Thứ ba , một số quỹ biến toàn bộ lý thuyết điểm chuẩn này thành đầu của nó bằng một chiến lược rất thông minh nhưng lừa đảo - lập chỉ mục tủ quần áo.
Bạn sẽ ngạc nhiên khi biết rằng các quỹ sử dụng chiến lược lập chỉ mục tủ quần áo. Chỉ cần chọn một chỉ số, tạo quỹ và sau đó mua các cổ phiếu rất giống với chỉ số với một số biến thể. Với sự điều chỉnh nhỏ này, nhà quản lý quỹ có thể tạo ra lợi nhuận cao hơn chỉ số và yêu cầu mức phí cao hơn cho việc quản lý tích cực.
Mặc dù nó có vẻ thông minh, nhưng không phải vậy. Đó là điểm yếu của chỉ mục để có thể cho phép lập chỉ mục tủ quần áo xảy ra.
Hãy coi chừng! Đây là một cách thông minh nhưng chỉ để trích thêm phí từ bạn. Về lâu dài, chỉ số này sẽ trở nên thông minh hơn, hy vọng, hoặc nhà quản lý quỹ sẽ không sử dụng chiến lược một cách nhất quán. Đề án sẽ chết vì thiếu hiệu suất. Vào thời điểm bạn phát hiện ra nó, quỹ sẽ kiếm được tiền và bạn sẽ chuyển sang một quỹ “đang hoạt động” khác mà không cần phàn nàn.
Tất cả những điều này có khiến bạn lo lắng không?
Có những quả táo xấu ở khắp mọi nơi. Quản lý quỹ cũng không khác. Với tư cách là một nhà đầu tư, điều thực sự khiến bạn lo lắng là liệu quỹ có nhất quán tuân theo nhiệm vụ và chiến lược đầu tư đã nêu hay không. Điểm chuẩn hoặc không có điểm chuẩn, nếu quy trình đúng, kết quả cũng có khả năng đúng.
Và tất nhiên, đừng coi các khoản trả về gần đây là thông số duy nhất để làm cơ sở cho việc lựa chọn quỹ của bạn.
Nói gì?