Tôi nhận được rất nhiều câu hỏi kiểu này:Có khoảng 30 - 40% trùng lặp trong danh mục đầu tư của các quỹ tương hỗ của tôi. Điều này có ổn không, hay tôi nên thay đổi tiền của mình? Bao nhiêu trùng lặp danh mục đầu tư là OK, và bao nhiêu là không? Một cuộc thảo luận.
Lý do được trình bày ở đây tương tự như lý do đã thảo luận trước đây:Tôi có thể đầu tư 50% vào quỹ chỉ số và 50% vào quỹ đang hoạt động không? Câu trả lời phụ thuộc rất nhiều vào ngữ cảnh; về ý định đằng sau danh mục đầu tư đã xây dựng.
Giả sử tôi bắt đầu đầu tư vào Kế hoạch Trực tiếp của Quỹ Chỉ số Nifty UTI trong hai lá riêng biệt. Rõ ràng là có sự trùng lặp 100% về lượng cổ phiếu giữa hai lá. Có gì sai khi làm điều này?
Có lẽ chúng ta có thể gán một lá này cho mục tiêu này và mục tiêu khác cho mục tiêu khác. Điều gì sẽ xảy ra nếu chúng ta sử dụng cả hai lá đề cho cùng một mục tiêu? Có gì không ổn với điều này? Nó chắc chắn là không cần thiết, nhưng không có gì là sai lầm khủng khiếp với nó. Cả hai lá đều có tỷ lệ chi phí như nhau và lợi nhuận như nhau.
Trong trường hợp này, chúng tôi không lo lắng về tỷ lệ phần trăm trùng lặp nhưng đặt câu hỏi về quyết định mở tán lá thứ hai nếu nó sẽ được sử dụng cho cùng một mục tiêu. Chúng ta nên áp dụng cùng một cách tiếp cận để đánh giá sự trùng lặp danh mục đầu tư giữa các quỹ tương hỗ của chúng ta.
Nếu danh mục đầu tư của chúng tôi có hai quỹ, chẳng hạn A và B, câu hỏi chính cần đặt ra là, tại sao chúng tôi lại chọn những quỹ này? Giả sử hai quỹ này thuộc cùng một danh mục? Nhiều nhà đầu tư sẽ vội vàng chỉ ra rằng việc mua hai quỹ từ danh mục này là không tốt. Tuổi tác đã dạy tôi rằng điều đó phụ thuộc.
Nếu một người định bắt đầu SIP là Rs. 1000 trong hai quỹ vốn hóa lớn đây là một ý tưởng tốt hay một ý kiến tồi nếu xét từ khía cạnh chồng chéo danh mục đầu tư (hãy để chúng tôi loại bỏ chủ động và thụ động ở đây)?
Nếu một người chưa quen với quỹ tương hỗ và sợ hãi cam kết tất cả các khoản đầu tư của mình với một nhà quỹ và do đó chọn hai quỹ, điều đó là hợp lý. Vấn đề là chúng ta có những người bắt đầu SIP Rs. 1000 trong quỹ tương hỗ 5/6 kể từ ngày đầu tiên và tất cả chúng đều thuộc cùng một danh mục hoặc từ các danh mục trùng lặp (ví dụ:vốn hóa lớn và vốn hóa lớn + trung bình).
Có gì không ổn với điều này? Nhiều quỹ từ ngày đầu tiên cho khoản đầu tư đó dường như không cần thiết. Danh mục đầu tư sẽ sớm theo dõi chỉ số với mức phí quản lý cao hơn. Ngoài điều này và khả năng ngày càng lộn xộn trong danh mục đầu tư (5 quỹ có thể sớm trở thành 45 quỹ), thì không có gì sai cả!
