Nếu bạn đang đầu tư vào cổ phiếu của các thị trường mới nổi, bạn có thể gặp phải trường hợp thất bại nặng nề. Sau một đợt tăng đột biến vào năm 2017, chỉ số MSCI Emerging Markets đã giảm 17,7% so với mức đỉnh vào cuối tháng 1 năm 2018 đến giữa tháng 9. Arjun Jayaraman, một nhà quản lý của quỹ Thị trường mới nổi Causeway cho biết:“Chắc chắn có rất nhiều biến động ở đó. “Và có, sẽ có nhiều hơn nữa.”
Tuy nhiên, đó không có lý do gì để chạy khỏi cổ phiếu của các thị trường mới nổi. Trên thực tế, đây có thể là thời điểm tốt để tham gia, đặc biệt nếu danh mục đầu tư của bạn không phù hợp với kế hoạch đầu tư dài hạn của bạn. Joe Martel, một nhà đầu tư cho biết, ngay cả một nhà đầu tư Hoa Kỳ chấp nhận rủi ro vừa phải với thời gian 10 năm cũng nên có 30% danh mục đầu tư cổ phiếu của họ là cổ phiếu nước ngoài, và trong đó, 6% nên dành cho cổ phiếu thị trường mới nổi. chuyên gia tại T. Rowe Price.
Nhưng bạn cần hiểu động lực diễn ra trong các thị trường xa xôi, dễ bay hơi và có, rủi ro này. Cục Dự trữ Liên bang đã tăng lãi suất ba lần kể từ cuối năm 2017, và nhiều hơn nữa sẽ xảy ra. Điều đó làm cho tài sản của Hoa Kỳ trở nên hấp dẫn hơn, kéo các khoản đầu tư ra khỏi các thị trường mới nổi — khoản tiền mà các quốc gia đó cần để thúc đẩy tăng trưởng kinh tế. Philip Lawlor, giám đốc điều hành bộ phận nghiên cứu thị trường toàn cầu tại FTSE Russell, cho biết:“Hoa Kỳ đã ném đá vào nước”. “Và những gợn sóng đang ở các thị trường mới nổi.”
Đồng đô la mạnh hơn là kết quả tự nhiên của việc tăng lãi suất. Đồng bạc xanh đã tăng 7,2% so với rổ ngoại tệ kể từ đầu tháng Hai. Điều đó gây rắc rối cho nhiều quốc gia thuộc thị trường mới nổi có những khoản nợ đáng kể tính bằng đô la Mỹ. Đồng đô la mạnh hơn có nghĩa là họ phải chiết khấu nhiều hơn đồng nội tệ của mình để mua đô la để trả nợ. Các quốc gia tìm kiếm các khoản vay mới cũng phải đối mặt với chi phí đi vay cao hơn. Khoản nợ bằng đồng đô la mà các nước thuộc thị trường mới nổi mắc phải đã tăng hơn gấp đôi kể từ năm 2009 và đang ở mức cao kỷ lục.
Sự lựa chọn khó khăn. Các quốc gia mới nổi đang gặp khó khăn trong những ngày này, với việc đồng đô la mạnh hơn không chỉ đẩy tiền tệ của các thị trường mới nổi xuống thấp hơn mà còn đẩy lạm phát lên cao hơn. Nhiều quốc gia đã không thực hiện biện pháp khắc phục truyền thống — tăng lãi suất để bảo vệ đồng tiền của họ — vì làm như vậy có thể kìm hãm tăng trưởng kinh tế trong nước. Thổ Nhĩ Kỳ cuối cùng đã làm như vậy vào giữa tháng 9, sau khi đồng lira đã mất gần một nửa giá trị kể từ đầu năm 2018. Động thái này đã thúc đẩy đồng tiền này từ mức thấp nhất trong tháng 8, nhưng nó vẫn giảm 38,6% trong năm.
