Sự quan tâm đến đầu tư thụ động đã tăng lên ở Ấn Độ trong vài năm qua. Xu hướng này được thúc đẩy bởi hiệu suất hoạt động có thể cảm nhận được:đầu tiên là sự gia tăng quan tâm đến Nifty Next 50 - như thường lệ sau chỉ số này bắt đầu di chuyển về phía nam vào năm 2018. Sau đó là Nifty và Sensex khi chúng bị giữ lại bởi một số cổ phiếu trong khi phần còn lại của thị trường bị ảnh hưởng. Trong bài viết này, tôi thảo luận tại sao các nhà đầu tư thụ động nên tránh mắc phải những sai lầm tương tự như các nhà đầu tư chủ động.
Trước khi bắt đầu, chúng ta phải hiểu rằng hoạt động kém hiệu quả của các quỹ đang hoạt động không phải là “hiện tượng gần đây” ở Ấn Độ. Chúng tôi đã xác định rằng các quỹ tương hỗ Active đã phải vật lộn để đánh bại Nifty 50 trong bảy năm qua! Ngoài ra, hãy xem:Hiệu suất kém của các quỹ tương hỗ đang hoạt động:Đây có phải là sự phát triển gần đây không?
Chỉ là sau tháng 2 năm 2018, cơ hội ở nửa dưới của Nifty 50 và Nifty 100 đã cạn kiệt và các quỹ chỉ số tăng vọt lên đầu bảng lợi nhuận và chênh lệch lợi nhuận của chỉ số Nifty 50 so với Nifty 50 Equal-weight là ở mức cao nhất mọi thời đại vào tháng 12 năm 2019. Phải mất sự cố vào tháng 3 năm 2020 để thiết lập lại.
Chúng tôi đã thu thập đủ dữ liệu. Trong bài viết này, tôi muốn thảo luận về tư duy của các nhà đầu tư chủ động và thụ động. Không nhất thiết phải có lập trường cực đoan để biện minh cho sự lựa chọn của một người. Thực ra, không cần thiết phải biện minh gì cả!
Cho phép tôi giải thích. Những lý do được đưa ra cho việc lựa chọn các quỹ đang hoạt động đều được biết đến:“Ấn Độ không phải là một thị trường phát triển như Mỹ; tìm alpha không khó; có cơ hội trong phân khúc vốn hóa trung bình và nhỏ ”, v.v.
Đáng buồn thay, một số lý do cho việc lựa chọn quỹ thụ động cũng cực đoan:“nếu bạn chọn quỹ thụ động, bạn chắc chắn sẽ đánh bại hầu hết các quỹ chủ động trong dài hạn”.
Vâng, đây đã là một sự thật mà chúng tôi đã thấy đối với các quỹ tương hỗ của Hoa Kỳ:Chỉ có 582 trong số 3474 quỹ Vốn hóa lớn của Hoa Kỳ đạt được thành tích tốt hơn S&P 500 trong 10 năm qua. Và nó cũng có thể là một thực tế cho các tổ chức TCVM Ấn Độ trong tương lai (hiện tại là khoảng 50:50, điều này cũng tệ - các liên kết trong bài viết trên).
Tuy nhiên, “tin vào điều này” khi bắt đầu với các quỹ thụ động không khác gì mong đợi lợi nhuận 15% từ “SIP dài hạn” hoặc giả định “alpha chắc chắn có thể thực hiện được ở thị trường Ấn Độ”.
Sẽ luôn có một số quỹ đánh bại thị trường - hôm nay hoặc ngày mai. Chỉ một nhà đầu tư nhận ra khả năng không thể lựa chọn những người chiến thắng trong tương lai ngay hôm nay mới nên tham gia vào các quỹ thụ động. Nếu không, vào thời điểm họ thấy một số quỹ hoạt động tốt hơn, thì “nỗi sợ bị bỏ lỡ” sẽ xuất hiện. Xem ví dụ:Sau sự sụp đổ của thị trường, 80% các quỹ vốn hóa lớn đang hoạt động hoạt động tốt hơn Nifty, Nifty 100.
Nó sẽ không liên quan đối với nhà đầu tư muốn là nhà đầu tư thụ động, cho dù 25% hoặc 50% hoặc 85% quỹ chủ động hoạt động kém hơn thị trường hôm nay hoặc ngày mai. Không có gì thay đổi thực tế là ngày nay không thể xác định được người vượt trội trong tương lai và đầu tư tích cực có nghĩa là nhảy quỹ dựa trên dữ liệu trong quá khứ. Mọi người đều thích lợi nhuận cao hơn, nhưng nhà đầu tư thụ động thực sự đánh giá cao chi phí thực sự của việc tìm kiếm alpha.
Trừ khi một nhà đầu tư thụ động chấp nhận thực tế này, sự quan tâm đến các quỹ thụ động sẽ giảm đi nhanh chóng khi nó bắt đầu. Nhóm đầu tư thụ động có xu hướng có thái độ tốt hơn bạn và làm cho nó có vẻ như thể chỉ những người tìm kiếm alpha mới có thành kiến về nhận thức. Chà, hãy lấy mẫu này:
Đầu tư dựa trên thực tế phải xác định lựa chọn của chúng ta, nhưng điều khiến chúng ta đi đúng hướng chính là điều chúng ta tin tưởng. Cảm giác vượt trội về niềm tin và lựa chọn đầu tư của chúng ta vừa không cần thiết vừa có hại.
Xem công cụ sàng lọc quỹ tương hỗ mới của chúng tôi để lựa chọn, theo dõi và học hỏi (tháng 3 năm 2021)