Piyush hỏi:“Thưa ngài Pattu, ngài đã đề cập nhiều lần đến tầm quan trọng của việc tái cân bằng danh mục đầu tư. Do sự phục hồi của điểm đánh dấu, phân bổ danh mục đầu tư quỹ tương hỗ vốn chủ sở hữu của tôi hiện là 75%. Tôi muốn giảm điều này xuống 70%. Tôi có thể làm điều này bằng cách dừng SIPS của mình trong vài tháng và đầu tư vào thu nhập cố định không? Bằng cách này, tôi có thể cân đối lại danh mục đầu tư mà không phải trả thuế. ”

Đây là một câu hỏi tiêu chuẩn dành cho người mới. Tất cả chúng ta đều đánh giá cao lý thuyết đằng sau việc tái cân bằng danh mục đầu tư, nhưng thuế khiến chúng ta sợ hãi khi áp dụng vào thực tế. Trước khi trả lời, chúng ta hãy bắt đầu với những điều cơ bản.

Tái cân bằng danh mục đầu tư là gì? Chúng tôi giả định lợi nhuận 10% hoặc 12% từ vốn chủ sở hữu. Trên một bảng tính, số tiền của chúng tôi tăng lên mỗi năm bằng lợi tức giả định đó. Tuy nhiên, thực tế cuộc sống lại hoàn toàn khác. Một năm, bạn có thể nhận được 90% từ vốn chủ sở hữu, kết quả là:Giá trị ròng của tôi đã tăng gấp đôi trong năm tài chính vừa qua nhờ kiên nhẫn đầu tư!

Một năm khác, bạn bị lỗ 30-40% dẫn đến điều này:Lợi tức danh mục đầu tư MF vốn chủ sở hữu hưu trí của tôi là 2,75% sau 12 năm! Tái cân bằng hoặc đặt lại phân bổ tài sản là một cách đơn giản để giảm những biến động này, ngủ ngon hơn và dần dần đạt được doanh nghiệp mục tiêu của bạn.

Giả sử phân bổ vốn chủ sở hữu mục tiêu của bạn là 70% (để sử dụng tình huống của Piyush). Bạn bắt đầu đầu tư 70% số tiền có thể vào quỹ tương hỗ cổ phần và 30% vào thu nhập cố định. Sau một năm, 75% tổng danh mục đầu tư là vốn chủ sở hữu.

Công việc của bạn là gì? Không? Nếu thị trường giảm, bạn sẽ mất 5% đó hoặc hơn. Điều gì sẽ xảy ra nếu mất năm năm để phục hồi trở lại 75%. Tôi đã trải qua một thập kỷ tốt đẹp và một số cố gắng đạt được mục tiêu là 60% vốn chủ sở hữu - Cân bằng lại danh mục đầu tư hưu trí của tôi sau 13 năm, sự cố và phục hồi!

Thay vào đó, tôi chốt lãi nếu tôi bán (mua lại) 5% quỹ tương hỗ vốn cổ phần (với đầy đủ danh mục đầu tư) và đầu tư vào thu nhập cố định. Tôi cảm thấy ổn về vấn đề đó. Lợi ích của việc tái cân bằng còn vượt ra ngoài việc thúc đẩy tâm lý đơn thuần.

Như chúng tôi đã trình bày trước đây - Lợi ích của việc tái cân bằng danh mục đầu tư là gì? - danh mục đầu tư dao động ít hơn (về giá trị và lợi nhuận), khoản lỗ từ mức cao nhất mọi thời đại (hay còn gọi là giảm giá) thấp hơn và thời gian dành cho “màu đỏ” (lỗ) ít hơn. Chắc chắn, bạn phải trả một số thuế cho nó, nhưng không có bữa trưa miễn phí. Lợi ích của việc tái cân bằng lớn hơn nhiều so với số tiền bị “mất” do thuế. Ngoài ra, hãy xem:Quên thuế và thoát tải; đây là lý do tại sao danh mục đầu tư của bạn nên được cân bằng lại mỗi năm

Tại thời điểm này, một số bạn có thể nghĩ, “tất cả điều này đều ổn; còn câu hỏi của Piyush thì sao? ”. Chúng ta hãy xem xét một ví dụ đơn giản. Giả sử phân bổ tài sản mục tiêu của tôi là 50% vốn chủ sở hữu và 50% thu nhập cố định - đây là cách phân bổ dựa trên cơ sở thông thường, đơn giản và hoạt động tốt. - Chiến lược 50% Cổ phiếu 50% Trái phiếu của Benjamin Graham có phù hợp với Ấn Độ không?

Tôi bắt đầu một Rs. 1000 một tháng SIP trong ICICI Nifty Index tài trợ cho kế hoạch trực tiếp và một Rs. 1000 một tháng SIP trong kế hoạch trực tiếp của Quỹ thị trường tiền tệ ICICI (bấm vào để đọc bài đánh giá). Sau ba năm, tôi nhận thấy rằng việc phân bổ tài sản đã thay đổi đáng kể.

Phần vốn chủ sở hữu hiện có giá trị 57,8% và quỹ thị trường tiền tệ trị giá 42,2%. Vì vậy, bây giờ tôi có hai lựa chọn:

Đ: Đổi một số tiền =7,8% tổng danh mục đầu tư từ quỹ cổ phần và đầu tư vào quỹ thị trường tiền tệ. Tất nhiên, đây là cách tiêu chuẩn để cân bằng lại danh mục đầu tư. Tôi phải trả thuế nếu áp dụng cho việc đổi quà. Vâng, vâng, một vạn khoản thu nhập vốn dài hạn từ vốn chủ sở hữu được miễn thuế, nhưng tôi chỉ đang xem xét một Rs. 1000 một tháng đầu tư. Chắc chắn chúng ta phải đầu tư hơn rất nhiều cho cuộc sống thực! Điều quan trọng là phải nghĩ lớn và nghĩ giàu!