Chỉ còn là vấn đề thời gian trước khi các nền kinh tế mới nổi dễ bị tổn thương nhất, bao gồm cả Thổ Nhĩ Kỳ và Argentina, đứng vững. Thổ Nhĩ Kỳ có khoản nợ bằng ngoại tệ trị giá 82% tổng sản phẩm quốc nội; Argentina, 54%. Kể từ đầu năm, chứng khoán Thổ Nhĩ Kỳ đã mất 50,4% và chứng khoán Argentina giảm 54,3%.
Nhưng không phải tất cả các nước thuộc thị trường mới nổi đều rơi vào bẫy nợ giống nhau. Lawlor nói:“Một số quốc gia đã học được bài học của họ trong cuộc khủng hoảng tiền tệ châu Á vào cuối những năm 1990. Theo Viện Đầu tư BlackRock, Trung Quốc, Ấn Độ, Đài Loan, Thái Lan, Indonesia và Hàn Quốc nợ ngoại tệ lên tới khoảng 30% hoặc ít hơn GDP của họ. Thị trường chứng khoán ở các nước này cũng giảm, nhưng không nhiều; Chỉ có Trung Quốc và Indonesia là nằm trong lãnh thổ thị trường gấu. Hoa Kỳ đã có tranh chấp thương mại với sáu trong số bảy thị trường xuất khẩu hàng đầu của mình. Mỹ đã áp thuế đối với 250 tỷ USD hàng hóa Trung Quốc - gần một nửa giá trị của tất cả hàng hóa mà Trung Quốc xuất khẩu sang Mỹ vào năm ngoái. Đó có thể là một lực cản khác đối với nền kinh tế vốn đã chậm lại của Trung Quốc. Tiếp tục suy thoái ở Trung Quốc, một động lực thúc đẩy tăng trưởng toàn cầu kể từ cuộc khủng hoảng tài chính, sẽ đặc biệt gây tổn hại cho các thị trường mới nổi.
Andrey Kutuzov, một nhà quản lý danh mục đầu tư tại Wasatch Advisors, cho biết các nhà đầu tư nên chống lại xu hướng tiếp cận thế giới đang phát triển như một loại tài sản duy nhất. “Đó thực sự là một tập hợp các quốc gia khác nhau nhưng có rất ít điểm chung.”
Phải làm gì bây giờ. Dự kiến sẽ tiếp tục biến động và có thể thua lỗ nhiều hơn. Nhưng đối với các nhà đầu tư có tầm nhìn thời gian từ 5 đến 10 năm, những người có thể tiếp tục hoạt động, đây có thể là một cơ hội mua tốt, Jim Paulsen, chiến lược gia đầu tư chính tại Leuthold Group, cho biết. Cổ phiếu ở các thị trường mới nổi giao dịch ở mức gấp 11 lần thu nhập dự kiến cho năm 2019. Ngược lại, ở Mỹ, cổ phiếu giao dịch ở mức gấp 17 lần thu nhập dự kiến. Và mặc dù tăng trưởng đã chậm lại, nhiều nền kinh tế mới nổi vẫn đang mở rộng với tốc độ lành mạnh. Trung bình, các nhà phân tích kỳ vọng tăng trưởng GDP hơn 5% ở các nước mới nổi trong ba năm tới, đánh bại mức 1,7% đến 2,2% hàng năm được kỳ vọng ở các nước phát triển. Paulsen nói. Nếu cổ phiếu của các thị trường mới nổi không được đại diện trong danh mục đầu tư của bạn, hãy xem xét chuyển dần một số tài sản gắn liền với những người chiến thắng cổ phiếu lớn nhất ở Hoa Kỳ của bạn sang cổ phiếu nước ngoài. Đó là một chiến lược bán cao, mua thấp đơn giản.