Tuy nhiên, chúng ta không thể bác bỏ danh mục đầu tư của một số quỹ mà không đánh giá cao bối cảnh. Giả sử một người nắm giữ sáu quỹ vốn hóa lớn, điều này có vẻ là một ý tưởng tồi ngay từ cái nhìn đầu tiên nhưng người đó có thể trên 50 tuổi với mỗi giá trị quỹ trên một crore. Người đó có thể không cảm thấy thoải mái khi bỏ nhiều tiền vào cùng một quỹ nhà. Và ở mức sáu crores, “theo dõi chỉ số với mức phí quản lý cao hơn” là một điều tốt hơn nhiều nên làm hơn là đầu tư một phần của nó vào PMS.
Vì vậy, hai điều quan trọng để xác định xem "sự chồng chéo lớn" trong cổ phiếu giữa các quỹ có được chấp nhận hay không:bối cảnh hợp lý và mục đích rõ ràng. Chúng tôi đã xem xét bối cảnh hợp lý ở trên.
Để có mục đích rõ ràng, giả sử quỹ 'A và B lần lượt là quỹ có vốn hóa lớn và vốn hóa trung bình. Người ta mong đợi sự trùng lặp là tối thiểu vì mục đích của mỗi quỹ là khác nhau và đây là một ví dụ về danh mục đầu tư đa dạng hóa tốt.
Tuy nhiên, điều này không có nghĩa là sự chồng chéo luôn ở mức tối thiểu. A có thể đầu tư vào khoảng 15% cổ phiếu vốn hóa trung bình và B có thể đầu tư vào khoảng 30% cổ phiếu vốn hóa lớn. Vì vậy, sự chồng chéo có thể là khoảng 40%. Tuy nhiên, điều này sẽ không phải là vĩnh viễn. Sẽ không có gì sai nếu điều này xảy ra vì nó nằm ngoài tầm kiểm soát của chủ đầu tư. Mục đích đằng sau việc xây dựng danh mục đầu tư là đúng và đó là tất cả những gì mà bất kỳ ai cũng có thể làm.
Hiếm khi có một danh mục đầu tư đa dạng với “không trùng lặp”. Ví dụ:nếu họ không tránh khỏi trong quỹ chỉ số NIfty và Nifty Next 50.
Nếu danh mục đầu tư có các quỹ có nhiệm vụ đầu tư riêng biệt, nhà đầu tư không cần quá lo lắng về sự chồng chéo danh mục. Rắc rối nảy sinh khi họ bắt đầu với một quỹ vốn hóa lớn, thêm một quỹ vốn hóa lớn và trung bình, sau đó là quỹ flexicap, sau đó là quỹ đa bản đồ, sau đó là quỹ hỗn hợp tích cực.
Rõ ràng, sự chồng chéo sẽ cao trong trường hợp này, nhưng nguyên nhân sâu xa của vấn đề là một cách tiếp cận hỗn hợp. Danh mục đầu tư của nhiều nhà đầu tư (bao gồm cả danh mục đầu tư thực sự của bạn) là một tập hợp những sai lầm hơn là những gì nó nên xảy ra - một tập hợp các thực thể đa dạng.
Nếu nhà đầu tư xây dựng danh mục đầu tư với mục đích rõ ràng và bối cảnh hợp lý, họ không phải lo lắng về việc danh mục đầu tư bị chồng chéo. Một số ví dụ về điều này là:
Đối với danh mục đầu tư nhỏ, một trong mỗi danh mục là đủ. Đối với danh mục đầu tư lớn hơn, có thể thêm một hoặc nhiều quỹ cùng loại (bối cảnh hợp lý).
Tóm lại, chúng tôi khuyến nghị các nhà đầu tư trước tiên nên tập trung vào việc xây dựng danh mục đầu tư với các đơn vị rõ ràng khác nhau - đó là các quỹ có nhiệm vụ đầu tư khác nhau. Nếu điều này đúng, họ có thể bỏ qua sự trùng lặp danh mục đầu tư giữa các quỹ của họ vì nó không nằm trong tay họ. Tất nhiên, sử dụng quỹ chỉ số có thể đạt được tất cả những điều này và hơn thế nữa theo cách dễ dàng nhất có thể. Quỹ chủ động hay quỹ thụ động, niềm tin mạnh mẽ vào lựa chọn của chúng ta và kỷ luật để duy trì khóa học là điều cần thiết.