B: Ngừng quỹ Nifty SIP và đầu tư tất cả tiền (Rs. 2000) vào quỹ thị trường tiền tệ cho đến khi phân bổ tài sản tự nhiên đặt lại thành 50:50. Ở đây tôi sẽ không phải trả bất kỳ khoản thuế nào. Nghe có vẻ tuyệt vời phải không?

Không quá nhanh. Cân nhắc xem 7,8% đó có giá trị gì. Đó là về Rs. 7.200 hoặc ít nhất bảy tháng trả góp SIP. Nếu NIfty đi ngang trong bảy tháng, bạn có thể nghỉ việc phân bổ tài sản của mình ở mức 50:50 mà không phải trả thuế.

Nhưng tại sao thị trường lại hoạt động theo cách bạn muốn? Và điều đó trong bảy tháng dài? Nó có thể gặp sự cố và bạn có thể mất phần lớn trong số 48% lợi nhuận đã đạt được cho đến nay. Nó có thể phóng to hơn và cuối cùng bạn sẽ hối tiếc khi dừng các SIP của mình và việc phân bổ tài sản sẽ sai lệch hơn nhiều so với hiện tại.

Tùy chọn A có thể sử dụng một cách tiết kiệm - nghĩa là, nếu phân bổ tài sản lệch 5%. Còn nếu chúng ta sử dụng phương án B mỗi năm thì sao? Chắc chắn điều này sẽ mang lại thời gian cần thiết để điều chỉnh sự mất cân đối với các khoản đầu tư.

Đúng vậy. Điều này có thể hoạt động trong vài năm đầu tiên. Ví dụ, một SIP của Rs. 10.000 mỗi quỹ trong hai quỹ trên bắt đầu từ một năm trước sẽ dẫn đến việc phân bổ vốn chủ sở hữu là 54,6%. Điều này thể hiện sự phân bổ vượt quá khoảng Rs. 12.500. Hầu hết sự sai lệch có thể được giải quyết bằng cách dừng SIP vốn chủ sở hữu trong một tháng.

Tuy nhiên, điều gì sẽ xảy ra nếu thị trường sụp đổ trong vòng một tháng đó? Bạn sẽ không hối hận về quyết định của mình chứ? Hãy nghĩ đến tình huống ngược lại. Bạn đầu tư một số tiền vào quỹ cổ phần, chẳng hạn, vào sáng thứ Hai. Tối hôm đó, các đơn vị không được phân bổ vì AMC vẫn chưa nhận được tiền của bạn.

Vào thứ Ba, thị trường giảm 5%, nhưng bạn vẫn chưa nhận được phân bổ. Vào thứ Tư, giảm 5% nữa, nhưng các đơn vị chỉ được phân bổ vào thứ Tư khi có mức phục hồi 6%. Bạn có cảm thấy đau khổ hay không? Bạn sẽ không phàn nàn, cũi, rant, vv, rằng một cơ hội mua tốt đã bị mất? Bây giờ, điều gì sẽ xảy ra nếu điều tương tự xảy ra sau khi bạn quyết định không bán?

Hầu hết chúng ta sẽ hoặc ít nhất cảm thấy tồi tệ về một tập phim như vậy. Vì vậy, khi bạn đang đạt được lợi nhuận đáng kể, tại sao bạn lại nghĩ đến việc để nó ở đó vì sợ thuế và nghĩ đến việc điều chỉnh đầu tư để thay đổi phân bổ tài sản trong vài tháng? Nó có ý nghĩa như thế nào!

Cuối cùng, giả sử bạn tiếp tục hai R. 10.000 SIP trong một vài năm và bằng cách nào đó đã quản lý để giữ mức phân bổ tài sản gần với tỷ lệ 50:50 một năm trước. Giả sử danh mục đầu tư là 5 vạn trong vốn chủ sở hữu và 5 vạn thu nhập cố định vào tháng 9 năm 2020.

Sau một năm, phân bổ vốn chủ sở hữu sẽ là Rs. 7,6 lakh (53,7%) và thu nhập cố định Rs. 6,6 vạn (46,3%). Rs. 52.000 (khoảng) cần được chuyển từ vốn chủ sở hữu sang thu nhập cố định. Đây là SIP năm tháng (thời gian trả góp một tháng trong ví dụ trên đã trở thành năm tháng vì giá trị ban đầu của danh mục đầu tư là Rs. 10 lakhs). Vì vậy, một lần nữa, liệu bạn có để yên lợi nhuận vốn chủ sở hữu trong năm tháng và có nguy cơ sụp đổ không?

Tóm lại, việc tái cân bằng phải được thực hiện bằng cách mua lại từ loại tài sản hoạt động tốt và đầu tư vào loại tài sản kém hiệu quả (tương đối). Điều này không cần phải được thực hiện mỗi năm. Bạn có thể có ngưỡng 5% để tái cân bằng. Nghĩa là, trừ khi phân bổ vốn chủ sở hữu bằng hoặc cao hơn 5% trên hoặc dưới mức phân bổ vốn chủ sở hữu mục tiêu của bạn, bạn không cần phải cân đối lại. Tất cả các phương pháp khác sẽ không làm giảm rủi ro và sẽ không hiệu quả sau vài năm đầu tiên. Đừng sợ thuế và phó mặc số phận tiền bạc của bạn trong tay may rủi!