Người hâm mộ chỉ số có thể chọn một danh mục đầu tư chi phí thấp, chẳng hạn như Schwab Equity ETF cho các thị trường mới nổi (ký hiệu SCHE, tỷ lệ chi phí 0,13%), iShares Core MSCI Các thị trường mới nổi ETF (IEMG, 0,14%) hoặc Vanguard FTSE Các thị trường mới nổi ETF (VWO, 0,14%). Nhưng việc điều hướng các thị trường mới nổi sẽ rất khó khăn trong thời gian tới và nếu bạn đi theo con đường quỹ chỉ số, ít nhất hãy kết hợp nó với một quỹ được quản lý tích cực tốt. Bạn sẽ muốn một chuyên gia có thể tập trung vào các quốc gia có vị thế tốt hơn, chẳng hạn như Hàn Quốc, Đài Loan, Ấn Độ và Trung Quốc, đồng thời thu được những món hời đã bị trừng phạt không công bằng ở các quốc gia đang gặp khó khăn. Các khoản tiền dưới đây là sự lựa chọn xứng đáng.
Quỹ này — một thành viên của Kiplinger 25, danh sách các quỹ không tải yêu thích của chúng tôi — không sở hữu bất kỳ cổ phiếu nào ở Thổ Nhĩ Kỳ. Thay vào đó, người quản lý Michael Kass đã đầu tư hơn một nửa tài sản của quỹ vào Trung Quốc, Ấn Độ và Hàn Quốc. Vào cuối năm 2017, một năm tốt đẹp đối với các cổ phiếu của các thị trường mới nổi, Kass đã dự đoán năm 2018 sẽ không mấy suôn sẻ và đầy biến động, và nó đã xảy ra - mặc dù có lẽ nhiều hơn những gì ông dự đoán. Tuy nhiên, anh ấy nói, “Chúng tôi đang bắt đầu nhận thấy giá trị và cơ hội ở một số quốc gia nhất định, chẳng hạn như Brazil, Mexico, Indonesia và Thái Lan.” Trong năm năm qua, Kass đã vượt chỉ số MSCI EM trung bình một điểm phần trăm mỗi năm.
Quỹ này là một lựa chọn tốt cho các nhà đầu tư tìm kiếm con đường vào các thị trường mới nổi có ít biến động hơn một chút. Khoảng một nửa quỹ được đầu tư vào cổ phiếu của các thị trường mới nổi; một nửa còn lại được đầu tư vào các công ty đa quốc gia lớn ở các nước phát triển có doanh số hoặc tài sản đáng kể tại các thị trường mới nổi. David Polak, giám đốc đầu tư của quỹ cho biết:“Đó là cách tiếp cận toàn cầu để đầu tư vào các thị trường mới nổi. “Để thu được lợi nhuận từ những người tiêu dùng Trung Quốc đang mua hàng xa xỉ, bạn phải đầu tư vào các công ty châu Âu. Nhưng nếu bạn muốn đầu tư vào sự phát triển của internet ở Trung Quốc, bạn mua cổ phần của các công ty Trung Quốc ”. Lợi tức hàng năm trong 5 năm của quỹ là 4,4% cao hơn chỉ số MSCI EM, với ít biến động hơn 25%.
Trong quá trình tìm kiếm các quỹ tốt cho thị trường mới nổi, chúng tôi đã tìm kiếm các danh mục đầu tư nắm giữ tốt hơn các quỹ tương tự trong thời kỳ suy thoái và vượt xa chúng trong thời kỳ tốt. Quỹ này có một trong những kỷ lục tốt nhất trên các mặt trận đó. Giám đốc chính Michael Oh có thể đầu tư vào các quốc gia châu Á mới nổi và phát triển, nhưng hầu hết tài sản của quỹ — hiện tại là 67% — được đầu tư vào các quốc gia mới nổi. Oh tập trung vào các công ty có sản phẩm hoặc công nghệ tiên tiến, nhưng đây không phải là quỹ chỉ dành cho công nghệ. Dịch vụ tài chính và cổ phiếu tiêu dùng - hai lĩnh vực truyền thống quan trọng của thị trường mới nổi - mỗi lĩnh vực tạo nên danh mục đầu tư nhiều hơn so với các công ty công nghệ.